62
В 2017 году проведено большое количество крупных
структурированных сделок.
Число сделок на рынках акционерного капитала (ECM), рублевого и
валютного рынка долговых бумаг (DCM), а также сделок слияния и
поглощения (M&A) существенно выросло по сравнению с прошлым годом.
Так, на рынке ЕCM в 2017 году Сбербанк принял участие в 5 из 6 российских
IPO: En+ (крупнейшее IPO российской компании за последние пять лет),
«Полюс», «Детский мир», «Фосагро», «Обувь России».
В части валютного DCM число выпусков еврооблигаций с участием
Сбербанка возросло в 2 раза (объем - 2,4 млрд долларов США). К числу
крупнейших проектов относились размещения компаний «Норникель»,
«Русал», «Металлоинвест», «Полюс», «Еврохим», «Фосагро», «Петро-
павловск», «Сибур», «Промышленно-металлургический холдинг».
Банк также выступил соорганизатором размещения суверенных
еврооблигаций на сумму около 4 млрд долларов США.
Вместе с тем банк ведет работу по реализации ряда новых продуктов, в
том числе синдицированное мезонинное кредитование. В сентябре 2017 года
была осуществлена пилотная сделка по выпуску международного аккредитива с
использованием технологии блокчейн в пользу компании «Северсталь» с целью
оплаты поставки металлопроката зарубежному контрагенту. Это первая
подобная сделка в СНГ. Уникальность проекта состоит в реализации на
блокчейн полного цикла международной аккредитивной сделки
40
.
Объем реализованных сделок в области торгового финансирования и
документарного бизнеса за 2017 год превысил 36 млрд долларов США. Объем
расчетов внутрироссийскими аккредитивами составил 702 млрд руб., превысив
в 1,6 раза показатель прошлого года.
40
https://2017.report-sberbank.ru/ru#sberbank-today
63
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ КРЕДИТНОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО СБЕРБАНК
3.1. ИЗМЕНЕНИЕ УСЛОВИЙ КРЕДИТОВАНИЯ В УСЛОВИЯХ
НЕСТАБИЛЬНОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ СИТУАЦИИ (САНКЦИИ)
Эффективность экономики страны зависит в основном от состояния и
тенденции развития банковского системы. Происходящие в настоящее время
изменения на финансовых рынках требуют переосмысления роли кредитных
организаций в развитии российской экономики. Особенно повлияло на это
санкции, в связи
с присоединением Крыма к России и конфликтом на востоке
Украины. Инициатором введения санкций с целью международной изоляции
России стало руководство США, под давлением которого, к санкциям
присоединились страны Евросоюза. Минфином США были созданы два
санкционных списка: Specially Designated Nationals (SDN) и Sectoral Sanctions
Identifications (SSI). В первый попали практически все крупнейшие оборонные
предприятия России, во второй - нефтяные компании и банки с госучастием.
Банкам перекрыто среднесрочное и долгосрочное финансирование в долларах.
Если на начальном этапе развития подобных событий правительство
старалось отрицать негативное влияние санкций на сферу банковского
кредитования, то сейчас Центробанк уже открыто заявляет о том, что
политические разногласия оказывают не самое лучшее воздействие на
банковскую деятельность. Санкции - одна из причин удорожания
фондирования для финансовых учреждений, оказывающих услуги
кредитования на территории России. Санкции против России стали причиной
для существенного увеличения риска роста волатильности курсовой динамики.
Все это вместе взятое негативно влияет не только на конкретные кредитные
компании, но и на банковский сектор в целом.
Проявляются и следующие проблемы. Во-первых, снижение ликвидных
активов. Данный процесс отчетливо проявился еще в конце 2014 года, когда
проявились признаки девальвации. Для стабилизации курса рубля Банк России
64
в середине декабря 2014 года увеличил ключевую ставку с 10,5 % сразу на 6,5
процентных пунктов - до 17 %. Падение рубля по отношению к мировым
валютам сдержать не удалось, проблема ликвидности только усилилась. В
начале 2015 года Центральный банк России принял решение снизить ключевую
ставку до 15 %, расширил число банков, допущенных к участию в кредитных
аукционах. Эти действия позволили несколько стабилизировать ситуацию на
рынке. В условиях сохранения повышенной неопределенности в российской
экономике дальнейшее незначительное снижение ключевой ставки не
оказывает ощутимого стимулирующего воздействия на кредитование реального
сектора, поскольку ставки для реальной экономики имеют тенденцию на 5–15
% превышать ключевую ставку ЦБ РФ. При этом ситуация усложняется из-за
высокой инфляции, она тормозит снижение ключевой ставки регулятором до
необходимого для успешного преодоления экономической рецессии уровня (8-
9 %). В любом случае дальнейшее уменьшение ключевой ставки могло бы
способствовать достижению «дна» и формированию позитивных тенденций в
направлении выхода из кризиса
41
.
