34
основных и оборотных средств, текущих расходов и их элементов, показывая
какая сумма прибыли получена организацией на каждый рубль капитала,
активов, доходов, расходов и т.д. по данным открытой финансовой отчетности,
составленной в соответствии с требованиями российских правовых актов и
доступной широкому кругу пользователей, целесообразно оценивать
следующие три группы показателей рентабельности:
Операционная рентабельность – отношение соответствующего
финансового результата (валовой прибыли, прибыли до налогообложения,
прибыли от продаж, чистой прибыли) к показателям совокупных доходов
(общей выручки от продаж, выручки по отдельным видам деятельности) и/или
совокупных расходов (расходов по операционной деятельности, отдельным
статьям и элементам расходов);
Финансовая рентабельность – отношение соответствующего
финансового результата (прибыли до налогообложения, прибыли от продаж,
чистой прибыли) к средней величине собственного (или заемного питала);
Экономическая рентабельность – отношение соответствующего
финансового результата (прибыли до налогообложения, прибыли от продаж,
чистой прибыли) к средней балансовой величине совокупных активов (или их
составляющих);
35
Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только
через характеристику системы показателей, которые характеризуют
эффективность работы организации в целом, доходность различных видов
деятельности, окупаемость затрат и т. д.Они более полно, чем прибыль,
отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина
показывает соотношение эффекта с наличными или используемыми ресурсами.
Они используются для оценки деятельности организации и как инструмент
инвестиционной политики и ценообразования.
Все эти показатели могут рассчитываться на основе балансовой
35
Пласкова Н.С. Анализ рентабельности капитала в оценке результативности деятельности организации //
Аудит и финансовый анализ. – 2010. - №1. – С. 10.
35
прибыли, прибыли от продаж и чистой прибыли.
36
Использование большого числа состава показателей и их сочетаний для
расчета рентабельности в практической и аналитической работе является, с
одной стороны, следствием сложности финансово-хозяйственной деятельности,
а с другой – затрудняет адекватную интерпретацию полученных результатов
37
.
На практике выделились следующие показатели рентабельности,
достаточно полно характеризующие эффективность деятельности организации:
1. Рентабельность всего капитала (совокупных активов) по
бухгалтерской прибыли (прибыли до налогообложения), т.е. отношение
прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости активов;
2. Общая рентабельность собственного капитала по бухгалтерской
прибыли (прибыли до налогообложения), как отношение прибыли до
налогообложения к среднегодовой стоимости собственного капитала;
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли, т.е. отношение чистой
прибыли к выручке от реализации продукции:
рентабельность продаж по прибыли от реализации – отношение
прибыли от реализации к выручке от реализации продукции:
рентабельность собственного капитала по чистой прибыли –
отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного
капитала.
38
Например, важность уровня рентабельности ритейлеров с точки зрения
ориентации на рыночные отношения определяется интересами не только
руководства предприятий, но и интересами государства, контрагентов,
собственников, кредиторов, инвесторов.
Прибыльная торговля и получение прибыли являются важными
стимулами для развития коммерческих предприятий. Возможность получения
прибыли побуждает управления организационные и технические инновации для
36
Грищенко О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное
пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010. – С. 98.
37
Климова Н.В. Бухгалтерский финансовый и управленческий учет в анализе формирования и использования
экономической прибыли // Экономический анализ: теория и практика. – 2018. - №1. – С. 21.
38
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учебное пособие для вузов. – 2-е
изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – С.263-264.
36
повышения эффективности торговых процессов, а также укреплению
конкурентных позиций предприятий.
Наиболее распространенными коэффициентами рентабельности
предприятий розничной торговли на сегодняшний день являются:
Коэффициент рентабельности продаж;
Коэффициент рентабельности активов;
Коэффициент рентабельности собственного капитала;
Коэффициент рентабельности инвестированного капитала.
Наиболее распространенным показателем рентабельности торговых
предприятий является отношение прибыли к товарообороту (выраженное в
процентах), характеризующее удельный вес прибыли в товарообороте.
Показатели прибыли, которые могут быть использованы здесь, зависят от целей
проводимого анализа
39
.
1. Рентабельность продаж рассчитывается по формуле:
отТоварообор
реализацииотПрибыль
продаж
остьРентабельн
(1.21)
В экономическом анализе этот показатель характеризует норму общей
прибыльности.
2. Рентабельность продаж при маржинальном подходе определяется
по формуле:
отТоварообор
доходыйМаржинальн
подходеоммаржинальн
припродажостьРентабельн
(1.22)
Маржинальный доход (прибыль-брутто) служит мерой оценки
способности предприятия покрывать постоянные издержки и формировать
необходимую прибыль от реализации товаров.
3. Рентабельность продаж собственников определяется по формуле:
отТоварообор
ковсобственниПрибыль
ковсобственни
продажостьРентабельн
(1.23)
Эта рентабельность в литературе именуется коммерческой
39
Графова Т.Ф. Критерии и показатели оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор. –
2016. - № 12. – С. 18.
37
рентабельностью. В качестве показателя прибыли используется либо
балансовая, либо чистая прибыль в зависимости от целей анализа.
4. Рентабельность продаж кредиторов рассчитывается по формуле:
отТоварообор
кредитзаПлата
кредиторов
продажостьРентабельн
(1.24)
5. Рентабельность продаж всех инвесторов определяется по формуле:
отТоварообор
налогаСтавкаПроцентыприбыльЧистая
инвестороввсех
продажостьРентабельн
)1(
(1.25)
Проценты по обслуживанию кредитов в составе издержек обращения и с
учетом действующего порядка налогообложения прибыли учитывается.
Показатель рентабельности продаж может служить ориентиром в оценке
конкурентоспособности предприятия: снижение рентабельности оборотных
средств, как правило, падение спроса на товары. Таким образом,
рентабельность может быть увеличена либо за счет повышения цен при
постоянных затратах или снижения затрат при сохранении цены.
Для оценки прибыльности торговли, лучше использовать показатель
прибыли от продажи товара, поскольку он напрямую зависит от изменения
объема товарооборота. Показатель рентабельности продаж используется в
процессе внутрифирменного планирования прибыли от реализации товаров, так
как торговая надбавка должна обеспечивать не только покрыть все расходы, но
и получить известную прибыль. При этом норма доходности часто
определяется требованиями рынка, а не выбирается произвольно. Несмотря на
то, что величина этой планируемой прибыли и фактическая сумма полученных
доходов очень редко совпадают в практике предприятий, показатель
рентабельности продаж служит важным ориентиром для установления нижнего
предела рыночных цен
40
.
Показатели рентабельности деятельности:
41
6. Рентабельность издержек обращения исчисляется по формуле:
40
Станиславчик Е. Инструменты управления прибылью: анализ прибыли по данным отчетности // Финансовая
газета. - 2016. - № 49. - С. 13.
41
Графова Т.Ф. Критерии и показатели оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор. –
2016. - № 12. – С. 20.
38
обращенияИздержки
товаровреализацииотПрибыль
обращения
издержекостьРентабельн
(1.26)
Важное аналитическое значение имеют показатели, исчисленные по
отдельным группам товаров.
7. Рентабельность текущих расходов определяется по формуле:
расходыТекущие
прибыльБалансовая
расходов
текущихостьРентабельн
(1.27)
Текущие расходы-это совокупные расходы предприятия, включая
внереализационные расходы.
Таким образом, уровень рентабельности торговой деятельности может
быть выражен в процентах не только к обороту, но и к издержкам обращения.
Для оценки эффективности торговой деятельности используется показатель
рентабельности затрат на дистрибуцию, особенностью которого является
использование показателя прибыли от реализации товаров и затрат на
дистрибуцию, приходящихся на реализованные товары. В то же время
показатели рентабельности для отдельных товарных групп имеют большое
аналитическое значение. В качестве общего показателя эффективности
(результативности) хозяйственной деятельности используется показатель
рентабельности текущих расходов как отношение балансовой прибыли ко всем
текущим затратам предприятия. Рентабельность показывает, какой ценой
достигается прибыль: чем ниже цена результат, тем больше прибыль на
единицу затрат. Однако повышение эффективности может
42
.
При определении рентабельности предприятия, приоритетным является
изучение показателей эффективности использования инвестированного
капитала, поскольку уровень рентабельности продаж, рассчитанный с любой
точки зрения, не позволяет оценить эффективность использования средств,
находящихся в распоряжении предприятия, до достижения желаемого
результата (прибыли). Очевидно, что для инвесторов, вкладывающих свои
средства в данное предприятие, наилучшей оценкой результатов его
42
Хотинская Г.И., Харитонова Т.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия (на прим. предприятия
сферы услуг): Учеб. пособие. - М.: Дело и Сервис, 2014. – С. 144.
39
хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенном
капитале. Одно и то же значение прибыли в зависимости от вложенного
капитала можно оценить по-разному, поэтому только соотношение прибыли и
капитала показывает, насколько успешно был использован полученный
предприятием капитал, то есть сколько прибыли было получено на единицу
капитала. Показатели рентабельности собственного капитала являются
показателем рентабельности предприятия в долгосрочной перспективе
43
.
В зависимости от целей проводимого анализа инвестированный капитал
понимается как:
все активы предприятия, включающие текущие и долгосрочные
обязательства, а также собственный капитал;
собственный капитал, то есть капитал,
инвестированный собственниками;
непосредственно инвестированный капитал, представляющий собой
сумму долгосрочных обязательств и собственного капитала
44
.
В этой связи эффективность использования ресурсов торгового
предприятия характеризуется системой показателей рентабельности, в которой
каждый показатель обладает определенными возможностями и ограничениями.
Показателями рентабельности капитала являются:
45
1. Рентабельность активов исчисляется по формуле:
Активы
налогаСтавкаПроцентыприбыльЧистая
активов
остьРентабельн
)1(
(1.28)
В числителе принимаются в расчет проценты, выплачиваемые по
обслуживанию кредитов в составе издержек обращения и с учетом
действующего порядка налогообложения прибыли. В знаменателе может быть
использован либо усредненный показатель за период, либо – на конкретную
43
Коробейникова М.Ю. Экономическое содержание финансовых результатов деятельности предприятия и
направления их развития [Электронный ресурс] / Журнал научных публикаций аспирантов и докторантов. –
2006-2018. – Электрон. дан. – Режим доступа: http://www.jurnal.org/articles/2013/ekon82.html (дата обращения
11.12.2018)
44
Шеремет А. Д. Методика финансового анализа. 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2016. – С. 234.
45
Графова Т.Ф. Критерии и показатели оценки финансово-экономического состояния предприятия // Аудитор. –
2016. - № 12. – С. 21.
40
дату
2. Рентабельность собственного капитала определяется по формуле:
капиталйСобственны
прибыльЧистая
капиталагособственно
остьРентабельн
(1.29)
В знаменателе может быть использован либо усредненный показатель за
период, либо – на конкретную дату.
3. Рентабельность заемного капитала определяется по формуле:
капиталЗаемный
кредитзаПлата
капиталазаемного
остьРентабельн
(1.30)
В целом следует отметить, что в зависимости от целей анализа для
расчета показателей прибыльности используются различные показатели
прибыли. Однако в нынешней конкурентной борьбе ритейлеров не следует
забывать и о проблеме неэффективности мер контроля операционных издержек.
Поэтому для управления издержками торговой деятельности следует
использовать эффективные инструменты управления. Например, увольнение
работников не является эффективным инструментом управления и влечет за
собой сокращение рабочих мест и увеличение числа безработных. Бенчмаркинг,
бюджетирование и стратегическое планирование могут стать эффективными
инструментами управления в этих условиях. Долгосрочную эффективность
предприятия будет зависеть от правильности выбора конкурентной стратегии
развития предприятия.
Таким образом, повышение эффективности деятельности предприятий
розничной торговли будет обеспечивать стабильное развитие торговли и
экономики в целом. Планирование в условиях рынка - это инструмент
управления, обеспечивающий предприятию возможности достижения
необходимого преимущества перед другими конкурентами путем
использования самых эффективных средств. Те предприятия, которые
планируют свой бизнес и поддерживают высокий потенциал своего развития,
как показывает отечественный и зарубежный опыт, устойчиво оказываются
экономически сильными, уважаемыми в мировом деловом сообществе. Таким
41
образом, финансовые результаты деятельности организации, их анализ и
прогнозирование дальнейшего развития, посредством оптимизации
финансовых результатов является самой важной задачей в управлении
предприятием любой отрасли.
42
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ
УНИВЕРСАМА МОНЕТКА, ООО «ЭЛЕМЕНТ-ТРЕЙД»
2.1 Краткая характеристика организации
«Монетка» – это российская торговая сеть продовольственных магазинов
(большая часть из них имеют формат «магазин у дома»). Головная компания
сети «Монетка» является Общество с ограниченной ответственностью
«Элемент-Трейд» (ООО «Элемент-Трейд»). Штаб-квартира располагается в
городе Екатеринбурге. Владельцами 100 % уставного капитала ООО «Элемент-
Трейд» (основная операционная компания ТС «Монетка») являются Роман
Заболотнов и ООО «РМ-Групп».
История торговой сети «Монетка» началась в Екатеринбурге в 2001 году,
19 апреля был открыт первый магазин самообслуживания на улице Бархотской,
1а. В том же месяце открылась вторая «Монетка», универсам эконом-класса на
улице Сулимова, д. 29.
Спустя 13 лет универсам «Монетка» стала одной из лидирующих
торговых сетей Екатеринбурга и Уральского региона. К 2017 году в ее состав
входит уже 580 магазинов, расположенных в Свердловской, Челябинской,
Тюменской, Курганской, Томской областях, а также в Пермском крае,
Республике Башкортостан, Сибирском Федеральном округе, Ханты-
Мансийском и Ямало-Ненецком автономных округах.
У компании имеется собственный распределительный центр в городе
Екатеринбурге в промзоне с Новосвердловской ТЭЦ, а также два региональных
РЦ – в Уфе и Сургуте. Благодаря использованию региональных
распределительных центров ТК «Монетка» удалось наладить эффективную
систему логистики. Также компания располагает и собственным автопарком из
450 машин, что позволяет снижать транспортные издержки и практически
полностью исключать потери при транспортировке.
Кроме того, в Компании внедрена автоматизированная система
управления товарными запасами, благодаря чему повышается их
43
оборачиваемость.
Также следует отметить, что ТС «Монетка» является владельцем
крупнейшей по числу магазинов и территории их покрытия сети в России, что
позволяет осуществлять закупки на специальных условиях. Большое внимание
уделяется сотрудничеству с местными производителями и поставщиками, что
позволяет оперативно решать вопросы обеспечения сетей магазинов свежими
товарами местного производства.
По состоянию на 01 января 2017 насчитывается 562 магазина,
расположенных в более чем 630 населенных пунктах Российской Федерации.
Около двух третей магазинов Компании работает в городах с населением менее
500 тысяч человек. Большая часть магазинов «Монетка», дисконтные магазины,
так называемые дискаунтеры. Это магазины самообслуживания шаговой
доступности, предлагающие покупателям товары первой необходимости и
продукты питания по низкой цене за счет минимальных торговых наценок, а
также за счет продажи продуктов собственного производства и собственных
торговых марок.
Остальные 28 магазинов – это супермаркеты, гипермаркеты «Монетка-
Супер» и «Райт». В таких супермаркетах ассортимент товаров в 4 раза больше,
чем в дискаунтерах.
Торговая сеть «Монетка» создана для людей, ценящих свое время и
деньги, желающих покупать свежие и качественные продукты по низкой цене
рядом с домом. «Монетка», заботясь о своих покупателях, постоянно обновляет
ассортимент, размещает товар таким образом, чтобы посетители тратили
минимум времени на его поиск. Кроме того, торговая сеть проводит гибкую
ценовую политику, предоставляет дополнительные скидки, проводит
розыгрыши ценных призов. Во всех магазинах действует единая система скидок
по дисконтным картам.
На сегодняшний день, основная цель компании состоит в том, чтобы
стать финансово-мощной устойчивой общероссийской торговой компанией,
используя для этого новейшие технологии в области продаж, логистики,