46
Стоимость рассчитанного таким образом коэффициента ликвидности
наиболее точно покажет, как в течение месяца обязательства кредитный
института перед спросом покрываются соответствующими ликвидными
активами и покажет реальный риск неплатежеспособности кредитный
института. Это риск для большинства кредитный институтов. Зачем? Потому
что в погоне за прибылью средства на сроки могут быть размещены больше,
чем первоначально были привлечены, и, кроме того, в наиболее прибыльных
и следовательно, более рискованных активов с нулевым процентом
ликвидности. И все это вполне нормально, но на определенном уровне.
Как известно, на всех пассивах до спроса НБКР риски одновременного
снятия для всех кредитных институтов установлены равномерно. Например,
на балансах на счетах клиентов это значение составляет 20%, что
свидетельствует о том, что 20% средств клиентов кредитный института
должны иметь как минимум столько ликвидных активов, чтобы быть готовы
к одновременному снятию этих 20% средств. Но, как уже говорилось,
колебание средств клиентов в основном зависит от вида клиента и размера
самих останков (абстрагируется по другим причинам политического или
экономического характера). Поэтому некоторые кредитные институты могут
иметь очень небольшие колебания, другие, наоборот, огромные. Например,
если укредитный института есть 5% колебаний, то сформированная
"Экономия" может направить 15% (20-5) кредитный институту (без
увеличения риска кредитного института) в более прибыльные активы, тем
самым, соответственно ликвидные. J-значение колебаний может быть
рассчитано из - I, проведя половину разницы между наибольшим и
наименьшим остаточным значением на счетах клиентов по средним балансам
за отчетный месяц. Риск случайности будет меньше, чем дольше
анализируемый период, хотя все исключительные случаи (внезапные
изменения остатков) должны быть рассмотрены в частности.
Приведенные выше рекомендации могут быть использованы
аналитическими службами кредитного института в качестве методологии для
47
более полного анализа ликвидности, для определения рентабельности
кредитных резервов. Попробуем реализовать их практически.
Предлагаемый расчет в виде аналогичен существующему. Важным
можно назвать следующие особые моменты:
1. Остатки во всех статьях актива и пассивов до спроса принимаются в
полдень.
2. Риски одновременного снижения сальдо по расчетным и текущим
счетам предприятий и организаций, а также по вкладам и депозитам
предприятий и граждан рассчитываются кредитным институтом (филиалами)
независимо на основании объема колебаний ресурсов, за трехмесячный
период.
Риски одновременного снятия вкладов других кредитных институтов и
на фондах на корсетах других кредитный институтов определяются жестко и
равным проценту ликвидности по соответствующим активам. Это означает,
что если, например, риск одновременного вывода средств на корсеты других
кредитный институтов составляет 50%, то процент ликвидности на средства
на корсеты других кредитный институтов должен также составлять 50%.
Необходимость такого равенства вытекает из следующих данных (см.
таблицу. 4).
В случае внезапных проблем с ликвидностью (резкий отток депозитов,
например) кредитный институт "Б" хочет отнять у корсчета деньги в
кредитный институт "А", ожидая не менее 80% (как указано при расчете К2).
В то же время кредитный институт "А" с учетом того, что риск
одновременного вывода накорсчетукредитного института "Б" составляет
всего 20%, удерживает в ликвидной форме активы за соответствующую
сумму, т. е. 200 сомов. Сейчас уже Кредитный институт "А"из-за возникших
проблем с ликвидностью будет искать необходимые средства, удаляя их с
корсчета а, например, в кредитный институт" С".
Таблица 1.3.
48
Кредитный институт “А”, Пассив
Кредитный институт “Б”, Актив
Статьи
Сумма,
сомов
Риск одноврем.
Снятия
Требуемая
ликвидность
Статьи
Сумма,
сомов
%
ликвидн
ости
Факти
ческая
ликвид
ность
Корсчет
кредитный
института “Б”
1000
20
200
Корсчв
Кредитны
й
институте
“А”
1000
80
800
Дифференциация возможных ликвидных решений и рентабельность
приводит к тому, что каждая кредитная организация самостоятельно решает
эту проблему.