Во-вторых, обесценение банковских активов. В конце 2014 - начале 2015
года рублевые вложения банков обесценились из-за повышения темпов
инфляции. Банки пересмотрели свои ставки по кредитам для бизнеса в сторону
повышения. С одной стороны, это помогло снизить риск обесценения активов,
но, с другой стороны, сократило спрос на кредиты. При этом кредиты доступны
в большей степени предприятиям, действующим в традиционно более
доходных секторах (например, добыча полезных ископаемых, производство
кокса и нефтепродуктов). Возможности по привлечению кредитов в остальных
секторах окажутся более ограниченными
42
.
К настоящему моменту уже можно констатировать замедление
кредитования из-за снижения деловой активности в большинстве ключевых
41
Вараев У. С. Как повлияли санкции на банковскую систему РФ // Молодой ученый. -2016. - №16. - С.
144-147.
42
Вараев У. С. Как повлияли санкции на банковскую систему РФ // Молодой ученый. -2016. - №16. - С.
65
отраслей экономики и сокращения числа кредитоспособных розничных
заемщиков.
На розничном для физических лиц кредиты могут остаться в
значительной степени недоступными. Это связано с взаметным падением
реальных доходов и неопределенностью ожиданий. Наряду со снижением
оплаты труда и сокращением занятости, надо учитывать скрытую безработицу.
Согласно исследованиям FrankResearchGroup с кредитованием в России в 2016
году произошли следующие изменения:
- резко сократилась доля продаж розничных кредитов (выдачи
нецелевых кредитов снизились на 54 %);
- ипотека в начале года потеряла лишь 5 %, зато к октябрю 2015 упала на
39 %, несмотря на меры по субсидированию ставок;
- автокредиты уже не первый год стремительно теряют свои позиции.
POS-кредиты в начале 2015 года показали резкое падение по сравнению с
аналогичным периодом прошлого года, но к концу 2015 замедлили темп
падения, и наметились даже признаки оптимизма - стабильный рост выдач с
мая-июня 2015 года.
В-третьих, снижение прибыли банков. На эту проблему оказали
серьезное влияние антироссийские санкции, отрезавшие доступ российским
банкам к долгосрочным займам у США и Европы. Альтернатива западным
рынкам существует - это рынки Китая и Индии, которые могли бы
компенсировать утерянные источники финансирования. Поддержку
банковскому сектору могут оказать и правительственные фонды, которые были
сформированы в докризисное время. Так как пенсионный фонд является одним
из ключевых партнеров финансовых институтов, потребовалось его
реформирование
43
.
144-147.
43
Вараев У. С. Как повлияли санкции на банковскую систему РФ // Молодой ученый. -2016. - №16. - С.
144-147.
66
В-четвертых, возможность волны банковских дефолтов. Многие
эксперты предрекали такую волну из-за прогнозов по прекращению работы
более 200 российских банков в 2015 году, а в 2016 году еще 160. Прекращение
деятельности нескольких десятков банков в год не является чем-то
чрезвычайным на пути глобализации банковской системы России. Уход с
рынка наиболее слабых игроков закономерен, хотя масштабы сокращения
банков несколько больше нормального диапазона . Зависимость. российской
банковской системы от финансовых рынков развитых стран очень велика, и
ухудшение отношений с западными партнерами негативно сказывается на
деятельности отечественных кредитных организаций. Идет замедление темпов
развития банковской системы, а теперь это замедление может ускориться из-за
введения санкций, ухудшения ключевой ставки
44
.
На фоне негативного эффекта, вызванного санкциями, ПАО Сбербанк
стремится поддержать свою доходность, выдавая преимущественно только
низкодоходные залоговые кредиты. В ситуации, когда банк не может
расширять кредитование и обеспечивать адекватные темпы роста кредитных
портфелей, единственный вариант заработка - занимать консервативную
позицию по ценным бумагам или совершать отдельные операции на валютном
рынке . Первоочередная цель для российских банков - решение вопроса
ограничения доступа к кредитным ресурсам, к ликвидности, а также поиск
новых "длинных" источников финансирования незавершенных
инвестиционных проектов.
Основные изменения кредитной и клиентской политики российских
банков в ближайшее время будут проявляться
45
:
- в выходе на новые рынки ресурсов. В сложившихся условиях
российская экономика и финансовая система начинают активнее
разворачиваться в сторону рынков Юго-Восточной Азии (по объему
44
Вараев У. С. Как повлияли санкции на банковскую систему РФ // Молодой ученый. -2016. - №16. - С.
144-147.
45
http://www.cbr.ru/credit/transparent.asp http://www.sberbank.ru/ru/about/today
67
сопоставимых с европейскими). Уже есть прецеденты: например, "МегаФон"
перевел часть своих резервов в гонконгские доллары и разместил их в
китайских банках. Российские банки уже предпринимали попытки выйти на
азиатские рынки капитала. Общий объем таких сделок был очень невелик.
Основная проблема - курсы азиатских валют и их стабильность. Нет гарантии,
что стоимость той или иной национальной валюты не поменяется кардинально
за год или несколько лет. Доллар и евро в этом плане представляются более
устойчивыми. Одним из вариантов минимизации рисков может быть
использование свопов;
- удержании и привлечении ресурсов внутри российского рынка.
Основное направление - привлечение депозитов населения для нивелирования
тренда на ослабление притока. Необходимо решить задачу прекращения оттока
депозитов, сокращения остатков на счетах действующих клиентов. В таких
условиях для привлечения новых клиентов возможно популяризировать
"защитные" продукты: ОМС, ПИФы драгметаллов, валютных облигаций и т.д.
Помимо комбинированных (депозит + бесплатная карта) и расчетных
продуктов, удобного интернет-банка (приложений для смартфонов), высокой
скорости проведения расчетов, бескомиссионной оплаты ЖКХ и т.д. Также
взять на вооружение акцию - компенсацию покупок по специальным
партнерским предложениям, например в сетях, торгующих электроникой. В
части карточных продуктов важны организация межхостовых соединений в
торговом эквайринге для обеспечения бесперебойного обслуживания клиентов,
подписание соглашений об эмиссии продуктов азиатских платежных систем
(China Union Pay, Japan Credit Bureau), ранее незначительно представленных на
нашем рынке;
- росте ставок по кредитам. Крупные частные банки получили явное
конкурентное преимущество перед государственными, так как санкции
http://www.interfax.ru/russia/366311
68
практически не затронули, но и для частных банков остается актуальным
вопрос привлечения "длинных" и "дешевых" денег.
Уже во многих банках подразделениям по работе с корпоративными
клиентами поставлена задача - проводить переговоры по повышению ставок
вновь выдаваемых траншей, а зачастую и увеличивать ставки по действующим
открытым кредитным продуктам.
Одним из положительных следствий санкций в текущей ситуации может
стать дополнительный заработок за счет того, что к банкам будут вынуждены
обращаться крупнейшие экспортеры, подпавшие под санкции. Экспортно
ориентированные заемщики сейчас в выигрыше, а девальвация рубля дает
новые возможности для развития.
Рост ставок коснется краткосрочных потребительских кредитов,
долгосрочных ипотечных кредитов и автокредитов. Условия по ним будут
меняться в зависимости от ключевой ставки Банка России. За увеличением
ключевой ставки неизбежно последует ужесточение условий кредитования для
физлиц;
- изменении структуры заемщиков и кредитных продуктов. Банки
изменят кредитную политику - еще больше ужесточат отбор заемщиков,
повысят требования к риск-менеджменту.
Динамика кредитного рынка замедлится.
Ряд банков уже предприняли усилия по минимизации рисков (в первую
очередь из-за сильного колебания валютного курса):
- Сбербанк отказался от ипотечного кредитования в иностранной
валюте;
- ЮниКредит Банк перестал выпускать кредитные карты в долларах и
евро;
- Газпромбанк прекратил выдачу кредитов, в том числе ипотечных, в
иностранной валюте. Ранее банк предоставлял ипотечные, авто- и
69
образовательные кредиты в долларах, теперь же данные продукты доступны
только в рублях;
- Промсвязьбанк приостановил выдачу потребительских кредитов
клиентам с открытого рынка в связи с высокой рискованностью таких займов
46
.
Главная причина отказа банков от валютного кредитования - непомерно
растущий курс иностранных валют (доллара и евро) относительно рубля.
Следствием являются отсутствие спроса на валютные кредиты и
"бессмысленность" содержания подобных продуктов в линейке, а также
существенно возросшие риски невозврата валютных кредитов, увеличение
просрочки по существующим кредитам.
По аналогии с кризисными 2008 - 2009 гг. российские банки изменили
свои предпочтения в отношении корпоративных заемщиков. В первую очередь
речь идет о пищевой промышленности, информационных технологиях,
телекоммуникациях, отдельных проектах в сельском хозяйстве, фармацевтике и
розничной торговле, в частности проектах мини-магазинов крупных
отечественных сетей. В то же время туристический бизнес, продажа
автомобилей, проекты в сфере развлечений сейчас теряют привлекательность в
глазах кредиторов;
- увеличении роли государства. Помимо традиционных каналов
пополнения ликвидности посредством сделок РЕПО и кредитования под залог
нерыночных активов Банк России согласовал рефинансирование кредитов на
инвестпроекты для банков с капиталом свыше 50 млрд руб. Банк России решил
предоставлять дополнительную ликвидность банкам третьей группы по
экономическому положению (в терминологии Указания Банка России от
30.04.2008 N 2005-У "Об оценке экономического положения банков"). Состав
"троечников" Банком России не раскрывается, в основном это средние и мелкие
банки. Теперь им будут доступны кредиты под залог ценных бумаг и золота и
46
http://altrc.ru/library/50/sanktsii-polnyy-obzor/
70
под нерыночные активы (кредитные портфели и векселя). Они должны
соответствовать следующим критериям: уровень просрочки не должен
превышать 1 - 5% от суммы кредитов; ставки по ним не должны быть
существенно выше среднерыночных; кредиты должны быть обеспечены
залогом имущества или поручительствами физических или юридических лиц.
То есть в залоге у Банка России могут оказаться портфели автокредитов и
кредитов по ипотеке, сформированные физическими лицами
47
;
- выходе на рынок исламского банкинга
48
. Фактическое закрытие
классических рынков капитала из-за санкций со стороны Европы и США для
российских банков может сделало рынок исламского финансирования весьма
актуальным. Исламский банк отличается от обычного приоритетом исламских
этических норм при создании банка и во внутрибанковских процессах, а
банковские продукты являются их отражением. Основное отличие исламского
банкинга - запрет занимать и одалживать деньги под проценты. В основе
традиционной для России западной модели лежит принцип возвратности,
платности и срочности. В свою очередь, в основе исламского банкинга лежит
товар. Мурабаха - это особый вид сделки по продаже товара с отсрочкой
платежа и оговоренной надбавкой к цене, где продавец обязан раскрывать
покупателю все затраты, входящие в цену товара. Последующая продажа
товара, профинансированного с помощью мурабахи, позволяет получить на
выходе "живые" деньги. Мурабаха применяется банком для удовлетворения
потребностей клиентов в приобретении конкретных товаров: например, когда у
клиента нет свободных средств, но ему необходимо приобрести машины,
станки, оборудование для производственных и коммерческих нужд. В этом
случае банк покупает на рынке нужный товар у производителя в соответствии с
точным заказом клиента и перепродает его клиенту с отсрочкой платежа по
согласованной цене, включающей надбавку банка.
47
http://altrc.ru/library/50/sanktsii-polnyy-obzor/
48
http://www.cbr.ru/credit/transparent.asp
71
Помимо мурабахи, в исламском банкинге есть лизинговый инструмент -
иджара, а также исламский эквивалент облигаций - сукук. Сукук - это выбор
"чистого" с точки зрения шариата актива, чаще всего драгоценных металлов, и
покупка его заемщиком по повышенной цене, де-факто включающей проценты,
с отсрочкой оплаты.
Как пример: сделка на сумму 100 млн долл. США на год по ставке 5,37%
с привлечением средств в рамках исламского инструмента "мурабаха" банком
"Ак Барс" была дешевле, чем классическое фондирование на западных рынках
в тот же временной период.
Естественно, на пути использования исламских инструментов возникнет
много трудностей. Наиболее важные из них
49
:
- длительный процесс налаживания связей с инвесторами (у "Ак Барса" -
почти три года);
- запрет на финансирование точно определенных секторов экономики:
производства и продажи свинины, алкогольной продукции, оружия, а также
индустрии "низменных чувств";
- пока заемщик должен деньги банку, банк будет пристально
отслеживать состояние дел в рамках проекта, в который он инвестирует. Такой
тотальный контроль приемлют далеко не все бизнесмены;
- налоговые и юридические риски, недостаточное развитие юридической
и административной инфраструктуры по исламским финансам. Необходимо
провести большую работу в части изменения нормативной и юридической базы
для закрепления специфики исламского финансирования в РФ. В российских
условиях существуют объективные юридические риски признания данного
инструмента как коммерческого кредита для отражения расходов в течение
всего периода жизни инструмента, а также налоговые риски признания цены
покупки актива рыночной и отнесения процентных расходов на расходы,
снижающие налогооблагаемую базу;
49
http://www.cbr.ru/credit/transparent.asp