44
16,39% до 11,09% в течение 2015-2017 гг.).
Расшифровка финансового результата до налогообложения показывает
следующее.
Прибыль до налогообложения сформирована за счет как основной, так и
прочей деятельности, что положительно характеризует работу.
На протяжении 2015-2017 гг. удельная чистая прибыль снижалась.
Динамика снижения удельной чистой прибыли свидетельствует о падении
эффективности деятельности. При этом, достигнутый конечный уровень
следует признать невысоким, но достаточным при существующей
экономической ситуации.
2.3 Анализ показателей рентабельности
Теперь перейдем к анализу, заключающемуся в оценке эффективности
деятельности на основе показателей рентабельности. В отличие от абсолютных
величин прибыли, анализ относительных показателей эффективности
(соотношения между затраченными ресурсами и полученным результатом)
позволяет оценить отдачу на вложенные ресурсы. Динамика показателей
эффективности ООО "ТСК" за три года рассчитана в форме следующей
таблицы 5.
Таблица 5
Показатели эффективности деятельности ООО "ТСК" за 2015-
2017 гг.
Показатели
Годы
2015
2016
2017
Исходные для расчета данные, млн. руб.
1. Среднегодовая сумма
хозяйственных средств
78,94
88,26
108,09
2. Выручка от продаж
165,71
171,42
183,90
3. Прибыль от продаж
28,78
20,68
18,60
4. Чистая прибыль
29,04
22,15
21,64
5. Полная себестоимость
реализации
136,93
150,74
165,30
6. Средняя величина
собственного капитала
36,67
32,59
27,39
7. Среднегодовая стоимость
основных средств, млн. руб.
51,18
55,83
65,98
8. Среднегодовая стоимость
оборотного капитала, млн. руб.
27,76
32,44
42,11
Аналитические показатели
45
9. Рентабельность продаж (п.3 ·
100 / п.2), %
17,37
12,06
10,11
10. Рентабельность основной
деятельности (п.3 · 100 / п.5), %
21,02
13,72
11,25
11. Рентабельность совокупного
капитала (п.4 · 100 / п.1), %
36,79
25,09
20,02
11. Рентабельность собственного
капитала (п.4 · 100 / п.6), %
79,19
67,95
78,99
13. Период окупаемости
собственного капитала (п.6 /
п.4), лет
1,26
1,47
1,27
14. Рентабельность основных
фондов (п.3 / п.7), руб.
56,23
37,04
28,19
15. Рентабельность оборотного
капитала (п.3 / п.8), руб.
103,69
63,76
44,17
16. Удельная чистая прибыль (п.4
· 100 / п.2), %
17,52
12,92
11,77
На рисунке 8 можно увидеть динамику рентабельности продаж и
рентабельности основной деятельности.
Рисунок 8. Динамика рентабельности продаж и основной
деятельности
Исследование показателей рентабельности деятельности ООО "ТСК" за
2015-2017 гг. позволяет сделать следующие важные выводы.
Как видно из табличных данных, демонстрирующих эффективность
работы, в течение 2015-2017 гг. основная деятельность приносила прибыль, но
рентабельность продукции неуклонно снижалась: если в начале исследуемого
периода она составила 17,37%, то в 2016 г. она снизилась до 12,06%, а в 2017 г.
46
— до 10,11%. Выявленные тенденции характеризуют деятельность
предприятия отрицательно.Аналогичная динамика наблюдается по
коэффициенту рентабельности основной деятельности, который за три года
снизился с 21,02% до 11,25%.
Рентабельность основных фондов также снижается в два раза (с 56,23
руб. до 28,19 руб.), что приходится отметить в качестве отрицательной
тенденции. Снижение, хоть и не такое существенное, характерно и для
рентабельности текущих активов (совокупного капитала).
Табличные значения отдачи на вложенный в предприятие капитал
демонстрирует ее относительную стабильность (увеличение с 1,26% до 1,47 к
2016 году и снова снижение до того же уровня в 2017 году).
Вообще стоит отметить снижение показателей рентабельности за три
года.
На рисунке 9 – динамика показателей рентабельности основного,
оборотного и собственного капитала.
Рисунок 9. Динамика рентабельности капитала предприятия
Расчет модели "Дюпон" по данным ООО "ТСК" приведен в таблице 6.
Таблица 6
Расчет показателей модели «Дюпон» ООО "ТСК" за 2015-2017 гг.
Показатели
Годы
2015
2016
2017
1. Выручка от продаж, млн.
руб.
165,71
171,42
183,90
47
2. Чистая прибыль , млн. руб.
29,04
22,15
21,64
3. Среднегодовая сумма
совокупного капитала, млн.
руб.
78,94
88,26
108,09
4. Среднегодовая сумма
собственного капитала, млн.
руб.
36,67
32,59
27,39
5. Рентабельность
собственного капитала (п.2 /
п.4), руб.
0,79
0,68
0,79
6. Удельная чистая прибыль
(п.2 / п.1), руб.
0,18
0,13
0,12
7. Ресурсоотдача (п.1 / п.3),
руб.
2,10
1,94
1,70
8. Структура авансированного
капитала (п.3 / п.4), руб.
2,15
2,71
3,95
Параметры модели "Дюпон" демонстрируют следующую роль факторов
на протяжении всего анализируемого периода.
В 2015 г. роли трех факторов в формировании рентабельности
собственного капитала были различными по своей значимости. Влияние
ресурсоотдачи измеряется соответствующим коэффициентом (2,10), не
превышающим показатель структуры капитала (2,15), который, в свою очередь,
был значительно больше влияния эффективности (0,18); как следствие,
рентабельность собственного капитала в этом году составила 0,79.
Аналогично, в 2016 г. роли трех факторов в формировании
рентабельности собственного капитала (по убыванию в абсолютном значении)
распределились следующим образом: структура капитала — 2,71,
ресурсоотдача — 1,94, удельная чистая прибыль — 0,13. В итоге
рентабельность собственного капитала составила меньшую, чем в 2015 году
величину - 0,68. На это снижение больше всего повлиял фактор ресурсоотдачи.
В 2017 г. наиболее сильное влияние на ROE оказал фактор структуры
авансированного капитала (3,95). Вполовину меньше (1,7) на рентабельность
собственного капитала повлияла ресурсоотдача, наименьшее абсолютное
значение было у коэффициента удельной чистой прибыли (0,12). Итоговый
показатель рентабельности собственного капитала составил 0,79. Рост влияния
авансированного капитала вернул рентабельность на прежний уровень.
48
Влияние факторов можно увидеть на рисунке 10.
Рисунок 10. Влияние факторов на рентабельность собственного
капитала
Таким образом, как в начале анализируемого периода, так и в конце
самым весомым фактором в формировании ROE была структура капитала.
Значение этого фактора увеличилось за три года.
Соответствующие расчеты представлены в следующей таблице 7.
Таблица 7
Расчет влияния факторов на рентабельность собственного
капитала ООО "ТСК" за 2015-2017 гг.
Показатели
Годы
2015
2016
2017
1. Выручка от продаж, млн. руб.
165,71
171,42
183,90
2. Чистая прибыль , млн. руб.
29,04
22,15
21,64
3. Среднегодовая стоимость
совокупного капитала, млн. руб.
78,94
88,26
108,09
4. Среднегодовая стоимость
собственного капитала, млн.
руб.
36,67
32,59
27,39
5. Удельная чистая прибыль
(убыток) (п.2 / п.1), руб.
0,18
0,13
0,12
6. Оборачиваемость совокупного
капитала (п.1 / п.3), раз
2,10
1,94
1,70
7. Мультипликатор капитала
(п.3 / п.4), руб.
2,15
2,71
3,95
8. Рентабельность (убыточность)
собственного капитала (п.2 /
п.4), руб.:
0,792
0,680
0,790
изменение за год:
х
-0,112
0,110
в том числе за счет факторов:
8.1. удельной чистой прибыли
х
-0,208
-0,061
8.2. оборачиваемости
совокупного капитала
х
-0,044
-0,077
49
8.3. мультипликатора капитала
х
0,139
0,248
Табличные показатели (согласно методу разниц и способу цепных
подстановок) рассчитаны следующим образом:
1) за 2015-2016 гг.:
а) влияние изменения удельной чистой прибыли:
(0,13 – 0,18) · 2,1 · 2,15 = -0,208 руб.;
б) влияние изменения оборачиваемости совокупного капитала:
0,13 · (1,94 – 2,1) ·2,15 = -0,044 руб.;
в) влияние изменения мультипликатора капитала:
0,13 · 1,94 · (2,71 – 2,15) = 0,139 руб.;
2) за 2016-2017 гг.:
а) влияние изменения удельной чистой прибыли:
(0,12 – 0,13) · 1,94 · 2,71 = -0,061 руб.;
б) влияние изменения оборачиваемости совокупного капитала:
0,12 · (1,7 – 1,94) · 2,71 = -0,077 руб.;
в) влияние изменения мультипликатора капитала:
0,12 · 1,7 · (3,95 – 2,71) = 0,248 руб.
Факторный расчет влияния удельной чистой прибыли, рентабельности
продаж и мультипликатора капитала на эффективность собственного капитала
демонстрирует, что в 2015-2016 гг. за счет фактора удельной чистой прибыли и
оборачиваемости собственного капитала произошло уменьшение
эффективности собственного капитала на 0,208 и 0,044 руб. соответственно, а
за счет фактора мультипликатора капитала отмечается увеличение
эффективности собственного капитала на 0,139 руб. Первые два фактора
оказались решающими и доминирующими, и в итоге эффективность
собственного капитала уменьшилась на 0,112 руб.
В 2016-2017 гг. модель развивалась почти в таком же направлении. Так,
в последние два года из исследуемого периода за счет фактора удельной чистой
прибыли произошло уменьшение эффективности собственного капитала на
0,061 руб., и за счет фактора оборачиваемости совокупного капитала –
50
снижение на 0,077. А вот за счет мультипликатора капитала отмечается
увеличение эффективности собственного капитала на 0,248 руб. Последний
фактор все же оказал более сильное влияние, и в итоге эффективность
собственного капитала увеличилась на 0,110 руб.
Расчет факторной модели представлен в таблице 8.
Таблица 8
Влияние ускорения оборачиваемости оборотного капитала,
изменения рентабельности продаж и обеспеченности средствами в
обороте на прибыль от продаж ООО "ТСК" за 2015-2017 гг.
Показатели
Годы
2015
2016
2017
1. Выручка от продаж, млн. руб.
165,71
171,42
183,90
2. Прибыль от продаж, млн. руб.
28,78
20,68
18,60
3. Среднегодовая стоимость
оборотного капитала, млн. руб.
27,76
32,44
42,11
4. Оборачиваемость оборотного
капитала (п.1 / п.3), в разах
5,97
5,29
4,37
5. Рентабельность продукции
(п.2 / п.1), руб.
0,17
0,12
0,10
6. Абсолютное изменение
прибыли от продаж за год, млн.
руб.
х
-8,10
-2,08
в том числе:
а) за счет изменения
оборачиваемости оборотного
капитала
х
4,85
6,17
б) за счет изменения
рентабельности продаж
х
-3,86
-4,66
в) за счет изменения
обеспеченности средствами в
обороте
х
-9,09
-3,59
Табличные показатели (согласно методу разниц и способу цепных
подстановок) рассчитаны следующим образом:
1) за 2015-2016 гг.:
а) влияние изменения обеспеченностью оборотным капиталом:
(32,44-27,76) · 5,97 · 0,17 = 4,85 млн. руб.;
б) влияние изменения оборачиваемости капитала:
32,44 · (5,29 – 5,97) · 0,17 = -3,86 млн. руб.;
в) влияние изменения рентабельности:
32,44 · 5,29 · (0,12 – 0,17) = -9,09 млн. руб.;
51
2) за 2016-2017 гг.:
а) влияние изменения обеспеченностью оборотным капиталом:
(42,11 – 32,44) · 5,29 · 0,12 = 6,17 млн. руб.;
б) влияние изменения оборачиваемости капитала:
42,11 · (4,37 – 5,29) · 0,12 = -4,66 млн. руб.;
в) влияние изменения рентабельности:
42,11 · 4,37 · (0,10 – 0,12) = -3,59 млн. руб.
Анализ влияния ускорения оборачиваемости оборотного капитала,
изменения рентабельности продаж и обеспеченности средствами в обороте на
прибыль от продаж позволяет сделать вывод, что в первые два года из
анализируемого периода за счет фактора оборачиваемости оборотного капитала
прибыль от продаж увеличилась на 4,85 млн. руб., а за счет факторов
рентабельности продаж и обеспеченности средствами в обороте отмечается
уменьшение прибыли от продаж на 3,86 млн. руб. и 9,09 млн. руб.
соответственно. Последние два фактора оказали более сильное влияние, и в
итоге прибыль от продаж уменьшилась на 8,1 млн. руб.
Динамика факторной модели в 2016-2017 гг. показывает следующее.
Так, в этот период за счет фактора оборачиваемости оборотного капитала
произошло увеличение прибыли от продаж на 6,17 млн. руб. А за счет фактора
рентабельности продаж и обеспеченности средствами в обороте произошло
снижение прибыли от продаж на 4,66 млн. руб. и 3,59 млн.руб. соответственно.
Снижающие факторы оказали более сильное влияние, и в итоге прибыль от
продаж уменьшилась на 2,08 млн. руб.
Вывод
Предприятие ООО «ТСК» оказывает весь спектр строительных услуг, а
также специализируется на продаже строительных материалов и
предоставлении услуг по эксплуатации строительной техники.
Из представленных в этой главе данных следует, что основной состав
персонала на предприятии составляют рабочие. За последние три года
численность персонала выросла на 2 штатных единицы и составила 43
52
человека.
Работа с клиентами в течение всего периода сотрудничества с
предприятием происходит в стационарном режиме.
Все контрагенты, к которым обращается ООО «ТСК» на протяжении
своей деятельности находятся в Московской области.
ООО «ТСК», как и любое предприятие данного сектора, имеет большое
число прямых и косвенных конкурентов, которые, в основном,
специализируются на одном виде деятельности.
За три года основная деятельность предприятия была прибыльной,
однако снижалась сумма прибыли от продаж, прибыль до налогообложения и
чистая прибыль.
Уровни доли расходов в доходах в течение трех лет были
значительными (79,51%-99,51%), что плохо характеризует деятельность
предприятия.
Однако можно отметить, что в течение анализируемого периода уровень
себестоимости реализации в совокупных расходах был стабильным и не таким
уж высоким (не более 50% всех расходов). При этом большую часть занимали
коммерческие и управленческие расходы – 64,45% в 2015 году, 57,75% в 2016 и
56,46% в 2017. Снижение доли сбытовых и управленческих расходов на
протяжении трех анализируемых лет свидетельствуют о наличии резервов для
экономии постоянных затрат.
Прибыль до налогообложения сформирована за счет как основной, так и
прочей деятельности, что положительно характеризует работу ООО “ТСК”.
Динамика снижения удельной чистой прибыли свидетельствует о
падении эффективности деятельности. Кроме того можно отметить снижение
показателей рентабельности за три года.
Самым весомым фактором в формировании ROE, как в начале
анализируемого периода, так и в конце была структура капитала. Значение
этого фактора увеличилось за три года.
В последние два года из исследуемого периода за счет фактора удельной
53
чистой прибыли произошло уменьшение эффективности собственного капитала
на 0,061 руб., и за счет фактора оборачиваемости совокупного капитала –
снижение на 0,077. А вот за счет мультипликатора капитала отмечается
увеличение эффективности собственного капитала на 0,248 руб. Последний
фактор все же оказал более сильное влияние, и в итоге эффективность
собственного капитала увеличилась на 0,110 руб.
Анализ влияния ускорения оборачиваемости оборотного капитала,
изменения рентабельности продаж и обеспеченности средствами в обороте на
прибыль от продаж позволил сделать выводы, что в 2015-2016 гг. за счет
фактора оборачиваемости оборотного капитала прибыль от продаж
увеличилась, а за счет факторов рентабельности продаж и обеспеченности
средствами в обороте отмечается ее уменьшение. Аод влиянием последних
двух факторов прибыль от продаж уменьшилась на 8,1 млн. руб.
Динамика факторной модели за последние два года показала, что за
счет фактора оборачиваемости оборотного капитала произошло увеличение
прибыли от продаж, а за счет фактора рентабельности продаж и
обеспеченности средствами в обороте произошло ее снижение. Прибыль от
продаж уменьшилась на 2,08 млн. руб. под влиянием снижающих факторов.