55
Таблица 15
Анализ состава кредиторской задолженности, тыс. руб.
Показатели
2016
2017
2018
Отклонения
Темпы
роста,%
2017/
2016
2018/
2017
2017/
2016
2018/
2017
Кредиторская
задолженность:
6809
5128
5534
-1682
407
75,3
107,9
поставщики и
подрядчики
4406
2658
2902
-1748
244
60,3
109,2
задолженность перед
персоналом
организации
8
9
11
1
2
109
128,2
задолженность перед
гос. внебюдж.
фондами
2
2
2
0
0
111,1
105
задолженность по
налогам и сборам
24
15
15
-10
0
60,2
102,7
прочие кредиторы
2370
2444
2605
75
160
103,2
106,6
Доля кредиторской
задолженности в
валюте баланса
73,18
52,34
49,94
-20,84
-2,40
75,3
107,9
Рисунок 13. Динамика доли кредиторской задолженности
предприятия в валюте баланса 2016-2018г.г., %
0
10
20
30
40
50
60
70
80
2016 2017 2018
73,18
52,34
49,94
Доля кредиторской
задолженности в валюте баланса
56
Однако, дополнительного анализа требует статья «Прочие кредиторы»,
поскольку удельный вес ее в общей сумме кредиторской задолженности к
концу периода достигает 47,07%:
2016г. – 34,80% (2370/6890*100);
2017г. – 47,67% (2444/5128*100);
2018г. – 47,07% (2605/5534*100).
Из приведенных данных видно, что уровень средств по статье «Прочие
кредиторы» значителен во всех периодах и имеет тенденцию к росту, что
требует дополнительного анализа.
Проведем сравнительный анализ дебиторской и кредиторской
задолженности, который показывает фактическую ликвидность и
платежеспособность предприятия.
Таблица 16
Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской
задолженности предприятия, тыс. руб.
Показатели
2016
2017
2018
Дебиторская задолженность
3898
2927
3112
Доля сомнительной дебиторской задолженности, %
8,4
6,7
9,1
Кредиторская задолженность
6809
5128
5534
Доля кредиторской задолженности свыше трех
месяцев, %
0,6
3,9
0,3
Превышение кредиторской задолженности над
дебиторской
задолженностью, тыс. руб.
2911
2201
2423
Превышение кредиторской задолженности над
дебиторской
задолженностью, раз.
1,75
1,75
1,78
Данные таблицы 16 свидетельствуют о том, что кредиторская
задолженность значительно превышает задолженность дебиторскую, и размер
этого превышения в относительных показателях незначительно увеличивается
с течением времени.
Данная ситуация является свидетельством некоторой дестабилизации
финансового состояния предприятия. В теории экономического анализа
превалирует мнение, что превышение кредиторской задолженности над
57
дебиторской свидетельствует об эффективном использовании средств по
причине превышения временно вовлеченных в оборот средств над
отвлеченными из оборота. Однако, в хозяйственной практике такой дисбаланс
рассматривается как негативное явление, поскольку кредиторская
задолженность должна погашаться независимо от состояния дебиторской
задолженности.
Дебиторская задолженность практически работает на организацию-
дебитора, для кредитора данная задолженность обесценивается в соответствии
с инфляционной составляющей. Кроме того, сумма дебиторской
задолженности не участвует в обороте, а, следовательно, не может
способствовать росту прибыли на уровне рентабельности активов [28].
Взаимосвязанный анализ дебиторской задолженности и кредиторской
задолженности показывает фактическую ликвидность и платежеспособность.
Анализ дебиторской задолженности предполагает изучение ее
структуры с точки зрения сроков возникновения. Наибольший интерес
представляет анализ дебиторской задолженности покупателей и заказчиков.
Данные для анализа представлены в аналитической таблице 17 и на
рисунке 16.
Данные таблицы 17 и рисунка 14 свидетельствуют о том, что в течение
рассматриваемого периода возникает и имеет тенденцию к росту
просроченная задолженность (2017г – 0,4%, 2018г. – 1,8% от общей суммы).
Также в сторону роста сроков оплаты увеличивается доля краткосрочной
дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. Если в в 2016 году
доля задолженности со сроком более 90 дней составляла 34,3% общей суммы
задолженности покупателей и заказчиков, то в 2018 отчетном году она
увеличивается до 60,1%, то есть почти в два раза.
Безнадежная задолженность, по данным предприятия, отсутствует.
58
Таблица 17
Анализ структуры дебиторской задолженности покупателей и
заказчиков по срокам возникновения, %
Сроки, дни
Удельный вес
дебиторской
задолженности в общей
сумме,%
Абсолютное
отклонение
удельного веса,
%
2016
2017
2018
2017/
2016
2018/
2017
0-30
6,3
4,7
1,1
-1,6
-3,6
31-60
11,2
8,4
4,3
-2,8
-4,1
61-90
39,8
31,8
23,6
-8
-8,2
91-120
34,3
48,8
60,1
14,5
11,3
121-365
8,4
5,9
9,1
-2,5
3,2
свыше 365 (долгосрочная)
0
0,4
1,8
0,4
1,4
Итого
100,0
100,0
100,0
Х
Х
Рисунок 14. Анализ структуры дебиторской задолженности
покупателей и заказчиков по срокам возникновения, %
Отчасти, такая ситуация обусловлена желанием руководства
предприятия сохранять объемы выполняемых работ, услуг и реализации
товаров в условиях кризисных явлений в экономике страны и региона,
ухудшения финансового состояния партнеров, сокращения спроса и усиления
конкуренции на рыке. Однако, данные факты следует рассматривать и как
0 10 20 30 40 50 60 70
0-30
31-60
61-90
91-120
121-365
свыше 365
6,3
11,2
39,8
34,3
8,4
0
4,7
8,4
31,8
48,8
5,9
0,4
1,1
4,3
23,6
60,1
9,1
1,8
2018
2017
2016
59
показатели снижения эффективности реализуемой кредитной политики, что
подтверждается результатами анализа финансового состояния предприятия.
Следует отметить, что данное предприятие относится к категории
субъектов малого предпринимательства и не имеет в своей структуре
специалистов, занимающихся отдельными направлениями финансовой
деятельности. Мониторинг и контроль задолженности осуществляется
главным бухгалтером предприятия. Поэтому углубленный анализ
дебиторской задолженности не осуществляется.
Для оценки стоимости дебиторской задолженности была составлена
аналитическая таблица 18.
Таблица 18
Анализ состава дебиторской задолженности покупателей и
заказчиков по состоянию на 31.12.2018г.
Показатель
Сумма
задолженности,
тыс. руб.
Причина
возникновения
задолженности
(операционная,
инвестиционная,
финансовая)
Дебиторская задолженность
3112
операционная
в т. ч.
текущая
2785
операционная
просроченная (до 1 года)
271
операционная
Коэффициент
оборачиваемости, кол. обор.
0,9314
Х
просроченная (свыше 1 года)
56
операционная
Коэффициент
оборачиваемости, кол. обор.
1,0904
Х
По данным таблицы просроченная операционная задолженность с
повышенным риском вложения в данный вид актива составляет 327,0 тыс.
рублей, в том числе, с превышением сроков погашения свыше 365 дней – 56,0
тыс. руб.
60
Реальную стоимость указанных сумм задолженности необходимо
скорректировать с учетом даты погашения и ликвидности долга. Для расчетов
используется формула текущей стоимости актива:
????
????
, (5)
где - текущая стоимость, руб.;
С – балансовая стоимость, руб.
R – ставка дисконтирования, доли единицы;
n – период оборачиваемости (срок погашения).
Период оборачиваемость дебиторской задолженности в среднем за год
по результатам проведенного анализа показателей деловой активности
составил 41,6 дня. Для текущей дебиторской задолженности со сроком
погашения более 120 и до 365 дней – 339,9 дня, для просроченной дебиторской
задолженности расчетный срок погашения составляет 398 дней.
В качестве ставки дисконтирования для исчисления текущей
стоимости операционной дебиторской задолженности были использованы
данные официальной статистики о средневзвешенных процентных ставках по
кредитам нефинансовым организациям, сложившимся на дату оценки
2
. На
дату расчета ставка, соответствующая периоду оборота дебиторской
задолженности, составили для субъектов малого и среднего
предпринимательства 11,04%.
Расчет ставки дисконтирования для просроченной задолженности
предполагает использование кумулятивного метода [30]. Расчет представлен в
таблице 19.
За базовую безрисковую ставку принимается средневзвешенная
процентная ставка по кредитам нефинансовым организациям малого и
среднего бизнеса, определяемая по данным официальной статистики на дату
расчетов, равная ставке дисконтирования по текущей дебиторской
задолженности.
2
Процентные ставки по кредитам и депозитам и структура кредитов и депозитов по срочности. Сайт
Центрального Банка России: https://www.cbr.ru/statistics/pdko/int_rat/
61
Таблица 19
Расчет премии за риск по просроченной задолженности
кумулятивным методом
Риски
Премиальный
интервал,%
Премия,
%
Обоснование значения
Качество
руководства
0% - 5%
0,25%
Управление организацией не
зависит от одной ключевой
фигуры. Отсутствует
управленческий резерв.
