22
него денежных средств. Для определения степени наполнения финансово –
результативных показателей реальными денежными средствами необходимо в
первую очередь сравнить чистый денежный поток от текущей деятельности с
прибылью от продаж. Отрицательная величина чистого денежного потока при
наличии прибыли от продаж будет свидетельствовать о том, что формирование
оборотного капитала требует больших финансовых вложений. Такая ситуация
может складываться вследствие низкой рентабельности продаж, больших
затратах на формирование оборотного капитала и может привести к
неплатежеспособности предприятия.
В качестве базового показателя ликвидности на основе анализа
денежного потока необходимо также рассматривать отношение начального
остатка денежных средств за период и денежных поступлений к платежам за
период. Данный коэффициент позволяет определить насколько при
неблагоприятных условиях могут сократиться поступления денежных средств,
чтобы при этом можно было осуществить необходимые платежи.
Помимо указанных выше при оценке ликвидности предприятия на основе
анализа денежных потоков могут быть рассчитаны следующие показатели:
1. Чистый денежный поток
CFCFNCF
(13)
Где
CF
- денежные поступления за период;
CF
- денежные выплаты за период
22
Данные показатель не позволяет дать оценку уровня ликвидности
предприятия, а лишь позволяет определить положительный или отрицательный
результат от денежных операций. Тем не менее при анализе ликвидности
показатель чистого денежного потока может служить первоначальной базой
для дальнейшего исследования финансового положения организации.
2. Коэффициент денежного обслуживания обязательств
КО
ДС
К
оп
до
(14)
22
Финансовый менеджмент: Учебник/ коллектив авторов; Под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой. – М: КноРус,
2014.с.401
23
Где
оп
ДС
- денежные средства от операционной деятельности;
КО
- среднегодовая величина краткосрочных обязательств
23
.
Данный коэффициент показывает, какая часть краткосрочных
обязательств может быть погашена за счет денежного потока от операционной
деятельности. Рекомендуемое значение коэффициента денежного
обслуживания обязательств устанавливается на уровне 0,17-0,45. Практическая
значимость данного коэффициента состоит в том, что с его помощью
организация может прогнозировать выплаты по обязательствам и
корректировать изменение денежных потоков по текущей деятельности
3. Коэффициент оседания чистого денежного потока
24
:
CF
NCF
К
NCF
(15)
Данный коэффициент показывает, какая часть денежных средств остается
в организации невостребованной. Нормативное значение данного показателя
должно быть положительным, но не превышать единицу, это связано с тем, что
излишний остаток денежных средств в организации говорит о неэффективности
их использования, а слишком маленький остаток – о нехватке денежных
средств и возможных будущих проблем с погашением обязательств. Важность
этого показателя состоит в возможности организации контролировать сумму
денежных средств, остающейся невостребованной и держать ее на
минимальном, но достаточном для экстренных ситуаций уровне.
Таким образом, для достоверной оценки ликвидности предприятия
необходимо проводить комплексный анализ, включающий в себя оценку
ликвидности бухгалтерского баланса, расчет и анализ финансовых
коэффициентов ликвидности, а также анализ денежных потоков. Комплексный
анализ позволит обеспечить достоверной информацией руководителей
предприятия, инвесторов и кредиторов, на основе которой может быть признан
ряд важных финансовых решений.
23
Финансовый менеджмент: Учебник/ коллектив авторов; Под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой. – М: КноРус,
2014.с.402
24
Финансовый менеджмент: Учебник/ коллектив авторов; Под ред. Н.И. Берзона, Т.В. Тепловой. – М: КноРус,
2014.с.402
24
1.3. Основные источники оценки ликвидности предприятия
Основным источником информации о ликвидности организации является
бухгалтерский баланс. Бухгалтерский баланс представляет собой систему
показателей, характеризующих финансовое положение организации по
состоянию на отчетную дату. Необходимо отметить, что балансовое обобщение
информации является одним из основных элементов метода бухгалтерского
учета. Особенность данного обобщения в бухгалтерском балансе как в форме
отчетности организации состоит в соотношении между его основными
элементами: активами и пассивами. Актив баланса характеризует состав и
величину имущества организации, а пассив – источники его формирования.
Основное условие баланса – это равенство активов и пассивов.
. В составе активов баланса можно выделить два основных раздела:
1. Внеоборотные активы. В этом разделе содержится информация о тех
элементах имущества организации, срок полезного использования которых
составляет более одного года, и которые переносят свою стоимость по частям в
течение нескольких операционных циклов. В составе внеоборотных активов
организации выделяются нематериальные активы, основные средства,
доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые
вложения и прочие внеоборотные активы
2. Оборотные активы. В этом разделе содержится информация о тех
элементах имущества организации, срок полезного использования которых
менее одного года, и которые полностью потребляются в течение одного
операционного цикла. В данном разделе баланса содержится информация о
таких элементах оборотных активов, как запасы, дебиторская задолженность,
краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные
активы.
Информация об активах организации в бухгалтерском балансе
приводится на отчетную дату. Для соблюдения основных требований,
предъявляемых к бухгалтерской отчетности, важно осуществить правильную
25
оценку статей актива баланса. При проведении такой оценки должны
соблюдаться следующие правила:
основные средства оцениваются по остаточной стоимости (по затратам на
восстановление за вычетом амортизации);
стоимость нематериальных активов рассчитывается по остаточной
стоимости (по затратам на приобретение за вычетом амортизации);
цена незавершенного капитального вложения рассчитывается по затратам
для инвестора;
стоимость оборудования рассчитывается по себестоимости их покупки;
финансовые активы рассчитываются по затратам для инвестора;
материальные ценности рассчитываются по их себестоимости;
незавершенное производство оценивается по себестоимости
производства;
издержки обращения учитываются в издержках на остаток товаров;
расходы периодов будущих учитываются в сумме расходов в отчетном
периоде, отнесенным к будущим периодам отчетности;
готовая продукция рассчитывается по нормативной производственной
себестоимости;
товары оцениваются по стоимости приобретения;
товары реализованные, оказанные услуги оцениваются по плановой
себестоимости;
дебиторская задолженность определяется суммой, которую дебиторы
признали;
денежные средства оцениваются в рублях, рассчитанных пересчетом
валют.
Статьи пассива баланса группируются по степени срочности погашения
обязательств. Пассив баланса включает в себя три основных раздела:
1. Капитал и резервы. В данном разделен пассива баланса содержится
информация о собственных средствах организации, основными источниками
которых являются уставный, добавочный, резервный капитал, целевые
26
финансирования и поступления, нераспределенная прибыль (убыток) прошлых
лет и отчетного года.
2. Долгосрочные обязательства. В данном разделен пассива баланса
содержится информация о заемных средствах и прочих обязательствах
(отложенные налоговые обязательства), оценочные обязательства, которые
формируются на период более 1 года.
3. Краткосрочные обязательства. В данном разделен пассива баланса
содержится информация об обязательствах организации, сформированных на
срок менее 1 года. Они представлены краткосрочными кредитами и займами
организации, кредиторской задолженностью, задолженностью учредителей по
выплате доходов, доходами будущих периодов, резервами предстоящих
расходов и прочими краткосрочными обязательствами.
Активы в балансе располагаются по степени возрастания ликвидности, а
пассивы – по степени срочности выполнения обязательств. Взаимосвязь между
активами и пассивами баланса показана на рисунке 4.
Рисунок 4.Взаимосвязи между активом и пассивом баланса
25
Как видно из данного рисунка, каждая группа пассива вязана с определенной
частью актива баланса. Например, краткосрочные кредиты предназначены для
пополнения оборотных средств. Некоторая часть долгосрочных обязательств
финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Такое же
взаимодействие наблюдается и в случае погашения внешних обязательств.
25
Анализ финансовой отчетности: Учебник для вузов / М.А. Вахрушина . – М.: Вузовский учебник, 2011. с. 22
АКТИВ
ПАССИВ
Внеоборотные активы
Собственный капитал
Долгосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы
Оборотные активы
27
Считается, что у нормально функционирующего предприятия активы должны
превышать краткосрочные пассивы, т. е. часть текущих активов погашает
краткосрочные пассивы, другая часть погашает долгосрочные обязательства,
оставшаяся идет на пополнение собственного капитала (становится
собственностью владельца предприятия). Отсюда следует, что ликвидность
предприятия зависит не столько от структуры активов или структуры пассивов
баланса предприятия, сколько от их оптимального сочетания.
Также в качестве источника информации для оценки ликвидности
предприятия используются данные Пояснения к бухгалтерскому балансу и
отчету о финансовых результатах. Данная форма отчетности содержит
расшифровку отдельных статей основных форм отчетности. В нём приводятся
данные о наличии и движении нематериальных активов, основных средств,
запасов, финансовых вложений, дебиторской и кредиторской задолженности,
средств финансирования долгосрочных инвестиций.
Выводы по 1 главе:
Ликвидность организации является важнейшей характеристикой ее
финансового состояния. Ликвидность характеризует способность организации
своевременно рассчитаться по своим обязательствам за счет трансформации
имеющихся у него активов в денежную форму. Понятие ликвидности
формируется на трех уровнях: ликвидность активов, ликвидность баланса,
ликвидность предприятия. Понятия ликвидности и платежеспособности
взаимосвязаны между собой, но не являются тождественными.
Платежеспособность характеризует ожидаемую способность предприятия
своевременно рассчитаться по своим обязательствам, а ликвидность
характеризует достаточность имеющихся денежных и других средств для
оплаты долгов в текущий момент.
Основная цель анализа ликвидности организации состоит в
своевременном выявлении и устранении недостатков в финансовой
деятельности организации, определении путей улучшения ее финансового
состояния. Основным источником информации, используемой в процессе
28
анализа ликвидности организации, является бухгалтерский баланс. Анализ
ликвидности предприятия осуществляется по трем направлениям: анализ
ликвидности баланса, анализ финансовых коэффициентов ликвидности, анализ
денежных потоков.
29
Глава 2. Анализ ликвидности ООО «МегаМилк»
2.1. Организационно – правовая и экономическая характеристика ООО
«МегаМилк»
Общество с ограниченной ответственностью «МегаМилк» действует в
соответствии с Гражданским Кодексом Российской Федерации, Федеральным
законом от 08.02.1998 г. № 14-ФЗ "Об обществах с ограниченной
ответственностью" (в действующей редакции) и иными актами
законодательства РФ. Полное фирменное наименование Общества на русском
языке: Общество с ограниченное ответственностью "МегаМилк". Сокращенное
фирменное наименование Общества на русском языке: ООО "МегаМилк".
Местонахождение Общества: 628400, Российская Федерация, Тюменская обл.,
ХМАО-Югра, г. Сургут, ул. Индустриальная 34.
Общество является юридическим лицом и имеет в собственности
обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может
от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные
неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество несет ответственность по своим обязательствам всем
принадлежащим ему имуществом.
Основной целью деятельности ООО «МегаМилк» является получение
прибыли путем эффективного использования, принадлежащего ему имущества.
Основными видами деятельности предприятия согласно устава являются:
- переработка молока;
- производство и реализация молочных продуктов;
- максимальное привлечение ресурсов молочной продукции, имеющихся в
колхозах, совхозах, подсобных хозяйствах предприятий, фермерских
крестьянских хозяйствах и других производителей сельскохозяйственной
продукции;
- оказание услуг всем категориям производителей молочной продукции по
его переработке и выработке молочных изделий на давальческих началах.
- внедрение новейших достижений науки и передового опыта, новой
техники и средств механизации и автоматизации, прогрессивных
30
технологий в животноводстве и переработке сельскохозяйственного
сырья;
- оказание информационных, консультационных, внедренческих услуг, а
также услуг по предоставлению в аренду зданий, сооружений,
помещений и оборудования юридическим и физическим лицам;
- составление проектно-сметной документации;
- выполнение строительно-монтажных работ;
- оптовая и розничная торговля промышленной, сельскохозяйственной,
продовольственной продукцией, а также автотракторной техники,
запасными частями и агрегатами к ней;
внешнеэкономическая деятельность.
Организационная структура управления ООО «МегаМилк» приведена в
Приложении 3. Из приложения видно, что на предприятии создана линейно –
функциональная организационная структура. Производственную базу
предприятия составляют три цеха основного производства:
1. Цех по производству цельномолочной продукции, который включает в
себя:
- участок по приемке и переработке молока;
- отделение по производству и фасовке творожных изделий (с
холодильной камерой);
- отделение мойки автоцистерн;
- заквасочное отделение;
2. Цех по изготовлению и расфасовке молока и кисломолочной
продукции, который включает в себя:
- две среднетемпературные камеры хранения кисломолочной продукции с
температурным режимом +2, +6 градусов;
3. Цех по производству творога, сухих молочных продуктов и масла,
включающий в себя:
- отделение по производству сухого молока;
- отделение по производству масла;
31
- отделение по производству и расфасовке творога;
Для хранения готовой продукции на предприятии применяются
низкотемпературные и среднетемпературные камеры объемом 115 тонн.
Производственные мощности предприятия по переработке молока составляют
160 тонн в смену. Среднесписочная численность персонала предприятия за
2016 г. составила 230 чел.
Динамика объема переработки сырья ООО «МегаМилк» за 2014 – 2016 гг.
показана на рисунке 5, из которого видно, что объем переработки сырья в
течение трех лет на предприятии увеличивался. В 2016 г. за год было
переработано 54902 тонн молока, что на 5150 тонн больше, чем в 2014 г. и на
3394 тонны больше, чем в 2015 г.
Динамика показателей по основным видам производственной
деятельности ООО «МегаМилк» показана в таблице 2.
49752
51508
54902
47000
48000
49000
50000
51000
52000
53000
54000
55000
2014 г 2015 г. 2016 г.
объем
переработки
молока, тонн
Рисунок 5. Динамика переработки молока ООО «МегаМилк»
Таблица 2
Производственные показатели ООО «МегаМилк»
Показатели
Выработано продукции, тонн
Темп прироста/
снижение, %
2014 год
2015 год
2016 год
2015/
2014
2016/
2015
Масло животное
сладко-сливочное с
массовой долей жира
от 50% до 79%
269
279
300
+3,72
+7,53
Молоко жидкое,
обработанное
24043
24892
23073
+3,53
-7,31
Творог
2096
2088
2597
-0,38
+24,34
Молоко и сливки в
572
553
649
-3,32
+17,36