36
однодневной выручки равна общему отклонению в отчетном году по сравне-
нию с прошлым годом
46
.
Рассмотренную двухфакторную модель периода инкассирования деби-
торской задолженности можно детализировать, подставив в ее числителе вме-
сто общих остатков дебиторской задолженности основные ее виды: средняя за-
долженность покупателей и заказчиков (ДЗп), средние остатки выданных аван-
сов (ВА), средние остатки прочих дебиторов (ПД).В этом случае получаем
трехфакторную аддитивную модель:
Пдз = ДЗп / (В : Д) + ВА / (В : Д) + ПД / (В : Д) (4)
Влияние факторов по предложенной аддитивной модели определяется
как отклонение в каждом факторе. Уточненная факторная модель периода ин-
кассирования дебиторской задолженности позволит более точно выявить, за
счет каких видов дебиторской задолженности произошло замедление ее обора-
чиваемости.
Когденко В. Г. считает, что при анализе оборачиваемости дебиторской
задолженности целесообразно рассчитать показатели оборачиваемости не толь-
ко по бухгалтерскому балансу и отчету и финансовых результатах, но и по от-
чету о движении денежных средств, в случае, если неденежные формы расчетов
в исследуемой коммерческой организации практически отсутствуют. Данный
автор предлагает рассчитывать следующую систему показателей:
– средний срок дебиторской задолженности покупателей и заказчиков в
днях, который определяется как отношение дебиторской задолженности поку-
пателей к средствам, полученным от покупателей за один день;
– средний срок предоплаты (выданных авансов), который определяется
как отношение выданных авансов к средствам, направленным на оплату мате-
риальных ресурсов в расчете на один день;
46
Болтенков А.Н., Лавренюк А.А. Методические подходы к оценке дебиторской и кредитор-
ской задолженности организации и определении путей их снижения // В сборнике: Моло-
дежь и кооперация: инновации и творчество Материалы международной студенческой науч-
ной конференции. В 4 частях. 2016. С. 304-308.
37
– средний срок полученных авансов, который равен отношению получен-
ных авансов к средствам, полученным от покупателей в расчете на один день
47
.
При этом показатели: средства, полученные от покупателей; средства,
направленные на оплату материальных ресурсов; средства, полученные от по-
купателей в расчете на один день, рассчитываются по данным отчета о движе-
нии денежных средств путем деления этих показателей на продолжительность
года (365 дней).
Следующим этапом анализа расчетов с дебиторами является сравнитель-
ный анализ дебиторской и кредиторской задолженности, что позволит оценить
соотношение условий предоставления кредита покупателям и заказчикам и по-
лучения коммерческого кредита от поставщиков и подрядчиков. Сравнение де-
биторской и кредиторской задолженности начинают с оценки динамики вели-
чины, состава и структуры краткосрочной дебиторской и кредиторской задол-
женности; сопоставления давности их появления; наличия и причин образова-
ния просроченной задолженности. Если анализ выявил, что величина дебитор-
ской задолженности превышает величину кредиторской задолженности, то это
указывает на отвлечение собственного оборотного капитала в расчеты с деби-
торами. Если же величина кредиторской задолженности выше дебиторской, при
условии снижения задолженностей перед бюджетом по налоговым платежам и
персоналом организации, то это свидетельствует об использовании коммерче-
ского кредита, который является дешевым источников финансирования. Одна-
ко, если кредиторская задолженность превышает дебиторскую более чем в два
раза, то это сигнал об угрозе неплатежеспособности
48
.
При анализе дебиторской и кредиторской задолженности сравнивают
также продолжительность их погашения. Для коммерческой организации более
приемлемым является более продолжительный срок использования кредитор-
47
Когденко В.Г. Экономический анализ. − М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2011. − С. 102.
48
Гусева Л.И., Русикова Е.М. Организационно-методические подходы к анализу дебитор-
ской задолженности // В сборнике: Апрельские научные чтения имени профессора Л. Т. Ги-
ляровской материалы III Международной научно-практической конференции. Министерство
образования и науки Российской Федерации, Воронежский государственный университет,
Экономический факультет; научные редакторы: Д. А. Ендовицкий, Н. Г. Сапожникова. 2014.
С. 99-101.
38
ской задолженности. При сравнительном анализе дебиторской и кредиторской
задолженности Когденко В. Г. предлагает подробно рассмотреть соотношения
между суммой полученных и выданных авансов. Заметная доля полученных
авансов является выгодной ситуацией для коммерческой организации в то вре-
мя как высокая доля выданных авансов свидетельствует о невыгодной рыноч-
ной позиции, которая приводит к дополнительным затратам на финансирование
операционного цикла
49
.
Заключительным этапом анализа дебиторской задолженности является
прогнозирование предстоящих расчетов покупателей и заказчиков за отгружен-
ную им продукцию и товары. Расчет необходимой суммы финансовых средств,
вложенных в дебиторскую задолженность покупателей (ДЗп), в экономической
литературе предлагается производить по следующей формуле:
ДЗп = (Пк * Кс / ц * (ППКср + ППср)) / 365, (5)
где Пк – планируемый объем продажи продукции и товаров в кредит;
Кс/ц – коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции;
ППКср – средний период предоставления кредита покупателям в днях;
ППср – средний период просрочки платежей по кредиту в днях.
Таким образом, для эффективного управления дебиторской задолженно-
стью, необходимо проводить ее оперативный анализ по следующим основным
этапам:
– горизонтальный анализ: оценка динамики величины дебиторской за-
долженности в целом и по видам:
– вертикальный анализ: оценка структуры и структурных изменений де-
биторской задолженности;
– анализ качества дебиторской задолженности и выявление причин его
ухудшения;
– анализ оборачиваемости расчетов с дебиторами и выяснение причин ее
замедления;
49
Когденко В.Г. Экономический анализ. − М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2011. − С. 102.
39
– сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности; –
прогнозирование предстоящих расчетов покупателей и заказчиков за отгружен-
ную им продукцию и товары
50
.
Выполнение рассмотренных основных этапов анализа дебиторской за-
долженности позволяет своевременно оптимизировать ее величину и сократить
сроки погашения, снизить риск невозврата задолженности, что окажет суще-
ственное влияние на формирование конечных финансовых показателей
51
.
2.3. Управление дебиторской задолженностью предприятия. Финансовый и
операционный цикл предприятия
Показателем эффективности управления дебиторской задолженности яв-
ляется её оборачиваемость.
Для проведения анализа оборачиваемости дебиторской задолженности
проведем расчет ее среднегодовой величины:
2014 г.: среднегодовая дебиторская задолженность = (9 013 + 10 570) / 2 =
9 792 (тыс.руб.);
2015 г.: среднегодовая дебиторская задолженность = (10 570 + 10 072) / 2 =
10 321 (тыс.руб.);
2016 г.: среднегодовая дебиторская задолженность = (11 570 + 10 072) / 2 =
10 821 (тыс.руб.).
Как следует из данных таблицы 4, состояние расчетов с дебиторами в
2014-2016 гг. практически не изменилось. Имеет место некоторый рост обора-
чиваемости дебиторской задолженности: на 2 % в 2015 г. и еще на 0,60 % в 2016
г. Соответственно, сокращался период погашения дебиторской задолженности,
50
Гусева Л.И., Русикова Е.М. Организационно-методические подходы к анализу дебитор-
ской задолженности // В сборнике: Апрельские научные чтения имени профессора Л. Т. Ги-
ляровской материалы III Международной научно-практической конференции. Министерство
образования и науки Российской Федерации, Воронежский государственный университет,
Экономический факультет; научные редакторы: Д. А. Ендовицкий, Н. Г. Сапожникова. 2014.
С. 99-101.
51
Чернова И.С. Подходы к анализу дебиторской и кредиторской задолженности в современ-
ных условиях хозяйствования // В сборнике: РАЗВИТИЕ ИНСТРУМЕНТОВ УПРАВЛЕНИЯ
НАУЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ сборник статей международной научно-практической кон-
ференции: в 4 частях. 2017. С. 219-221.
40
однако, в целом он был стабильным и составлял 14 дней.
Таблица 4
Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности
ООО «Транс-Авто» в 2014-2016 гг.
52
Показатель
год
Отклонение
2015/2014
Отклонение
2016/2015
2014
2015
2016
абс.
%
абс.
%
Выручка,
тыс.руб.
254453
273576
288625
19123
7,52
15049
5,50
Средняя деби-
торская за-
долженность,
тыс.руб.
9792
10321
10821
529
5,40
500
4,84
Оборачивае-
мость деби-
торской за-
долженности,
количество
раз
25,99
26,51
26,67
0,52
2,00
0,16
0,60
Период пога-
шения деби-
торской за-
долженности,
дни
13,85
13,58
13,50
-0,27
-1,95
-0,08
-0,59
Оценим размер оборотных средств, введенных в оборот из-за ускорения
оборачиваемости дебиторской задолженности в 2015 г.:
ОБС (в) = (254 453/360)* (13,58 – 13,85) = - 191 (тыс.руб.).
В результате ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности в
2015 г. в оборот было введено 191 тыс.руб.
Размер оборотных средств, введенных в оборот из-за ускорения оборачи-
ваемости дебиторской задолженности в 2016 г.:
ОБС (в) = (273 576/360)* (13,50 – 13,58) = - 61 (тыс.руб.).
В результате ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности в
2016 г. в оборот было введено 61 тыс.руб.
52
Составлено по данным отчетности предприятия.
41
25,99
26,51
26,67
13,85
13,5
13,58
13,3
13,4
13,5
13,6
13,7
13,8
13,9
2014 2015 2016
25,6
25,8
26
26,2
26,4
26,6
26,8
Оборачиваемость дебиторской задолженности, оборот
Период оборота дебиторской задолженности, дни
Рисунок 3 - Динамика показателей оборачиваемости деби-
торской задолженности в ООО «Транс-Авто» в 2014-2016 гг.
53
Для проведения анализа оборачиваемости кредиторской задолженности
проведем расчет ее среднегодовой величины:
2014 г.: среднегодовая кредиторская задолженность = (27 342 + 31 353)/2 =
29 348 (тыс.руб.);
2015 г.: среднегодовая кредиторская задолженность = (31 353 + 36 516)/2=
33 935 (тыс.руб.);
2016 г.: среднегодовая кредиторская задолженность = (36 516 + 36 440)/2=
36 478 (тыс.руб.).
Показатели, характеризующие эффективность использования кредитор-
ской задолженности представлены в таблице 5.
53
Составлено по данным отчетности предприятия.
42
Таблица 5
Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности
ООО «Транс-Авто» в 2014-2016 гг.
54
Показатель
год
Отклонение
2015/2014
Отклонение
2016/2015
2014
2015
2016
абс.
%
абс.
%
Выручка,
тыс.руб.
254453
273576
288625
19123
7,52
15049
5,50
Средняя кре-
диторская за-
долженность,
тыс.руб.
29348
33935
36478
4587
15,63
2543
7,49
Оборачивае-
мость креди-
торской за-
долженности,
количество
раз
8,67
8,06
7,91
-0,61
-7,04
-0,15
-1,86
Период пога-
шения креди-
торской за-
долженности,
дни
41,52
44,67
45,51
3,15
7,59
0,84
1,88
Как следует из данных табл. 5, состояние расчетов с кредиторами в 2014-
2016 гг. несколько ухудшается. В 2015 г. по сравнению с 2014 г. средний срок
погашения кредиторской задолженности возрос на 3,15 дня, или на 7,59 %, а в
2016 г. еще на 0,84 дня, или на 1,88 %.
В таблице 6 сопоставим оборачиваемость дебиторской и кредиторской
задолженности.
По данным таблицы 6 видно, что дебиторская задолженность оборачива-
ется быстрее, чем кредиторская. В 2014 г. длительность оборота дебиторской
задолженности была на 27,67 дня меньше, чем кредиторской; в 2015 г. – на
31,09 дня; в 2016 г. – на 32,01 дня. Более быстрая оборачиваемость дебиторской
задолженности может быть оценена положительно. Во-первых, чем меньше
срок погашения долгов со стороны покупателей и заказчиков, тем меньше риск
невозвращения долгов за отгруженные товары. Во-вторых, более быстрая обо-
рачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредиторской обес-
печивает наличие свободных денежных средств в обороте.
54
Составлено по данным отчетности предприятия.
43
41,52
44,67
45,51
8,67
7,91
8,06
7,4
7,6
7,8
8
8,2
8,4
8,6
8,8
2014 2015 2016
39
40
41
42
43
44
45
46
Период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни
Оборачиваемость кредиторской задолженности, оборот
Рисунок 4 - Динамика показателей оборачиваемости кредиторской
задолженности в ООО «Транс-Авто» в 2014-2016 гг.
55
Таблица 6
Сопоставление оборачиваемости дебиторской
и кредиторской задолженности ООО «Транс-Авто» в 2014-
2016 гг.
56
Показатели
2014 год
Дебиторская
задолженность
Кредиторская
задолженность
Разница
Число оборотов, соверша-
емых за год
25,99
8,67
17,32
Длительность одного обо-
рота, дни
13,85
41,52
-27,67
2015 год
Число оборотов, соверша-
емых за год
26,51
8,06
18,45
Длительность одного обо-
рота, дни
13,58
44,67
-31,09
2016 год
Число оборотов, соверша-
емых за год
26,67
7,91
18,76
Длительность одного обо-
рота, дни
13,50
45,51
-32,01
Сопоставим размеры кредиторской и дебиторской задолженности.
55
Составлено по данным отчетности предприятия.
56
Составлено по данным отчетности предприятия.
44
Таблица 7
Сопоставление дебиторской и кредиторской задолженности
ООО «Транс-Авто» в 2014-2016 гг.
57
Показатель
год
Отклонение
2015/2014
Отклонение
2016/2015
2014
2015
2016
абс.
%
абс.
%
Кредиторская задол-
женность, тыс.руб.
31353
36516
36440
5163
16,47
-76
-0,21
Дебиторская задол-
женность, тыс.руб.
10570
10072
11570
-498
-4,71
1498
14,87
Коэффициент покры-
тия кредиторской за-
долженности долгами
дебиторов
0,34
0,28
0,32
-0,06
-
0,04
-
Как видно из данных таблицы 7 кредиторская задолженность в течение
2015 г. возросла на 16,47 %, а за 2016 г., напротив, сократилась на 0,21 %. При
этом дебиторская задолженность, напротив, сократилась в 2015 г. (на 4,71 %), а
в 2016 г. возросла на 14,87 %.
Коэффициент покрытия кредиторской задолженности долгами дебиторов
на протяжении всех трех анализируемых лет существенно не меняется: в сред-
нем за три года коэффициент покрытия находится на уровне 30 %, что является
низким показателем и негативно влияет на платежеспособность предприятия.
31353
36440
36516
11570
10072
10570
0
5000
10000
15000
20000
25000
30000
35000
40000
2014 2015 2016
Дебиторска задолженность, млн.руб.
Кредиторская задолженность, млн.руб.
Рисунок 5 - Динамика дебиторской и кредиторской задолжен-
ности в ООО «Транс-Авто» в 2014-2016 гг.
58
57
Составлено по данным отчетности предприятия.
58
Составлено по данным отчетности предприятия.
45
Для оценки эффективности управления дебиторской и кредиторской за-
долженностью, оценим операционный и финансовый циклы предприятия.
Анализ операционных и финансовых циклов представлен в таблице 8.
Таблица 8
Анализ операционных и финансовых циклов ООО «Транс-Авто» в
2014-2016 гг.
59
Показатель
год
Отклонение
2015/2014
Отклонение
2016/2015
2014
2015
2016
абс.
%
абс.
%
Период оборо-
та запасов,
дни
2,77
2,24
1,97
-0,53
-19,13
-0,27
-12,05
Период оборо-
та дебитор-
ской задол-
женности, дни
13,85
13,58
13,50
-0,27
-1,95
-0,08
-0,59
Продолжи-
тельность
операционно-
го цикла, дни
16,62
15,82
15,47
-0,80
-4,81
-0,35
-2,21
Период оборо-
та кредитор-
ской задол-
женности, дни
41,52
44,67
45,51
3,15
7,59
0,84
1,88
Период обра-
щения денеж-
ных средств
(финансовый
цикл), дни
-24,90
-28,85
-30,04
-3,95
-15,86
-1,16
-4,02
Расчеты показывают, что в ООО «Транс-Авто» период оборота кредитор-
ской задолженности больше продолжительности операционного цикла.
Рисунок 6 - Операционный и финансовый цикл
в ООО «Транс-Авто»
60
59
Составлено по данным отчетности предприятия.
60
Составлено по данным отчетности предприятия.
Время оборо-
та запасов
Время оборота дебиторской
задолженности
Время оборота кредиторской задолженности
Операционный цикл
Финансовый цикл