44
Рисунок 10 Структура пассивов баланса ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ»,
2017-2019 гг., %.
В структуре долгосрочных обязательств организации, наибольший
удельный вес за рассматриваемый период занимают заемные средства, которые
растут с каждым годом (в 2018 году по сравнению с 2017 на 25,75%, а в 2019
году по сравнению с 2018 – на 11,04%).
В краткосрочных обязательствах большим удельным весом в 2018 и 2019
годах преобладают также заемные средства (46,80 и 61,32% соответственно). В
2017 году данная статья отсутствует, значительный ее рост в 2018 году
свидетельствует о большом количестве займов организации у банка, что может
повлечь за собой неустойчивое финансовое положение организации, в связи с
высоким процентом по краткосрочным кредитам.
Также при исследовании баланса отмечается отсутствие статьи
«Непокрытый убыток», что говорит о выполнении одного из признаков
«хорошего» баланса.
Таким образом, в процессе исследования было выявлено, что в отчетном
периоде выполняются три признака «хорошего» баланса и два признака не
выполняются. Следовательно, баланс организации находится в благополучном
состоянии, однако, используя метод трендового анализа, спрогнозируем
динамику разделов баланса на будущее.
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2017 2018 2019
30,30%
13,06%
10,46%
69,70%
86,94%
89,53
Собственный капитал Заемный капитал
45
Анализ основан на расчете относительных отклонений показателей
отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года (периода), для
которого все показатели принимаются за 100% (таблица 7).
Таблица 7
Трендовый анализ бухгалтерского баланса ООО «ШЕЛЛ
НЕФТЬ», тыс. руб.
Показатель
Значение показателя, тыс.руб.
Темп роста
2017
2018
2019
2018/
2017
2019/
2017
Внеоборотные
активы
15598239
21074888
21724110
1,35
1,39
Оборотные активы
20354515
90400954
126246487
4,44
6,20
Собственный
капитал
10954118
14596334
15526851
1,33
1,42
Долгосрочные
обязательства
12545584
17036957
17675104
1,36
1,41
Краткосрочные
обязательства
12655826
80152451
115182379
6,33
9,10
Валюта баланса
72108282
223261584
296354931
3,09
4,11
Исходя из данных таблицы, можно сделать вывод о том, что темп роста
всех показателей увеличивается относительно базисного периода.
Следовательно, все показатели будут иметь повышательный тренд. Повышение
тренда краткосрочных обязательств не является положительной тенденцией,
однако на фоне роста значений собственного капитала, данная тенденция не
является угрозой.
В связи с тем, что, за неимением необходимых данных, анализ был
проведен всего по трем годам (включая базисный), нам он представляется
недостаточным для объективного прогнозирования на будущие периоды.
Значительное влияние на финансовое состояние организации оказывает
величина чистых активов организации, рассчитываемая по данным
бухгалтерского баланса.
Чистые активы представляют собой разность между общей стоимостью
активов и суммой задолженности.
46
Рассчитаем чистые активы для ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» по следующей
формуле:
ЧА = (ВОА+ОА) – (ДО+КО – ДБП) (8)
где ЧА – чистые активы,
ВОА – внеоборотные активы,
ОА – оборотные активы,
ДО – долгосрочные обязательства,
КО – краткосрочные обязательства,
ДБП – доходы будущих периодов.
Стоимость чистых активов ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ»:
ЧА 2017 г. = 10 954 118 тыс.руб.
ЧА 2018 г. = 14 596 334 тыс.руб.
ЧА 2019 г. = 15 526 851 тыс. руб.
Сумма чистых активов должна быть не просто положительной, но и
превышать уставный капитал организации. Как видно из предыдущих расчетов,
чистые активы ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» превышают его уставный капитал,
который по всем годам одинаков и составляет 1903051 тыс.руб., что
рассматривается как положительный факт.
