24
2) Коэффициент краткосрочной задолженности — это определенная
мера дополнения к коэффициенту концентрации собственного капитала.
Показывает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме
внешних обязательств. По формуле (26): Ккз = Краткосрочные обязательства
Долгосрочные обязательсва + Краткосрочные обязательства (26)
3) Коэффициент прогноза банкротства характеризует удельный вес
чистых оборотных средств в сумме актива баланса. Показывает способность
предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам при
условии благоприятной реализации запасов.
Исходя из формулы (27): 34 Кпб = Запасы и НДС+наиболее ликвидные
активы+ Кратк.обязательства Валюта баланса (27) Все рассмотренные
коэффициенты носят самостоятельный смысл, однако также они имеют
взаимосвязь между собой в качестве показателей, которые характеризуют
финансовую устойчивость организации. Из всех рассмотренных финансовых
коэффициентов только три имеют универсальное значение и применяются
независимо от отраслевой принадлежности организации и структуры её
активов и пассивов. Эти коэффициенты ориентируют организацию на
увеличение собственного капитала и на повышение мобильности её
имущества.
1.4. Анализ эффективности хозяйственной деятельности.
Завершающим этапом анализа финансового состояния коммерческой
организации является анализ эффективности хозяйственной деятельности. В
данной работе анализ эффективности хозяйственной деятельности организа-
ции проводится по данным бухгалтерской отчетности и является общей
оценкой сложившейся ситуации на изучаемом объекте. Эффективность
хозяйственной деятельности организации характеризуется 2 показателями: -
деловой активностью, отражающей результативность работы организации
относительно величины авансированных ресурсов или величины их
25
потребления в процессе производства; - рентабельностью (прибыльностью
или доходностью), отражающей полученный эффект относительно ресурсов
или затрат, использованных для достижения этого эффекта.
Анализ деловой активности организации
Коэффициент общей оборачиваемости капитала Выручка от продаж
Средняя стоимость активов Показывает эффективность использования
имущества, отражает скорость оборота всего капитала организации
Продолжительность оборота капитала Среднегодовая стоимость
капитала∗365 Чистая выручка от продаж Время необходимое капиталу для
прохождения операционного цикла Коэффициент оборачиваемости
мобильных средств Выручка от реализации Средняя величина оборотных
средств Показывает скорость оборота всех оборотых средств организации
Продолжительность оборота оборотных активов
Средние остатки оборотных активов.
Выручка (нетто)от продаж. Характеризует длительность оборота
оборотных активов.
Коэффициент отдачи нематериальных активов . Выручка от реализации
/ Сумма нематериальных активов.
Показывает эффективность использования нематериальных активов
Фондоотдача Выручка от реализации Сумма основных средств Показывает
эффективность использования только основных средств организации
Коэффициент отдачи собственного капитала Объем реализации продукции
Среднегодовая стоимость собственного капитала Показывает скорость
оборота собственного капитала Показатели управления материальными
запасами Коэффициент оборачиваемости материальных средств Выручка
нетто от продаж Запасы и НДС Показывает число оборотов запасов и затрат
за период Продолжительность оборота (срок хранения запасов Дни в периоде
Коэффициент оборачиваемости запасов Время в днях за которое за- пасы
станут проданными товарами.
Показатели управления дебиторской и кредиторской задолженностью.
26
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах.
Выручка от реализации / Средняя величина дебиторской
задолженности.
Характеризует расширение или снижение ком.кредита,
представляемого организацией.
Срок оборачиваемости средств в расчетах.
Средняя дебиторская задолженность ∗ Количество дней в периоде
Выручка от реализаций.
Показывает сколько в среднем дней омертвлены денежные средства в
дебиторской задолженности.
Оборачиваемость кредиторской задолженности.
Себестоимость проданных товаров / Средняя величина кредиторской
задолженности.
Отражает расширение или снижение комм.кредита, предоставляемого
организации.
Период погашения кредиторской задолженности.
Отчетный период.
Оборачиваемость кредиторской задолженности.
Срок, в течение которого предприятие производит полную оплату
счетов своих кредиторов.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности .
Дебиторская задолженность / кредиторская задолженность
Характеризует рациональность использования средств в обороте
Коэффициент оборачиваемости денежных средств.
Выручка /Денежные средства
Отражает интенсивность использования денежных средств
предприятия .
Анализ рентабельности организации.
Доходность характеризует отношение (уровень) дохода к
авансированному капиталу или его элементам; источникам средств или их
27
элементам; общей величине текущих расходов или их элементам. Показатель
доходности свидетельствует о том, сколько рублей дохода получила
организация на каждый рубль капитала, активов, расходов и т.д.
Рентабельность характеризует отношение (уровень) прибыли к авансирован-
ному капиталу или его элементам; источникам средств или их элементам;
общей величине текущих расходов или их элементам. Показатели
рентабельности отражают сумму прибыли, полученную организацией на
каждый рубль капитала, активов, до ходов, расходов и т.д.
