45
Рисунок 10. Динамика показателей финансовой устойчивости
предприятия 2016-2018г.г, тыс. руб.
По данным предприятия Запасы значительно превышали Собственный
оборотный капитал и основные источники средств формирования запасов во
всех исследуемых периодах. То есть, по данным показателям и соотношениям
финансовое состояние предприятия можно считать кризисным. Но при этом
следует учитывать опережающие темпы роста собственного оборотного
капитала и основных источников формирования запасов по сравнению с
темпами роста запасов, что можно расценивать, как положительную
тенденцию в деятельности предприятия.
Кроме того, следует учитывать разнообразие осуществляемых работ,
услуг, реализуемых товаров предприятия. В статье «Запасы» (Строка 1210
бухгалтерского баланса) в соответствии с п. 20 ПБУ 4/99отражаются:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности;
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения);
готовая продукция, товары для перепродажи и товары отгруженные;
расходы будущих периодов.
Запасы в балансе – это оборотный актив, который свидетельствует об
обеспеченности предприятия материально. Отсутствие или резкое
уменьшение показателей в строке 1210 раздела оборотных активов, которая
-10000
-8000
-6000
-4000
-2000
0
2000
4000
2016 2017 2018
-141
-557
-926
2064
3403
3581
-4836
-6616
-8007
-2631
-2656
-3500
12. Собственный оборотный
капитал
13. Основные источники
формирования запасов
14. Излишек (недостаток)
собственного оборотного капитала
46
собирает все данные о запасах, может говорить о скудости ресурсов
предприятия или высокой скорости оборачиваемости актива.
Поскольку от скорости оборота запасов зависят финансовые
поступления на счета предприятия, необходимо поддерживать должный
уровень ресурсов, ведя эффективную маркетинговую политику.
В общем, для стабилизации финансового состояния необходимо
увеличивать долю собственного капитала в оборотных активах и снижать
остатки запасов за счет реализации низколиквидных или неиспользуемых
запасов.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и
заемного капитала, темпам накопления собственного капитала в результате
текущей финансовой деятельности, мобильных и иммобилизованных средств
предприятия, степени обеспеченности материальных оборотных средств
собственным капиталом.
Расчет основных показатели финансовой устойчивости предприятия
приведен в аналитической таблице 9.
Таблица 9
Анализ относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия
Коэффициент
Ограничения
2016
2017
2018
Отклонения
Темпы
роста,%
2017
/
2016
2018
/
2017
2017
/
2016
2018
/
2017
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Автономии
≥
0,5
0,03
0,07
0,09
0,04
0,02
231,7
129,9
Соотношения
заемного
и собственного
капитала
≤
1,0
31,03
12,82
9,64
-18,20
-3,18
41,3
75,2
Финансовой
устойчивости
0,6-
0,8
0,03
0,07
0,09
0,04
0,02
231,7
129,9
Задолженности
-
0,97
0,93
0,91
-0,04
-0,02
95,8
97,7
47
Продолжение таблицы 9
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Индекс
постоянного
актива
-
0,51
0,21
0,11
-0,30
-0,10
41,7
51,6
Покрытия
основных
средств
собственным
капиталом
-
0,38
0,16
0,11
-0,22
69,1
Маневренности
≥
0,5
-0,49
-0,79
-0,89
-0,30
-0,10
161,5
113,2
Обеспеченности
оборотных
активов
собственным
оборотным
капиталом
≥
0,1
-0,02
-0,06
-0,09
-0,05
-0,03
390,8
150,5
Обеспеченности
запасов
собственным
капиталом
≥
0,6-
0,8
-33,22
-10,88
-7,65
22,34
3,24
32,8
70,3
Рисунок 11. Динамика относительных показателей финансовой
устойчивости предприятия 2016-2018г.г.
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
2016 2017 2018
Коэффициент
автономии
Коэффициент
соотношения
заемного и
собственного
капитала
Коэффициент
покрытия основных
средств собственным
капиталом
48
Величина относительных показателей финансовой устойчивости
свидетельствует о высокой степени финансовой зависимости от внешних
источников формирования имущества. Величина коэффициентов автономии,
соотношения заемного и собственного капитала, финансовой устойчивости
значительно отличается от нормальных значений. Однако, наблюдается
улучшение показателей в результате увеличения доли собственного капитала
и сокращения доли заемного капитала в стоимости имущества предприятия в
течение всего анализируемого периода.
Стабильность финансового положения предприятия в условиях
рыночной экономики обуславливается главным образом его деловой
активностью.
Оценка динамики основных экономических показателей
осуществляется по данным бухгалтерской отчетности с использованием
сопоставления их темпов изменения. Оптимальным является следующее
соотношение, базирующееся на их взаимосвязи:
Темп рост прибыли > Темп роста выручки от реализации > Темп роста
имущества организации > 100%. [17]
Рассмотрим динамику основных экономических показателей
деятельности предприятия за анализируемый период (Таблица 10).
Таблица 10
Динамика основных экономических показателей
предприятия
Год
Сумма, тыс. руб.