Также отмечается динамика роста чистых активов организации. Данная
динамика говорит о том, что в ходе своей деятельности организация не только
не растратило первоначально внесенные собственниками средства, но и
обеспечила их прирост.
47
2.3 Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности
Для формирования более точного мнения о финансовой устойчивости
организации необходимо провести анализ финансовых коэффициентов.
Расчетный анализ относительных показателей финансовой устойчивости
или финансовых коэффициентов представляет собой оценку состава и структуры
источников средств организации и их использование. Результатом такого
анализа должна стать оценка независимости организации от внешних
кредиторов. Представим данные расчетов в виде таблицы 8.
Таблица 8
Анализ показателей финансовой устойчивости ООО «ШЕЛЛ
НЕФТЬ» за 2017-2019 гг.
Показатель
Нормативное
значение
2017
2018
2019
Коэффициент капитализации
1,5
2,30
6,66
8,56
Коэффициент обеспеченности
собственными источниками
финансирования
0,1
-0,24
-0,08
-0,05
Коэффициент финансовой независимости
0,3 - 0,6
0,30
0,13
0,10
Коэффициент финансирования
>= 0,7
0,43
0,15
0,12
Коэффициент финансовой устойчивости
0,6 - 0,9
0,65
0,28
0,22
По данным таблицы видно, что коэффициент капитализации значительно
выше нормативного значения. В 2017 году его значение составило 2,3, а в 2019
году уже 8,6. Данный рост свидетельствует о том, что организация увеличивает
с каждым годом долю заемных средств, участвующих в финансировании своей
деятельности. Такие результаты снижают инвестиционную привлекательность
организации.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
меньше нормативного значения (0,1), это говорит о том, что в общей сумме всех
источников финансирования оборотного капитала организации ООО «ШЕЛЛ
НЕФТЬ» собственный капитал не участвует в финансировании оборотных
средств, что может характеризовать деятельность организации как
неустойчивую и неплатежеспособную и свидетельствует о торможении развития
48
деятельности организации. Однако, не смотря на это, наблюдается рост данного
показателя в 2018 году он составил -0,05 по сравнению с 2016 годом (-0,24). Рост
этого коэффициента говорит об увеличении финансовой устойчивости
организации и об увеличении собственного капитала организации.
Также снижается коэффициент финансовой независимости (автономии)
организации. Если еще в 2017 году коэффициент был равен 0,3 , что входит в
норму, то, начиная с 2018 года он равняется 0,1. Это указывает на зависимость
организации от заемных источников финансирования.
Коэффициент финансирования ниже порогового значения (0,43 и 0,15 и
0,12), это означает, что организации необходимо принимать меры по выходу из
текущего положения.
Значение коэффициента финансовой устойчивости в 2017 году находится
в пределах нормы (0,65). Однако в 2018 году происходит уменьшение этого
показателя на 0,37, а в 2019 году еще на 0,06. Снижение данного показателя
снижает возможность организации своевременно расплачиваться по своим
обязательствам в краткосрочном периоде и повышает риск банкротства.
Значение коэффициента ниже нормы означает снижение финансовой
независимости организации. Анализ финансовых коэффициентов должен быть
дополнен оценкой достаточности источников финансирования для
формирования запасов. Обобщающим показателем финансовой независимости
является излишек или недостаток источников средств для формирования
запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и
величины запасов.
По данным бухгалтерского баланса, общая величина запасов организации
в 2017, 2018 и 2019 годах равна 10126534, 57234851 и 63567871 тыс.руб.
соответственно. Для характеристики источников формирования запасов и затрат
используются несколько показателей, которые отражают различные виды
источников (таблица 9).
49
Таблица 9
Показатели источников формирования запасов и затрат ООО
«ШЕЛЛ НЕФТЬ», 2017-2019 гг., тыс.руб.
Наименование показателя
2017
2018
2019
Наличие собственных оборотных средств
-4846895
-6788454
-6610996
Функционирующий капитал
7698689
10248503
11064108
Общая величина источников
формирования запасов и затрат
20354515
90400954
126246487
Из данных таблицы следует, что величина собственных оборотных средств
является отрицательной. Также значение величины собственных оборотных
средств организации снижается с каждым годом, что может быть связано с
сокращением долгосрочных обязательств.
Тенденция к снижению собственных оборотных средств является
негативным фактором, характеризующим финансово-хозяйственную
деятельность ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ».
Однако величина собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов (функционирующий капитал) тоже растет (в 2019 году
больше на 3365419 тыс.руб., чем в 2017 году).
Данным трем показателям наличия источников формирования запасов
соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками (таблица
10).
Таблица 10
Показатели обеспеченности запасов источниками ООО «ШЕЛЛ
НЕФТЬ» за 2017-2019 гг., тыс.руб.
Наименование показателя
2017
2018
2019
Излишек (недостаток) собственных
оборотных средств
-14973429
-64023305
-
70178867
Излишек (недостаток) собственных и
долгосрочных заемных источников
-2427845
-46986348
-
52503763
Излишек (недостаток) общей величины
источников формирования запасов
10227981
33166103
62678616
Используя данные таблиц 9 и 10, анализ финансовой устойчивости по
величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств выявил, что
50
финансовое состояние ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» можно характеризовать как
недостаточно устойчивое.
Также стоит отметить, что все три показателя покрытия собственными
оборотными средствами ухудшили свои значения. Внешним проявлением
финансовой устойчивости организации является его платежеспособность и
ликвидность активов.
Для оценки ликвидности бухгалтерского баланса сгруппируем активы
бухгалтерского баланса по степени их ликвидности, а пассивы по степени
срочности исполнения обязательств (таблица 11, 12).
Таблица 11
Анализ ликвидности баланса ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» за 2017-
2018 гг., тыс.руб.
Акти
в
2017
2018
Пасс
ив
2017
2018
Платежный излишек
(+) или недостаток
(-)
2017
2018
А1
818778
2301739
П1
1172772
2
2675486
2
-1482961
-24453123
А2
8782059
2399941
0
П2
0
5231872
7
-
15217351
-28319317
А3
1075367
8
6409980
5
П3
1254558
4
1703695
7
-
53346127
47062848
А4
1580101
3
2138478
8
П4
1188222
2
1567519
6
-5583775
5709592
Данные таблиц 11 свидетельствуют о том, что ликвидность бухгалтерского
баланса ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» отличается от абсолютной и является
недостаточной.
По результатам проведенного анализа ликвидности баланса организации
следует, что по итогам 2017 и 2018 годов из четырех соотношений активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения выполняется одно, а по
итогам 2019 года – два (таблица 12).
51
Таблица 12
Анализ ликвидности баланса ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» за 2018-
2019 гг., тыс.руб.
Акти
в
2019
2018
Пасси
в
2019
2018
Платежный
излишек (+) или
недостаток (-)
2019
2018
А1
2104197
2301739
П1
2297837
7
2675486
2
-197542
-
2445312
3
А2
5546187
6
2399941
0
П2
9098938
9
5231872
7
3146246
6
-
2831931
7
А3
6868041
4
6409980
5
П3
1767510
4
1703695
7
4580609
4706284
8
А4
2213784
7
2138478
8
П4
1674146
4
1567519
6
753059
5709592
У ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» наблюдается нехватка высоколиквидных активов
для погашения наиболее срочных обязательств. По итогам 2019 года разница
составляет 197542 тыс.руб.
Данные таблиц свидетельствуют о том, что ликвидность бухгалтерского
баланса ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» отличается от абсолютной и является
недостаточной.
По результатам проведенного анализа ликвидности баланса организации
следует, что по итогам 2017 и 2018 годов из четырех соотношений активов по
степени ликвидности и обязательств по сроку погашения выполняется одно, а по
итогам 2019 года – два.
У ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» наблюдается нехватка высоколиквидных активов
для погашения наиболее срочных обязательств. По итогам 2019 года разница
составляет 197542 тыс.руб.
Далее проведем расчет коэффициентов платежеспособности ООО «ШЕЛЛ
НЕФТЬ» (таблица 13).
52
Таблица 13
Анализ платежеспособности ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» за 2017-
2019 гг., тыс.руб.
Показатель
Норматив
2017
2018
2019
Отклонение
2018
от
2017
2019
от
2018
Коэффициент абсолютной
ликвидности
>=0,2
0,07
0,03
0,02
-0,04
-0,01
Коэффициент критической
оценки
0,5-0,8
желательно
1
0,82
0,33
0,50
-0,49
0,17
Коэффициент текущей
ликвидности
1-2
1,74
1,14
1,11
-0,6
-0,03
Коэффициент
маневренности оборотного
капитала
0,2-0,5
1,25
5,66
5,59
4,41
-0.07
Доля оборотных средств в
активах
>= 0,5
0,56
0,81
0,85
0,25
0,04
Обеспеченность
собственными средствами
>= 1,1
-0,24
-0,08
-0,05
0,16
0,03
Данные таблицы позволяют сделать следующие выводы: коэффициент
абсолютной ликвидности ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ» гораздо меньше нормативного
значения (0,2), что указывает на неспособность организации погасить все
краткосрочные долги за счет наиболее ликвидных средств в анализируемом
периоде. В 2018-2019 годах данный коэффициент равен 0,03 и 0,02
соответственно, это говорит о том, что за данный период времени денежных
средств не достаточно для погашения обязательств организации, можно погасить
только 3 и 2%.
Коэффициент критической оценки в 2017 году находится в пределах
нормы и равен 0,82. Однако в 2018 году он уменьшился на 0,49 и составил 0,33,
а в 2019 году 0,50. Значение ниже нормы указывает на недостаток у организации
денежных средств для немедленного погашения текущих обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности в 2017-2019 годах соответствует
нормативному значению. Следовательно, организация способно погашать все
свои краткосрочные обязательства по расчетам и кредитам за счет только
оборотных активов. Необходимо отметить отрицательную динамику: по
сравнению с 2017 годом в 2019 году показатель снизился на 0,63.
53
Коэффициент маневренности за весь период исследования находится
выше нормативных значений, к тому же с каждым годом он увеличивается, а это
рассматривается как отрицательный факт для организации.
Показатели обеспеченности собственными оборотными средствами не
входят в предел норматива, из чего можно сделать вывод о недостатке
собственных оборотных средств для осуществления текущей деятельности ООО
«ШЕЛЛ НЕФТЬ».
Для оценки эффективности использования оборотных средств
используются различные финансовые коэффициенты. С этой целью проводят
анализ деловой активности организации. Проведем данный анализ для ООО
«ШЕЛЛ НЕФТЬ», используя две группы показателей: общие показатели
оборачиваемости и показатели управления активами (таблица 14).
Таблица 14
Анализ деловой активности ООО «ШЕЛЛ НЕФТЬ»
за 2017-2019 гг.
Коэффициент
2018
2019
Отклонение
(+/-)
2019/2018
Общие показатели оборачиваемости
Ресурсоотдача
0,96
0,80
-0,16
Коэффициент оборачиваемости оборотных
средств
1,28
0,96
-0,32
Коэффициент отдачи нематериальных
активов
2001,13
1742,62
-258,51
Фондоотдача
4,22
5,36
1,14
Коэффициент отдачи собственного
капитала
5,56
6,89
1,34
Показатели управления активами
Оборачиваемость материальных средств
519,57
637,06
117,49
Оборачиваемость денежных средств
24,07
23,23
-0,83
Коэффициент оборачиваемости средств в
расчетах
4,34
2,62
-1,72
Срок погашения дебиторской
задолженности
252,35
418,53
168,18
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
3,69
4,18
0,49
Срок погашения кредиторской
задолженности
296,82
262,27
-34,55