35
Мировое признание качества выпускаемой продукции подтверждают
награды признанных международных организаций: Бриллиантовая звезда за
качество (Национальный институт маркетинговых исследований, Мексика),
Золотая звезда “Арка Европы” (Испания). За исследуемый период завод
реализовывал продукцию по различным регионам в том числе: Россия – 35,0%;
Украина – 9%; Казахстан – 7%; Азербайджан – 5 %; Беларусь – 8 %; ЕС – 22 %;
Индия - 14%. Для наглядности представим рынок экспорта на рисунке 2.
Рисунок 5 - Доли рынков сбыта НП ЗАО «Электромаш»
(авторская разработка)
Для осуществления расчетов эффективности финансового менеджмента
как инструмент управления предприятием, а также исходя из целей
исследования предлагается взять за основу методику В. В. Ковалева и
дополнить в качестве авторского подхода показателями характеризуется
оборачиваемостью активов, показателями рентабельности активов, и
показатели, отражающие издержки предприятия на привлечение и удержание в
обороте заемных денежных средств.
Для поведения расчетов и анализа финансовых результатов автором, на
35%
9%
7%
5%
8%
22%
14%
Россия
Украина
Казахстан
Азербайджан
Беларусь
ЕС
Индия
36
основании уплотнённых форм бухгалтерской отчетности (приложение 3).
Начнем аналитическую часть в соответствии с выбранной методикой:
Первый этап − предварительный обзор экономического и
финансового положения НП ЗАО «ЭЛЕКТРОМАШ»:
1.1 Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной
деятельности.
*Второй этап − Оценка и результативность финансово-
хозяйственной деятельности НП ЗАО «ЭЛЕКТРМАШ»:
2.1Оценка ликвидности баланса.
2.1.1 Оценка активов
2.1.2 Оценка пассивов
2.2 Оценка коэффициентов ликвидности.
2.3 Оценка финансовой устойчивости.
2.4 Оценка показателей прибыльности
2.5 Оценка деловой активности
2.6 Оценка рентабельности
Третий этап − оценка и анализ экономического потенциала НП ЗАО
«ЭЛЕКТРОМАШ»:
3. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ВНЕОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
3.1 Анализ внеоборотных активов.
3.2. Анализ структуры и динамики внеоборотных активов. [21 c.56]
4. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ОБОРОТНЫХ АКТИВОВ
4.1 Расчет и оценка величины собственных оборотных средств.
4.2 Расчет и оценка величины чистых оборотных активов. [25 c.104]
4.3 Анализ обеспеченности организации собственными оборотными
средствами.
4.4 Анализ динамики показателей оборачиваемости оборотных активов.
5. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ,НЕМАТЕРИАЛЬНЫХ АКТИВОВ
5.1 Коэффициент рентабельности нематериальных активов (R
НА
)
6. ОЦЕНКА И АНАЛИЗЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ
37
6.1Коэффициент соотношения заемных и собственных средств(К
ЗСср
).
6.2 Коэффициент автономии − К
Авт.
6.3 Коэффициент концентрации привлеченного капитала(К
КЗК
).
6.4 Коэффициент маневренности собственного капитала(К
МСК
).
6.5 Коэффициент общей степени платежеспособности(К
ПсОб
).
6.6 Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам (К
ЗиК
).
6.7 Коэффициент платежеспособности по текущим
обязательствам(К
ПсТо
).
6.8 Эффект финансового рычага (ЭФР)
Осуществим расчет и анализ показателей работы завода согласно
выбранной методике.
*показатели, отмеченныем*звездочкой рассчитаны в приложении 4
ПЕРВЫЙ ЭТАП: Предварительный обзор экономического и
финансового положения НП ЗАО «Электромаш» [15]
1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной
деятельности:
1.1 Общая стоимость имущества организации, равная итогу баланса
(строка 1600).
С
1600
2015
= 158,8млн. руб.; С
1600
2016
=142,0млн. руб.; С
1600
2017
=159,4млн. руб.
1.2 Стоимость иммобилизованных (то есть внеоборотных) средств
(активов) или недвижимого имущества, равная итогу раз. I баланса (строка
1100).
С
1100
2015
= 79,4млн. руб.; С
1100
2016
= 76,4млн. руб.; С
1100
2017
= 53,1млн. руб.
1.3 Стоимость мобильных (оборотных) средств, равная итогу раздела II
баланса (строка 1200).
С
1200
2015
= 79,3млн. руб.; С
1200
2016
= 65,4млн. руб.; С
1200
2017
= 105,9млн. руб.
1.4. Стоимость материальных оборотных средств (строка 1210).
С
1210
2015
= 48,2млн. руб.; С
1210
2016
= 43,4млн. руб.; С
1210
2017
= 74,9млн. руб.
1.5 Величина собственных средств организации, равная итогу раздела III
38
баланса (строка 1300).
С
1300
2015
= 89,4млн. руб.; С
1300
2016
= 89,1млн. руб.; С
1300
2017
= 102,1млн. руб.
1.6 Величина заемных средств (В
зс
год
) рассчитывается по формуле (2):
В
зс
год
= с.1400 + с.1500 (2)
где с.1400– итог IV раздела баланса предприятия, форма №1ОКУД;
с.1500– итог V раздела баланса предприятия, форма №1ОКУД;
В
зс
2015
= 69,2млн. руб.; В
зс
2016
= 50,7млн. руб.; В
зс
2017
= 57.1млн руб.
1.7 Величина собственных средств в обороте (В
ссо
) рассчитывается по
формуле (3):
В
ссо
год
= с.1300 – с.1100; (3)
где с.1300 – итог III раздела баланса предприятия, форма №1ОКУД;
с.1100 – итог раздела I баланса предприятия, форма №1ОКУД.
В
ссо
2015
= 23,3млн. руб.; В
ссо
2016
= 12,6млн. руб.; В
ссо
2017
= 48,9млн. руб.
1.8 Рабочий капитал (РК) рассчитывается по формуле (4):
РК
год
= с.1200 -с.1500 (4)
где с.1200–итог раздела II баланса предприятия, форма №1ОКУД;
с.1500 − итог раздела V баланса предприятия, форма №1ОКУД;
РК
2015
= 1 7,6млн. руб.; РК
2016
= 19,2 млн. руб.; РК
2017
= 51,0млн. руб.
Для удобства анализа сведем полученные данные в аналитическую таблицу
(приложение 3) .
Анализируя данные приложения 2, можно утверждать, что не смотря на
рост активов на протяжении трех лет от 128,0% собственных средств
(с.1300ф.1) до 326% запасов (с.1210ф.1), тем не менее, для нормальной работы
заводу не хватает собственных оборотных средств (с.1300-с.1100-с.1210)ф.1.
согласно настоящей таблицы, за три года нехватка собственных оборотных
средств увеличилась с 25,3 млн. руб. Ежегодно наблюдается нехватка
собственных и долгосрочных источников формирования оборотных средств в
28,5 млн. руб. в 2015 году, в 2016 году наблюдается тенденция снижения
нехватки собственных и долгосрочных источников формирования оборотных
средств и составила 24,8 млн.руб., но в 2017 году нехватка источников
39
увеличилась еще с большими темпами и составило 28,0 млн. руб. По нашему
мнению, такое состояние связанно в первую очередь с тем, что завод
значительно наращивал объем запасов за исследуемый период, наращивание
составило 326,0%. если сравнивать долю запасов в активы завода, то она
составляет соответственно по годам: 2013г.– 16,0%; в 2014г. .– 28,6%; в 2015г. –
28,0%; в 2016г. – 29,0%; в 2017г. .–32,7%., кроме того у завода наблюдается
вывод из оборота оборотных средств в среднем на 6,5млн. руб. ежегодно. Если
сравнивать величину запасов с себестоимостью и сравнивать их с нормативами
для электротехнической промышленности, где по укрупненным нормативам
доля материалов в себестоимости продукции в среднем по отрасли составляет
32,0%, то видим что процентное соотношение для завода составляет: 2015г. –
44,7% 2016г. – 65,4% , 2017г. – 120,0%. Даная динамика указывает на
необоснованном увеличении запасов и естественно о их “замораживании”(т.е.
запасы находятся на складах пока дойдет их очередь запуска в производство),
что соответственно снижает оборачиваемость оборотных средств и
эффективность их использование. Если пересчитать исследуемый период
исходя их средевзвенанной укрупненной нормы по электротехнической
промышленности (32,0%), то можно сделать следующие выводы: в 2015 г.
завод недополучил 322,2 тыс. руб. чистой прибыли, в 2016 г. завод
недополучил 1363,0 тыс. руб., в 2017 г. завод недополучил чистой прибыли в
размере 3202 тыс. руб. Таким образом, за исследуемый период завод
недополучил чистой прибыли в размере 5,5 млн. руб., другими словами в
2016г. вместо 0,9млн. руб. убытков, завод мог получить 4,6млн. руб. прибыли
(5,5-0,9=4,6).
Если проанализировать соотношение внеоборотных активов (с.1100 ф.1)
и валюту баланса (с.1600 ф.1) то мы имеем след соотношение в 2015г. –50,0%,
в 2016 г. – 54,2%, в 2017г. –33,7% в среднем ежегодная доля внеоборотных
активов в валюте баланса составляет 50,1%. С точки зрения ликвидности
баланса, такой баланс считается низко ликвидным, поскольку доля
труднореализуемых активов составляет 50%, но с точки зрения запасов
40
производственной мощности предприятие способно в любой момент увеличить
объемы выпуска продукции и соответственно получить дополнительные
доходы.
По мнению автора, величина запасов и затрат за исследуемый период не
оправдана с точки зрения эффективного использования оборотных средств
(недополучено 5,5 млн. руб. прибыли), что указывает на низкокачественную
систему мониторинга за расходованием денежных средств и отсутствия
комплексного анализа рентабельности вложенных средств. Такое положение
отрицательно сказывается как на объемы производства, так и на полученную
прибыль, так если проанализировать величину выручки (с.2110), чистую
прибыль (с.2400 ф.2), то наблюдается тенденция снижения с 2015 г. по 2017 г.
по нашему мнению это указывает на отсутствие четкой стратегии предприятия
в планировании среднесрочных показателей, и как результат недостаток
собственных средств в обороте, в том числе с учетом долгосрочных
обязательств завода.
2.2 Расчет и анализ показателей эффективности использования
Капитала
Информационной базой для оценки анализа показателей эффективности
использования капитала предприятия являются бухгалтерский баланс за 2015-
2017гг. (см. приложение 4) и Отчёт о прибылях и убытках (см. приложение 5),
регистры учета оборотных средств НП ЗАО «Электромаш».
К началу исследуемого периода предприятие имело следующие
показатели:
1.1 Активы завода равные строке с. 1600 ф.1;
А
1600
2015
= 158, 8 млн. руб.; А
1600
2016
= 142,0 тыс. руб.; А
1600
2017
= 159,4 тыс.руб.
1.2 Внеоборотные активы равные с. 1100 ф.1;
ВА
1100
2015
= 79, 4 млн. руб.; ВА
1100
2016
= 76, 4 млн. руб.; ВА
1100
2017
= 53, 1 млн.
руб.
41
1.3 Оборотные средства равные с. 1200 ф.1;
ОС
1200
2015
=54, 7 млн. руб.; ОС
1200
2016
=52,9 млн. руб.; ОС
1200
2017
= 87, 1 млн. руб.
1.4 Источники собственных средств равные с. 1300 ф.1;
СИ
1300
2015
=89, 4 млн. руб.; СИ
1300
2016
=89,1 млн. руб.; СИ
1300
2017
=102, 1 млн. руб.
1.5 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования оборотных средств можно рассчитать по формуле (5):
СД = (с. 1300 – с. 1100 + с. 1400) (5)
СД
2015
= 2,4 млн. руб.; СД
2016
= 19,2 млн. руб.; СД
2016
= 51, 0 млн. руб.;
1.6 Краткосрочные заемные средства равные с. 1500ф.1
КЗС
1500
2015
=61, 7 млн. руб.; КЗС
1500
2016
= 46, 2 млн. руб.; КЗС
1500
2017
= 55, 0 млн.
руб.;
1.7Общая величина источников формирования оборотных средств
рассчитывается по формуле (6):
ОИ = (с. 1300 – с. 1100 + с. 1400 + с.1500) (6)
ОИ
2015
=62,0млн. руб.; ОИ
2016
=65,5 млн. руб.; ОИ
2017
=106, 1 млн. руб.
Для удобства анализа сведем полученные данные в аналитическую
таблицу 1 и проведем факторный анализ, по всем позициям исходя из динамики
показателей за три года (см. приложение 3)
*Второй этап − Оценка и результативность финансово-хозяйственной
деятельности НП ЗАО «ЭЛЕКТРМАШ» (см. приложение 5)
3. Расчет и анализ эффективности использования капитала
НП ЗАО «Электромаш»
В этом пункте согласно выбранной методики проведем расчёт и анализ
показателей:
− внеоборотных активов;
− оборотных активов;
− нематериальных активов;
− заемного капитала.
3.1Оценка и анализ внеоборотных активов. Анализ внеоборотных
активов предусматривает расчет и анализ двух группы показателей:
42
первая группа: коэффициенты движения и состояния внеоборотного
капитала;
вторая группа: коэффициенты эффективности использования
внеоборотного капитала и инвестиционной активности.
Для удобства расчетов составим таблицу расчетных показателей
внеоборотных активов по форме №5 ОКУД (табл. 1).
Таблица 1
Расчетные показатели основных активов
Наименование актива
Код
Строки
2015
2016
2017
Основные средства:
Здания 14 %
360
11, 1
10,7
7,4
Сооружения 7,6%
361
6
5,8
4,0
Машины и оборудования 73%
362
58, 71
55,7
38,9
Транспортные средства 4,0 %
363
2, 3
3,1
2,1
Производственный инвентарь
1,4%
364
1,1
1,1
0,7
Итого по II разделу (с.360+ 368)
369
79,4
76,4
53,1
Производственные основные
фонды
370
62,11
59,9
41,7
Непроизводственные основные
фонды
371
17,29
16,5
11,4
Стоимость активной части
ОФ(с.362+с.363)
61,01
58,8
41,0
Амортизация активов: основных
средств
394
15,88
15,2
10,6
Амортизация активной части
основных средств
396
12,42
11,9
8,3
Доля активной части основных
фондов в основные фонды
%
80
77
79
Первая группа: расчет показателей движение и состояние основных
средств (ОС) завода. К данной группе показателей относят:
1. Доля основных средств в активах (ОС
акт.
год
) рассчитывается по формуле (7):
(ОС
Акт.
год
) = (стр.1100 : стр.1600 ) × 100 % (7)
ОС
Акт.
2015
= 50%; ОС
Акт.
2016
= 54%; ОС
Акт.
2017
= 47%.
2. Доля активной части основных средств (ДОС
Акт.
год
) состоит из: машин,
оборудования и транспортных средств, данные для расчета стоимости активной
части основных фондов взяты из ф.5ОКУД «Приложение к балансу»; Доля
активной части основных средств рассчитывается по формуле (8):
43
ДОС
Акт.
год
= (с.1362 + с.1363) ф.5/ с.1100 (8)
ДОС
Акт.
2015
= 73%; ДОС
Акт.
2016
= 74%; ДОС
Акт.
2017
= 83%.
Анализ движения и технического состояния основных средств.
Состояние производственного потенциала – важнейший фактор эффективности
основной деятельности предприятия, а следовательно его финансовой
устойчивости. В процессе производства, эксплуатируемые основные средства
изнашиваются физически и устаревают морально.
Большое значение имеет анализ движения и технического состояния
основных средств, который проводится по данным бухгалтерской отчетности
(форма №5). Сравнивая наличие основных фондов на начало и конец
анализируемого периода, выявляются изменения стоимости основных фондов.
Движение основных средств определяется величиной их поступления и
выбытия, прирост за счет ввода в действие новых объектов, уменьшение за счет
выбытия. Для этого составим аналитическую таблицу 10движения основных
фондов
Таблица 2
Динамика основных средств за 2015-2017годы
(млн. руб.)
Наименование
ОФ
2015
2016
2017
Нали
чие
на
начал
о
года
Пост
упи
ло
за
год
Выб
ыло
за
год
Нал
ичи
е на
кон
ец
года
Нал
ичи
е на
нач
ало
года
Пост
упи
ло
за
год
Вы
бы
ло
за
год
Нал
ичи
е на
кон
ец
года
Нал
ичи
е на
нач
ало
года
По
сту
пи
ло
за
год
Выб
ыло
за
год
Нал
ичи
е на
кон
ец
года
Здания
11,43
0
0,32
11, 1
11, 1
0
0,4
10,7
10,7
5,3
8,6
7,4
Сооружения
6,18
0
0,18
6
6
0
0,2
5,8
5,8
1,2
3,0
4,0
Машины и
Оборудование
60,5
0
1,79
58,
71
58,
71
6,8
9,8
1
55,7
55,7
6,2
23,0
38,9
Транспортные
Средства
2,4
0
0,1
2, 3
2, 3
1,1
0,3
3,1
3,1
0,6
1,6
2,1
Производственны
й и
хозяйственный
инвентарь
1,53
0
0,21
1,1
1,1
0
0
1,1
1,1
0
0,4
0,7
Итого
82,0
0
2,6
79,4
79,4
7,9
10,
71
76,4
76,4
13,
3
36,6
53,1
На основании данных таблицы 2 произведем расчеты коэффициентов,
характеризующих динамику основных средств:
44
1.Коэффициент обновления основных производственных фондов (К
Обн
год
),
показывающий долю основных фондов в составе производственных фондов, а
также степень их обновления, который рассчитывается по формуле.
Коэффициент обновления рассчитывается одновременно и по активной части
основных средств рассчитывается по формуле (9):
К
Обн
год
=
Стоимость поступивших ОПФ
Стоимость ОПФ на конец периода
(9)
К
Обн
2015
= 0; К
Обн
2016
= 10%; К
Обн
2017
=25 %.
1.1 Коэффициент обновления активной части (К
Аобн
год
) рассчитывается по
формуле (10):
К
Аобн
год
=
Стоимость поступивших АКОФ
стоимость ОПФ на конец
(10)
К
Аобн
2015
= 0; К
Аобн
2016
= 10%; К
Аобн
2017
= 27%.
2. Коэффициент выбытия основных производственных фондов (К
Выб
год
),
характеризующий долю выбывших в общей стоимости основных средств на
начало периода, который рассчитывается по формуле (11):
К
Выб
год
=
Стоимость выбывших ОПФ
Стоимость ОПФ на начало периода
(11)
К
Выб
2015
= 3,2%; К
Выб
2016
= 16,1%; К
Выб
2017
=48%.
3.Коэффициент износа (К
Изн
год
), показывающий степень изношенности
основных средств, рассчитывается по формуле (12) на конкретную дату:
К
Изн
год
=
Сумма износа
Стоимость ОПФ на соответствующую дату
(12)
К
Изн
2015
= 20%; К
Изн
2016
= 20 %; К
Изн
2017
=20%.
4.Коэффициент годности (К
Годн
год
),показывающий долю основных средств,
которые могут использоваться в хозяйственной деятельности, рассчитывается
по формуле (13):