44
Коэффициент капитализации, оставаясь в течение всего анализируемого
периода на высоком уровне в 2015 году увеличивается на 23,08% от 0,26 до
0,32, а в 2016 году остается неизменны и указывает на то, что на конец 2016
года каждый рубль собственного капитала предприятия приходится 0,32 руб.
заемного капитала, что свидетельствует о независимости предприятия от
заемных источников формирования имущества.
Как уже было отмечено выше рост собственного оборотного капитала,
равно как и его положительная величина характеризуют хорошую финансовую
стабильность предприятия и независимость от заемных источников.
Коэффициент маневренности также подтверждает сделанные нами
выводы и указывает на то, что на конец 2016 года 0,39 процентов мобильный
активов сформировано за счет собственных оборотных средств. В течение всего
периода значение коэффициента находится на среднем уровне.
Коэффициент автономии (независимости) находится на высоком уровне,
однако в 2015 году снижается на 3,8% от 0,79 до 0,76 за счет более быстрых
темпов роста валюты баланса по сравнению с темпами роста собственного
капитала. В 2016 году значение коэффициента не изменяется и остается на
высоком уровне.
Коэффициент финансовой устойчивости также в течение всего
анализируемого периода находится на высоком уровне, но с каждым годом
снижается. Так снижение коэффициента в 2015 году составило 4,4% с 0,91 до
0,87, а в 2016 году коэффициент продолжает снижаться на 2,3% с 0,87 до 0,85.
Значение коэффициента показывает, что на конец 2016 года за счет устойчивых
источников финансирования сформировано 85% имущества предприятия, что
также указывает на высокую платежеспособность и финансовую устойчивость
предприятия.
Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и
мобильных активов и для анализируемого предприятия показывает, что на
конец 2016 года мобильные активы в 1,23 раза превышают постоянные активы,
что указывает на высокую мобильность имущества предприятия и
45
характеризует специфику его деятельности. Несмотря на то, что значение
показателя снижается с 1,34 в 2014 году до 1,23 в 2016 году оно все равно
находится на высоком уровне.
Коэффициент концентрации заемного капитала в 2015 году увеличился на
123,81% от 0,21 до 0,47 за счет большего роста заемного капитала относительно
роста валюты баланса. В 2016 году показатель снижается на 21,28% до 0,37, что
указывает на снижение зависимости от заемного капитала.
Коэффициент структуры заемного капитала снижается в течение всего
анализируемого периода, что говорит об изменении структуры заемного
капитала в пользу краткосрочных источников, что было обусловлено
снижением долгосрочных источников формирования имущества.
Таким образом, общая платежеспособность и финансовая устойчивость
предприятия ООО «Века Рус» в течение 2014-2016 гг. находятся на высоком
уровне.
Проведем анализ ликвидности баланса и активов предприятия.
2.3 Анализ ликвидности баланса и активов организации
Для оценки ликвидности баланса ООО «Века Рус» проведем анализ
соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по срокам
погашения (Приложение 4).
Как показывает представленная таблица, как на начало, так и на конец
анализируемого периода баланс предприятия нельзя признать абсолютно
ликвидным, однако ликвидность активов можно оценить на хорошем уровне. В
течение всего анализируемого периода из четырех соотношений ликвидности
баланса предприятия не соблюдалось только одно – наиболее срочные
обязательства (П1) не могут быть погашены за счет наиболее ликвидных
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Все остальные
неравенства баланса соблюдались в течение всего периода, что указывает на
хорошую ликвидность активов предприятия.
46
По показателю текущей ликвидности предприятие можно признать
неплатежеспособным на краткосрочную перспективу поскольку в совокупности
наиболее ликвидные и быстрореализуемые активы не могу погасить
краткосрочные обязательства складываемые из наиболее срочных и
краткосрочных пассивов:
ТЛ = (А1 + А2) – (П1 +П2) = 495875 – 681296 = -185421 тыс.руб.
Перспективная ликвидность предприятия наоборот оценивается
положительно, поскольку за счет избытка производственных запасов могут
быть погашены все обязательства предприятия:
ПЛ = А3 – П3 = 1534544 – 404778 = 1129766 тыс.руб.
Оценим ликвидность и платежеспособность предприятия на базе
финансовых коэффициентов, представленных в таблице 14.
Таблица 14
Показатели ликвидности ООО «Века Рус» за 2014-2016 гг.
Наименование
показателя
2014
2015
2016
Темп
прироста, %
Уровни
2015-
2014
2016-
2015
2014
2015
2016
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,05
0,22
0,04
340,00
-
81,82
С
В
С
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,98
0,88
0,73
-10,20
-
17,05
В
В
В
Коэффициент
текущей
ликвидности
4,44
3,31
2,98
-25,45
-9,97
А
А
А
Доля оборотных
средств в активах
0,43
0,42
0,45
-2,33
7,14
В
В
В
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,78
0,67
0,66
-14,10
-1,49
А
А
А
Общий уровень
ликвидности
-
-
-
-
-
В
В
В
47
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2015 году за счет значительного
роста денежных средств увеличивается более чем в 3 раза от низкого уровня
0,05 до среднего уровня 0,22. В 2016 году за счет снижения денежных средств и
роста краткосрочных обязательств абсолютная ликвидность предприятия
снижается на 81,82% до низкого уровня 0,04.
Коэффициент быстрой ликвидности в течение всего анализируемого
периода находится на среднем уровне и постепенно снижается на 10,20% в
2015 году и еще на 17,05% в 2016 году.
Коэффициент текущей ликвидности показывает высокий уровень, однако
также как и коэффициент быстрой ликвидности снижается в 2015 году на
25,45% до 3,31, а в 2016 году еще на 9,97% до 2,98, вследствие более быстрых
темпов роста краткосрочных обязательств по сравнению с темпами роста
оборотных активов.
Доля оборотных средств в активах предприятия в течение 3-х летнего
периода находится на среднем уровне в пределах 0,42-0,45.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами хотя и
находится в течение всего анализируемого периода на высоком уровне
показывает постепенное снижение, что указывает на рост заемного капитала в
формировании имущества предприятия и указывает на снижение
платежеспособности и ликвидности предприятия.
Общий уровень ликвидности активов ООО «Века Рус» в течение всего
периода находится на среднем уровне, поскольку на предприятии наблюдается
нехватка наиболее ликвидных активов. Также необходимо отметить, что даже
при использовании положительного остатка быстрореализуемых активов после
погашения краткосрочных обязательств предприятию не удастся погасить
полностью наиболее срочные обязательства, что позволяет в краткосрочной
перспективе признать предприятие неплатежеспособным.
Рассмотрим возможность утраты предприятием платежеспособности в
ближайшие три месяца на основе данных представленных в таблице 15.
48
Таблица 15
Расчет возможности восстановления платежеспособности ООО
«Века Рус»
Наименование
показателя
Расчет
Значение
Ограничение
Коэффициент
восстановления
платежеспособности
Л9 = (Л4ф + 6(Л4ф – Л4н)
/ Т)/2
Не менее 1
Коэффициент утраты
платежеспособности
Л10 = (Л4ф + 3(Л4ф –
Л4н) / Т)/2
0,08
Не менее 1
Л4ф — фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента
текущей ликвидности (Л4);
Л4н — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного
периода;
6 или 3 — период восстановления платежеспособности в месяцах;
Т — отчетный период в месяцах.
Л10 если Л4 > 2, Л6
> 0,1 3 мес.
Т = 12 мес.
Л4н = 3,31
Л4ф = 2,98
Л 9 если Л4 < 2, Л6 <
0,1 6 мес.
Л6н = 0,67
Л6ф = 0,66
Как показали проведенные расчеты на конец анализируемого периода
коэффициент текущей ликвидности Л4 больше 2, а обеспеченности
собственными средствами Л6 больше 0,1, поэтому рассчитываем коэффициент
утраты платежеспособности Л10, составивший 0,08 < 1, свидетельствующий
высокой вероятности утраты предприятием платежеспособности в ближайшие
три месяца.
Проведем оценку вероятности банкротства предприятия в таблице 16.
Таблица 16
Оценка вероятности банкротства ООО «Века Рус»
Показатель
2014 год
2015 год
2016 год
факт
баллы
факт
баллы
факт
баллы
Рентабельность
совокупного капитала, %
8,74
17,93
5,19
11,9
0,58
0
Коэффициент текущей
ликвидности
4,44
30
3,31
30
2,98
30
Коэффициент
финансовой
независимости
0,79
20
0,76
20
0,76
20
Класс
класс
∑
баллов
класс
∑ баллов
класс
∑ баллов
IV
67,93
IV
61,9
IV
50
49
Проведем расчеты для рентабельности собственного капитала за 2014-
2015 гг.:
Рентабельность на конец 2014 года 8,74% - IV класс
0,1 (интервал значений) ─ Х (баллы)
(9,9 – 1) = 8,9 ─ (19,9 – 5) = 14,9 б
Х = (0,1 * 14,9) / 8,9 = 0,17 б
0,1 Р ─ 0,17 б
(9,9 – 8,74) = 1,16 / 0,1 = 11,6 (интервалов) * 0,17 = 1,97 б
Р
факт
= 8,74% → (19,9 – 1,97) = 17,93 б
Рентабельность на конец 2015 года 5,19% - IV класс
0,1 (интервал значений) ─ Х (баллы)
(9,9 – 1) = 8,9 ─ (19,9 – 5) = 14,9 б
Х = (0,1 * 14,9) / 8,9 = 0,17 б
0,1 Р ─ 0,17 б
(9,9 – 5,19) = 4,71 / 0,1 = 47,1 (интервалов) * 0,17 = 8 б
Р
факт
= 5,19% → (19,9 – 8) = 11,9 б
Как видно из представленной таблицы в 2014 году предприятие
относится ко 2 классу с некоторой степенью риска по задолженности, но еще не
рассматривающиеся как рискованные.
В 2015-2016 гг. предприятие переходит в 3 класс проблемных
предприятий. Основными проблемами предприятия в плате ликвидности и
платежеспособности является нехватка наиболее ликвидных активов для
погашения краткосрочных обязательств. Соответственно предприятию
необходимо изыскивать пути увеличения денежных средств предприятия и
снижения краткосрочных обязательств, что и будет рассмотрено в следующей
главе выпускной квалификационной работы.
50
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ УКРЕПЛЕНИЯ ЛИКВИДНОСТИ И
ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ООО «ВЕКА РУС»
3.1 Разработка рекомендаций по укреплению платежеспособности
организации
Анализ, проведенный в предыдущей главе данной работы показал, что
предприятие ООО «Века Рус» находится в достаточно хорошем финансовом
состоянии и характеризуется достаточной платежеспособностью и
ликвидностью. Однако наблюдаются следующие негативные моменты в его
деятельности:
- наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для погашения
наиболее срочных обязательств, что объясняется недостаточным наличием и
значительным снижением в 2016 году денежных средств в кассе и на расчетных
счетах предприятия;
- большая доля производственных запасов в общей сумме оборотных
средств предприятия.
Поскольку положительным фактором платежеспособности и ликвидности
предприятия является наличие источников формирования запасов, а
отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами
укрепления платежеспособности и ликвидности будут: пополнение источников
формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное
снижение уровня запасов. Этого можно достичь следующими способами:
- увеличение реального собственного капитала за счет увеличения
размера уставного фонда, а также за счет накопления нераспределенной
прибыли (применимо в том случае, если предприятие не несет непокрытые
убытки за анализируемый период, иначе особых результатов дать не может);
- разработка грамотной финансовой стратегии предприятия, которая бы
позволила предприятию привлекать, как краткосрочные, так и долгосрочные
заемные средства, при этом поддерживая оптимальные пропорции между
51
собственным и заемным капиталом;
- пересмотр средневзвешенных величин запасов продукции на складах на
день, неделю, месяц. Снижение уровня запасов происходит в результате
планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных
товарно-материальных ценностей. Завышенный размер запасов, влияет на
кредиторскую задолженность, что соответственно неблагоприятно для
предприятия.
Также положительное влияние на укрепление платежеспособности и
ликвидности предприятия может оказать: усиление работы по взысканию
дебиторской задолженности, в результате которой происходит повышение доли
денежных средств, ускорение оборачиваемости оборотных средств, рост
обеспеченности собственными оборотными средствами; ускорение
оборачиваемости дебиторской задолженности и как следствие более ритмичные
поступления средств от дебиторов, увеличение «запаса прочности» по
показателям платежеспособности и т.д.
Следовательно, для повышения платежеспособности и ликвидности
предприятию необходимо изыскивать резервы по увеличению темпов
накопления собственных источников, обеспечению материальных оборотных
средств собственными источниками. Кроме того, необходимо находить
наиболее оптимальное соотношение финансовых ресурсов, при котором
предприятие, свободно маневрируя денежными средствами, способно путем
эффективного их использования обеспечить бесперебойный процесс
производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и
обновлению.
Следовательно, сформулирована следующая методика обеспечения
платежеспособности и ликвидности предприятия, содержащая пять стадий:
1) определение оптимальной структуры оборотных активов;
2) прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса;
3) расчет оптимальной структуры баланса;
4) сравнение оптимальной и существующей структуры баланса,
52
сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций развития;
5) использование благоприятных прогнозов в составлении планового
баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой,
на период настройки структуры и достижения оптимума и последующий
период поддержания полученных результатов.
Таким образом, обобщив сделанные выше выводы, обозначим основные
пути укрепления платежеспособности и ликвидности ООО «Века Рус» на
рисунке 6.
Рисунок 6. Мероприятия по укреплению платежеспособности и
ликвидности ООО «Века Рус»
Рассмотрим представленные мероприятия более подробно.
1 Осуществление краткосрочных финансовых вложений на фондовом
рынке.
Как показывают данные бухгалтерской отчетности предприятия на
предприятии имеется нераспределенная прибыль, часть из которой по решению
общего собрания участников может быть инвестирована в финансовые активы.
В качестве основного направления инвестирования на предприятии
предлагается осуществить инвестирование на фондовом рынке.
Значение фондового рынка в современной экономике нельзя
недооценивать. Огромное число сделок по купле и продаже ценных бумаг,
ежесекундно заключается на мировых фондовых биржах. В некоторых странах,
больше половины привлеченного капитала в частные и государственные
Мероприятия по повышению
платежеспособности и ликвидности ООО
«Века Рус»
Совершенствование системы
бюджетирования
Осуществление краткосрочных
финансовых вложений на
фондовом рынке
53
компании, происходит именно на фондовом рынке, путем продажи акций и
ценных бумаг, выпущенных в свободное обращение.
Торговля ценными бумагами, это один из самых популярных способов
вложения денег, и способов заработка на инвестициях. Акции, ликвидный
товар, который всегда можно продать. К тому же, если иметь практику
торговли, то это хороший инструмент получения прибыли.
Фондовый рынок (англ. stock market) – это структура, механизм правил и
регламентов, который позволяет вести торговлю ценными бумагами. Другими
словами, фондовый рынок это торговая площадка, где проводится торговля
ценными бумагами, при этом все операции которые проводятся, описаны
четкими правилами и условиями.
Фондовый рынок это не только биржа для заработка, это основной
инструмент компаний для привлечения «свежих денег» в бизнес. Используя
фондовый рынок, компании приобретают «действительную» рыночную
стоимость, через эмитированные акции.
На уровне государства, фондовый рынок, это один из открытых
регуляторов финансовых потоков в стране, и за ее пределами, так как в
большинстве случаев, отражает уровень развития экономики. Нужно так же
отметить что собственниками (покупателями и продавцами) акций на фондовом
рынке, могут быть не только отдельные инвесторы, но и компании, что как
правило, в будущем приводит к поглощениям и слияниям.
В 2016 году фондовый рынок России демонстрирует активный прирост,
вплотную приблизившись к своему историческому максимуму по индексу
ММВБ. Существенное влияние на состояние российского фондового рынка
традиционно оказывает ситуация на сырьевом рынке. По мере улучшения
ситуации на рынке нефти впечатляющую динамику демонстрируют акции
таких индексных компаний, как «Газпром», Сбербанк и «Лукойл». Высокими
темпами растёт и капитализация компаний сектора недвижимости, интернет-
медиа и торговых сетей.
Аналитики с оптимизмом смотрят на перспективы развития фондового