35
Вторая группа объединяет показатели, определяющие состояние
основных средств и степень финансовой независимости:
коэффициент автономии;
коэффициент финансовой зависимости;
коэффициент реальных активов в имуществе предприятия;
коэффициент соотношения собственных и заемных средств и др.
Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает
удельный вес собственного капитала в валюте баланса. Чем выше значение
этого коэффициента, тем финансово устойчивее предприятие. Дополнением к
этому показателю является коэффициент финансовой зависимости - их сумма
равна 1 или 100%.
Коэффициент соответствия заемных и собственных средств
(коэффициент капитализации) дает наиболее общую оценку финансовой
устойчивости предприятия. Он показывает, какую долю занимают заемные
средства в общей структуре капитала.
По коэффициенту маневренности собственного капитала можно судить,
какая часть собственных оборотных средств используется для финансирования
текущей деятельности предприятия, то есть какая часть вложена в оборотные
средства, а какая часть капитализирована.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
характеризует соотношение собственных и заемных средств и определяет
степень обеспеченности собственными оборотными средствами,
необходимыми для финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент реальных активов в имуществе предприятия (коэффициент
имущества производственного назначения) показывает долю в имуществе
предприятия, занимаемую имуществом производственного назначения.
Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какую долю средств
мы можем использовать в деятельности длительное время.
Коэффициент финансирования показывает, можно ли предприятию
36
давать кредиты и займы, и способно ли оно их выплатить на начало периода.
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными
средствами показывает, может ли предприятие обеспечить финансирование
запасов собственными оборотными средствами.
Коэффициент структуры совокупного долгосрочного капитала
показывает, какая часть ОС и капитальных вложений профинансирована за счет
долгосрочных заемных средств. На начало периода соответствовал
рекомендуемому значению, но к концу периода снизился, то есть доля
долгосрочных задолженностей увеличилась.
Коэффициент краткосрочной задолженности показывает, какую долю в
средствах предприятия занимает краткосрочная задолженность.
Коэффициент покрытия внеоборотных активов показывает, какую часть
собственных средств предприятие финансирует на внеоборотные активы.
Рассчитанные фактические коэффициенты сравнивают с нормативными
величинами, с показателями предыдущего периода, с аналогичным
предприятием, и тем самым выявляется реальное финансовое состояние,
сильные и слабые стороны предприятия.
4) Анализ деловой активности.
Деловая активность предприятия характеризуется динамичностью своего
развития и достижением им поставленных целей, отражаемых рядом
натуральных и стоимостных показателей, а также эффективным
использованием экономического потенциала предприятия и расширением
рынка сбыта своей продукции.
Деятельность любого предприятия может быть охарактеризована с
различных сторон, а также оценка деловой активности на качественном уровне
может быть получена в результате сравнения деятельности данного
предприятия и родственных по сфере приложения капитала предприятий.
Такими качественными, то есть не формализуемыми критериями являются:
широта рынков сбыта;
37
наличие продукции, поставляемой на экспорт;
репутация предприятии, выражающаяся, в частности, в известности
клиентов, пользующихся услугами предприятии.
Что же касается количественной оценки анализа деловой активности
предприятия, то здесь могут быть рассмотрены:
– степень выполнения плана по основным показателям, обеспечение
заданных темпов их роста;
– уровень эффективности использования ресурсов предприятия.
Основным оценочным показателем является объем реализации и
прибыль. При этом наиболее эффективным является соотношение, когда темпы
изменения балансовой прибыли выше темпов изменения выручки от
реализации, а последнее выше темпов изменения основного капитала, т.е.:
ТР (ПБ) > ТР(V) > ТР (ОК) > 100% (1)
ПБ – балансовая прибыль;
V - объем реализации от темпов изменения выручки;
ОК – прибыль;
Эта зависимость означает, что:
а) экономический потенциал предприятия возрастает;
б) объём реализации возрастает более высокими темпами;
в) прибыль возрастает опережающими темпами.
Это приведённое соотношение можно условно назвать «золотым
правилом экономики предприятия ».
Для реализации второго направления могут быть рассчитаны: выработка,
фондоотдача, оборачиваемость производственных запасов, продолжительность
операционного цикла, оборачиваемость авансированного капитала.
К обобщающим показателям относятся показатель ресурсоотдачи и
коэффициент устойчивости экономического роста.
38
Ресурсоотдача (коэффициент оборачиваемости основного капитала) –
характеризует объём реализованной продукции на рубль средств, вложенных в
деятельность предприятия. Рост этого показателя в динамике рассматривается
как благоприятная тенденция.
Коэффициент устойчивости экономического роста – показывает, какими,
в среднем, темпами может развиваться предприятие в дальнейшем (этот
показатель – для характеристики акционерных компаний).
