42
Таблица 2.1
Основные технико-экономические показатели деятельности
ООО «Интерпром»
Наименование показателя
Ед.
изм.
2015
2016
2017
Объем реализованной продукции в
текущих ценах
Руб.
3310 380
5284 178
5900 132
Базисные темпы роста объема
реализованной продукции
%
100
150
112
Численность работников всего
Чел.
2 410
2 386
2 050
Темпы роста численности работников
%
100
99
86
Прибыль (убыток) балансовая в текущих
ценах
Руб.
(491 512)
151 127
113 643
Чистая прибыль организации
Руб.
(413 510)
68 291
48 122
Темпы роста (падения) балансовой
прибыли
%
100
-
75,2
Темпы роста чистой прибыли
%
100
-
70,47
Рентабельность продаж
%
(14,85)
2,86
1,93
Рентабельность производства
%
0,55
3,19
9,2
Производительность труда работников в
текущих ценах
Руб.
1 373,60
2 214,66
2 878,11
Темпы роста производительности труда
%
100
161,23
129,96
Темпы роста заработной платы 1
работника в текущих ценах за месяц
%
100
112,15
105,2
Себестоимость продукции в текущих
ценах всего
Руб.
4 291
057
5 356
229
5 357
599
В том числе по элементам затрат:
Материальные затраты
Руб.
2431350
3 676559
3 650362
Затраты на оплату труда
Руб.
1 019616
1 070552
1 068008
Отчисления на социальные нужды
Руб.
210 486
315 276
310 532
Амортизация
Руб.
72 260
82 321
132 175
Прочие затраты
Руб.
557 345
211 521
196 522
Темпы роста себестоимости
%
100
124,82
100,03
Материальные затраты
%
100
151,21
99,29
Затраты на оплату труда
%
100
105,00
99,76
Отчисления на социальные нужды
%
100
149,78
98,50
Амортизация
%
100
113,92
160,56
Прочие затраты
%
100
37,95
92,91
Среднегодовая стоимость основных
фондов
Руб.
1 461
412
1 426
495
1 382
452
Износ основных фондов
%
49,80
51,25
52,35
Фондоотдача
Руб.
/руб.
2,27
3,70
4,27
Фондовооруженность труда
Руб./
чел
606,40
597,86
674,37
Финансовые показатели:
коэффициент текущей ликвидности
-
0,870
1,193
1,510
коэффициент обеспеченности
собственными средствами
-
-0,28
-0,21
-0,15
коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
-
18,61
16,53
16,76
43
Для анализа основных технико-экономических показателей деятельности
предприятия, воспользуемся данными бухгалтерской отчетности ООО
«Интерпром» за 2015-2017 г. Рассчитаем основные показатели эффективности
его деятельности (таблица 2.1).
Данные таблицы 2.1 показывают, что выручка предприятия в текущих
ценах значительно выросла в 2017 году, после относительно незначительного
падения в 2016 году.
Анализ динамики объема реализованной продукции в сопоставимых
ценах также показал относительно значительный рост в 2017 году.
Балансовая и чистая прибыль уменьшилась в 2017 году по сравнению с
2016 года, однако, по сравнению с базовым уровнем 2015 года они
увеличились значительно. В 2017 году данные показатели снизились на 24,8% и
29,53% соответственно.
Анализируя таблицу 2.1, можно сделать вывод, что себестоимость
продукции увеличилась в 2016 и незначительно в 2017 году при этом, причем
структурно надо отметить резкий рост материальных затрат в 2016 году и их
незначительное сокращение в 2017. Именно эта статья имеет наибольший
удельный вес в общих затратах на реализацию продукции в 2016 и 2017 году.
Удельный вес каждой статьи затрат в общих затратах на реализацию продукции
отображен в таблице 1.2, также здесь можно проследить динамику
себестоимости по основным показателям за 3 года.
Влияние материальных затрат на стоимость производимых товаров
является максимальным на всем анализируемом периоде. Также надо отметить
значительное сокращение влияния прочих затрат и затрат на оплату труда в
2016 году (табл. 2.2).
Влияние данных показателей в 2017 году не изменилось. Наименьшее
влияние оказывает амортизация, несмотря на ее постоянный рост в абсолютном
значении.
44
Таблица 2.2
Структура себестоимости продукции по
экономическим элементам, %
Наименование показателя
2015
2016
2017
Материальные затраты
57
69
68
Затраты на оплату труда
24
20
20
Отчисления на социальные нужды
5
6
6
Амортизация
2
2
2
Прочие затраты
13
4
4
Итого по элементам затрат
100
100
100
Можно отметить существенные темпы роста производительности труда
работников по сравнению с темпами роста численности работников и темпами
роста заработной платы 1 работника в 2016 году, что является положительным
явлением для предприятия. Однако в 2017 году мы наблюдаем сокращение всех
темпов роста: темпы роста численности работников сократились ниже уровня
2015 года, темпы роста заработной платы 1 работника в текущих ценах в месяц
сократились практически до уровня 2015 года, а темпы роста
производительности труда снизились более чем на 30 п.п.
Среднегодовая стоимость основных фондов выросла в 2016 году и
незначительно снизилась в 2017 году, при этом сохранив положительный
уровень. Коэффициент износа основных средств увеличивался равномерно с
каждым годом, что является нежелательным явлением для предприятия.
Фондоотдача значительно выросла в 2017 году по сравнению с уровнем
2016 года и 2015 года. Коэффициент текущей ликвидности увеличился по
сравнению с 2016 годом, однако он по-прежнему меньше 2, что говорит о
недостаточном уровне платежеспособности. Однако учитываю специфику
предприятия, можно говорить о допустимом уровне данного коэффициента
равным 1,5, а не 2. В таком случае предприятие в 2017 году достигло
минимально допустимого для него уровня ликвидности. Коэффициент
обеспеченности собственными средствами также не достигает своего
нормативного значения на протяжении всего анализируемого периода, что
говорит о том, что предприятие не платежеспособно. Однако его значение
выросло в 2017 году по сравнению с 2015 и 2016 годом.
45
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств был
значительно больше 1 и в 2015 и в 2016 году, и составлял 18,61 и 16,53
соответственно, то есть у ООО «Интерпром» заемные средства были больше
средств, выданных другим предприятиям в долг на 1861% и 1653%, что
характеризует финансовую устойчивость предприятия с неблагоприятной
стороны. В 2017 году ситуация не изменилась, и данный коэффициент составил
16,76.
Эффективность деятельности предприятия наиболее полно
характеризуют показатели рентабельности, поскольку являются
относительными показателями, сопоставляющими результаты с затратами.
Рисунок 2.2. Динамика показателей рентабельности
ООО «Интерпром»
Показатель рентабельности продаж значительно увеличился по
сравнению со значением 2015 года, однако по сравнению со значением 2016
года его рост незначителен. Показатель рентабельности производства вырос по
сравнению с уровнем 2016 года. В целом уровень рентабельности продаж и
производства вырос и сбалансировался по сравнению с 2015 годом.
Проанализировав основные технико-экономические показатели ООО
«Интерпром», мы можем сделать вывод. Наиболее прибыльным был 2017 год, и
его в целом предприятие вышло из состояния убыточности, в котором оно
находилось в 2015 году. Общая финансовая независимость предприятия
2015 2016 2017
46
находится на неудовлетворительном уровне, однако стоит принимать во
внимание специфику производства и структуру заказов.
1.2. Анализ уровня ликвидности предприятия
Итак, анализ технико-экономических показателей продемонстрировал
нам общее финансовое состояние предприятия. В данном параграфе мы
проведем оценку конкретных показателей ликвидности. Анализ относительных
показателей, позволяющих связать все абсолютные показатели и их динамику,
позволит сделать более точные выводы по вопросу эффективности управления
платежеспособностью на предприятиях.
В рамках данного параграфа анализ будет проводиться поэтапно: в
каждом разделе будет приводится расчет и подведение итогов по
определенному коэффициенту ликвидности или модели.
Итак, первой ступенью в анализе ликвидности компании является оценка
моментальной платежеспособности компании за счет имеющихся у нее
высоколиквидных средств. Выводы о такой ликвидности мы можем сделать,
исходя из показателя коэффициента абсолютной ликвидности. Данный
коэффициент позволяет соотнести сумму краткосрочной задолженности
компании с суммой денежных средств и их эквивалентов, которые компания
сейчас может направить на покрытие долга.
В таблице 2.3 представлены исходные данные и расчет коэффициента
абсолютной ликвидности для исследуемого предприятия.
Таблица 2.3
Расчет коэффициента абсолютной ликвидности
Показатели
2015
2016
2017
Изменения, ±
Всего за
два года
в т.ч. за
2016
в т.ч. за
2017
Денежные средства
и денежные
эквиваленты, руб.
49 298
240
468
940
356
891 058
191 170
699 888
Краткосрочные
обязательства, руб.
7 790
408
6 119
000
5 575
917
-2 214
491
-1 671
408
-543 083
К1
0,006
0,039
0,169
0,162
0,033
0,129
47
Динамика коэффициента абсолютной ликвидности за два последних года
отражает рост абсолютной ликвидности на 162 п.п., в большей степени
обеспеченный в 2017 году. Данная динамика обусловлена как ростом денежной
массы, так и сокращением краткосрочных обязательств, при этом если в 2016
году рост коэффициента обусловлен в большей степени сокращением
краткосрочных обязательств, то в 2017 году – ростом денежной массы. Однако,
данный коэффициент все еще не достиг своего нормативного значения.
Следующим показателем в анализе является коэффициент срочной
ликвидности, при расчете которого допускаются уточнения расчетных статей.
Коэффициент срочной ликвидности позволяет произвести оценку
потенциальной возможности компании расплатиться по всем своим долгам
после полной реализации имеющейся дебиторской задолженности.
Таблица 2.4
Расчет коэффициента срочной ликвидности
Показатели
2015
2016
2017
Изменения, ±
Всего за
два года
в т.ч. за
2016
в т.ч. за
2017
Активы II
группы, руб.
1 887
236
2 184
354
4 095
190
2 207
954
297 118
1 910
836
Активы I группы,
руб.
49 298
240 468
940 356
891 058
191 170
699 888
Итого активы
Iгр.+IIгр., руб.
1 936
534
2 424
822
5 035
546
3 099
012
488 288
2 610
724
Краткосрочные
обязательства,
руб.
7 790
408
6 119
000
5 575
917
-2 214
491
-1 671
408
-543 083
Доходы будущих
периодов, руб.
0
0
0
0
0
0
К2
0,249
0,396
0,903
0,655
0,148
0,507
К2ут
0,249
0,396
0,903
0,655
0,148
0,507
Исходная информация и расчет коэффициента срочной ликвидности для
компаний представлен в таблице 2.4. В данной таблице приведен расчет как
стандартных, так и уточненных показателей ликвидности двух компаний.
Для коэффициента срочной ликвидности характерна та же ситуация, что
и для показателя абсолютной ликвидности – стабильный рост в течении всего
анализируемого периоду. Тенденция к сокращению краткосрочных
48
обязательств уже была описана ранее. В рамках расчета данного показателя
стоит отметить тенденцию к росту активов второй группы ликвидности
(дебиторской задолженности). Данный факт свидетельствует об увеличении
объема заказов на предприятии. В 2017 году по сравнению с 2016 наблюдается
значительное увеличение темпов роста дебиторской задолженности.
По первоначальной оценке мы можем утверждать, что предприятие
является неликвидным. Объясняется данный факт тем, что на предприятии
отсутствует достаточный размер дебиторской задолженности, которая при
текущих значениях составляет 81,33% суммы активов первой и второй группы,
так как показатель срочной ликвидности не достигает своего нормативного
значения. Мы предполагаем, что финансовый период компании предполагает
привлечение значительных средств для производства и продолжительную
отсрочку по покрытию таких обязательств за счет реализуемой продукции.
Следовательно, текущие условия и общая динамика показателей отчётности
позволяет судить о достаточности уровня данного коэффициента. Также, нужно
отметить равенство значений простых и уточненных показателей.
Необходимо отметить отрицательную сторону данной тенденции.
Разнонаправленное движение активов (рост на 160% за 2 года) и
краткосрочных обязательств (сокращение на 28,4%) свидетельствует о том, что
предприятие проводило в этот период пассивную инвестиционную политику,
что подтверждается нулевой величиной денежных потоков от инвестиционных
операций компании. Данный факт может оказать влияние в будущем, которое
может проявиться в общем сокращении относительной производительности,
низком уровне автоматизации и общем моральном износе основных фондов.
Однако, при этом за год предприятию удалось восстановить ликвидность до
относительно нормального уровня в отрасли (90%). Данный факт может
расцениваться нами как фактор стабильности компании в плане управления
задолженность, т.е. компания заранее прогнозирует свои денежные потоки,
соотносит их по времени поступления или выбытия, что позволяет ей
контролировать собственную ликвидность.
49
Оценка срочной ликвидности является одним из основных этапов анализа
платежеспособности предприятия, так как производит оценку возможности
покрытия обязательств только за счет ликвидных средств. Последним этапом
анализа на базе коэффициентов является расчет показателей текущей
ликвидности, которые позволяют проанализировать потенциальную
платежеспособность при использовании для покрытия обязательств всех
имеющихся оборотных активов предприятия.
Таблица 2.5
Расчет показателей текущей ликвидности
Показатели
2015
2016
2017
Изменения, ±
Всего за
два
года
в т.ч. за
2016
в т.ч. за
2017
Итого
уточненные
активы
Iгр.+IIгр., руб.
