25
Каждому этапу соответствуют определнные виды работ. На первом
этапе дебиторская задолженность ранжируется для удобства и корректности
оценки.
На втором этапе осуществляются работы с договорами, заключенными
с контрагентами, подбираются накладные, акты, платежные документы и
прочие документы, содержащие необходимую информацию.
Аналитический этап включает работы по исследованию
платежеспособности дебиторов для целей прохождения следующего этапа –
оценочного.
На данном этапе проводится непосредственно оценка стоимости
дебиторской задолженности с использованием ряда специальных подходов,
характеристика которых представлена в таблице 2[27 ].
Рисунок 3. Этапы оценки дебиторской задолженности
Этапы оценки дебиторской
задолженности
Подготовительный
(вся ДЗ по данным баланса
подразделяется на группы)
по срокам:
- краткосрочная;
- долгосрочная
по виду:
- отсроченная;
- просроченная;
- безнадежная
по согласованности сумм с
контрагентами:
-согласованная;
- несогласованная;
- частично согласованная
по результатам работы с ДЗ:
- урегулированная;
- неурегулированная
по степени ликвидности:
- ликвидная;
- неликвидная
Документально-проверочный
(сбор комплекта документов по
каждому дебитору и
осуществление контроля
учетной стоимости
Аналитический (изучение
платежеспособности дебиторов
и необходимой информации)
Оценочный (расчет стоимости ДЗ с
применением специальных
подходов)
Заключительный (согласование
результатов и корректировка
балансовых статей
26
Таблица 2
Характеристика основных подходов к оценке стоимости
дебиторской задолженности
Подход
Характеристика
Примечания
1
2
3
Затратный
Совокупность
методов оценки
стоимости объекта
оценки,
основанных на
определении
затрат,
необходимых для
восстановления
либо замещения
объекта оценки с
учетом его износа
Затратный подход применительно к
оценке дебиторской задолженности
сводится к балансовому. Величина
остаточной балансовой стоимости
дебиторской задолженности
определяется путем умножения
начальной балансовой стоимости на
величину коэффициента
дисконтирования.
Сравнительный
Совокупность
методов оценки
стоимости объекта
оценки,
основанных на
сравнении объекта
оценки с
аналогичными
объектами, в
отношении которых
имеется
информация о
ценах сделок с
ними.
При оценке дебиторской
задолженности сравнительным
подходом используются цены,
сложившиеся на рынке векселей и
долгов. При оценке дебиторской
задолженности следует пользоваться
средними ценами (спрэдом),
подтвержденными брокерами рынка
векселей и долгов. Если нет котировок
на обязательства данного дебитора, то
следует найти среднюю котировку по
аналогам. В качестве аналогов можно
брать кредиторов дебитора [14].
Доходный
Совокупность
методов оценки
стоимости объекта
оценки,
основанных на
определении
ожидаемых доходов
от объекта оценки.
Для определения инвестиционной
стоимости дебиторской задолженности
в рамках доходного подхода
необходимо выбрать подходящую
ставку дисконта и определить
прогнозный период, необходимый для
ее погашения. Обычно моделируется
пессимистический вариант, когда
после наступления срока платежа
задолженность не была оплачена
дебитором и владелец дебиторской
задолженности вынужден был
возбудить процедуру банкротства
дебитора через арбитражный суд.
На заключительном этапе осуществляется согласование полученных в
ходе оценки результатов. Далее – корректируются статьи баланса.
27
Методы, применяемые при оценке стоимости дебиторской
задолженности, разнообразны и применимы в случае различных подходов к
оценке. Выделяют следующие методы:
- массовый – при применении оценочная стоимость актива
определяется аналогично беспроцентным финансовым вложениям. При этом
срок возврата задолженности принимается равным периоду ее оборота;
- с использованием методики расчета стоимости вложений в
банковские депозиты – фактическая процентная ставка по финансовому
вложению принимается равной нулю, период возврата определяется делением
среднегодовой величины актива на выручку от реализации в рассматриваемом
периоде, обычно равном году;
- метод исключения дебиторской задолженности должников-
банкротов. Алгоритм применения данного метода для расчета текущей
стоимости дебиторской задолженности представлен на рисунке 4 [23].
Рисунок 4. Алгоритм применения метода исключения
дебиторской задолженности должников-банкротов для оценки
дебиторской задолженности
Оценка вероятности возврата ДЗ на основе
анализа платежеспосоьности дебитора
Выявление контрагентов, не способных
расплатиться по своим обязательствам (в
случае банкротства)
Принятие рыночной стоимости ДЗ
контрагентов-банкротов равной нулю
Корректировка общего объема дебиторской
задолженности
28
Методики определения стоимости дебиторской задолженности имеют
различную направленность и возможности практического использования.
А. Коэффициентная методика – рассматривается как совокупность
различных вариантов расчета, базовым для которых является следующее
выражение:
, (3)
где С - рыночная стоимость дебиторской задолженности, руб.;
С
б
- балансовая стоимость дебиторской задолженности, руб.;
- коэффициент обесценивания, доли ед. [2].
Недостатком указанной методики считается незначительная связь
нормативно-статистических коэффициентов с характеристиками конкретного
актива (графиками возврата, финансовым состоянием контрагента,
вероятностью возврата задолженности) и состоянием рынка в указанный
период времени.
Б. Методика Прудникова В.И. также относится к группе
коэффициентных методик. Данная методика предполагает подробный
качественный анализ дебиторской задолженности, классификацию
задолженности по критериям: цель оценки; характеристика дебитора.
В. Методика Финансовой академии, относящаяся к кластеру
коэффициентных, предполагает совокупность коэффициентов, которые
характеризуют обесценение дебиторской задолженности под воздействием
таких факторов, как: финансовое состояние дебитора, деловая репутация
дебитора, временной характеристики задолженности дебитора,
перспективности региона, в котором функционирует контрагент и др. [29]
Коэффициенты, учитывающие временные характеристики
применяются в расчетах с использованием дисконтирования по безрисковой
ставке. Для остальных коэффициентов применяется подход на основе
экспертных оценок.
Расчеты предполагают применение следующей формулы:
29
????
, (4)
где - кумулятивный коэффициент уменьшения, доли ед.;
- ставка дисконтирования, соответствующая безрисковым вложениям, доли
ед.;
- коэффициенты, характеризующие обесценение задолженности по
различным факторам, доли ед.;
веса коэффициентов , доли ед.
Недостатком практического применения модели является отсутствие
полноценного методического обоснования структуры факторов, влияющих на
стоимость дебиторской задолженности, а также невысокая точность
соответствующих коэффициентов и их весов, зависящая от квалификации
экспертов, что влияет на степень достоверности получаемых результатов.
Г. Методика Национальной коллегии оценщиков предполагает
определение рыночной стоимости дебиторской задолженности по трем,
вышеописанным подходам (Таблица 3).
Таблица 3
Основные положения методики Национальной коллегии
оценщиков
Показатель
Подходы к оценке
Затратный
Сравнительный
Доходный
1
2
3
4
Способ
расчета
Умножение
балансовой
стоимости ДЗ
на
коэффициент,
зависящий от
периода
просрочки
задолженности.
Пороговым
значением
периода
просрочки
является 4
месяца: при
меньшем
значении
величина
Сравнение ДЗ с
аналогичной
задолженностью
сопоставимых
предприятий. В
качестве
сопоставимого
предприятия
рекомендуется брать
кредиторов дебитора
анализируемого
предприятия,
поскольку среди них
больше
потенциальных
покупателей
оцениваемой ДЗ.
Обнуление дебиторской
задолженности, если
величина коэффициента
восстановления
платежеспособности
меньше единицы.
Величина данного
коэффициента
определяется как функция
коэффициентов текущей
ликвидности на начало и
конец периода, а также
его нормативного
значения. Если величина
коэффициента
восстановления
платежеспособности
больше единицы — ДЗ
30
коэффициента
принимается
равной 1, при
большей — 0
(нулю)
дисконтируется по ставке
рефинансирования, с
учетом суммы
начисленной пени. Период
погашения определяется
как сумма периода
оборачиваемости
кредиторской
задолженности должника
и времени, прошедшего с
момента образования
права требования до даты
оценки.
Д. Методика Юдинцева С. П. – используется тогда, когда собственник
дебиторской задолженности не имеет определенного сценария действий по
взысканию дебиторской задолженности, но не планирует обращения в
арбитражный суд, инициирования внешнего управления, конкурсного
производства и т.п. [26]
Данная методика также имеет свои недостатки, к которым следует
отнести: схематичное описание используемых оценочных процедур;
использование простого дисконтирования при отсутствии обоснования
величины ставки дисконта; использование модели Блэка-Шоулза
1
,
применение которой в реалиях Российской экономики считается
некорректным.
Проведенные исследования свидетельствуют о том, что в настоящее
время отсутствует общепризнанная методика оценки стоимости дебиторской
задолженности. Применение специалистами различных методик,
неактуальных статистических данных, отсутствие учета специфики
задолженности контрагентов, конъюнктуры рынка и временных факторов
приводит к несопоставимости результатов оценки, затруднению процедур
взыскания задолженности.
1
Модель ценообразования опционов Блэка — Шоулза определяет теоретическую цену на европейские
опционы, подразумевающая, что если базовый актив торгуется на рынке, то цена опциона на него неявным
образом уже устанавливается самим рынком [5].
31
Практическая значимость применения указанных методик снижается
вследствие влияния человеческого фактора при применении экспертного
обоснования параметров расчетов из-за отсутствия однозначных
рекомендаций по формированию и использованию процедур экспертной
оценки.
Кроме того, при оценке стоимости дебиторской задолженности
возникают проблемы, связанные с отсутствием информации, необходимой для
применения тех или иных моделей.
Таким образом, исследование теоретико-методологических основ
анализа и оценки дебиторской задолженности позволяет говорить о
многообразии применяемых подходов, методов и методик. На практике
оценка текущей рыночной стоимости дебиторской задолженности на
определенную дату может быть затруднена из-за отсутствия согласованности
в проведении оценки, отсутствия необходимой актуальной информации у всех
заинтересованных сторон. Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод
о необходимости развития методического обеспечения оценочной
деятельности в отношении дебиторской задолженности предприятий и
организаций с целью обеспечения достоверных и актуальных результатов.
32
2. АНАЛИЗ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1. Организационно-экономическая характеристика деятельности
ИП Шрайнер А.С.
Объектом исследования в представленной работе является
предприятие Индивидуального предпринимателя Шрайнер Александра
Сергеевича, осуществляющего деятельность в сфере оказания услуг
юридическим и физическим лицам по техническому обслуживанию и ремонту
офисных машин и вычислительной техники, по ремонту электронной и
сложной бытовой техники, бытовых товаров, ремонту часов и ювелирных
изделий.
Регистрационные данные индивидуального предпринимателя
представлены в таблице 4.
Таблица 4
Регистрационные данные индивидуального предпринимателя
Щрайнер А.С.
Вид
предпринимательства
Индивидуальный предприниматель
Дата регистрации
27 мая 2013г.
ИНН
371118314119
ОГРНИП
313371114700012
Регистрирующий орган
Инспекция Федеральной налоговой службы по г.
Иваново
Адрес регистрации
643,153000,Иваново г, Семеновского пер,10.
В соответствии с положениями Федерального закона от 24.07.2007 N
209-ФЗ (ред. от 27.12.2018) «О развитии малого и среднего
предпринимательства в Российской Федерации» (статья 4. Категории
33
субъектов малого и среднего предпринимательства) ИП Шрайнер А.С.
относится к субъектам малого предпринимательства.
Целями деятельности ИП Шрайнер А.С. являются расширение рынка
товаров и услуг, а также извлечение прибыли.
Имущество ИП Шрайнер А.С. образуется за счет: доходов от
реализации, продукции, работ, услуг; кредитов; иных, не запрещенных
законом поступлений.
Предприятие ИП Шрайнер А.С. - динамично развивающееся
предприятие, на котором работает высококвалифицированный персонал,
нацеленный на комплексное решение задач заказчика с учетом специфических
особенностей и сложившейся структуры рынка указанных видов
деятельности. В структуре предприятия представлены центральный офис-
салон и салоны в различных частях города. В центральном офисе находится
складское помещение с боксом для транспорта предприятия.
Услуги и работы, выполняемые предприятием, соответствуют
стандартам качества, применяемые компоненты, узлы, детали, элементы
надёжны и долговечны.
Организационная структура предприятия ИП Шрайнер А.С.
представлена на рисунке 6.
Деятельность предприятия осуществляется под руководством
предпринимателя, исполняющего обязанности директора, в функции которого
входит общее руководство, работа с персоналом предприятия, работа с
контрагентами, государственными и общественными структурами.
Бухгалтер выполняет работу по различным видам бухгалтерского
учета, осуществляет прием и контроль первичной документации по
соответствующим видам учета и подготавливает ее к счетной обработке;
отражает в бухгалтерском учете операции, связанные с движением денежных
средств и материально-технических ценностей; производит начисление и
перечисление платежей, взносов, заработной платы рабочих и служащих,
налогов и других выплат и платежей; обеспечивает сохранность
34
бухгалтерских документов и своевременную сдачу их на хранение в архив;
составляет финансовые и бухгалтерские отчеты. Также организует работу с
персоналом предприятия, ведет кадровый учет.
Рисунок 5. Организационная структура предприятия ИП
ШРАЙНЕР А.С.
В функции администратора входит: прием и распределение заявок на
осуществление работ, оказание услуг; осуществление работ по эффективному
и культурному обслуживанию заказчиков, созданию для них комфортных
условий; контроль сохранности материальных ценностей; консультирование
заказчиков по вопросам, касающимся оказываемых услуг; рассмотрение
претензий, связанных с неудовлетворительным обслуживанием, проводит
необходимые организационно-технические мероприятия; контроль
соблюдения трудовой и производственной дисциплины, правил и норм
охраны труда, требований производственной санитарии и гигиены.
Мастера по ремонту и обслуживанию техники осуществляют
консультирование, монтаж (установку) оборудования, оперативную помощь
по устранению неисправностей, ремонт и сервисное обслуживание техники;
осуществляют помощь в выборе программного обеспечения, необходимого
заказчику для максимального удовлетворения потребностей; выполняют
работы по установке и настройке программ и программных средств,
утвержденных политикой компании и другие виды работ в соответствии с
профилем деятельности.
Директор
Главный бухгалтер
Администратор
Мастера
Обслуживающий
персонал