Темпы роста базисные, %
имущество
выручка
чистая
прибыль
имущество
выручка
чистая
прибыль
2016
9304
18839
290
100
100
100
2017
9796
23385
708
105,28
124,13
244,42
2018
11082
26478
1040
119,11
140,55
359,27
На предприятии соотношение основных экономических показателей
было оптимальным во всех периодах. Таким образом, прирост стоимости
49
имущества предприятия во всех годах сопровождается значительным ростом
объема выручки, что говорит об эффективном использовании экономического
потенциала предприятия. Вместе с тем это всегда сопровождается ростом
прибыли.
Однако отклонения от идеального соотношения возможны, причем их
не всегда следует рассматривать как негативные. В частности, довольно
распространенными причинами нарушения системы неравенств являются:
освоение новых перспективных направлений вложения капитала, техническое
перевооружение и т. п. Такая деятельность всегда сопряжена со
значительными вложениями финансовых ресурсов, которые по большей части
могут окупиться с лихвой лишь в перспективе.
Деловая активность предприятия проявляется прежде всего в скорости
оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень
прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и
рентабельности заключается в изучении уровней и динамики коэффициентов
оборачиваемости и рентабельности (Приложение 4).
Представим данные расчета коэффициентов рентабельности в таблице
11.
Таблица 11
Анализ коэффициентов рентабельности, %
Коэффициент
2016
2017
20163
Отклонения
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент рентабельности
продаж (Крп)
4,14
5,38
6,35
1,24
0,98
Коэффициент рентабельности
капитала предприятия (Крк
8,37
12,83
15,17
4,46
2,34
Коэффициент рентабельности
основных и прочих внеоборотных
активов средств (Крв)
522,25
827,52
1459,81
305,27
632,29
Коэффициент рентабельности
собственного капитала (Крс)
268,23
177,39
161,53
-90,84
-15,86
Данные таблицы 11 свидетельствуют о том, что рентабельность продаж
по прибыли от продаж, с учетом опережающих темпов роста прибыли по
сравнению с темпами роста выручки, увеличивается.
50
Эффективность использования всего имущества также растет, что
объясняется превышением темпов роста прибыли от реализации над темпами
роста имущества (Крк). Аналогично изменяются и показатели эффективности
использования внеоборотного капитала предприятия (Крв).
Рентабельность собственного капитала по прибыли от продаж имеет
тенденцию к снижению: если в 2016 году на каждый рубль собственного
капитала приходилось 268,23 рубля прибыли, то в 2018 году уже только 177,39
рубля.
Рассмотрим основные показатели деловой активности предприятия
(Таблица 12, Приложение 4).
Таблица 12
Анализ коэффициентов деловой активности
Коэффициент
2016
2017
2018
Отклонения
2017/
2018
/
2016
2017
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств (Коо)
2,09
2,52
2,60
0,43
0,08
Коэффициента оборачиваемости
материальных оборотных средств
(Ком)
4,11
4,35
4,03
0,24
-0,32
Коэффициент оборачиваемости
готовой продукции (Ког)
4,16
4,41
4,08
0,25
-0,33
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности (Код)
5,10
6,85
8,77
1,76
1,92
Коэффициент общей
оборачиваемости капитала (Кок)
5,00
3,92
4,97
-1,09
1,05
Фондоотдача основных средств
(Кф)
158,3
200,5
227,1
42,2
26,6
Коэффициент оборачиваемости
собственного капитала (Кос)
66,1
46,8
30,3
-19,3
-16,6
Данные таблицы 12 свидетельствуют о том, что значение
коэффициента общей оборачиваемости капитала имеет положительную
динамику, то есть, учитывая рост коэффициентов оборачиваемости оборотных
средств и материальных оборотных средств, можно говорить об ускорении
кругооборота средств предприятия, что можно признать положительным
фактом в его деятельности.
51
Коэффициент оборачиваемости готовой продукции и товаров для
перепродажи к концу анализируемого периода снижается, то есть наблюдается
некоторое затоваривание, основной причиной которого являются снижение
спроса или неоправданные размеры партий закупаемых товаров,
комплектующих, деталей и пр..
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности растет в
течение всего анализируемого периода, что является положительной
тенденцией в деятельности предприятия, то есть можно говорить о снижении
объемов коммерческого кредитования и об улучшении работы с
потребителями товаров и услуг.
Снижение к концу анализируемого периода значений коэффициента
оборачиваемости кредиторской задолженности говорит о том, что
предприятие наращивает объемы закупок в кредит.
Рост фондоотдачи в анализируемом периоде вызван различием темпов
роста выручки от реализации предприятия и объемов средств, вложенных в
основные средства и прочие внеоборотные активы – стоимость последних
значительно снижается.
Оборачиваемость собственного капитала предприятия сокращается в
течение всего исследуемого периода времени, то есть можно говорить о
нарастании тенденции бездействия части собственных средств предприятия.
Таким образом, нельзя однозначно говорить о том, что финансовое
положение предприятия значительно ухудшается. Имеются резервы роста,
которые необходимо использовать в дальнейшем.
2.3. Анализ состояния дебиторской задолженности предприятия
Предприятия сферы услуг имеют многообразные экономические связи
с другими субъектами хозяйствования, непосредственно вступая с ними в
расчеты. Экономические расчеты должны быть построены таким образом,
чтобы все платежи проходили в сжатые сроки. Соблюдение платежной
52
дисциплины предполагает своевременное выполнение обязательств по
платежам за продукцию, товары и услуги, расчетам с банком, финансовыми
органами, со всеми юридическими и физическими лицами. Нормальной
считается дебиторская и кредиторская задолженность, возникшая в связи с
установленной системой расчетов, срок погашения которой не наступил.
Анализ состава дебиторской задолженности предприятия приведен в
аналитической таблице 13.
Таблица 13
Анализ состава дебиторской задолженности, тыс. руб.
Показатели
2016
2017
2018
Отклонения
Темпы
роста,%
2017
/
2016
2018
/
2017
2017
/
2016
2018
/
2017
1
2
3
4
5
6
7
8
Краткосрочная
дебиторская
задолженность
всего,
в т.числе:
3898
2927
3112
-971
185
75,1
106,3
расчеты с
покупателями и
заказчиками
2954
2426
2635
-528
209
108,
6
-20,0
авансы выданные
78
49
43
-29
-7
86,6
-67,7
прочая
865
451
434
-414
-17
96,1
-95,4
Период
оборачиваемости
дебиторской
задолженности , дн.
71,6
53,3
41,6
-18,3
-11,6
78,1
-44,1
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности
(оборотов)
5,1
6,9
8,8
1,8
1,9
128,
0
20,0
Отношение средней
величины
дебиторской
задолженности к
выручке от
реализации
0,196
0,146
0,114
-0,1
0,0
78,1
-44,1
Доля дебиторской
задолженности в
валюте баланса,%
41,89
29,88
28,08
-12,01
-1,80
75,1
106,3
Данные таблицы свидетельствуют о том, что динамика дебиторской
задолженности в течение анализируемого периода не была стабильной – в
53
2017 году ее сумма снижается до 75,1% к уровню предыдущего периода, а в
2018 году увеличивается на 6,3% к уровню 2017 года.
Несмотря на это, срок погашения дебиторской задолженности
сокращается с 71,6 дня в 2017 году до 41,6 дня в 2018 году, что является
положительным моментом в деятельности предприятия. Соответственно
сокращается и соотношение средней величины дебиторской задолженности к
выручке от реализации с 0,196 или 19,6% в выручке до 0,114 или 11,4% в
выручке от реализации. В данном случае, возможно говорить об улучшении
финансового состояния предприятия.
Для целей эффективного управления дебиторской задолженностью
необходимо выявление ее структуры и динамики составляющих
задолженности. Данные представлены в аналитической таблице 14.
Таблица 14
Анализ структуры дебиторской задолженности, % к итогу
Показатели
2016
2017
2018
Отклонения
2017/
2016
2018/
2017
Краткосрочная всего,
100,00
100,00
100,00
0,00
0,00
в том числе:
расчеты с покупателями и
заказчиками
75,79
82,90
84,68
7,10
1,78
авансы выданные
2,01
1,68
1,37
-0,32
-0,31
прочая
22,19
15,42
13,94
-6,78
-1,48
Данные, приведенные в таблице 14 и на рисунке 10 свидетельствуют о
том, что наибольший удельный вес в структуре дебиторской задолженности
приходится на статью «Расчеты с покупателями и заказчиками», причем,
величина показателя в течение рассматриваемого промежутка времени растет:
в 2016г. она составляет 75,79%,в 2018 г. – 84,68% в сумме краткосрочной
дебиторской задолженности. Исходя из этого, следует сделать вывод о том,
что эффективность управления дебиторской задолженностью снижается,
несмотря на рост показателя ее оборачиваемости в аналогичном периоде
времени.
54
Рисунок 12. Динамика структуры дебиторской задолженности
предприятия 2016-2018г.г., %
Соответственно, наблюдается снижение доли «Авансов выданных» и
«Прочей дебиторской задолженности», что, в частности, привело к
улучшению показателей оборачиваемости дебиторской задолженности в
целом.
В дальнейшем при разработке мероприятий по улучшению качества
дебиторской задолженности необходим более детальный анализ ее структуры
и состава.
Анализ состояния дебиторской задолженности необходимо дополнить
анализом кредиторской задолженности и провести сравнение величин
задолженностей.
Данные для анализа представлены в аналитической таблице 15 и на
рисунке 13.
Из данных таблицы 15 видно, что наибольшая доля задолженности -
это задолженность перед поставщиками и подрядчиками и прочими
кредиторами. Задолженность по налогам и сборам невелика и имеет
тенденцию к снижению. Доля кредиторской задолженности в валюте баланса
в течение анализируемого периода имеет тенденцию к снижению: в 2016г. –
73,18%, в 2018г. – 49,94%. Данный факт возможно рассматривать как
положительный.
0,00
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
2016 2017 2018
75,79
82,90
84,68
2,01
1,68
1,37
22,19
15,42
13,94
прочая
авансы выданные
расчеты с покупателями и
заказчиками