Масштабы
деятельности
0% - 5%
1,00%
Небольшое предприятие, не
являющееся монополистом
Источники
финансирования
0% - 5%
2,00%
Завышенная доля заемных
источников в совокупном
капитале предприятия
Товарная и
территориальная
диверсификация
0% - 5%
0,00%
Широкий ассортимент
продукции; территориальные
границы рынка сбыта:
внешний, региональный,
местный рынок
Диверсификация
клиентуры
0% - 5%
0,50%
Форма рынка, на котором
действует компания с позиции
спроса: много потребителей;
незначительная доля в
объеме продаж,
приходящаяся на одного
покупателя
Доходы:
рентабельность
и
предсказуемость
0% - 5%
2,00%
Нестабильность уровня
дохода, рентабельности; При
этом наличие необходимой
для прогнозирования
информации за последние
пять лет о деятельности
предприятия
Прочие особые
риски
0% - 5%
0,50%
Риски, связанные с
изменением поставщиков для
производимой продукции
Итого
Х
6,25
Х
С учетом премии за риск по просроченной задолженности расчетная
ставка составит 17,29% (11,04% + 6,25%).
Для расчета текущей рыночной стоимости дебиторской задолженности
была составлена аналитическая таблица 20.
62
Таблица 20
Расчет текущей рыночной стоимости дебиторской задолженности
покупателей и заказчиков по состоянию на 31.12.2018г.
Показатель
Сумма задолженности, тыс. руб.
Текущая
задолженность
Просроченная
задолженность
Дебиторская задолженность, (С)
271
56
Ставка дисконтирования, доли
единицы. (r)
0,1104
0,1729
Дисконтный множитель,
????
????
0,3992
0,2469
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности,
количество оборотов в год, (n)
0,9314
1,0904
Текущая рыночная стоимость
дебиторской задолженности, (????
245,8
47,1
Текущая рыночная стоимость
дебиторской задолженности всего
292,9
Алгоритм расчета показателей текущей рыночной стоимости
дебиторской задолженности:
А) по текущей задолженности со сроком погашения до года
1) (1+0,1104)
0,9314
= 1,1024
2) 1/1,1024= 0,9071
3) 0,9071*271 = 245,8
Б) по просроченной задолженности сос сроком погашения более года:
1) (1+0,1729)
1,0904
= 1,1899
2) 1/1,1899 = 0,8404
3) 0,8404*56= 47,1
Для текущей дебиторской задолженности со сроком обращения менее
120 дней рыночная стоимость принимается равной балансовой и составляет
2785,0 тыс. руб.
Таким образом, суммарная рыночная стоимость дебиторской
задолженности на момент оценки (31.12.2018г.) составила 3077,9 тыс. руб.
63
Для улучшения финансового состояния предприятия и оптимизации
дебиторской задолженности необходимо:
1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.
Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу
финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение
дополнительных источников финансирования;
2) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с
целью уменьшения масштаба риска неуплаты, который значителен при
наличии монопольного заказчика;
3) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В
условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что
предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ.
Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей;
4) своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской и кредиторской
задолженности, к которым в первую очередь относятся: просроченная
задолженность поставщикам и просроченная задолженность покупателей
свыше трех месяцев, просроченная задолженность по оплате труда и по
платежам в бюджет, внебюджетные фонды.
Таким образом, результаты проведенного анализа позволяют говорить
о том, что исследуемое предприятие финансово неустойчиво, не располагает
собственными оборотными средствами и не располагает достаточными
ресурсами для осуществления эффективного управления дебиторской
задолженностью.
64
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ
ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ ИП ШРАЙНЕР А.С.
3.1 Проблемы и пути оптимизации дебиторской задолженности на
предприятиях малого бизнеса
Обеспечение оптимального уровня рентабельности предприятий и
исключение просроченной задолженности по обязательствам возможно при
осуществлении эффективного управления дебиторской задолженностью, как
составным элементом системы управления финансами и предприятием в
целом. В связи с этим особую актуальность приобретает проблема учета,
оценки и планирования задолженности.
В настоящее время предприятия не в полной мере осуществляют
процесс управления задолженностью, ограничиваясь выполнением отдельных
функций, таких как учет и контроль. Это приводит к ограниченности круга
решаемых задач.
Нередко наблюдается спонтанный подход руководителей к
осуществлению контроля над уровнем дебиторской задолженности. Особенно
актуально данное утверждение применительно к предприятиям, относящимся
к субъектам малого и среднего предпринимательства.
Указанные обстоятельства обуславливают наличие проблемы
регулирования дебиторской задолженности, решение которой позволит
оперативно определять внутренние и внешние возможности для оптимизации
дебиторской задолженности и своевременного взыскания задолженности.
Дебиторская задолженность - следствие нормальных рыночных
отношений. Она не приводит к отрицательным результатам и снижению
экономической устойчивости, если взаимные долги сбалансированы, а
предприятию удается ее регулировать.
В ходе изучения деятельности предприятия ИП Шрайнер А.С выявлены
следующие проблемы: