42
Так фондоотдача в 2015 г. увеличилась по сравнению с 2013 г. на 1,44
руб., (25,7%), а в сравнении с 2014г. – на 0,56 руб. (8,6%).
Фондоемкость снижается на протяжении всего периода – с 0,18 руб. до
0,14 руб., т.е. на 0,04 руб. в сравнении с 2013г. и на 0,01 руб. в сравнении с
2014г.
Однако результаты динамики основных производственных фондов
позволяют отметить тенденцию к их снижению на протяжении всего периода
исследования. Это объясняется тем, что отсутствие финансовых ресурсов не
позволило в 2015г. осуществить каких-либо значительных мероприятий по
техническому перевооружению МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) и более
значительному обновлению основных фондов, переданных АК «АЛРОСА».
В исследуемом периоде наблюдается рост производительности труда по
сравнению с 2013г. на 59,6 тыс.руб./чел., или на 23,5%, а в сравнении с 2014г.
производительность труда выросла на 19,6 тыс.руб./чел., или на 6,7%, в то
время как среднесписочная численность работников МАП АК «АЛРОСА»
(ПАО) на конец 2015г. снизилась на 14 чел. в сравнении с 2014г. и на 41 чел. в
сравнении с 2013г.
Кроме того, в 2015г. наблюдается рост среднемесячной заработной
платы – на 5,5 тыс.руб., или на 15,2% относительно 2014г. и на 4,7 тыс.руб., или
на 12,7% относительно 2013г. (рисунок 5).
Рисунок 5. Динамика показателей производительности труда и
расходов на оплату труда работников МАП АК «АЛРОСА» (ПАО)
за 2013-2015 гг.
0
100
200
300
400
2013 год 2014 год 2015 год
Производительность труда, тыс.руб./чел.
Средняя заработная плата, тыс.руб.
43
Отрицательной оценки заслуживает тот факт, что темпы роста средней
заработной платы в 2015г. по сравнению с прошлым годом опережают темпы
изменения производительности труда (15,2% против 6,7%), что позволяет
сделать вывод о неэффективном управлении расходами на оплату труда
работникам МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) в отчетном году.
Отрицательной оценки заслуживает снижение материалооотдачи в
2015г. по сравнению с прошлым годом – с 3,16 руб. до 2,94 руб.,
соответственно, материалоемкость растет – на 0,02 руб. Данная тенденция
свидетельствует о снижении эффективности использования материальных
ресурсов. Однако в сравнении с прошлым годом динамика положительная, а
именно, рост материалоотдачи – на 0,01 руб. Таким образом, можно сделать
вывод о том, что деятельность МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) не является
материалоемкой.
Результаты сравнительного анализа дебиторской и кредиторской
задолженности свидетельствуют о превышении кредиторской задолженности
МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) над дебиторской на протяжении всего периода
исследования, что может свидетельствовать о наличии беспроцентного кредита.
Однако дебиторская задолженность МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) снижается – с
7 249 тыс.руб. до 7 109 тыс.руб., а именно, на 1,9% в сравнении с 2013г. и на
2,1% в сравнении с 2014г., тогда как кредиторская задолженность продолжает
расти – на 55,3% в сравнении с 2013г. и на 6,5% в сравнении с 2014г., составив
14 400 тыс.руб. на конец 2015г.
Более подробные и объективные выводы о финансово-хозяйственном
положении МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) и его финансовом состоянииможно
будет сделать на основе результатов анализа финансовой устойчивости,
ликвидности и платежеспособности, что представлено в следующих пунктах
выпускной квалификационной работы.
44
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности ПАО АК
«АЛРОСА»Мирнинское авиационное предприятие
Результаты исследования теоретических аспектов анализа ликвидности
и платежеспособности позволяют отметить, чтовыбор того или иного подхода к
оценке платежеспособности баланса зависит из целей пользователей
информации конкретного экономического субъекта, а также специфики его
деятельности.
Применительно к теме выпускной квалификационной работы, в целях
определения платежного баланса объекта наблюдения автор исследования в
первой главе обозначил целесообразность использования двух подходов -
имущественного и функционального. Первый из которых достаточно широко
известен, ориентирован на кредиторов, его суть заключается в оценке
сбалансированности активов и пассивов по срокам.
Второй подход ориентирован на менеджмент, его суть заключается в
установлении функционального соответствия между источниками
финансирования и их использованием в инвестиционном, операционном и
денежном циклах организации.
Прежде всего, определим ликвидность баланса МАП АК «АЛРОСА»
(ПАО) с помощью имущественного подхода. Используя данные бухгалтерского
баланса МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) (Приложение 3), произведем группировку
активов и пассивов используя методику вышеуказанного автора - Гиляровской
Л.Т. Сначала произведем группировку активов на следующие 4 класса (табл.3).
Результаты группировки активов МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) по
степени ликвидности позволяют отметить, что на протяжении всего периода
основную долю занимают медленнореализуемые активы.
Можно отметить, что в 2015г. МАП АК «АЛРОСА» (ПАО)
продолжаетпополнят парк производственной мощности компании, которая
является одним из основных инструментов формирования конкурентных
преимуществ МАП АК «АЛРОСА».
45
Таблица 3
Характеристика активов по уровню ликвидности МАП АК «АЛРОСА»
(ПАО)за 2013-2015 гг., тыс.руб.
Группа активов
Формула расчета
по
бухгалтерскому
балансу
Характеристи
ка уровня
ликвидности
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Наиболее
ликвидные
активы (А
1
)
А
1
= стр.1250 +
стр.1240
Легко
реализуемые
активы
11 115
9 545
9 824
Быстрореализуе-
мые активы (А
2
)
А
2
= стр.1230 +
стр.1260 +
стр.1170
Высоко
ликвидные
активы
7 249
7 261
7 109
Медленно
реализуемые
активы (А
3
)
А
3
= стр.1210 +
стр.1220
Ликвидные
активы
46168
53 354
57506
Трудно
реализуемые
активы (А
4
)
А
4
= стр.1100 –
тр. 1170
Неликвидные
активы
26148
26888
26 997
Валюта баланса
ВБ = стр. 1600
-
90 680
97 048
101 436
Необходимо отметить снижение абсолютно ликвидных активовМАП АК
«АЛРОСА» (ПАО) в 2015г. по сравнению с прошлым годом – с 11 115тыс.руб.
до 9 824 тыс.руб., что обусловлено сокращением денежных средств и денежных
эквивалентов, что, в свою очередь, связано с сокращением авансов, полученных
о покупателей и заказчиков.
На протяжении всего периода исследования наблюдается снижение
быстрореализуемых активов, что обусловлено, главным образом, сокращением
дебиторской задолженности МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) на протяжении всего
периода исследования. При этом наблюдается снижение практически всех
составляющих дебиторской задолженности МАП АК «АЛРОСА» (ПАО), а
именно, снижение задолженности покупателей и заказчиков, снижение авансов
выданных.
Медленнореализуемые активы, представленные запасами и НДС, имеют
тенденцию к росту на протяжении всего периода исследования, составив на
конец 2015г. 57 506 тыс.руб., основная доля которых представлена остатками
сырья и материалов.
46
Труднореализуемые активы также имеют тенденцию к росту – с 26 148
тыс.руб. до 26 997 тыс.руб. Динамика активов МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) по
уровню ликвидности графически отображена на рисунке 6:
Рисунок 6. Динамика активов МАП АК «АЛРОСА» (ПАО)
по уровню ликвидности за 2013-2015 гг., тыс.руб.
Далее, используя рассмотренную в теоретической главе методику и
данные пассивной части бухгалтерского баланса (Приложение 3) произведем
группировку пассивов МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) (таблица 4).
Таблица 4
Характеристика пассивов баланса по степени срочности их
оплаты в МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) за 2013-2015 гг., тыс.руб.
Группа пассивов
Состав статей
баланса
Формула
расчета по
балансу
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Наиболее срочные
обязательства (П
1
)
Кредиторская
задолженность
П1 = стр.1520
9 274
13 519
14 400
Краткосрочные
обязательства (П
2
)
Краткосрочные
кредиты, пр.
обязательства
П2 = стр.1510
+ стр.1540
17
25
3044
Долгосрочные
обязательства (П
3
)
Долгосрочные
обязательства
П3 = стр.1400
212
416
548
Собственный
капитал и другие
постоянные
пассивы (П
4
)
Капитал и
резервы, доходы
будущих
периодов
П4 = стр.1300
+стр.1530
81 177
83 088
83 444
ВБ
Валюта
баланса
ВБ = стр. 1700
90 680
97 048
101 436
0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000
2013 год
2014 год
2015 год
Легко реализуемые активы Высоко ликвидные активы
Ликвидные активы Неликвидные активы
47
Наиболее срочные обязательства, представленные кредиторской
задолженностью, растут на протяжении всего периода исследования – с 9 274
тыс.руб. в 2013г. до 13 519 тыс.руб. в 2014г., составив на конец 2015г. 14 400
тыс.руб., что обусловлено увеличением задолженности поставщикам и
подрядчикам, ростом авансов полученных.
Неравнозначная тенденция наблюдается по результатам динамики
второй группы пассивов МАП АК «АЛРОСА» (ПАО), представленных
краткосрочными кредитами и займам и оценочными обязательствами, которые
существенно увеличились в сравнении с 2013-2014 гг. – с 17 тыс.руб. и 25
тыс.руб. соответственно до 3 044 тыс.руб.
Отметим, что просроченная задолженность по кредитам и займам в
МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) отсутствует.
Рост долгосрочных обязательств МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) в
сравнении с 2013г. обусловлен привлечением долгосрочных заемных средств,
величина которых в течение 2014-2015гг. выросла с 212 тыс.руб. до 416
тыс.руб. в 2014г., составив 548 тыс.руб. в 2015г.
Положительной оценки заслуживает рост последней группы пассивов,
представленных собственными средствами, которые выросли с 81 177 тыс.руб.
до 83 444 тыс.руб., что занимает основную долю в источниках финансирования
МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) (более 82%), (рисунок 7):
Рисунок 7. Динамика пассивов МАП АК «АЛРОСА» (ПАО)
по срочности погашения обязательств за 2013-2015 гг., т.р.
0 20 000 40 000 60 000 80 000 100 000 120 000
2013 год
2014 год
2015 год
Кредиторская задолженность
Краткосрочные кредиты и займы, пр. обязательства
Долгосрочные обязательства
Капитал и резервы, доходы будущих периодов
48
Особого внимания заслуживает тот факт, что рост собственного
капитала МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) связан с увеличением основного
внутреннего источника финансирования предприятия – нераспределенной
прибыли, которая увеличилась с 33 263 тыс.руб. до 35 464 тыс.руб.
Используя группировку активов и пассивов МАП АК «АЛРОСА»
(ПАО), представленную в таблицах 3, 4,построим платежный баланс (таблица
5).
Таблица 5
Платежный баланс МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) за 2013-2015 гг.,
тыс. руб.
Условно
е
обозначе
ние
Платежный излишек (недостаток)
Отклонение
абсолютное (+-)
Условие ликвидности
баланса
2013 год
2014 год
2015 год
2015г.
от
2013г.
2015г.
от
2014г.
2013г.
2014г.
2015г.
А
1
- П
1
1841
-3974
-4576
-6417
-602
А
1
>П
1
А1<П1
А
1
<П
1
А
2
- П
2
7232
7236
4065
-3167
-3171
А
2
>П
2
А
2
>П
2
А
2
>П
2
А
3
- П
3
45956
52938
56958
11002
4020
А
3
>П
3
А
3
>П
3
А
3
> П
3
А
4
- П
4
- 55029
-56200
-56447
-1418
-247
А
4
<П
4
А
4
<П
4
А
4
<П
4
Итого
0
0
0
0
0
-
-
-
Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву
свидетельствует о том, что за анализируемый период возрос платежный
недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных
обязательств: в 2013 г. был платежный излишек денежных средств для расчетов
с кредиторами, который составлял 1 841 тыс.руб., а уже в 2014г. возникает
платежный недостаток в размере 3 974 тыс.руб.
В 2015г. дефицит денежных средств для расчетов с кредиторами МАП
АК «АЛРОСА» (ПАО) увеличивается до 4 576 тыс. руб.
Быстрореализуемые активы МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) в размере
7 109 тыс. руб. (в 2015г.) значительно выше величины среднесрочных
обязательств (3044 тыс. руб. в 2015г.) - на 4 065 тыс. руб., (в 2014г. - на 7 236
тыс.руб., в 2013г. - на 7 232 тыс.руб.), т.е. второе условие ликвидности
соблюдается. Т.е. сумма ожидаемых поступлений от дебиторов МАП АК
49
«АЛРОСА» (ПАО) превышает сумму обязательств по краткосрочным кредитам
банка.
Медленно реализуемые активы МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) в отчетном
периоде увеличиваются, но и долгосрочные обязательства также растут, но
более медленными темпами. В результате чего, третье условие ликвидности
баланса МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) соблюдено. Т.е. при условии полной
реализации материально-производственных запасов МАП АК «АЛРОСА»
(ПАО) сможет не только погасить долгосрочные кредиты банка, но и будет
иметь излишек средств. Так платежный излишек по третьей группе активов и
пассивов в 2015г. составил 56 958 тыс.руб., в 2014г. 52 938 тыс.руб., а в 2013г.
45 956 тыс.руб.
Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении
одного из условий финансовой устойчивости – наличия у исследуемой
компании оборотных средств. Кроме того, в МАП АК «АЛРОСА» (ПАО)
наблюдается положительная динамика, обусловленная увеличением
собственного капитала компании.
Положительной оценки заслуживает тенденция к увеличению
профицита собственных источников, необходимых для формирования
внеоборотных активов МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) на протяжении всего
периода исследования - в сравнении с прошлым годом - на 247 тыс.руб., в
сравнении с 2013г. собственные оборотные средства МАП АК «АЛРОСА»
(ПАО) выросли на 1 418 тыс.руб.
Таким образом, обобщая результаты анализа ликвидности баланса,
можно заключить, что по показателю текущей ликвидности МАП АК
«АЛРОСА» (ПАО) является платежеспособной. Однако существуют проблемы
с наиболее срочными обязательствами, которую в срочном порядке необходимо
решать. Данные расчетов свидетельствуют о том, что перспективная
ликвидность отражает достаточный платежный излишек.
50
Более объективные выводы можно сделать на основе анализа
относительных показателей ликвидности и платежеспособности, алгоритм
расчета которых представлен в п. 1.2 выпускной квалификационной работы.
Расчетные значения коэффициентов ликвидности и платежеспособности
МАП АК «АЛРОСА» (ПАО), их динамика за 2013-2015 гг. представлена в
таблице 6.
Таблица 6
Динамика коэффициентов платежеспособности
МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) за 2013-2015 гг.
Показатели
Рекомен-
дуемые
значения
Значение показателя
Абсолютное
отклонение, (+,-)
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2015г.
от
2013г.
2015г.
от
2014г.
А
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент абсолютной
ликвидности (коэффициент
срочности) А1/(П1+П2)
0,2-0,25
1,196
0,705
0,563
-0,633
-0,142
2. Коэффициент быстрой
ликвидности
(А1+А2)/П1+П2)
0,5-0,8
1,977
1,241
0,971
-1,006
-0,270
3. Коэффициент текущей
ликвидности (коэффициент
покрытия)
(А1+А2+А3)/(П1+П2)
более 2
6,946
5,180
4,267
-2,678
-0,913
4. Коэффициент ликвидности
при мобилизации средств
(З+НДС)/КО
0,5-0,7
4,969
3,939
3,296
-1,673
-0,644
5. Коэффициент
платежеспособности
(А1+0,5А2+0,3А3) /
(П1+05П2 + 0,3П3)
более 1
3,059
2,137
2,102
-0,957
-0,035
Ликвидность МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) в исследуемом периоде
достаточна, поскольку все значения рассчитанных коэффициентов
соответствует рекомендуемым значениям. Однако наблюдается отрицательная
тенденция к снижению всех коэффициентов ликвидности и
платежеспособности.Так, в 2015г. МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) за счет
денежных средств сможет погасить более половины кредиторской
задолженности, а именно 56,3%, в 2014г. – 70,5%, таким образом, коэффициент
51
абсолютной ликвидности снижается на 0,142 по сравнению с 2014г. и на 0,633
по сравнению с 2013г., что указывает на снижение платежеспособности
компании. Однако значение коэффициента абсолютной ликвидности более чем
в два раза выше рекомендуемого значения. Но сохранение тенденции к
снижению данного коэффициента в будущем может свидетельствовать о
дефиците свободных денежных средств, необходимых для поддержания
непрерывности платежей, что поставит МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) в
зависимость от платежеспособности дебиторов.
Коэффициент быстрой ликвидности отражает прогнозируемую
платежеспособность организации при условии своевременного проведения
расчетов с дебиторами. Показатель данного коэффициента снижается с 1,977 в
2013г. до 1,241 в 2014г., составив 0,971 в 2015г. Однако его величина в течение
всего исследуемого периода выше рекомендованных значений.
Коэффициент текущей ликвидности в МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) в
течение всего исследуемого периода превышает нижнюю границу норматива,
равное 2, т.е. оборотных средств МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) достаточно для
покрытия краткосрочных обязательств. Отрицательной оценки заслуживает
снижение данного показателя с 6,9 до 4,3.
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств также имеет
тенденцию к снижению – на 1,673 по сравнению с 2013г. и на 0,64 по
сравнению с 2014г., составив 3,3 на конец 2015г. Т.е. значение коэффициента
соответствует рекомендуемому, что позволяет утверждать о
платежеспособности МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) при мобилизации денежных
средств от товарно-материальных ценностей.
Общий показатель ликвидности (коэффициент платежеспособности) в
2013 г. составлял 3,06, в 2014 г. показатель снизился до 2,137, составив 2,102 в
2015г., т.е. пока значение данного показателя соответствует нормативу, что
свидетельствует о достаточной ликвидности МАП АК «АЛРОСА» (ПАО) на
протяжении всего периода исследования.