Доходность активов.
Чистый доход за последние 12 месяцев .
Совокупная средняя величина активов / Прибыль, которую компания
получает по отношению к капиталу, задействованному в бизнесе .
Доходность собственного капитала Чистая прибыль /Средняя величина
собственного капитала .
Показывает величину прибыли, получаемую предприятием на единицу
стоимости собственного капитала.
Доходность заемного капитала / Общая величина доходов.
Средняя балансовая величина собственного капитала .
Показывает эффективность использования организацией ее заемного
капитала.
Доходность производства .
Выручка / Полная себестоимость проданных товаров .
Показывает доходность производства Доходность расходов по
обычным видам деятельности.
Выручка от продаж/ Расходы по обычным видам деятельности .
Показывает выручку которая приходится на рубль общей величины
расходов.
Доходность совокупных доходов .
Общая величина доходов / Общая величина расходов.
28
Показывает уровень дохода, который приходится на рубль величины
сов. доходов
Рентабельность совокупных активов .
Чистая прибыль / Сумма активов.
Характеризует эффективность использования всего имущества
предприятия .
Рентабельность внеоборотного капитала Чистая прибыль Средняя
стоимость внеоборотных активов Характеризует эффективность
использования основных средств организации.
Рентабельность оборотного капитала.
Чистая прибыль отчетного периода / средняя стоимость оборотных
активов.
Отражает эффективность использования оборотного капитала
организации.
Рентабельность собственного капитала.
Чистая прибыль / Средняя балансовая величина собственного капитала
Показатель прибыли на вложенный акционерами капитал.
Рентабельность вложенного капитала / Чистая прибыль
Собственный капитал + долгосрочные обязательства. Показывает
эффективность предприятия инвестировать средства в основную
деятельность .
Рентабельность перманентного капитала .
Прибыль до налогообложения / Ср. ст. собств. капитала + ср. ст.
долгосрочных обязательств ∗ 100% .
Показывает эффективность использования капитала, вложенного на
длительный срок в деятельность предприятия.
Рентабельность инвестиций .
Чистая прибыль/ Инвестированный капитал.
Показатель эффективности инвестиций.
Рентабельность заемного капитала.
29
Чистая прибыль отчетного периода /Ср. ст. долгосрочных заемн.
средств + ср. ст. краткосрочных заемн средств.
Характеризует эффективность использования организацией ее заемного
капитала.
Рентабельность производства и реализации расходов.
Прибыль от продаж / Расходы по обычным видам деятельности.
Отражает величину от продаж, приходящуюся на каждый рубль
Рентабельность совокупности расходов.
Чистая прибыль / Общая величина расходов.
Величина чистый прибыли, полученной организацией за
анализируемой период .
Рентабельность производства.
Прибыль от продаж / Выручка от продаж.
Представляет собой величину прибыли, приходящуюся на каждый
рубль себестоимости проданной продукции.
Рентабельность продаж.
Прибыль от продаж / Выручка от продаж.
Характеризует эффективность предпринимательской деятельности .
Рентабельность валовой продукции.
Прибыль валовая / Выручка от продаж.
Отражает величину валовой прибыли, приходящейся на каждый рубль
выручки от продаж
1.5. Оценка вероятности банкротства.
Самой простой моделью диагностики банкротства является
двухфакторная модель Альтмана, анализ применения которой исследован в
работах М.А. Федоровой.
При построении модели учитывают два показателя, от которых зависит
вероятность банкротства, - коэффициент текущей ликвидности (покрытия) и
30
отношение заемных средств к активам. Данная модель имеет вид формулы
(28): Z = – 0,3877 – 1,0736 × Ктл + 0,579 × (ЗК/П), (28) где Ктл - коэффициент
текущей ликвидности; ЗК — заемный капитал; П — пас- сивы. Если Z < 0,
вероятно, что предприятие останется платежеспособным, при Z > 0 –
вероятно банкротство. Пятифакторная модель Альтмана для акционерных
обществ, чьи акции котируются на рынке. Самая популярная модель
Альтмана, именно она была опубликована ученым 1968 году. Формула
расчета пятифакторной модели Альтмана имеет вид формулы (29): Z = 1,2 ×
Х1 + 1,4 × Х2 + 3,3 × Х3 + 0,6 × Х4 + Х5 (29) где X1 — оборотный капитал к
сумме активов предприятия.
Показатель оценивает сумму чистых ликвидных активов компании по
отношению к совокупным активам.
X2 — не распределенная прибыль к сумме активов предприятия,
отражает уровень финансового рычага компании.
X3 — прибыль до налогообложения к общей стоимости активов.
Показатель отражает эффективность операционной деятельности компании.
X4 — рыночная стоимость собственного капитала/бухгалтерская
(балансовая) стоимость всех обязательств.
Х5 — объем продаж к общей величине активов предприятия
характеризует рентабельность активов предприятия.
В результате подсчета Z — показателя для конкретного предприятия
делается заключение:
Если Z < 1,81 — вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;
Если Z = 1,81-2,77 — средняя вероятность краха компании от 35 до
50%;
Если Z = 2,77-2,99 — вероятность банкротства не велика от 15 до
20%;
Если Z > 2,99 — ситуация на предприятии стабильна, риск
неплатежеспособно- сти в течении ближайших двух лет крайне мал.
31
Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет
95%, на два года — 83%, что является ее достоинством.
Недостатком же этой модели заключается в том, что ее по существу
можно рассматривать лишь в отношении крупных компаний, разместивших
свои акции на фондовом рынке.
Модель Альтмана для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом
рынке. Данная модель была опубликована в 1983 году, модифицированный
вариант пятифакторной модели имеет вид: Z = 0,717 × Х1 + 0,847 × Х2 +
3,107 × Х3 + 0,42 × Х4 + 0,995 × Х5 где Х4 — балансовая стоимость
собственного капитала/заемный капитал. Если Z < 1,23 предприятие
признается банкротом, при значении Z в диапазоне от 1,23 до 2,89 ситуация
неопределенна, значение Z более 2,9 присуще стабильным и финансово
устойчивым компаниям.
Финансовый аналитик Уильям Бивер вывел систему показателей для
оценки финансового состояния организации, целью которых было
определение вероятности банкротства.
Система показателей Бивера Показатель Расчет Значения показателя
Группа I (финансово устойчивые)
Группа II (за 5 лет до банкротства)
Группа III (за 1 год до банкротства) .
Коэффициент Бивера (Чистая прибыль + Амортизация) / Заемный
капитал 0,4+0,45 0,17 -0.15.
Коэффициент текущей ликвидности Оборотные активы / Текущие
обязательства 2<L4<L4
32
2 АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ООО «КОМЕТА»
2.1 Экономико-организационная характеристика ООО
«КОМЕТА»
Общество с ограниченной ответственностью «КОМЕТА», сокращенное
наименование ООО «КОМЕТА» - первая отечественная сеть магазинов для
дома, ремонта и строительства, существующая на российском рынке с 1997
года.
«КОМЕТА» был совместным проектом компании «ПОЛЯНА» и
складского оператора «МЕТРО». В 2004 году «ПОЛЯНА» вышла из бизнеса,
посчитав, что оборот компании будет снижаться, чего, однако, не произошло.
В настоящий момент сеть «КОМЕТА» представлена девятью
гипермаркетами, семь из которых находятся в Ростове-на-Дону, остальные
два - в Батайске и Аксае. В планах — открытие в конце 2018 года магазина в
Воронеже, а в 2018 году — еще двух, один из которых будет расположен в г.
Краснодаре. Также планируется открыть несколько гипермаркетов в
Московском регионе, в центральных районах и на востоке Санкт-Петербурга,
в малых городах вокруг Санкт-Петербурга (Великий Новгород), в Поволжье
[15, c.74].
Специфика деятельности компании - розничная торговля (Retail),
формата DIY. Магазинный формат DIY - это гипермаркеты строительных
товаров, предназначенных для строительства и ремонта загородного жилья;
ремонта и отделки городских квартир. DIY - сокращение от Do It Yourself
(«Сделай сам»).
Магазины представляют собой отдельно построенные здания в черте
города, торговые площади которых варьируются от 10 до 15 тыс. кв. м.
Каждое здание совмещает в себе: магазин, склад и офис, что позволяет
сосредоточить все необходимые ресурсы для ежедневной деятельности
компании в одном месте. В дальнейшем, для выхода на рынки новых
33
регионов компания рассматривает возможность эксплуатации арендованных
торговых площадей.
На сегодняшний день в каждом магазине ООО «КОМЕТА»
представлено более 70 тысяч наименований товаров для дома, ремонта и
строительства, оформления помещений, сада и дачи. Компания стремится к
постоянному развитию и совершенствованию ассортимента товаров и
торговых площадей, улучшению качества обслуживания для максимального
удобства покупателей.
Основным принципом работы компании «КОМЕТА» является
постоянное увеличение ассортимента, причем отечественные и импортные
товары должны быть самого лучшего качества, и поддерживание доступных
цен и высокого уровня сервиса.
Кроме этого в конце 2011 года открылся интернет-магазин сети
«КОМЕТА», который по состоянию на сентябрь 2017 года обслуживает
только население Ростова-на-Дону.
Помимо интернет-магазина были открыты «представительства»
компании «КОМЕТА» в социальных сетях, в таких как Twitter, Vkontakte и
Facebook.
Юридический адрес ООО «КОМЕТА»: 346020, г. Ростов-на-Дону, ул.
Зорге, д. 24.
Фактический адрес: 192288, г. г. Ростов-на-Дону, ул. Зорге, д. 24.
Режим работы: с 8:00 до 23:00, без обеда и без выходных.
Структура управления магазина «КОМЕТА» закреплена уставом
компании. В магазинах «КОМЕТА» используется линейная структура
управления [14, c.65].