67
Чем больше значение Z-счета, тем меньше вероятность банкротства в
течение двух лет. На основе Z-счета Альтмана определяются четыре уровня
банкротства:
1. Вероятность банкротства очень высокая (от 80 до 100%), когда значение
Z-счета менее 1,80;
2. Вероятность банкротства высокая (от 35 до 50%), когда значение Z-счета
от 1,81 до 2,77;
3. Вероятность банкротства невелика (от 15 до 20%), когда значение Z-счета
от 2,77 до 2,99;
4. Ситуация на предприятии стабильна, риск неплатежеспособности в
течение ближайших двух лет крайне мал, когда значение Z-счета от 3,00 и
более.
Точность прогноза в этой модели на горизонте одного года составляет
95%, на два года – 83%, что является ее достоинством. Недостатком же этой
модели является то, что ее по существу можно рассматривать лишь в
отношении крупных компаний, разместивших свои акции на фондовом рынке.
Модель Альтмана для компаний, чьи акции не размещены на
бирже была опубликована в 1983 году, модифицированный вариант
пятифакторной модели имеет вид:
Z = 0,717Х
1
+ 0,847Х
2
+ 3,107Х
3
+ 0,42Х
4
+ 0,995Х
5,
где Х
4
– балансовая стоимость собственного капитала / заемный капитал.
Если Z < 1,23 предприятие признается банкротом, при значении Z в диапазоне
от 1,23 до 2,89 ситуация неопределенна, значение Z более 2,9 присуще
стабильным и финансово устойчивым компаниям.
Весовые коэффициенты в модели Альтмана и границы изменения
обобщающего показателя были получены в результате обработки
статистических данных, накапливаемых с 40-х годов. Такой статистики Россия
пока не имеет. Кроме того, по модели Альтмана несостоятельные предприятия,
имеющие высокий уровень четвертого показателя (собственный
68
капитал/заемный капитал), получают очень высокую оценку, что не
соответствует действительности. В связи с несовершенством действующей
методики переоценки основных фондов, когда старым изношенным фондам
придается такое же значение, как и новым, необоснованно увеличивается доля
собственного капитала за счет фонда переоценки. В итоге складывается
нереальное соотношение собственного и заемного капитала. Поэтому модели, в
которых присутствует данный показатель, могут исказить реальную картину.
В целом оценка степени близости предприятия к банкротству позволяет
выявить угрозу банкротства и своевременно проводить систему мер по
финансовому оздоровлению предприятия.
В РФ при оценке банкротства предприятия используется метод чистых активов,
на который мы и будем опираться при оценке банкротства ООО «АПИ
Волгоград». При этом методе используются данные о чистых активах
организации согласно бухгалтерской отчетности, предварительно
скорректированной исходя из собственных оценочных значений рыночной
стоимости имущества и обязательств.
Порядок расчета чистых активов утвержден Приказом Минфина России от 28
августа 2014г. №84н «Об утверждении Порядка определении стоимости чистых
активов». Этот порядок используют акционерные общества, общества с
ограниченной ответственностью, государственные унитарные предприятия,
муниципальные унитарные предприятия, производственные кооперативы,
жилищные накопительные кооперативы.
В основе расчета чистых активов лежит разница между активами и пассивами,
которые определяются следующим образом:
АКТИВЫ - все активы предприятия (исключение дебиторская
задолженность учредителей по вкладам в уставной капитал, оплата
акций)
ПАССИВЫ – все обязательства, кроме доходов будущих периодов.
Формула расчета чистых активов:
69
Ч А = Итоговая сумма по разд.3 + Доходы будущих периодов – Долг участников по вкладам в УК
Чистые активы (ЧА) должны быть положительными и превышать уставной
капитал(УК). Это значит у организации прирост собственных оборотных
средств. Чистые активы меньше уставного капитала допустимы только в
первый год работы предприятия. В остальных случаях, если ЧА меньше УК, т
ставится вопрос о банкротстве организации. Динамика расчета ЧА является
одним из ключевых показателей финансового состояния компании.
Применим чистых активов на примере ООО «АПИ Волгоград»:
Стоимость ЧА = 13 + 0 – 0
Расчет чистых активов равен 13 тыс.руб. Из чего можно сделать вывод, что у
предприятия высокий уровень банкротства, так как стоимость чистых активов
меньше уставного капитала. Необходимо значительное увеличение уставного
капитала, изменение структуры затрат и пересмотреть финансовую политику
предприятия.
70
Глава 3. Мероприятия по повышению ликвидности и
платежеспособности ООО «АПИ Волгоград».
3.1 Пути повышения ликвидности и платежеспособности ООО «АПИ
Волгоград»
Добиться роста эффективности деятельности предприятия ООО «АПИ
Волгоград» возможно, уделив максимально внимание управлению дебиторской
задолженностью. Объем средств, инвестируемых в дебиторскую
задолженность, для любого предприятия зависит от объема продаж в кредит и
среднего срока получения платежа от покупателя, включающего средний
период предоставления кредита клиенту.
При переходе на новую кредитную политику необходимо в первую очередь
определить возможную сумму финансовых средств, инвестируемых в
дебиторскую задолженность, отвлечение которой не скажется отрицательно на
рентабельности предприятия.
С целью совершенствования анализа и контроля дебиторской задолженности
предлагается широкое использование информационных систем при управлении
дебиторской задолженностью. Они служат для учета реализации услуг,
поступления платежей. Кроме того, информационная система может
информировать сотрудников ООО «АПИ Волгоград» о просроченной
дебиторской задолженности, а также о наступлении сроков выплаты по
обязательствам. Эти процессы происходят автоматически. При помощи
информационных систем ведется сбор данных по каждому клиенту, затем эти
данные обобщаются и на их основе выносятся решения об установлении
предельной величины кредита, которая может быть предоставлена клиенту;
производится классификация дебиторов. Данные по каждому дебитору
обобщаются и используются в системе контроля дебиторской задолженности.
Итоговая информация о взаимоотношениях с дебиторами сосредотачивается в
базе данных фирмы и используется для принятия решений относительно
возможного изменения кредитной политики. На данном предприятии
необходимо полностью автоматизировать управление дебиторской
71
задолженностью. Автоматически блокировать отгрузку, если превышен лимит
или период просрочки исполнения обязательств по предыдущей поставке
превысил допустимые значения, составление отчетов по контрагентам, по
продажам, сопровождению клиентов и оплатам.
В ООО «АПИ Волгоград» существует необходимость в оперативном
контроле дебиторской задолженности по данным текущего бухгалтерского
учета. Основанием для такого учета служат первичные документы оказания
услуг по сопровождению клиента, книга продаж и бухгалтерские регистры. В
целях ускорения обработки бухгалтерской информации и детального анализа
целесообразно применять информационные технологии. В «Отчет по работе с
ДЗ» можно добавить возможности, которые позволят без особых усилий
выводить отчеты по дебиторам. В них расшифровываются данные по крупным
дебиторам, суммы задолженности дебиторов, а так же сколько было отгружено
покупателям и сколько было оплачено этими покупателями. Также необходимо
создать дополнительные возможности, которые формировали бы отчет, в
котором расшифровывалась сумма дебиторской задолженности по срокам
возникновения и какая сумма из нее просроченная.
В результате выше предложенных рекомендаций предполагается
снизить уровень дебиторской задолженности до оптимального уровня.
Определим оптимальную величину дебиторской задолженности ООО
«АПИ Волгоград» в прогнозируемом 2017 году. Объем средств,
инвестированных в дебиторскую задолженность (С
ДЗ
), зависит от объема
продаж (В
ср.дн.
) и среднего срока получения платежа от покупателя (CP).
С
ДЗ
= В
ср.дн
* CP
Срок получения платежа от покупателя в среднем составляет 30 дней.
Среднедневные продажи достигают 56,4тыс. руб. (В
ср.дн
=Выр
2016
/12мес/21
раб.день=14201/12/21).
72
Рассчитаем сумму средств, отвлеченных в дебиторскую задолженность:
С
ДЗ
=56,4*30=1692 тыс. руб.
Полученный результат выше фактического уровня дебиторской
задолженности предприятия за 2016 год на 236 тыс. руб. (1456-1692).
Предприятие ООО «АПИ Волгоград» большую часть своей продукции
продает с использованием безналичной формы оплаты. Проведем оценку
уровня и структуры дебиторской задолженности предприятия (см. табл.10).
Таблица 10
Анализ динамики и структуры дебиторской задолженности
№
Показатель
2016 год
тыс. руб.
%
1
Дебиторская задолженность
в том числе:
-долгосрочная ДЗ
-краткосрочная ДЗ
1456
-
1456
86
-
86
2
Общая сумма оборотных активов
1696
100
Данные расчетов в таблице 10 показали, что в 2016 году 86% от суммы
оборотных активов составляет дебиторская задолженность, сумма которой
составила 1696 тыс. руб., вся дебиторская задолженность предприятия
краткосрочная.
Важнейшим элементом анализа дебиторской задолженности является
оценка ее оборачиваемости. Тенденцию изменения этого показателя часто
используют при определении обоснованности скидки за ранние платежи. Чем
выше скорость оборота, тем меньше средств инвестировано в дебиторскую
задолженность. Расчет количества и длительности оборачиваемости
дебиторской задолженности приведен в таблице 11.
73
Таблица 11
Количество оборотов и длительность оборота дебиторской
задолженности
№
Показатель
2016 год
1
2
3
1
Объем реализации, тыс. руб.
14201
2
Среднегодовая дебиторская
задолженность, тыс. руб.
1456
3
Количество оборотов дебиторской
задолженности (1стр/2стр)
9,75
4
Продолжительность оборота
дебиторской задолженности (365/3стр),
дни
37,4
Данные таблицы 11 показали, что дебиторская задолженность в 2016
году за год совершала 9,75 оборота, длительность одного оборота составила
37,4 дня.
Наиболее гибким способом влияния на скорость возврата денежных
средств является гибкая система скидок. Однако следует знать, что скидки
целесообразны в следующих случаях:
1) если они приводят к увеличению объема продаж и более высокой
общей прибыли;
2) если предприятие испытывает дефицит денежных средств;
3) в случаях предоплаты. При прочих равных условиях таким скидкам
должно отдаваться предпочтение перед штрафами за просроченную оплату.
Это связано с тем, что прибыль ведет к повышению налогов, а скидки приведут
к снижению налогооблагаемой базы .
Таким образом, все потери, вызванные кризисом, можно суммировать
одним выражением: нехватка финансов. Но чтобы выработать систему мер для
74
смягчения его воздействия, целесообразно выделить для анализа ряд
направлений негативного влияния кризисных проявлений в оказании услуг.
Основными из них являются:
- снижение цен на подавляющее большинство предоставляемых услуг;
- возникающие из-за отсутствия надлежащей денежной выручки
трудности с возвратом кредитов;
- высвобождение работников и вероятность развития безработицы
вследствие падения оборотов;
Внутренние расходы предприятий в условиях кризиса сокращаются,
прежде всего, за счет снижения заработной платы и сокращения работников.
Уменьшение издержек, связанных с зарплатами, началось чуть ли не с первых
дней кризиса. Вместе с тем в ходе принятия антикризисных мер становится
очевидным, что банальное урезание расходов не дает качественного
обновления предприятий и долгосрочных преимуществ в послекризисное
время. Необходима существенная перестройка технологий бизнеса, так как,
уволив часть персонала, взамен необходимо перенастроить систему кадров на
более высокую производительность труда, создать более эффективное
взаимодействие между подразделениями.
Очевидно, что в условиях кризиса следует считать позитивным такой
фактор, как появление, причем в большом количестве, мотивированного
персонала, актуальным является повышение квалификации кадров, которое
может быть представлено следующими формами:
1) обучение (получение новых знаний);
2) самообучение (совершенствование профессиональных качеств и
навыков);
3) стажировка (приобретение профессиональных навыков);
4) обмен опытом (освоение прогрессивных технологий труда);
5) переподготовка (освоение новой специальности).
Перечисленные формы нашли свое отражение в федеральной и
региональной программах борьбы с безработицей, позволяющих осуществить
75
переподготовку кадров. А также для организации малого - бизнеса за счет
финансирования 95 % затрат из федерального бюджета и 5 % из регионального
бюджета.
Управление затратами через систему нормативного учета
Традиционные способы планирования, учета и контроля в условиях
кризиса не обеспечивают необходимой информацией руководителей
структурных подразделений для принятия экономических решений.
Устранение этих недостатков в учете возможно при применении системы
нормативного учета затрат, в основе которой лежит принцип оперативного
учета и контроля затрат в пределах установленных норм, нормативов и
отклонений от них.
Нормативный учет затрат обеспечивает данными о затратах, которые
используются в различных целях: при оценке запасов, планировании, контроле
за издержками, при принятии решений и оценке результатов выполнения работ
(услуг).
Управление затратами с учетом норм позволяет предотвратить ненужные
потери, повысить эффективность рентабельности предприятия, улучшить
политику закупок и продаж, изменить расходы и нацелить на их использование
в будущем.
Применение системы нормативного учета поможет определить с
достаточной степенью точности базу для предполагаемой цены реализации.
Рассмотрим способы увеличения эффективности управления
оборотными средствами. Существуют несколько способов увеличения
денежных средств предприятия, которые являются наиболее ликвидной частью
оборотных средств:
1) изыскание дополнительных денежных поступлений от основных
средств;
2) взыскание задолженности с целью ускорения оборачиваемости
денежных средств;
76
3) разграничение выплат кредиторам по степени приоритетности с целью
уменьшения оттока денежных средств;
4) увеличение притока денежных средств за счет пересмотра планов
капитальных вложений;
5) увеличение поступления денежных средств из заинтересованных
финансовых источников, не связанных с взаимной торговлей;
6) изменить систему кредитования организации;
Рассмотрим мероприятия связанные с управлением дебиторской
задолженностью. Система управления дебиторской задолженностью требует
постоянного контроля по ряду параметров. К ним относятся: время обращения
средств, вложенных в дебиторскую задолженность; структура дебиторов по
различным признакам, применяемые схемы расчетов с покупателями и
возможность их унификации; схема контроля за исполнением дебиторами
своих обязательств, схема контроля и принципы резервирования сомнительных
долгов; система принятия мер к недобросовестным или неисполнительным
клиентам и прочее.
Процедуры принятия решений в отношении многих из упомянутых
параметров носят в основном неформализованный характер и нарабатываются
на протяжении всей деятельности предприятия. Контроль за дебиторской
задолженностью должен включать в себя ранжирование дебиторской
задолженности по срокам ее возникновения: наиболее распространенная
классификация предусматривает следующую группировку (в днях): 0–30; 31–
60; 61–90; 90–120; свыше 120. Кроме того, необходим контроль безнадежных
долгов с целью образования необходимого резерва. При анализе и контроле
уровня дебиторской задолженности следует особое внимание уделять
своевременности ее погашения дебиторами.
Для этого, в дополнение к показателям наличия просроченной
дебиторской задолженности, приводимым в форме № 5 «Приложение к балансу
предприятия», можно использовать коэффициент погашения дебиторской