21
Для ПАО«Газпром банк» данные коэффициенты так же находятся в
оптимальной с 1,5 до 1,8.
Коэффициент промежуточной ликвидности=(Денежные
средства+Краткосрочные финансовые
вложения+Дебиторскаязадолжность)/Краткосрочные пассивы
Коэффициент характеризует возможность Банка погасить
краткосрочную задолженность в более коротком, по сравнению с предыдущим
коэффициентом периоде за счёт более ликвидных оборотных активов.
Для ПАО«Московский Кредитный Банк» данный коэффициент вырос с
2014 по 2015 с 1,3 до 1,5 соответственно. Нормальное значение коэффициента
составляет 0,7-1,3. Как видим ПАО«Московский Кредитный Банк» находится
в рамках нормальных значений, даже незначительно их превосходит, что
говорит о том, что дебиторская задолженность примерно равна кредиторской.
Коэффициент абсолютной ликвидности=(Денежные
средства+Краткосрочные финансовые вложения)/Краткосрочные пассивы.
Коэффициент показывает долю текущих пассивов, которая может быть
покрыта немедленно за счёт активов, обладающих абсолютной или близкой к
ним ликвидностью.
Для ПАО«Московский Кредитный Банк» данный коэффициент
увеличился с 0,5 до 0,8 по итогам 2014 и 2015 годов. Можно отметить, что для
иностранных предприятий работающих при относительно низкой инфляции
данная величина должна составлять 0,15-0,2. Для рынка России нормальное
значение составляет 0,05, т.к. держать большое количество долгов в виде
постоянно обесценивающихся денежных средств не рационально. Поэтому
можно сделать справедливый вывод о не эффективном
использовании денежных средств и их излишнем резерве.
Причиной данного явления на рынке России и для данных компаний
можно назвать низкое инвестирование свободных денежных средств в
ликвидные и прибыльные ценные бумаги, по причине отсутствия последних
на Российском рынке в принципе.
22
Коэффициенты ликвидности интересны в первую очередь владельцам
краткосрочных пассивов, для них угрозы не погашения обязательств нет
никаких.
Коэффициент манёвренности оборотных активов = (Оборотные
активы-Краткосрочные пассивы)/Оборотные активы
Коэффициент манёвренности оборотных средств характеризует долю
оборотного капитала в общей сумме оборотных активов Банка, т.е.
возможность относительно свободно маневрировать ликвидными ресурсами.
Для ПАО«Московский Кредитный Банк» данный коэффициент вырос с
2014 по 2015 год с 0,4 до 0,5. Нормальная величина коэффициента составляет
0,3-0,5. Это говорит о том, что после покрытия всех краткосрочных долгов
компания сохранит половину своих оборотных активов. Данный показатель
интересен менеджерам, т.к. показывает их возможность по управлению
ресурсами Банка.
Коэффициент манёвренности долгосрочного капитала = (Оборотные
активы-краткосрочные пассивы)/Долгосрочный капитал.
Коэффициент манёвренности долгосрочного капитала характеризует
долю оборотного капитала в общей сумме долгосрочных источников
финансирования предприятия, т.е. возможность быстрого извлечения средств
из бизнеса и вложения их в другой, когда компания решила заняться
принципиально новым бизнесом.
Для ПАО«Московский Кредитный Банк» данный коэффициент
составляет 0,1 и не изменен за последний год. Рекомендации по величине
коэффициента отсутствуют и полностью зависят от характера бизнеса. Низкая
величина коэффициента обусловлена высокой капиталоёмкостью предприятий
и естественно практически исключённой возможностью смены направления
основной деятельности. Долгосрочный капитал не ликвиден, т.к. полностью
использован на финансированиевне оборотных активов.
Анализ показателей финансовой устойчивости:
23
Показатели финансовой устойчивости характеризуют
платёжеспособность предприятия в долгосрочном периоде, т.е. за пределами 1
года.
Коэффициент автономиии=Собственный капитал/Всего
источников финансирования (пассивов)
Для ПАО«Московский Кредитный Банк» доля собственных средств в
структуре пассивов компании составляет 68% в 2014 и выросла до 70% в 2015
году. Учитывая нормальное значение данного коэффициента 0,5, а для
промышленных предприятий 0,6-0,7, можно сказать, что предприятие имеет
достаточную долю собственного капитала. Столь высокий коэффициент
показывает, что риск в случае необходимости возврата заёмных средств не
велик,т.к. собственный капитал составляет большую часть заёмного капитала.
Коэффициент показывает, что Банк устойчив и может понести до 20%
убытков до зоны потери платёжеспособности.
Коэффициент финансовой устойчивости.
Показывает степень свободы распоряжения имеющимися источниками
финансирования в приделах ближайшего года. Для ПАО«Московский
Кредитный Банк» данные коэффициенты составляют около 88%, что
объясняется родом его деятельности, а также – наличием иностранного
капитала.
Коэффициент покрытия долгосрочного долга.
Характеризует возможность погасить долгосрочный кредит за счёт
реализации основных средств. Коэффициент составляет 3,0 для
ПАО«Московский Кредитный Банк». Т.е. для кредиторов есть чёткая
уверенность что долгосрочный кредит будет погашен за счёт основных
средств.
Коэффициент покрытия инвестиций.
Для Московский Кредитный Банка равен 1,2. Т.е. степень связанности
капитала или «омертвления», возможности им маневрировать, быстро
извлекать из бизнеса.
24
По показателям финансовой устойчивости можно сделать
следующие выводы:
Коэффициенты финансовой устойчивости практически неизменны,
находятся в рамках рекомендуемых значений. Проблем с долгосрочной
платёжеспособностью у Банка не предвидится.
Коэффициент показывает, что у Банка имеется значительный резерв на
случай падения доходов от операционной деятельности. Для Банка данный
коэффициент не опускается ниже 1,5, поэтому запас прочности по данному
направлению более чем убедительный.
Коэффициент покрытия текущих затрат.
Оценивает время финансирования деятельности Банка за счёт
имеющихся денежных ресурсов, и высоколиквидных активов. Как видим,
Банк имеет в среднем значительное количество денежных средств, поэтому и
коэффициент покрытия затрат во всех случаях показывает устойчивую работу
Банка. В случае ПАО«Московский Кредитный Банк» столь высокий
коэффициент скорее всего получился в результате искусственного завышения
объёма денежных средств. Резерв неработающих денежных средств
однозначно представляется чрезмерным.
По направлениям денежных потоков, когда операционная деятельность
показывает устойчивый плюс, инвестиционная минус, а финансовая
незначительный плюс, можно сказать, что Банк находится на этапе роста. На
этом этапе характерно привлечение дополнительных средств для
финансирования финансовой деятельности и положительные денежные
потоки от операционной деятельности.
Анализ показателей оборачиваемости.
Оборачиваемость активов=Выручка/Всего активов.
Для ПАО«Московский Кредитный Банк» данный показатель находится
в районе 0,4, а для ПАО«Газпром банк» от 0,8 в 2014 году , до 1,08 в 2015. Что
свидетельствует о высокой отдаче капитала для ПАО«Газпром банк», т.е. на
каждый вложенный рубль в активы получаем выручку 0,8 рубля. Для
25
ПАО«Московский Кредитный Банк» более маленькая величина связана с
объёмами производства, а так же системой приобретения активов, т.е. по
каким-то причинам данный период значителен. И в данном случае
ПАО«Московский Кредитный Банк» надо провести работу по увеличению
дохода на единицу активов. Для этого провести модернизацию производства,
выводить не эффективные активы.
Период оборота активов.
Для ПАО«Московский Кредитный Банк» этот период составляет
болеедвух лет, в 2014 году 2,87 и в 2015- 2,5 соответственно. Следует
отметить, что менеджментом проводится работа по увеличению
эффективности использования активов, но по прежнему доля активов которые
используются не эффективно значительна. Для сравнения в ПАО«Газпром
банк» данная величина составляет 1,27 и 0,97 по 2014 и 2015 годам
соответственно.
Оборачиваемость основного капитала=Выручка/Основные средства
Коэффициент показывает уровень загрузки основных средств а так же
может характеризовать, сколько спроса обеспечили на единицу выданных
кредитов. В Московский Кредитный Банке величина внеоборотных активов
составляет 80%, поэтому коэффициент оборачиваемости основного капитала
малопоказателен. Для ПАО«Московский Кредитный Банк» он составляет 0,61
и 0,66.
Оборачиваемость дебиторской задолженности.
Для ПАО«Московский Кредитный Банк» за период в 1 год
дебиторскаязадолженность оборачивается 3,53 и 4,75 раз соответственно по
2014 и 2015 году соответственно. Это говорит о работе менеджмента по
снижению сроков выплат кредитов. Следовательно,ПАО«Московский
Кредитный Банк» есть куда стремиться.
Период оборота дебиторской задолженности.
26
Является яркой характеристикой сбытовой политики компании. Для
ПАО«Московский Кредитный Банк» это период около квартала, хотя за
последний год имеется тенденция к уменьшению срока.
Производственно-коммерческий цикл для ПАО«Московский
Кредитный Банк» сократился с 202 до 177 дней.
Для менеджеров ПАО«Московский Кредитный Банк» необходимо
прикладывать усилия по снижению цикла и времени его составляющих
частей.
Срок оборота кредиторской задолженности для ПАО«Московский
Кредитный Банк» увеличился с 97 до 116 дней. Налицо некоторая игра на
бесплатных кредитах ПАО«Московский Кредитный Банк», т.е. деньги
возвращаются в банк-кредитор за 4 месяца. Сравнивая динамику изменения
сроков оборота дебиторской и кредиторской задолженностей, можно сделать
вывод, что для ПАО«Московский Кредитный Банк» данные сроки изменяются
в нужную ему сторону.
Цикл оборота денежных средств. Это время, на которое Банк
вынуждено искать заёмный капитал для размещения его в своём обороте.
Наилучшие показатели за 2015 год имеет ПАО«Московский Кредитный
Банк», период составляет 33 дня. Это было достигнуто за счёт снижения
периода оборота дебиторской задолженности и увеличения периода оборота
кредиторской задолженности.
Привлечение средств в оборот показывает объём оборотных активов
которые Банку пришлось привлечь в бизнес в следствии снижения
оборачиваемости.
Анализ показателей рентабельности.
27
Таблица 4 - Анализ коэффициентов оборачиваемости и рентабельности
Параметр
Московский Кредитный Банк
ПАО«Газпром-Банк»
2014
2015
2014
2015
Коэффициент
обслуживани
я долга
43,17
5,45
3,10
12,87
Коэффициент
покрытия
текущих
затрат, дней
-1466,28
-1081,40
68,59
37,21
Оборачиваем
ость активов,
раз
0,01
0,02
0,79
1,03
Период
оборота
активов, лет
119,06
62,39
1,27
0,97
Оборачиваем
ость
основных
средств, раз
0,01
0,03
1,68
2,06
Оборачиваем
ость
оборотных
активов, раз
0,04
0,08
3,50
5,00
Оборачиваем
ость
дебиторской
задолжности,
раз
0,08
0,20
8,55
12,77
Срок сбора
дебиторской
задолжности,
дней
4397,10
1868,61
42,70
28,58
Оборачиваем
ость
кредиторской
задолжности,
раз
0,07
0,09
8,12
13,90
Срок оплаты
кредиторской
задолжности,
дней
4947,02
4277,32
44,95
26,26
Оборачиваем
ость сырья и
материалов,
раз
0,13
0,19
6,78
10,71
Срок оборота
сырья и
материалов,
дней
2710,08
1899,52
53,81
34,08
Оборачиваем
ость
незавершённо
го
производства,
раз
0,28
0,38
61,17
108,55
Срок оплаты
незавершённо
1282,65
958,96
5,97
3,36
28
го
производства,
дней
Оборачиваем
ость готовой
продукции,
раз
0,26
0,34
15,53
32,06
Срок оборота
готовой
продукции,
дней
1402,23
1075,53
23,50
11,39
Привлечение
средств в
оборот
0,00
0,00
Производстве
ннокомерческ
ий цикл
9792,06
5802,63
125,97
77,41
Цикл оборота
денежных
средств
3442,81
449,78
57,53
39,76
ROA (по
EBIT),%
0,38
0,93
11,20
14,60
ROE(по
чистой
прибыли),%
0,59
1,37
19,08
23,55
Коэффициент
реинвестиров
ания
161,21
70,55
5,25
4,26
Рентабельность активов(ROA) - показывает сумму прибыли на
каждый рубль имуществаБанка. Для ПАО«Московский Кредитный Банк»
коэффициент
увеличился до 12,52%. Увеличить рентабельность активов для
ПАО«Московский Кредитный Банк» возможно если увеличить цену
потребительского кредита, но этот вопрос относится к внешним условиям и на
него очень трудно повлиять.
Влиять на снижение затрат и увеличение доходов можно, но все они
ограничены внешними факторами. Необходимо сконцентрировать силы на
увеличении именно этого показателя путём, например снижения времени
хранения материалов на складе и рациональной загрузке оборудования,
управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
Рентабельность собственного капитала (ROE) -показывает сумму, на
единицу вложенных в бизнес собственных средств, которая теоретически
29
может быть использована на выплату дивидендов. Для ПАО«Московский
Кредитный Банк» данная величина ориентирована на минимум 15%.
Коэффициент реинвестирования.
Характеризует темпы роста Банка за счёт заработанной прибыли. Это
показатель внутреннего роста бизнеса. Для ПАО«Московский Кредитный
Банк» он составляет 5,21.
Анализ показателей рыночной привлекательности
Доход на акцию = Чистая прибыль/Количество акций в обращении
С учётом постоянства количества акций в обращении доход на акцию на
прямую зависит от чистой прибыли и за 2015 вырос с 21,77 до 27,99 рублей.
Это величина теоретически возможных максимальных дивидендов на 1
акцию.
Рост рыночной стоимости акции = Рыночная стоимость акции на
конец периода - Рыночная стоимость акции на начало периода-1
Относительный прирост рыночной стоимости акций, за 2014 стоимость акций
увеличилась на 75%, в 2015 на 8%. На мой взгляд, столь небольшой рост в
2015 году связан с огромным ростом в 2014, возможно ликвидацией
недооценки акций. В 2015 наблюдается просто плановый или нормальный
рост стоимости акций.
Рост рыночной стоимости акций в абсолютной величине
показывает, что за 2014 цена выросла на 77,67 рублей, а в 2015 на 13,79
рублей.
Текущая доходность - параметр особенно интересен для мелких
акционеров. Показатель вырос за год на 1%, что не плохо, но ниже чем в
среднем по отрасли, где данный параметр составляет около 5%.
Мультипликатор доходов - оценка акций Банка и его перспектив
внешним рынком, показатель опустился с 8,32 до 6,96. Вообще для
ПАО«Московский Кредитный Банк» имеют место низкие риски и высокий
«запас прочности»Банка. Но само по себе снижение коэффициента говорит о
снижении ожиданий от Банка в будущем.
30
Коэффициент рыночная-балансовая стоимость - показывает
различия между внутренней стоимостью компании основанной на внутренней
отчётности и мнение внешнего рынка оней. Учитывая, что коэффициент менее
1 можно сказать, что в отношении будущего Банка наблюдается некоторый
пессимизм и акции недооценены. Но отметим, что близость к 1 характерна для
Банков.
Отмечу, что, на мой взгляд, рыночная привлекательность
ПАО«Московский Кредитный Банк» устойчивая и высокая. Вкладывая
денежные средства в данный Банк, можно незначительно заработать на
повышении курса акций и дивидендах.
2.2. Перспективы развития банкав условиях кризиса экономики в
России
Уже в начале 2016 года было очевидно, что рост рынка кредитования
физических лиц замедлил свой рост. На 01.01.2016 объем рынка составил 11,3
млрд руб., а на 01.02.2016 11,2 млрд руб. (Рис. 3.). Именно с этой даты
началась отрицательная динамика рынка. Можно предположить, что спрос на
кредиты у граждан остается примерно таким же, а вот показатель конверсии в
выдачи упал, т.к. банки не хотят рисковать и тщательно отбирают заемщиков,
которым можно доверять в нынешних условиях в стране.
Рис. 3. Число выданных потребительских кредитов банками РФ в 2016- 2016 гг.