Механизм управления общей ликвидностью кредитной организации
строится с учетом обеспечения решения краткосрочных и среднесрочных
задач комплексного управления активами и пассивных. При решении
краткосрочных задач выполняются следующие действия и средства:
- управление позицией на соответствующих счетах для обеспечения
платежей клиентов и платежей по кредитным обязательствам;
- обеспечение платежей кредитных организаций за инвестиции в
финансовые инструменты, экономические договоры, укрепление филиалов,
обменные пункты и т.д.;
- определить количество средств, необходимых для привлечения или
размещения четких кредитов.
В отличие от краткосрочного среднесрочного управления рисками,
решение требует выполнения следующих задач:
- Поддержание ликвидной структуры консолидированного баланса
кредитного учреждения в целом, предотвращение опасных искажений во
времени и объемах пассивов и активов баланса;
- среднесрочное планирование структуры портфеля инвестиций
кредитного учреждения с учетом прогнозов динамики пассивов, приоритетов
развития операций и услуг;
- Определение процентных ставок основано на динамике прогноза
процентных ставок;
49
Расчет возможных долгосрочных инвестиций кредитного учреждения и
инвестиции в дальнейшее развитие кредитного учреждения.
Решение этих задач стало необходимым для создания и реализации
соответствующих управленческих технологий и необходимых
информационно-аналитических и организационных механизмов, в том числе
соответствующего компьютерного программного обеспечения с указанием,
что управление ликвидностью по существу является ключевым элементом
управления всеми видами кредитных рисков.
Создана взаимосвязанная система сбора, накопления и анализа
информации о плановых и прогнозируемых доходах или выводах
(формирование и реализация графика движения финансовых средств), что, в
свою очередь, вызывает необходимость анализа текущего кредитного риска,
который способен внести изменения в запланированное возмещение, а также
выявления и оценки всех видов оперативных рисков, связанных с
финансированием., выявленные в нарушениях и ошибках при осуществлении
платежей и зачислении полученных ресурсов., существующая и
Предлагаемая структура активных и пассивных операций кредитного
учреждения в разрезе рентабельности активов и выплаты пассивных, сроков
активных и пассивных операций, в отделе действий различных инструментов
активных и пассивных операций.
Структура активов и пассивных кредитных организаций и проблемы
управления, политика кредитного учреждения по прибыльности активов,
выплата его пассивов, соблюдение активов и пассивных кредитных
организаций по срокам обсуждаются еженедельно на заседании финансового
комитета кредитного учреждения. Решения комитета основаны на
управлении средними и долгосрочными рисками ликвидности и
операционными рисками. При этом односторонняя максимизация
ликвидности так же опасна, как и стремление к чрезвычайно высокой
доходности, реструктуризация привлеченных и размещенных ресурсов
50
осуществляется на основе сбалансированной оценки рисков ликвидности и
рентабельности.
Стоит отметить, что в организационном отношении руководство общей
ликвидности должно базироваться на отделе функций стратегического и
оперативного управления привлеченных и размещенных средств (в сомов и в
иностранной валюте).
Задача обеспечения приемлемого уровня ликвидности решается
финансовым Комитетом кредитного учреждения в неразрывной связи с
решением проблемы оптимизации рентабельности инвестиций с учетом
рыночного риска (из-за неопределенности финансовых результатов
кредитного учреждения в связи с меняющейся рыночной конъюнктурой).
Достижение этих целей определяется накоплением и анализом информации о
динамике рыночных котировок на основных сегментах финансовых рынков с
целью обеспечения оптимального выбора наиболее перспективных
направлений инвестиций собственных и привлеченных средств.
Факторы, определяющие платежеспособность, прямо или косвенно
влияют на платежеспособность кредитной организации, а также находятся в
определенных отношениях друг с другом.
Центральные кредитные организации регулируют платежеспособность
кредитных организаций:
а) ограничение обязательств кредитных организаций;
Б) определение границы задолженности заемщика;
В) введение специального контроля за выдачей крупных кредитов;
Г) создание системы рефинансирования кредитных организаций и
обязательного резерва части привлеченных средств;
Г) осуществление процентной политики;
Е) операции с ценными бумагами на открытом рынке.
Для оценки платежеспособности и крупных рисков центральные
кредитные учреждения определяются соответствующими нормативными
актами. При определении коэффициентов платежеспособности и риска
51
заемщика учитывается собственный капитал кредитного учреждения,
обладающего реальной способностью покрывать его непредвиденные
убытки.
Капитал кредитного института является важной частью ваших
финансовых ресурсов.
15
При этом формирование собственного капитала
(например, такой его важной части, как уставный фонд) является
обязательным условием для начала практической деятельности кредитный
института. Функции, роль и стоимость капитала коммерческого кредитный
института, однако, имеют существенные особенности по сравнению с
другими видами деятельности, так как кредитный институт, во-первых, могут
привлекать большие суммы денег в виде депозитов. Во-вторых, наличие
страхования вкладов снижает риск массивного изъятия депозитов, что
позволяет кредитному институту сократить долю капитала, необходимого
для ликвидности.
Отдельно построен процесс управления кредитными рисками. Эти риски
управляются кредитным Комитетом, как правило, для кредитного института
и кредитных комитетов, которые работают в каждом филиале РНК.
Кредитный Комитет принимает решение о кредитовании и установлении
лимитов на проведение отдельных операций кредитный института, которые
каким-то образом снижают риск невозврата основных долгов или процентов
по ним.
Отдельно хочу остановиться в управлении операционными и
рыночными рисками. Пренебрежение приводит к существенным
осложнениям в работе, потерям в прибыльности даже крупных иностранных
кредитных институтов, особенно важно грамотно научиться управлять этими
рисками молодыми кредитными институтами.
15
Крис Дж. Барлтроп, Диана МакНотон. Банки на развивающихся рынках. Т.2. Интерпретирование
финансовой отчетности. М.: Финансы и статистика, 1994
52
Операционные риски возникают в основном и особенно при проведении
дилинговых операций (которые зачастую являются основным инструментом
управления текущей ликвидностью кредитного института).
Нью-йоркский Комитет по Иностранной бирже (New York Foreign
Exchange Committee), опубликованный в апреле 1996 года, содержит 50
правил постановки всех этапов проведения и оформления дилинговых
операций, обеспечивающих организацию надлежащего контроля над
возникающими операционными рисками.
При этом рассматриваются основные требования административной
практики:
- строгое разделение функциональных обязанностей сотрудников умных
и бэк-офисов (фронт-офис, бэк-офис), а также их подчинение различным
высокопоставленным руководителям кредитного института;
- детальное регулирование основных процедур комиссии, оформления,
последующего независимого аудита про-ведущих операций, строгое
соблюдение жестких организационных и временных рамок;
- автоматизация ввода, передачи и обработки всей необходимой
информации; надежность и безопасность компьютерных программ (включая
возможные помехи в их работе сотрудниками Frants-и бэк-офиса и
бухгалтерского учета);
- высокий профессионализм персонала бэк-офиса и службы внутреннего
аудита, вы получаете всю необходимую информацию (в том числе состояние
финансовых рынков), которая необходима для контроля не только за
правильностью осуществления и регистрации торговых операций, но и их
хозяйственного содержания.
Наш кредитный институт в своей практической деятельности стремится
соблюдать эти общепринятые критерии минимизации операционных рисков.
Многие проблемы вызывают у нас и рыночные риски, связанные с
неопределенностью финансовых результатов кредитный институт из-за
53
резких изменений рыночной конъюнктуры и колебаний котировок
финансовых активов.
В международной практике в настоящее время существуют различные
подходы к управлению рыночными рисками и единая методология их
идентификации, оценки, анализа и прогноза ещё не разработана.
RiskMetrics-методика, которая используется большинством кредитным
институтом, работающих на международном валютном рынке (включая
некоторые кредитные институты), во всех позициях рынка и его рыночных
рисках, а также ежедневно публикуемыми J. P. Morgan данными о
изменчивости и корреляции более 400 финансовых инструментов (валютный
и денежный рынок, процентные свопы, индексы облигаций и ценных бумаг)
в 23 странах мира.
Если баланс актива имеет процентный риск, паспорт должен содержать
компенсацию. Для тех же целей вы можете заключить с клиентом
соглашение о максимальном минимальном проценте.
Валютный риск связан с неопределенностью будущего движения ставок
(цены национальной валюты по отношению к иностранцам). Это влияет на
заемщиков, кредиторов, инвесторов и спекулянтов, которые делают бизнес в
валютах, отличных от их национальной валюты.
Валютный риск включает в себя:
а) экономический риск;
б) риск перевода;
в) риск совершения сделок.
Экономический риск для компании заключается в том, что ее активы и
пассивы могут измениться в более крупном или меньшем направлении (в
национальной валюте) из-за будущих изменений обменного курса.
Риск перевода имеет бухгалтерский характер связан с различиями в
бухгалтерском учете активов и пассивов в иностранной валюте. Так,
происходит падение курса иностранной валюты, в которой у женщины,
например, активы, падает ее стоимость.
54
Риск совершения сделок возникает из-за неопределенности в будущих
затратах на инвалидную сделку в национальной валюте. Таким образом, для
кредитного института очень важно быть в курсе валютных сделок клиентов.
Валютный риск может быть снижен с помощью различных методов,
среди которых различаются защитные резервы валютных резервов,
хеджирование и другие.
Оговорки представляют собой договорные Договаривающиеся стороны,
которые в рамках соглашения сторон включены в межгосударственные
экономические соглашения, которые определяют возможность изменения
(пересмотра) исходных условий договора в ходе его выполнения.
Валюта-это сумма денежных обязательств, которые я определил в
зависимости от изменений в валютном соотношении между валютой платежа
и другой более устойчивой (группа валют), которая называется валютой
бронирования.
Хеджирование обеспечивает создание контрагентов и обязательств в
иностранной валюте. Наиболее распространенным способом хеджирования
является заключение срочных валютных сделок.
Как и любой другой относительно молодой и развивающийся рынок,
российский финансовый рынок характерен для длительных периодов
нестабильности и нестабильности. Кроме того, нет достоверных данных,
подтверждающих его "нормальность" (распределение колебаний котировок
рынков финансовых активов по нормальному закону).
В этих условиях подавляющее большинство финансовых учреждений,
работающих на российском рынке, должны организовать управление
рыночными рисками на основе нелинейного живописного моделирования
или с помощью предсказуемых оценок, а алгоритм Risk Metrics может
эффективно использоваться только через отдельные довольно короткие
промежутки времени.
Конечно, с оптимизмом глядя в будущее Кыргызстана, мы надеемся на
довольно быструю стабилизацию и "нормализацию" всех основных
55
сегментов отечественного финансового рынка, что позволило бы
ориентироваться на существующие иностранные инструменты, значительно
снизить риски финансовых операций, которые здесь осуществляются.
К сожалению, необходимо отметить, что сложность и
непредсказуемость развития ситуации характерны не только для
российского, но и для международного финансового рынка. Кроме того, речь
шла о повышении рисков на международных финансовых рынках (особенно
за счет расширения торговли) и служила одной из основных причин
вышеуказанного решения Базельского комитета от 11 сентября 2001 года.
Декабрь 1995. Кредитные институты, использующие собственные модели
оценки рисков, должны привлекать директоров и руководителей; и
используемые модели должны сочетаться с ежедневным управлением
рисками; кроме того, кредитные институты должны создавать независимые
отделы для управления рисками.
Эта растущая нестабильность международных финансовых рынков (что
в последнее время делает их столь привлекательными для крупных
спекулянтов) может через некоторое время привести к тому, что методы и
модели управления нелинейными рисками, вместо того, чтобы заменяться
существующими иностранными системами, даже вносят значительный вклад
в глобальный опыт управления рисками и в дальнейшем послужат
жизнеспособностью его теории и практики.
Подводя итог, можно сказать, что управление ликвидностью, рисками и
доходностью связано со многими факторами и основывается на
соответствующих критериях. Среди них установлены НБКР-экономические
нормы, требования к созданию резервов, регулирование открытой валютной
позиции и др.
Чтобы уменьшить валютный риск, можно рекомендовать следующие
основные методы хеджирования в различных ситуациях
Первая ситуация: ожидается падение курса национальной валюты. В
этом случае требуется: