44
предприятия в валюте баланса более 40,0%. Таким образом, предприятие
можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого
показателя должно быть выше.
Значение показателя "Коэффициент обеспеченности запасов
собственными средствами" - отрицательное, динамика изменений - негативная
(на 31.12.2017 г. показатель равен -6,57. Это ниже нормативного значения (0,6-
0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для
формирования запасов, что показал и анализ показателей финансовой
устойчивости в абсолютном выражении.
Рассмотрим российскую модель прогнозирования банкротства.
В этой модели использованы четыре показателя, значения которых
представлены в таблице 7.
Дополнительно выполнены расчеты коэффициента восстановления
платежеспособности (К
вп
) предприятия по формуле (15)
К
вп
= [К
тлк
+( К
тлк
- К
тлн
):Т
мес
×6] : К
тл.норм.
, (15)
где 6 - рассматриваемый период восстановления платежеспособности.
Таблица 7
Результаты расчетов показателей платежеспособности и
прогнозирования банкротства ООО «ФотоЛаб-Профешнл»
(разработано автором)
Наименование
показателей
Обознач
е-ние
показат
елей
Дата; значения
показателей
Темп роста; %
31.12
.
2015
31.12
.
2016
31.12
.
2017
Гр.4:гр3
х100
Гр.4:гр
3
х100
Гр.4:
гр3
х100
1
2
3
4
5
6
7
8
Коэффициент
текущей
ликвидности
К
тл
0,91
0,25
0,49
27,5
196,0
53,8
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
К
осс
- 0,09
- 2,9
- 1,02
(3222,2)
(35,2)
(113
3,3)
Коэффициент
утраты платеже-
способности
К
уп
0,04
-0,02
0,03
(-50,0)
(-
150,0)
75,0
Коэффициент
вос-становления
К
вп
0,21
-0,1
0,18
(-47,6)
(-
85,7
45
плате-
жеспособности
180,0)
Данные таблицы 7 показывают, что коэффициент текущей ликвидности
снижается, т.е. организация со временем становится все менее
платежеспособной и финансово устойчивой. Поскольку значение
коэффициента текущей ликвидности значительно меньше единицы, можно
считать, что предприятие находится в состоянии, близком к
неплатежеспособности.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами существенно ниже нормы (0,1), и продолжает снижаться.
Возрастание его отрицательной величины обусловлено тем, что рост
внеоборотных активов произошел за счет наращивания кредиторской
задолженности. Это позволяет признать организацию финансово зависимой в
части формирования оборотных активов.
Коэффициент утраты платежеспособности значительно меньше единицы,
-значит риск утраты платежеспособности в течение трех месяцев высокий.
Коэффициент восстановления платежеспособности значительно меньше
единицы, - значит у предприятия нет возможности восстановить свою
платежеспособность в ближайшие шесть месяцев. Таким образом, риск
наступления банкротства в ООО «ФотоЛаб-Профешнл» - высокий.
Таким образом, по результатам анализа финансовой устойчивости и
возможности банкротства можно сформулировать следующие выводы:
1. Значения трехкомпонентного показателя финансовой устойчивостью
подтверждают неустойчивое финансовое состояние предприятия: значительная
часть запасов предприятия формируется за счет краткосрочных кредитов и
займов. Причем сумма краткосрочных кредитов и займов значительно
превышает сумму чистой прибыли за 2017 г.
2. Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям
говорит о том, что в сравнении с базовым периодом (31.12.2015 г.) ситуация в
ООО «ФотоЛаб-Профешнл» на 31.12.2017 г. в целом ухудшилась.
46
3. Расчет показателей платежеспособности и прогнозирования
банкротства предприятия показал, что коэффициент текущей ликвидности
снижается, т.е. организация со временем становится все менее
платежеспособной и финансово устойчивой. Поскольку значение
коэффициента текущей ликвидности значительно меньше единицы, можно
считать, что предприятие находится в состоянии, близком к
неплатежеспособности.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
средствами существенно ниже нормы (0,1), и продолжает снижаться.
Возрастание его отрицательной величины обусловлено тем, что рост
внеоборотных активов произошел за счет наращивания кредиторской
задолженности. Это позволяет признать организацию финансово зависимой в
части формирования оборотных активов.
Коэффициент утраты платежеспособности значительно меньше единицы,
-значит риск утраты платежеспособности в течение трех месяцев
высокий.
Коэффициент восстановления платежеспособности значительно меньше
единицы, - значит у предприятия нет возможности восстановить свою
платежеспособность в ближайшие шесть месяцев. Таким образом, риск
наступления банкротства в ООО «ФотоЛаб-Профешнл» - высокий.
2.2 Стратегия управления, ориентированного на финансовую
устойчивость предприятия
Стратегия управления организацией, ориентированного на ее
финансовую устойчивость, является функциональной стратегией и
предполагает определение целей, задач, объектов такого управления и способов
их достижения.
Учитывая текущее и прогнозируемое финансово-экономическое
состояние ООО «ФотоЛаб-Профешнл», целью управления, ориентированного
47
на финансовую устойчивость предприятия, автор предлагает считать
обеспечение его финансовой устойчивости в длительном периоде.
Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:
1. Организовать мониторинг состояния предприятия по показателям
платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности.
2. Сформировать организационный механизм своевременного
обеспечения текущей платежеспособности предприятия.
3. Сформировать организационный механизм восстановления, при
необходимости, нормальной финансовой устойчивости предприятия.
4. Сформировать организационный механизм устойчивого получения
чистой прибыли.
Для решения задач управления необходимо выделить в ООО «ФотоЛаб-
Профешнл» следующие объекты управления:
- денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;
- дебиторская задолженность;
- запасы;
- краткосрочные кредиты и займы;
- долгосрочные кредиты и займы;
- прибыль от продаж;
- прибыль до налогообложения;
- чистая прибыль;
- кредиторская задолженность;
- текущая платежеспособность;
- текущая финансовая устойчивость;
- деловая активность предприятия.
Мониторинг состояния предприятия по показателям платежеспособности,
финансовой устойчивости и деловой активности должен:
а) учитывать весь перечень объектов управления;
б) предполагать наличие системы своевременного контроля значений
показателей, характеризующих объекты управления;
48
в) обеспечивать соответствующую интерпретацию полученных значений
показателей и их динамики;
г) своевременное доведение до директора информации об отрицательных
результатах хозяйственной деятельности предприятия.
Наиболее сложной задачей при организации мониторинга
платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности
предприятия является выбор и применение системы соответствующих
показателей и критериев оценки. Как показывает опыт проведения
организационных изменений в российских компаниях, одним из вариантов
формирования показателей и критериев для оценки состояния предприятия по
нескольким направлениям деятельности может быть формирование
сбалансированной системы показателей и критериев оценки [21, с. 388].
Сбалансированная система показателей была предложена американскими
учеными Робертом Капланом и Дэвидом Нортоном в начале 1990-х годов. Она
содержит четыре ключевых аспекта [21, с.389]:
- финансовая деятельность;
- отношения с потребителями (какой хотели бы видеть организацию ее
клиенты);
- организация бизнес-процессов (в чем заключается конкурентное
преимущество организации);
- обучение и развитие (обладает ли организация потенциалом для
движения вперед).
В практике управления организацией используются, как правило,
показатели, имеющие денежное выражение. Это не дает возможности раскрыть
ряд важных сторон в работе предприятия. Идея сбалансированной системы
показателей соответствовала ожиданиям управленцев приобрести набор
немонетарных и монетарных показателей для внутриорганизационных целей
управления. Эта система связывает показатели в денежном выражении с
операционными измерителями таких видов деятельности организации, как
49
инновационная активность, меры по улучшению финансовых результатов,
хозяйственные процессы внутри организации, удовлетворенность покупателя.
В сбалансированной системе показателей разграничивают показатели,
измеряющие достигнутые результаты, и показатели, отражающие процессы,
которые способствуют получению данных результатов. Эти показатели должны
быть связаны друг с другом, потому, что для достижения каких-либо
результатов нужно реализовывать какие-то процессы для их достижения.
Также, сбалансированная система показателей представляет базу для
формулировки предложений в отношении формулировки целей организации и
их увязки между собой. Предположенные целевые связи исследуются в
процессе обучения и подвергаются проверке.
В организационной иерархии сбалансированная система показателей
проходит реализацию сверху вниз. Система начинает свою работу на уровне
всего предприятия, а потом начинает спускаться на уровни хозяйственных
подразделений и отдельных сотрудников организации.
Применение сбалансированной системы показателей подразумевает
широкую перестройку всего процесса проведения организационной стратегии.
Здесь выделяются два важных обстоятельства:
1. Внедрение сбалансированной системы показателей это процесс
реализации уже четко сформулированной стратегии, а не ее разработки.
2. Новая концепция должна рассматриваться не как система показателей,
а как
всеобъемлющая система управления организацией. Нужно понимать, что
внедрение этой системы рассчитано, прежде всего, на организационные
изменения и не стоит сосредоточиваться на систематизации монетарных и
немонетарных показателей. Данная задача будет решаться в процессе обучения
и развития организации. В таблице 10 приведен вариант перечня показателей,
представляющих их сбалансированную систему в интересах обеспечения
финансовой устойчивости ООО «ФотоЛаб-Профешнл» в долгосрочной
перспективе.
50
Таблица 10
Сбалансированная система показателей оценки управления
ООО «ФотоЛаб-Профешнл», ориентированного на финансовую
устойчивость (разработано автором)
Объект
управления
Показатели оценки
эффекта или
эффективности
управления
Критерий оценки
эффекта или
эффективности
управления
1
2
3
Денежные средства
и краткосрочные
финан-совые
вложения.
1. Коэффициент абсолютной
ликвидности (К
АЛ
).
2. Коэффициент критической
ликвидности (К
КЛ
).
К
АЛ
≥ 0,2 ÷ 0,5
К
КЛ
≥ 1,0
Дебиторская
задолженность.
Отношение суммы
дебиторской задолженности к
среднемесячной выручке.
Отношение суммы
дебиторской
задолженности к
среднемесячной выручке
должно соответствовать
сроку расчета за товарный
кредит, указанному в
договоре.
Запасы.
1. Сумма запасов,
дифференци-рованная по
видам (материалы, готовая
продукция и т.д.).
2. Значение
трехкомпонентного
показателя финансовой
устойчивости предприятия
(S).
1. Отсутствие
сверхлимитных запасов по
каждому виду.
2. S = {0, 1, 1} или S = {1,
1, 1}
Краткосрочные
кредиты и займы.
Сумма краткосрочных
кредитов и займов (S
ККЗ
)
деленная на ожидаемую
чистую прибыль по итогам
года (П
Ч
).
S
ККЗ
: П
Ч
< 1,0
Долгосрочные
кредиты и займы.
Соотношение среднегодовой
суммы возврата
долгосрочного кредита с
учетом выплаты про-центов
за кредит в течение года
(S
ДКсгп
) и ожидаемой
среднегодовой суммы чистой
прибыли за период
долгосрочного кредитования
(П
Чср
).
(S
ДКсгп
+ S
ККЗ
) : П
Чср
< 1,0
Прибыль до
налогообложения.
Норма прибыли до
налогообложения (отношение
прибыли до налогообложения
к выручке)
Норма прибыли до
налогообложения должна
оставаться постоянной или
увеличиваться.
Чистая прибыль.
1. Сумма чистой прибыли.
2. Норма чистой прибыли
(отношение чистой прибыли к
1. Максимизация чистой
прибыли с учетом
интересов социума.
51
выручке).
2. Норма чистой прибыли
должна оставаться
постоянной или
увеличиваться.
Кредиторская
задолженность.
Своевременность расчетов с
кредиторами.
Отсутствие просроченных
платежей в расчетах с
кредиторами.
Текущая
платежеспособность.
1. Своевременность расчетов
по наиболее срочным и
краткосрочным
обязательствам.
2. Коэффициент утраты
платежеспособности (К
УП
).
3. Коэффициент
обеспеченности оборотных
активов собственными
средствами (К
ОСС
).
4. Коэффициент текущей
ликвидности (К
ТЛ
).
1. Отсутствие
просроченных платежей по
наиболее срочным и
краткосрочным
обязательствам.
2. К
УП
≥ 1,0.
3. К
ОСС
≥ 0,1.
4. К
ТЛ
≥ 2,0.
Текущая
финансовая
устойчивость.
Трехкомпонентный
показатель финансовой
устойчивости предприятия
(S).
S = {0, 1, 1} или S = {0, 0,
1}
Деловая активность
предприятия.
1. Норма прибыли
(отношение чистой прибыли к
выручке).
2. Выручка от реализации
продукции и услуг.
3. Соответствие условиям
внешней и внутренней сред
предприятия следующих
стратегий:
- стратегии завоевания
конкурентных преимуществ;
- стратегии поведения в
конкурентной среде;
- стратегии развития бизнеса.
4. Удовлетворенность
сотрудников предприятия
условиями работы.
1. Отсутствие факта
уменьше-ния нормы чистой
прибыли.
2. Выручка от реализации
продукции, как правило,
должна увеличиваться.
3. Стратегии: завоевания
конкурентных
преимуществ, поведения в
конкурентной среде и
развития бизнеса
соответствуют условиям
внешней и внутренней сред
предприятия.
4. Сотрудники предприятия
удовлетворены условиями
работы.
Одна часть показателей, представленных в таблице 10, имеет
экономический характер и их значения можно получить расчетным путем.
Другая часть показателей хотя и имеет экономическое содержание, но в
сущности носит качественный характер (своевременность расчетов и т.п.). Для
получения значений по третьей части показателей требуются экспертные
заключения (оценки) (соответствие стратегий условиям внешней среды), так
как они имеют также качественный характер.
52
Формирование организационного механизма своевременного обеспечения
текущей платежеспособности предприятия предполагает создание условий,
при которых суммы денежных средств предприятия достаточно для расчетов по
текущим обязательствам из числа наиболее срочных и краткосрочных, а также
обеспечения бесперебойного производства.
Перечисленные условия можно сформировать на основе контроля
текущей платежеспособности по соответствующим показателям и критериям, а
также качественного ежемесячного финансового планирования и ведения
управленческого учета. Обеспечение наличия необходимой суммы денежных
средств для текущих расчетов по обязательствам предприятия и приобретения
необходимых материалов и услуг для производства целесообразно
организовать путем тесного взаимодействия с обслуживающим ООО
«ФотоЛаб-Профешнл» банком. Таковым банком является одно из московских
отделений ОАО "ВТБ". Наиболее практичной формой такого взаимодействия
является открытие в ОАО "ВТБ" кредитной линии для ООО «ФотоЛаб-
Профешнл». На рисунке 6 в системном виде представлены направления
деятельности предприятия по формированию организационного механизма
своевременного обеспечения текущей платежеспособности предприятия.
Формирование организационного механизма восстановления, при
необходимости, нормальной финансовой устойчивости предприятия является
для предприятия стимулом, обеспечивающим условия для обеспечения
финансовой устойчивости предприятия в среднесрочной перспективе. Условия
текущей платежеспособности предприятия контролируются в пределах периода
расчета по непросроченной кредиторской задолженности и краткосрочным
обязательствам, т.е. в течение месяца.
Органы управления ООО «ФотоЛаб-Профешнл»
Мониторинг
текущей
платеже-
способности
Контроль
достаточности
денежных средств
Взаимодействие с
обслуживающим
банком
(организация
кредитной линии)
Повышение
деловой
активности
53
Обслуживающий банк
Рисунок 6 - Направления деятельности ООО «ФотоЛаб-
Профешнл» по формированию организационного механизма
своевременного обеспечения текущей платежеспособности
предприятия (разработано автором)
За пределами данного временного промежутка необходимо иметь
определенные возможности для сокращения запасов продукции и увеличения
собственных или заемных средств. Возможности предприятия по увеличению
заемных средств целесообразно использовать, не нарушая финансовой
устойчивости, для устранения текущей неплатежеспособности ООО «ФотоЛаб-
Профешнл». Для оперативного увеличения собственных средств в практике
бизнеса используют высокорентабельные коммерческие проекты, которые
реализуются в течение непродолжительного времени или периодически [28, с.
31]. Не исключена ситуация, когда такие проекты переходят со временем в
разряд проектов, приносящих систематически высокую прибыль. Для условий
деятельности ООО «ФотоЛаб-Профешнл» автор предлагает проект,
предусматривающий изготовление продукции к "дню рождения" организации
или бизнеса предпринимателя, например: юбилейные календари с историей
бизнеса, фирменные рекламные проспекты, фирменные грамоты для
награждения сотрудников, мини-календари, визитки сотрудникам и
корпоративные визитки и т.д. [28, с.31]. Данный комплект продукции можно
предлагать во взаимодействии с театральным коллективом, который
подготовит праздничное театральное представление, и для него тоже
потребуется изготовить печатную продукцию, относящуюся к декорациям или
средствам собственной рекламы.
Стимулирование сбыта продукции и услуг предприятия в указанной
форме
целесообразно также организовать, используя имидж и рекламные
возможности театрального коллектива. Данный проект можно условно назвать
"Юбилейный".