1936 534
2424 822
5035 546
3099 012
488288
2610 724
Запасы, руб.
4740 401
4817 895
3313 017
-1427
384
77494
-1504
878
НДС по
приобретенным
ценностям,
руб.
94177
49647
17068
-77109
-44530
-32 579
Прочие
оборотные
активы, руб.
6397
6397
52700
46303
0
46303
Итого
медленно
реализуемые
активы
(активы III
группы), руб.
4840 975
4873 939
3382 785
-1458190
32964
-1491154
Всего
ликвидные
активы, руб.
6777 509
7298 761
8418 331
1640 822
521252
1119 570
Краткосрочные
обязательства,
руб.
7790 408
6119 000
5575 917
-2214
491
-1671
408
-543 083
К3
0,870
1,193
1,510
0,640
0,323
0,317
В таблице 2.5 представлены исходные данные и расчет показателей
текущей ликвидности для предприятия. Расчет уточненных значений
50
показателя нецелесообразен, так как уточняющие величины в отчетности
отсутствуют или равны нулю.
Анализ текущей ликвидности предприятия по данным таблицы приводит
нас к тому, что значение показателя на отчетный год равняется 151%. Т.е.,
используя все имеющиеся оборотные активы, компания способна покрыть
почти 151% имеющихся у нее обязательств. Данное значение нельзя считать
приемлемым, так как в кризисной ситуации, если предприятию понадобится в
течение года вернуть все свои обязательства, то после выплат у нее останется
только лишь половина от текущей величины оборотных средств, которых
может не хватить для продолжения своей хозяйственной деятельности.
Данное значение почти на четверть меньше нормативного. Анализируя
структуру оборотных активов, можно увидеть, что рост данного показателя в
2016 году на 32,3 п.п. и в 2017 году на 31,7 п.п. обусловлен исключительно
ростом активов первой и второй групп, и относительно незначительным ростом
прочих оборотных активов.
Величина запасов и НДС по приобретенным ценностям неуклонно
снижается. Данная тенденция может быть обусловлена сокращением
производственной деятельности, что противоречит нашим выводам
относительно роста дебиторской задолженности.
Данное противоречие можно объяснить изменением структуры заказа.
Подобные тенденции характерны для крупных западных представителей
машиностроения. В данном случае мы можем усмотреть еще одно
противоречие, предположив, что в силу специфики деятельности компании,
построенной частично на государственных заказах, менеджмент строит
прогнозы платежеспособности на долгосрочный период. В рамках данной
политики, целесообразно закладывать в основу платежеспособности запасы
компании. Это объясняется расчетом на устойчивость в краткосрочной
перспективе за счет государственных субсидий и прочих элементов целевого
финансирования. При подобной политике, ликвидность носила бы
долгосрочный характер на минимально допустимом уровне в основном за счет
51
статьи запасов. Однако смена структуры, как можно видеть, сокращает
величину запасов, что лишает предприятия долгосрочной ликвидности. Таким
образом, необходимо говорить о необходимости смены политики в отношении
уровня текущей ликвидности.
Итак, мы провели оценку трех основных показателей ликвидности,
выявив неблагоприятные моменты в плане управления платежеспособностью.
Далее проведем расчет нормы коэффициента ликвидности для предприятия, по
которому можно ориентироваться при прогнозировании своей
платежеспособности на годовых отрезках.
Надо отметить, что оборотные активы предприятия в основном
составляли запасы, однако в 2017 году величина дебиторской задолженности
превысила величину запасов. На отчетную дату запасы предприятия составили
3 313 017 руб. после сокращения на 31,24%. Предположим, что компания
сокращает размер запасов, исходя из постоянно снижающейся потребности.
Тогда, нормой запасов предприятия в отчетном периоде выступает сумма
равная примерно 69% текущего уровня. Таким образом, ЗН для предприятия
составляет около 2 285 981 руб. Исходя из такой нормы и текущей
кредиторской задолженности определим норму текущей ликвидности для
предприятия:
= 1,41
Таким образом, для предприятия нормой текущей ликвидности является
значение в 141%. Расчет на базе требуемой нормы запасов на основе анализа
динамики показателя продемонстрировал достаточно низкое значение нормы,
не характерное для такого типа производства. В условиях данной нормы
предприятие имеет достаточный уровень ликвидности.
Теперь рассчитаем норму запасов, исходя из среднего размера запасов с
корректировкой их стоимости на текущий момент. Предположим, что
корректировка производится на 12%, исходя из минимального уровня
инфляции на российском рынке.