5) Анализ рентабельности.
Рентабельность – это относительный показатель, определяющий уровень
доходности бизнеса. Показатели рентабельности характеризуют эффективность
работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности
(производственной, коммерческой, инвестиционной и т.д.). Они более полно,
чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования,
потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или
потребленными ресурсами. Эти показатели используют для оценки
деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и
ценообразовании.
Показатели рентабельности как основная характеристика доходности
деятельности предприятия являются наиболее важными для инвесторов, так как
характеризуют эффективность деятельности компании, а, следовательно,
косвенно и доходность осуществленных инвестиций. Хотя для инвестора,
безусловно, приоритетное значение имеют относительные показатели
рентабельности, сам факт наличия у предприятия прибыли уже
немаловажен.[14, с. 152]
Рентабельность продукции (коэффициент окупаемости затрат)
исчисляется путем отношения прибыли от реализации до выплаты процентов и
налогов к сумме затрат по реализованной продукции. Показывает, сколько
предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и
реализацию продукции. Может рассчитываться по отдельным видам продукции
39
и в целом по предприятию. При определении его уровня в целом по
предприятию целесообразно учитывать не только реализационные, но и
внереализационные доходы и расходы, относящиеся к основной деятельности.
Аналогичным образом определяется доходность инвестиционных
проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от инвестиционной
деятельности относится к сумме инвестиционных затрат.
Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от
реализации продукции, работ, услуг до выплаты процентов и налогов на сумму
полученной выручки. Характеризует эффективность производственной и
коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля
продаж. Этот показатель рассчитывается в целом по предприятию и отдельным
видам продукции.
Рентабельность (доходность) операционного капитала исчисляется
отношением прибыли от операционной деятельности до выплаты процентов и
налогов к среднегодовой сумме операционного капитала. Он характеризует
доходность капитала, задействованного в операционном процессе.
В процессе анализа рентабельности предприятия следует изучить
динамику перечисленных показателей рентабельности, выполнение плана по их
уровню и провести межхозяйственные сравнения с конкурентами.
40
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И
ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
ООО «ТЕХНОПРОФИЛЬ»
2.1 Краткая финансово-экономическая характеристика предприятия
Предприятие ООО «Технопрофиль» действует с ноября 2004 года.
расположено в г. Рыбница.
Основной вид деятельности ООО «Технопрофиль» - переработка
изношенных автомобильных покрышек в резиновую крошку. Кроме того, на
предприятии выпускается полимерный гранулят на основе отходов
полипропилена. В будущем планируется расширить гамму используемого
вторичного сырья. Разрабатывается технология переработки пластиковых
бутылок из полиэтилентерефлата и других полимеров, полипропиленовые
мешки и др.
На рисунке 3 представлена организационная структура управления ООО
«Технопрофиль».
На предприятии используется линейная структура управления,
характерная для малых предприятий, выпускающих однородную продукцию с
использованием несложной технологии при отсутствии широких
кооперативных связей. Наличие четких линий подчинения и сравнительно
короткие каналы коммуникаций обеспечивают эффективность
функционирования линейной структуры, но неизбежная перегрузка
информацией при расширении масштабов деятельности ограничивает сферу ее
применения.
41
Рисунок 3 - Организационная структура управления ООО
«Технопрофиль»
Основные технико-экономические показатели работы предприятия
представлены в таблице 2.
После внедрения ряда технологических мероприятий, удалось снизить
себестоимость продукции на 1764 тыс. руб. Это позволило увеличить прибыль
предприятия примерно в 5 раз. Рост рентабельности составил 40%. Значительно
возросла стоимость активов ООО «Технопрофиль» (с 43591,5 тыс. руб. до
51104 тыс. руб.). Снизилось количество основных фондов предприятия, что в
лучшую сторону изменило показатель фондоотдачи – рост составил 2 коп.
Увеличилась численность работников ППП с 51 до 52 человек. Уменьшение
среднегодовой выработки на одного работника ППП на 17,15 тыс. руб. связано
со снижения объемов выпуска и реализации продукции.
Генеральный директор
Начальник
ремонтно-
механического
цеха
Главный
бухгалтер
Начальник
смены №1
Рабочие
Начальник
производства
основного вида
деятельности
Начальник
административно -
хозяйственного отдела
Начальник
смены №2
Старший
кладовщик
Кладовщик
Рабочие
42
Таблица 2
Основные показатели работы ООО «Технопрофиль» за 2016 -
2017 гг.
Показатели
По
состоянию
на 2016
год
По
состоянию
на 2017
год
Изменение
Выручка от реализации продукции,
тыс. руб.
5693
4913
-780
Себестоимость продукции, тыс. руб.
4908
3144
-1764
Прибыль, тыс. руб.
258
1340
1082
Рентабельность продукции, %
16
56
40
Стоимость активов, тыс. руб.
4351,5
51104
7512,5
Отдача активов, коп.
0,007
0,03
0,023
Среднегодовая стоимость ОПФ, тыс.
руб.
25647,5
20977,5
-4670
Фондоотдача, руб.
0,22
0,24
0,02
Среднегодовая численность
работников ППП, чел.
51
52
1
Среднегодовая выработка на одного
работника ППП, тыс. руб.
111,63
94,48
-17,15
Таким образом, по основным финансово-экономическим показателям
работы предприятия можно сделать вывод, что деятельность ООО
«Технопрофиль» достаточно эффективна.
Кроме того, анализ территориального расположения предприятия,
сырьевых ресурсов, востребованности продукции на рынке, показывает, что
данное предприятие по этим критериям представляет интерес для инвесторов.
Предприятие перерабатывает дешевое вторичное сырье. Сырьевые
источники можно условно разделить на три группы:
Первая – крупные автоперевозчики, транспортные предприятия,
деятельность которых в части утилизации отработавших шин официально
контролируется природоохранным ведомством.
Вторая группа – предприятия автосервиса, шиномонтажные мастерские.
Введен специальный график, по которому данные предприятия объезжаются и
использованные покрышки забираются на переработку.
Третья группа – самая сложная в организации сбора – частные
43
автовладельцы, автокооперативы, автостоянки, мелкие торговые и другие
организации с небольшим объемом перевозок. Тем не менее, найдены пути
использования шин у этой категории поставщиков, для сбора отработанных
автопокрышек созданы зональные пункты приема, например, в Тирасполе,
Бендерах, Дубоссарах.
Продукция предприятия уникальна и востребована как на нашем, так и
на мировом рынке. В практике предприятий порошок, полученный в
результате переработки старых шин, применяется в производстве асфальта, а
также устройстве спортивных сооружений. Это синтетические покрытия для
футбольных полей, теннисных кортов, площадок для гольфа. Крупные частицы
используются в строительстве беговых дорожек ипподромов. Добавление
резиновой крошки в асфальтобетонную смесь поможет избавиться от
колейности твердого дорожного покрытия, образования трещин. Есть
технологии устройства травмобезопасных детских площадок с использованием
резиновой крошки и полиуретанового связующего.
Основным потребителем продукции ООО «Технопрофиль» являются
предприятия, производящие на основе крошки полимерную черепицу,
рулонные кровельные и гидроизоляционные материалы и пр.
В настоящее время наработана обширная клиентская база покупателей
резиновой крошки – это более 20 постоянных клиентов, предприятие работает с
ними по договору. Среди них наиболее крупные:
ООО «Крамб», г. Москва (крупнейший производитель спортивных и
детских площадок);
ЗАО «Стройсервис», г. Москва и г. Белгород (известный в России
производитель железнодорожных переездов и дорожных покрытий);
ООО «Спортмеханика», г. Москва (один из зарекомендовавших себя на
рынке производитель спортивных стадионов с искусственным
покрытием);
ООО «ТвМК», г. Тверь (строительство домов и спортивных площадок);
44
ООО «Вивана», г. Москва (производитель детского спортивно-игрового
оборудования);
ООО «Интраст», г. Волгоград и др.
2.2 Анализ финансового состояния как составляющая инвестиционной
привлекательности ООО «Технопрофиль»
Как было, отмечено инвестиционная привлекательность предприятия
определяется его устойчивым развитием, возможностью повышения
рентабельности и прибыли. Для детального исследования инвестиционной
привлекательности ООО «Технопрофиль» был проведен анализ финансово-
экономической деятельности предприятия по пяти основным направлениям:
- структура имущества;
- показатели ликвидности;
- показатели долгосрочной финансовой устойчивости;
- показатели деловой активности;
- показатели рентабельности.
В первую очередь проведем оценку имущественного положения ООО
«Технопрофиль». Структура стоимости имущества предприятия, дающая общее
представление о финансовом состоянии предприятия и показывающая долю
каждого элемента в активах и соотношение заемных и собственных средств,
покрывающих, их в пассивах приведена в таблице приложения 1.
Данные таблицы свидетельствуют о том, что за исследуемый период
имущество предприятия увеличилось на 33,8%, главным образом за счет
увеличения оборотных средств на 355,5%, внеоборотные средства
уменьшились на 24,9%.
Рассматривая подробнее внеоборотные активы, можно отметить, что в
структурном отношении налицо уменьшение основных средств более чем на
треть. Долгосрочные финансовые вложения за весь период не изменились в
рублевом отношении, однако их удельный вес сократился до 15%. Полностью