24
Рекомендуемое значение данного показателя составляет 0,8-1. Более
высокое значение данного показателя указывает на необходимость проведения
систематической работы, чтобы обеспечить преобразование дебиторской
задолженности в денежные средства.
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств указывает на то, в
какой степени платежеспособность предприятия зависит от материальных
запасов с позиции мобилизации средств для погашения краткосрочных
обязательств. Методика расчета данного показателя может быть представлена
следующим образом:
КО
З
К
лмс
(7)
Где З – запасы
21
Рекомендуемое значение данного показателя находится в интервале 0,5-
07. При этом нижняя граница указанного интервала показывает достаточность
мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности или как его еще называют,
коэффициент общего покрытия краткосрочных обязательств является одним из
основных в рассматриваемой системе показателей. Его значение указывает на
то, в какой степени оборотные активы способны покрыть краткосрочные
обязательства предприятия. Также он характеризует запас финансовой
прочности вследствие превышения оборотных активов над краткосрочными
обязательствами. Расчет данного коэффициента осуществляется следующим
образом:
КО
ЗДЗКФВДС
К
тл
22
(8)
Рекомендуемое значение данного показателя
2
. В отдельных
источниках рекомендуемое значение коэффициента текущей ликвидности
находится в интервале 1-2. При этом нижняя граница интервала указывает на
21
Казакова, Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2015 с. 181
22
Казакова, Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум. – М.: Юрайт, 2015 с. 183
25
то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия
краткосрочных обязательств.
И.А. Бланк в процессе анализа ликвидности баланса рекомендуют
рассчитывать следующий коэффициент:
35,025,01
35,025,01
ППП
ААА
К
олб
23
(9)
Данный коэффициент позволяет дать комплексную оценку ликвидности
баланса и оценить изменение финансовой ситуации на предприятии с точки
зрения ликвидности. Рекомендуемое значение данного показателя
1
.
Значения коэффициентов ликвидности служат основой для расчета
других показателей, характеризующих платежеспособность организации. В
частности, коэффициент текущей ликвидности служит основой для расчета
коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент восстановления платежеспособности отражает способность
предприятия восстановить приемлемый уровень текущей ликвидности в
течение 6 месяцев. Формула расчета коэффициента восстановления
платежеспособности следующая:
24
(10)
где: К
вп
– коэффициент восстановления платежеспособности
предприятия;
К
тл
– коэффициент текущей ликвидности в начале (0) и в конце (1)
отчетного периода;
К
норм
– нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (К
норм
= 2);
T – анализируемый отчетный период.
Нормативным значением показателя считается К
вп
>1 – отражает
возможность предприятия восстановить уровень платежеспособности в течение
23
Бланк И.А. Финансовый менеджмент. – К: Эльга, Ника – Центр, 2014. с. 316
24
Сигидов Ю.И., Кучеренко С.А. Методика анализа финансового состояния и оценка потенциальности
банкротства организации. – М.: Инфра – М., 2015. с. 82
26
6-ти месяцев. Если К
вп
<1 – предприятие не располагает ресурсами для
восстановления платежеспособности в течение 6-ти месяцев. К тому же,
данный коэффициент строится на анализе тренда по двух периодам, что не
является достаточно точным прогнозом динамики платежеспособности.
Коэффициент утраты платежеспособности отражает возможность
ухудшения платежеспособности предприятия в течение 3-х месяцев. Формула
расчета данного показателя следующая:
25
(11)
где:К
уп
– коэффициент утраты платежеспособности предприятия;
К
тл
– коэффициент текущей ликвидности в начале (0) и в конце (1)
отчетного периода;
К
норм
– нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (К
норм
= 2);
T – анализируемый отчетный период.
Нормативное коэффициента утраты платежеспособности К
уп
> 1 –
степень возникновения угрозы потери платежеспособности в течение 3-х
месяцев мала. К
уп
< 1 – предприятие может потерять платежеспособность в
течение 3-х месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности аналогичен
коэффициенту восстановления платежеспособности и показывает динамику
изменения коэффициента текущей ликвидности предприятия по двум
периодам.
Одним из основных факторов обеспечения ликвидности предприятия
является достаточный объем денежных потоков, формируемых от основных
видов деятельности, и необходимый для своевременного погашения
обязательств предприятия. В связи с этим оценка ликвидности предприятия
может осуществляться также по результатам анализа показателей,
характеризующих достаточность денежных потоков для покрытия
25
Сигидов Ю.И., Кучеренко С.А. Методика анализа финансового состояния и оценка потенциальности
банкротства организации. – М.: Инфра – М., 2015. с. 83
27
задолженности предприятия, а также ликвидности денежных потоков. Расчет
данных показателей осуществляется следующим образом:
1. Коэффициент покрытия:
к
кп
Д
ОДП
К
(12)
Где ОДП – операционный денежный поток;
Д
к
– краткосрочная кредиторская задолженность;
2. Денежно – потоковая ликвидность
КО
ОДП
К
дпл
(13)
Где КО – краткосрочные обязательства
3. Период погашения краткосрочных обязательств
365*
к
ппд
Д
ОДП
К
(14)
4. Коэффициент ликвидности денежного потока:
ДП
ДП
К
лдп
(15)
Где ДП
+
- положительный денежный поток;
ДП
-
- отрицательный денежный поток
26
.
Нормативные показатели по данным коэффициентам отсутствуют.
Однако положительно можно оценить рост в динамике коэффициентов
покрытия, денежно – потоковой ликвидности, ликвидности денежного потока и
снижение в динамике показателя, характеризующего продолжительность
периода погашения краткосрочных обязательств.
Таким образом, для достоверной оценки ликвидности предприятия
необходимо проводить комплексный анализ, включающий в себя оценку
ликвидности бухгалтерского баланса, расчет и анализ финансовых
коэффициентов ликвидности, а также анализ денежных потоков. Комплексный
анализ позволит обеспечить достоверной информацией руководителей
26
Караванова Б.П. Мониторинг финансового состояния предприятия: Учебно – методическое пособие. – М,:
Инфра – М, 2012. с. 134
28
предприятия, инвесторов и кредиторов, на основе которой может быть признан
ряд важных финансовых решений.
По результатам анализа ликвидности организации принимается решение
об управлении ликвидностью. Управление ликвидностью представляет собой
деятельность предприятия по обеспечению такого размещения средств, чтобы в
любой момент имелась возможность расплатиться по обязательствам (в
короткий период времени превратить активы в денежные средства).
Управление ликвидностью является одним из основных инструментов в
механизме управления банкротством предприятия, направленным на сведение к
минимуму финансовых рисков и повышение устойчивости финансового
состояния.
В процессе управления ликвидностью предприятия в первую очередь
необходимо выделить те факторы, которые могут привести к снижению ее
уровня, что в свою очередь отрицательно скажется на уровне
платежеспособности предприятия. К ним относятся
27
:
дефицит собственных оборотных средств,
рост дебиторской и кредиторской задолженности,
несовершенство механизма определения фактической цены реализации
продукции,
низкая договорная дисциплина.
Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление
финансового положения предприятия, является погашение дебиторской
задолженности предприятия. Одной из причин возникновения дебиторской
задолженности является неотрегулированность отношений предприятия и
банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам.
Особое внимание необходимо обращать и на следующие факторы,
которые тем или иным образом сказываются на ликвидности предприятия:
27
Баладыга Э.Г. Методические аспекты оценки и управления ликвидностью и платежеспособностью в системе
бюджетирования.// Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2015. - № 3. с. 26
29
Сезонность - планируя свою деятельность, необходимо непременно
учесть сезонность, обусловленные ею закономерности.
Чрезмерные инвестиции - распространено ошибочное мнение, что
успешным является то предприятие, которое инвестирует много и
увеличивает оборот. Каждое решение относительно инвестиций
необходимо предварительно основательно проанализировать. Поскольку
в случае инвестиций уменьшается объем оборотного капитала, то до
вынесения окончательного решения необходимо убедиться, что при
размещении денег в основное имущество не пострадает ликвидность.
Инвестиции за счет будущих денежных потоков - следует проявлять
осторожность в тех случаях, когда предприятие для того, чтобы быстро
получить деньги, берет у клиента предоплату и в ответ соглашается
оказывать какую-либо услугу в течение длительного периода времени.
С учетом данных факторов должен осуществляться выбор конкретных
инструментов управления ликвидностью. Наиболее действенным
инструментом в управлении ликвидностью предприятия, разработанным и
успешно реализуемым в практике финансового менеджмента является
разработка прогнозного баланса. Прогнозный баланс – это форма финансовой
отчетности, которая содержит информацию о будущем состоянии организации
на конец бюджетного периода. Он составляется на завершающей стадии
составления бюджета организации при этом допускается возможность
использования его более упрощенной структуры в сравнении со структурой
отчетного бухгалтерского баланса. Исходя из целей составления оптимального
бухгалтерского баланса определяется состав статей, но при этом должны быть
соблюдены основные принципы его составления.
Детализация статей прогнозного баланса в целях управления
ликвидностью должна обеспечивать возможность определения необходимых
показателей: коэффициентов абсолютной ликвидности, промежуточной
(быстрой) ликвидности, текущей ликвидности, показателей собственных
30
оборотных средств, обеспеченности собственными оборотными средствами,
соотношения трудно реализуемых и легко реализуемых активов.
При составлении прогнозного баланса в целях управления ликвидностью
целесообразно также изменение статей активов и пассивов баланса. Активы
целесообразно располагать в порядке убывания ликвидности, а пассивы – в
порядке убывания срочности погашения. Структура прогнозного баланса,
отвечающая потребностям управления ликвидностью показана на рисунке 3.
Рисунок 3. Структура прогнозного баланса, отвечающая
потребностям управления ликвидностью
28
28
Бортникова Ю.Л., Герасин О.Н. // Ликвидность предприятия. Критерии и модели управления ликвидностью
предприятия. Прогнозирование структуры баланса на основе коэффициента текущей ликвидности. - 2014. № 5.
с. 30
Прогнозный баланс
Активы
Пассивы
Оборотные активы
Денежные средства
Дебиторская задолженность
В т.ч. долгосрочная
Готовая продукция и товары
Сырье и материалы
Прочие оборотные активы
Текущие обязательства
Текущая задолженность в т.ч.
- поставщикам и подрядчикам
- перед персоналом по заработной
плате
- перед государственными
внебюджетными фондами
- займы и кредиты
- прочие обязательства
внеоборотные активы
Нематериальные активы
Основные средства
Амортизация (показатель
вычитается)
Прочие внеоборотные активы
Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты
Прочие долгосрочные
обязательства
Собственный капитал
Уставный капитал
Фонды и резервы
Нераспределенная прибыль
31
Составление прогнозного баланса позволяет оптимизировать
внутреннюю структуру активов, а также установить такое соотношение между
оборотными активами и источниками их финансирования, при котором
предприятие сможет сохранить устойчивое финансовое состояние
Выводы:
1. Финансовый анализ имеет большое значение в деятельности
организации, так как позволяет оценить текущее финансовое состояние
предприятия и определить его возможные изменения на перспективу. В
результатах финансового анализа заинтересованы как внутренние, так и
внешние пользователи финансовой информации, так как информация,
полученная в ходе его проведения формирует информационную базу для
принятия различного рода решений.
2. В процессе финансового анализа используются различные методы,
которые могут рассматриваться как технический инструмент реализации
определенных задач. Имея определенную область применения, данные методы
в комплексе способны обеспечить достижение целей на всех этапах
финансового анализа, обеспечить их сопоставление фактически достигнутых
результатов с установленными критериями, своевременно выявить отклонения
от норм, характеризующих нормальное финансовое состояние предприятия и
определить основные направления совершенствования финансово -
хозяйственной деятельности.
3. Ликвидность характеризует способность организации своевременно
рассчитаться по своим обязательствам за счет трансформации имеющихся у
него активов в денежную форму. Понятие ликвидности формируется на трех
уровнях: ликвидность активов, ликвидность баланса, ликвидность предприятия.
Оценка ликвидности базируется на системе абсолютных и относительных
показателей, которые рассчитываются по данным бухгалтерского баланса
предприятия.
4. Управление ликвидностью представляет собой деятельность
предприятия по обеспечению такого размещения средств, чтобы в любой
32
момент имелась возможность расплатиться по обязательствам и в короткий
период времени превратить активы в денежные средства. Основным
инструментом управления ликвидностью предприятия выступает прогнозный
баланс.
33
Глава 2. Анализ ликвидности на примере ООО «ИПЦ НКС»
2.1 Краткая характеристика деятельности организации
ООО «Инновационно – производственный центр «Нейтральные
компьютерные системы» создано в соответствии с Гражданским кодексом
Российской Федерации и Федеральным законом от 08.02.1998 г. N 14-ФЗ "Об
обществах с ограниченной ответственностью" (далее - Федеральный закон) на
основании решения о его создании. Место нахождения общества: Российская
Федерация, г. Москва, Проезд Павелецкий 1-й, дом 1/42, корп. 2.
Полное наименование организации: Общество с ограниченной
ответственностью «Инновационно – производственный центр «Нейтральные
компьютерные системы». Сокращенное наименование организации ООО «ИПЦ
НКС». Учредителями общества являются ООО «Научный Центр защиты
компьютерных систем РАН», ПИШИНАНО ХОЛДИНГС КО. ЛИМИТЕД, а
также физические лица Пынтиков, А.В., Шевченко А.Ю., Мурадуллаев М.С.
ООО «ИПЦ НКС» создано без ограничения срока действия, имеет
обособленное имущество и отвечает им по своим обязательствам, может от
своего имени приобретать и осуществлять гражданские права и нести
гражданские обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество является юридическим лицом, имеет круглую печать,
содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание
на место его нахождения. Общество имеет штампы и бланки со своим
наименованием, собственную эмблему, а также зарегистрированный в
установленном порядке товарный знак и другие средства визуальной
идентификации.
Общество для достижения целей своей деятельности может от своего
имени приобретать и осуществлять любые имущественные и личные
неимущественные права, предоставляемые законодательством для открытых
акционерных обществ, нести обязанности, от своего имени совершать любые
допустимые законом сделки, быть истцом и ответчиком в суде. Общество