46
3) в основном, заемный капитал Общества состоит из кредиторской
задолженности (139,15 процентных пункта на начало 2017 г.), при этом, ее
весомая доля приходится на задолженность поставщиками и подрядчикам по
состоянию на 31.12. 2016 г. (134,83 процентных пункта всех пассивов);
4) на 1.01. 2016 г. у субъекта хозяйствования «ТРЛ-Энерго» имелась
задолженность прочим кредиторам (46,51 процентных пункта пассивов).
5) за исследуемый период Обществом привлекались краткосрочные
банковские кредиты, их удельный вес составил 12,87 процентных пункта и 4,27
процентных пункта пассивов хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго» по
состоянии на 1.01.2016 г. и на 1.01. 2017 г. соответственно (рисунок 12).
-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100%
на начало 2015г.
на начало 2016г.
на начало 2017 г.
собственный капитал займы и кредиты
кредиторская задолженность доходы будущих периодов
Рисунок 12. Динамика Пассивов общества «ТРЛ-Энерго»
По данным анализа динамики капитала Общества, отметим:
1) источники формирования имущества анализируемого субъекта
хозяйствования «ТРЛ-Энерго» в 2015 г. увеличились с 46708 тыс. бел. руб. до
111586 тыс.бел. руб. (на 64880 тыс.бел руб., либо на 138,93процентных пункта);
2) на 1193 тыс.бел. руб. (на 55,18 процентных пункта) снизился
собственный капитал Общества и составил на конец 2016 г. 969 тыс.бел. руб.;
3) на 31.12.2016 г. краткосрочные заемные средства анализируемого
хозяйствующего субъекта составили 1106168 тыс. бел. руб., то есть за год
увеличились на 66068 тыс.бел. руб. (либо на 148,31 процентных пункта );
4) Общество на 1.01.2016 г. имело краткосрочные кредиты и займы, их
сумма составила 6002 тыс. бел. руб., однако данный заем был погашен
хозяйствующим субъектом полностью «ТРЛ-Энерго» в течение 2016 г.;
47
5) за 2016 г. выросла на 72139 тыс.бел. руб. кредиторская задолженность
(либо 187,56 процентных пункта) и по состоянию на 31.12.2016 г. ее величина
составила 110595 тыс.бел. руб.; отметим , что весьма существенно увеличилась
задолженность поставщикам и подрядчикам Общества (в 6,6 раза);
6) в 2016г. источники формирования имущества анализируемого «ТРЛ-
Энерго» уменьшились на 69990 тыс.бел. руб. (либо на 62,74 процентных
пункта). И по состоянию 1.01.2017 г. размер их суммы был 41597 тыс.бел. руб.;
7) уставный и резервный капитал в анализируемом периоде не
изменялись, они составили 11 тыс.бел руб. и 2,5 тыс.бел руб. соответственно;
8) наблюдается дефицит собственного капитала в сумме 18086 тыс.бел.
руб. по причине полученного в 2016 г. убытка анализируемым субъектом
хозяйствования «ТРЛ-Энерго» в размере 19041 руб. в конце 2016 г.;
9) по состоянию на 31.12.2016г. краткосрочные обязательства Общества
составили сумму в 59669 тыс.бел руб.; их уменьшение за 2016 г. весьма
существенны на сумму в размере 50950 тыс.бел. руб., либо почти в два раза;
10) на 31.12. 2016 г. на балансе анализируемого субъекта хозяйствования
числились краткосрочные кредиты и займы в сумме 1787тыс.бел. руб.;
11) в 2016 г. произошло уменьшение кредиторской задолженности
анализируемого субъекта хозяйствования в целом на 52713 тыс.бел руб. (47,68
процентных пункта) и ее размер на 1.01.2016г. составил 57884 тыс.бел. руб.;
12) по состоянию на 31.12.2016г. задолженность Общества поставщикам
и подрядчикам составила 56073 тыс.бел руб., ее уменьшение за 2016 г.
незначительны (на 2012 тыс.бел руб., либо на 3,48 процентный пункта);
13) весьма существенно снизилась задолженность прочим кредиторам
(на 51747 тыс.бел. руб., либо на 99,79 процентный пункта) анализируемого
субъекта, и по состоянию на 1.01. 2016 г. ее размер составил 117 тыс.бел. руб.;
14) увеличились за 2016 г. все остальные статьи кредиторской
задолженности: перед персоналом Общества на 283 тыс. бел руб. (107,27 п. п.);
перед государственными внебюджетными фондами на 532 тыс.бел руб. (197,05
п. п.), по налогам и сборам на 237 тыс.бел. руб. (195,86 п.п.);
48
Выявленные в ходе предварительного анализа факты свидетельствуют о
крайне неустойчивом финансовом состоянии анализируемого субъекта
хозяйствования и о полной зависимости от кредиторов: по состоянию на
31.12.2016 наблюдается дефицит собственного капитала Общества в сумме
18074 тыс. бел. руб. (либо 43,47процентных пункта); причиной данного
послужило в 2016 г получение большого убытка в сумме 19041 тыс.бел. руб.
На завершающем этапе предварительного анализа проведем
сравнительный анализ деятельности Общества «ТРЛ-Энерго» (таблица 6).
Таблица 6
Итоговые данные предварительного анализа финансово–
хозяйственной деятельности Общества «ТРЛ-Энерго»
Показатели
2015 г.
2016 г.
1.По сравнению с
началом, имущество в
конце отчетного года
увеличилось
Темп прироста имущества
составил 138,94 п.п
(признак «хорошего»
баланса)
Темп снижения имущества
составил 62,79п.п. (признак
«проблемного» баланса)
2.Темпы прироста ОА
выше, чем темпы
прироста
внеоборотных активов
Темпы прироста оборотных
активов 146,03п.п.,
темпы снижения
внеоборотных активов –
45,97п.п. (признак
«хорошего» баланса)
Темпы снижения оборотных
активов 62,99п.п., это
выше, чем темпы
сокращения внеоборотных
активов – 36,99п.п
(признак «проблемного»
баланса)
3.Собственный
капитал субъекта
превышает заемный и
темпы его роста выше,
чем темпы роста
заемного капитала
Собственный капитал не
превышает заемный,
темпы его роста ниже, чем
темпы роста заемного
капитала (признак
«проблемного» баланса)
Собственный капитал не
превышает заемный, темпы
его роста ниже, чем темпы
роста заемного капитала
(признак «проблемного»
баланса)
4.Доля собственных
средств в оборотных
активах должна быть
более 10п.п.
Доля собственных средств
в ОА составляет менее
одного процента (признак
«проблемного» баланса)
У Общества отсутствуют
собственные оборотные
активы (признак
«проблемного» баланса)
5.Темпы прироста
дебиторской и
кредиторской
задолженности
примерно одинаковы
Темпы прироста
дебиторской
задолженности 128,96п.п.,
темпы прироста
кредиторской
задолженности
значительно больше –
187,57п.п. (признак
«проблемного» баланса)
Темпы снижения
дебиторской задолженности
– 92,85п.п., меньшими
темпами снизилась
кредиторская
задолженность – на
47,68п.п. (признак
«проблемного» баланса)
6.Наличие убытков
Убытков нет (признак
«хорошего» баланса)
Убытки есть (признак
«проблемного» баланса)
49
Обобщая данные предварительного анализа, отметим следующее.
Вышеприведенные данные указывают на тенденцию снижения
стоимости имущества хозяйствующего субъекта, что оценивается негативно, и
указывает на ухудшение материально – технической базы; и на снижение
эффективность использования имущества хозяйствующего субъекта, в целом.
Из шести критериев, положительно характеризующих финансово –
хозяйственную деятельность, на анализируемом субъекте «ТРЛ-Энерго»:
—в 2015г. поставленным требованиям отвечают лишь два;
—в 2016 г. нет ни одного, отвечающим поставленным требованиям.
Вывод : баланс ООО «ТРЛ-Энерго» является проблемным.
В деятельности, у субъекта хозяйствования всегда сталкиваются его два
свойства: его платежеспособность и его эффективность. Если
платежеспособность субъекта увеличивается, то эффективность снижается.
Можно наблюдать обратную зависимость между ними. Поэтому на следующем
этапе выполним анализ платежеспособности субъекта ООО «ТРЛ-Энерго».
2.2. Анализ платежеспособности ООО «ТРЛ-Энерго»
Платежеспособность субъекта хозяйствования — моментная
характеристика хозяйствующего субъекта, отражающая наличие свободных
расчетных средств в объеме, достаточном для незамедлительного погашения
требований кредиторов, пролонгирование которых невозможно.
Анализ платежеспособности Общества будем проводить в соответствие
с «Инструкцией о порядке расчета коэффициентов платежеспособности и
проведения анализа финансового состояния и платежеспособности субъектов
хозяйствования» (от 27 декабря 2011 г. № 140/206). По видам экономической
деятельности организаций для Беларуси нормативные значения указаны в
постановлении Совмина РБ № 1672 от 12.12.2011г. «Об определении критериев
оценки платежеспособности субъектов хозяйствования».
Для оценки краткосрочной платежеспособности Общества «ТРЛ-
Энерго» выполним расчет и анализ относительных индикаторов ликвидности:
50
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К
ал
)
2. Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности (К
пп
)
3. Коэффициент ликвидности запасов (Клз)
4. Коэффициент текущей ликвидности (К
по
)
В ходе анализа платежеспособности будем проводить вычисления
финансовых коэффициентов на начало и конец исследуемого периода, и затем,
сопоставим их показатели с нормальными допустимыми ограничениями.
Вычисление относительных финансовых индикаторов ликвидности
анализируемого хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго» приведены в табл.7.
Таблица 7
Данные для расчета относительных индикаторов ликвидности
ООО «ТРЛ-Энерго»
Относительные
индикаторы
ликвидности
На 01.01 анализируемого
года
среднегодовое
значение
Норматив
2015г.
2016г.
2017г.
2015г.
2016г.
1.Коэффициент
абсолютной
ликвидности К
ал
0,0384
0,0059
0,0017
0,0222
0,0038
N> 0,2
2.Коэффициент
текущей
(промежуточной)
ликвидности К
пп
0,7663
0,6759
0,0911
0,7211
0,3835
0,7<N≤1
3.Коэффициент
ликвидности
запасов Клз
0,2414
0,3233
0,5041
0,2824
0,4137
0,20<N
≤0,25
4.Коэффициент
текущей
ликвидности К
по
1,0076
0,9991
0,6852
1,0034
0,8421
min =1
оптимально
>2
В ходе обработки данных, проанализируем коэффициент абсолютной
ликвидности в динамике, показатели которого графически отражены на рис.13.
0
0,2
на
1.01.2015г.
на
1.01.2016г.
на
1.01.2017г.
показатель
индикатора
min N
Рисунок 13. Динамика коэффициента абсолютной ликвидности
анализируемого Общества «ТРЛ-Энерго»
51
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (К
ал
) указывает на
потенциальность мгновенного погашения доли краткосрочных обязательств за
счет высоколиквидных активов и свидетельствует о платежеспособности
анализируемого Общества «ТРЛ-Энерго» в текущий момент.
В нашем случае, данные индикатора указывают на то, что его ежегодное
значение ниже нормативного. Максимальное значение индикатора (при
приемлемом N>0,2) достигнуто в Обществе по состоянию 1.01.2015 г. (К
алv
max=0,0384<0,2), минимальное значение в Обществе отмечается на 1.01. 2017 г.
(К
ал
min=0,0017<0,2). То есть, в течение всего исследуемого периода в
Обществе наблюдается тенденция снижения индикатора. Итак, на начало
исследуемого периода у Общества потенциальность погашения сразу всех
своих срочных долгов составляла 3,84 п. п., а на конец периода реальность
погашения всех своих срочных долгов составляла всего лишь 0,17 п.п.
Вывод: среднегодовые значения индикатора К
ал
2015=0,0222<0,2 и К
ал
2016=0,0038<0,2 указывают на недостаточную платежеспособность Общества.
2. Коэффициент текущей (промежуточной) ликвидности К
пп
(аналог:
коэффициент срочной ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности) —
отражает потенциальность погашения краткосрочных обязательств субъекта с
помощью денежных средств, быстрореализуемых ценных бумаг и ожидаемых
денежных платежей (краткосрочная дебиторская задолженность).
Графически, показатели коэффициент промежуточной ликвидности
анализируемого хозяйствующего субъекта отражены на рис.17
0
0,5
1
на
1.01.2015
на
1.01.2016
на
1.01.2017
индикатор
min N
оптимально
Рисунок 14. Динамика коэффициента текущей (промежуточной)
ликвидности Общества «ТРЛ-Энерго»
52
Его отличие от коэффициента текущей ликвидности заключается в
исключении запасов из оборотных активов субъекта, как активов имеющих
более долгий срок реализации, нежели денежные средства либо ценные бумаги.
В нашем случае, промежуточная ликвидность анализируемого
хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго» рассматривается как
платежеспособность на основе средне ликвидных и быстро ликвидных активов.
В ходе обработки данных, по результатам вычислений, видима
тенденция к снижению данного индикатора в течение изучаемого периода:
1) фактическое значение уровня индикатора промежуточной
ликвидности по состоянию на 1.01.2016 г. составило 0,6759 , (при 0,7<N≤1);
2) фактическое значение индикатора промежуточной ликвидности по
состоянию на 1.01.2017 г. снизилось до уровня 0,0911 (при 0,7<N≤1);
3) чем выше значения рассматриваемого индикатора, тем выше
способность субъекта хозяйствования расплачиваться в среднесрочном и
краткосрочном периоде. Однако, в нашем случае, значение индикатора
промежуточной ликвидности было удовлетворительным на хозяйствующем
субъекте лишь по состоянию на 1.01.2015г. г. К
пп
=0,7663>0,7 (при 0,7<N≤1);
Вывод: среднегодовые уровни индикатора К пл 2015=0,7211>0,7 и К пл
2015=0,3835 <0,7 свидетельствуют о неликвидности в среднесрочном периоде,
что является негативным фактом для хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго».
3. Коэффициент ликвидности материальных запасов (Клз) — это
соотношение ликвидных средств первой группы с суммой краткосрочных
обязательств, относящихся к ІІІ разделу баланса. Величина индикатора
зависима от способности субъекта хозяйствования своевременно погашать
долги. Платежеспособность считается нормальной в том случае, если реально
хозяйствующий субъект может погасить четвертую часть всех своих долгов.
Коэффициент считается достаточным при его значении от 0,20 до 0,25.
В нашем случае, коэффициент ликвидности материальных запасов имеет
тенденцию к росту, что оценивается позитивно для Общества:
1) на 1.01. 2015 г. уровень индикатора 0,2< Клз =0,2414≤0,25;
53
2) в 2016 г. уровень индикатора вырос до 0,4137. (0,2< Клз 0,2414>0,25);
3) по состоянию на 1.01.2017 г. уровень индикатора достиг
максимального значения и составил 0,5041 (0,2< Клз 0,5041>0,25); (рис.15)
0
0,2
0,4
0,6
на
1.01.2015
на
1.01.2016
на
1.01.2017
индикатор
min N
оптимально
Рисунок 15. Динамика индикатора ликвидности материальных
запасов Общества «ТРЛ-Энерго»
Таким образом, у Общества имеется вероятность рассчитаться со своими
краткосрочными долгами на половину лишь за счет продажи материальных
запасов. Данное сопряжено с отраслевыми особенностями, поскольку
Общество «ТРЛ-Энерго» является торговым и имеет большой запас товаров на
балансе. Впрочем, для хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго» образование
излишних материальных запасов не выгодно, так как приведет к отвлечению из
оборота денежных средств и снижению абсолютной ликвидности баланса.
Вывод: среднегодовые уровни индикатора ликвидности материальных
запасов Клз 2015 =0,2824>0,25 и Клз 2016 =0,4137>0,25 очень велико, то есть для
анализируемого хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго» необходимо
определить приемлемый размер товарных запасов и придерживаться его.
4. Платежеспособность субъекта оценивается с помощью коэффициента
текущей ликвидности (Ктл) — отношение стоимости краткосрочных активов к
стоимости краткосрочных обязательств хозяйствующего субъекта. Как
хозяйствующий субъект Общество «ТРЛ-Энерго» осуществляет. в том числе, и
розничную торговлю, поэтому хранит относительно быстро обновляемые
запасы товаров, которые оплачивают немедленно, поэтому будет Ктл =1,
приемлемым считают значение коэффициента два и более. На практике, чем
выше уровень Ктл, тем выше платежеспособность субъекта хозяйствования.
54
В нашем случае, в течение исследуемого периода значение показателя
текущей ликвидности не соответствует нормативному (N =1), при этом:
1) предельного значения индикатор текущей ликвидности Общества
достиг на 1.01. 2015 г. (Ктл =1,0076>1), а по состоянию на 1.01. 2017 г.
отмечается минимальное значение индикатора (Ктл =0,6852<1);
2) с уровня Ктл =1,0076 (по состоянию на 1.01.2016 г.) уровень
индикатора по состоянию на 1.01.2017г., сократился до Ктл =0,6852 (рис.16)
0
1
2
на 1.01.2015 на 1.01.2016 на 1.01.2017
индикатор
оптимально
Рисунок 16. Динамика коэффициента текущей ликвидности
Вывод: в изучаемом периоде среднегодовые уровни индикатора текущей
ликвидности Ктл 2015= 1,0034>1 и Ктл 2016=0,8421<1, указывают на ухудшение
текущей ликвидности хозяйствующего субъекта «ТРЛ-Энерго».
Итак, Общество «ТРЛ-Энерго» не имеет абсолютной ликвидности и
платежеспособности в течение всего исследуемого периода, в 2016 г. все
проанализированные показатели ухудшились, при этом предельных значений
показателей ликвидности Общество достигло только на 1.01.2015г.
Вывод: при сохранении данной тенденции к снижению показателей
анализируемому субъекту хозяйствования «ТРЛ-Энерго» грозит банкротство.
В связи с вышеизложенным, на следующем этапе проведем факторный
анализ изменения коэффициента текущей ликвидности анализируемого
Общества «ТРЛ-Энерго» за счет факторов первого порядка. Изменение
значения коэффициента текущей ликвидности анализируемого хозяйствующего
субъекта потенциально при увеличении либо при уменьшении суммы текущих
активов и текущих обязательств.
Методом цепных подстановок определим изменение коэффициента
текущей ликвидности в течение 2016 г. за счет факторов первого порядка:
55
Ктл 01.01.2016 = 74743: 110593 = 0,6759
Ктл усл = А1 31.12.2016/П1 01.01.2016 = 2713: 110594 = 0,0245
Ктл 31.12.2016= 5437: 59668 = 0,0911
Общее изменение коэффициента текущей ликвидности составляет:
Ктл общ.=0,0911 – 0,6759 = (-)0,5849
Изменение коэффициента текущей ликвидности произошло:
1) за счет снижения суммы текущих активов анализируемого Общества
снижение уровня индикатора составило 0,6514 (0,0245 – 0,6759)
2) за счет уменьшения суммы текущих обязательств хозяйствующего
субъекта уровень индикатора увеличился на 0,0669 (0,0911 – 0,0245)
Графически вышеперечисленные расчеты показано на рис. 17
-0,8
-0,6
-0,4
-0,2
0
0,2
за счет снижения суммы
текущих активов
за счет уменьшения
суммы текущих
обязательств
Рисунок 17. Изменение индикатора текущей ликвидности Общества
«ТРЛ-Энерго» за счет факторов первого порядка
Таким образом, сокращение суммы текущих активов вызвало снижение
индикатора текущей ликвидности субъекта на 0,6514, а сокращение суммы
текущих обязательств субъекта привело к его росту на 0,0669.
На следующем этапе выполним анализ влияния факторов второго
порядка на изменение коэффициента текущей ликвидности.
Воспользовавшись способом пропорционального деления, разложим
влияние факторов первого порядка по факторам второго порядка, а итоги
вычислений сгруппируем в таблицу Приложения 5.
Анализируя влияние факторов второго порядка на изменение
коэффициента текущей ликвидности, отметим, что за 2016 г. на рост
коэффициента текущей ликвидности оказали влияние очередные факторы: