23
выражении).
Оборачиваемость дебиторской задолженности указывает на то, сколько
раз в год взыскивается дебиторская задолженность и рассчитывается по
формуле 16:
Об. д. з.=
В
ДЗ
, (16)
где ДЗ – средняя за период сумма дебиторской задолженности, (в денежном
выражении).
Время обращения дебиторской задолженности представляет собой
средний период, требуемый для взыскания дебиторской задолженности. Он
используется для оценки системы расчетов с дебиторами. Время обращения
дебиторской задолженности рассчитывается по формуле 17:
Вобр. д. з.=
ОДЗ
, (17)
где ОДЗ – оборачиваемость дебиторской задолженности, (в денежном
выражении).
Оборачиваемость кредиторской задолженности рассчитывается по
формуле 18:
О
кр.з
=
В
(КЗ
НП
КЗ
КП
)/
, (18)
Время обращения кредиторской задолженности рассчитывается по
формуле 19:
В
обр.кз
=
ОКЗ
, (19)
Средний возраст запасов показывает, как долго содержались запасы, т.е.
как долго деньги связаны в запасах и рассчитывается по формуле 20:
24
Ср
вз
=
ОЗ
, (20)
где ОЗ – оборачиваемость запасов, (в денежном выражении).
Оборачиваемость готовой продукции – это то количество времени, при
котором деньги связаны в готовой продукции и рассчитывается по формуле 21:
Об
готпр
=
В
ГТ
, (21)
где ГП – средняя за период стоимость готовой продукции, (в денежном
выражении).
Оборачиваемость оборотного капитала – это скорость оборота всех
оборотных ресурсов предприятия, которая рассчитывается по формуле 22:
Об
ОК
=
В
ОА
, (22)
где ОА – средняя за период стоимость оборотных активов, (в денежном
выражении).
Оборачиваемость собственного капитала – есть скорость оборота
собственного капитала, его активность и рассчитывается по формуле 23:
Об
СК
=
В
СК
, (23)
Оборачиваемость общей задолженности – это то, сколько требуется
оборотов для оплаты всей задолженности и рассчитывается по формуле 24:
Об
общз
=
В
ПЗК
, (24)
где ПЗК – средняя за период величина привлеченного заемного капитала,
(в денежном выражении).
Анализ рентабельности предприятия осуществляется на основе расчета
25
коэффициентов рентабельности.
Рентабельность продаж показывает, сколько прибыли падает на единицу
продаж и рассчитывается по формуле 25:
Р
пр
=
ЧП
В
, (25)
где ЧП – чистая прибыль, (в денежном выражении).
Рентабельность собственного капитала показывает эффективность
использования собственного капитала и рассчитывается по формуле 26:
Р
СК
=
ЧП
СК
, (26)
Исходя из содержания первой главы, мы заключаем, что анализ и оценка
финансовой устойчивости предприятия могут быть непосредственно
представлены в виде комплексного анализа, на основе которого
рассчитываются коэффициенты и показатели, характеризующие структуру
капитала, наличие собственных источников финансирования и
платежеспособности предприятия. [20, с. 312]
Следует отметить, что даже при наличии разных точек зрения на оценку
финансовой устойчивости предприятия все еще распространено то, что особое
внимание следует уделять структуре капитала. Это связано с тем, что
финансово устойчивые предприятия в современном понимании порядка
являются надежным заемщиком, а также платежеспособным партнером.
26
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И
ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ АО «РУСАЛ Красноярск»
2.1 Краткая характеристика предприятия АО «РУСАЛ Красноярск»
Красноярский алюминиевый завод (сокращенно Красноярск) -
крупнейший в мире производитель алюминия и один из крупнейших
производителей глинозема.
Накануне нового тысячелетия была сформирована РУСАЛ,
объединившая активы «Сибирского алюминия», принадлежащие Олегу
Дерипаске и принадлежащие Роману Абрамовичу MillhouseCapital,
инвестиционной компании, управляющей непрофильными активами бывших
акционеров Сибнефти.
В 2002 году была заложена основа для развития научно-технической базы
компании - Инженерно-технологического центра, который взял на себя
управление научно-исследовательской и проектно-изыскательской
деятельностью РУСАЛа.
Специалисты инженерно-технологического центра РУСАЛа (ITAL
RUSAL) в рекордно короткие сроки разрабатывают новую уникальную
технологию производства алюминия - RA-300, которая снижает
энергопотребление и продлевает срок службы электролизеров.
В 2003 году на Саяногорском алюминиевом заводе были введены в
эксплуатацию новые электролизеры с током 320 кА.
С 2003 года РУСАЛ входит в состав Всероссийского алюминиево-
магниевого института (ВАМИ), который имеет опыт исследований и
проектирования в отрасли легких металлов, расположенный в Санкт-
Петербурге. Он взял на себя выполнение проектных работ в рамках
инвестиционных и строительных проектов компании.
В 2005 году международная экспансия РУСАЛа набирает обороты -
компания приобретает у KaiserAluminium, которая производит алюминий
27
(которая является компанией) 20% акций австралийского завода
QueenslandAluminaLimited (QAL), второго по величине в мире глиноземного
предприятия. [28]
В 2005 году Инженерно-строительный центр РУСАЛа завершил проект
по разработке нового электролизера, работающего на 400 кА, и были введены в
эксплуатацию электролизеры RA-400 на Саяногорском алюминиевом заводе.
В марте 2007 года была завершена сделка по объединению российских
РУСАЛа и СУАЛа (Сибирско-Уральская алюминиевая компания) с
глиноземными активами швейцарского Glencore, одного из крупнейших в мире
поставщиков товаров и редкоземельных материалов. Объединенная компания
РУСАЛ становится крупнейшим в мире производителем алюминия.
В 2007 году запущены два крупных проекта: в мае РУСАЛ и ГидроОГК
начали строительство Богучанского алюминиевого завода, а в июне 2007 года
РУСАЛ начал строительство Тайшетского алюминиевого завода.
Несмотря на трудности кризисного 2009 года, в июле Объединенная
компания завершила проект экологической модернизации Красноярского
алюминиевого завода, реализация которого началась в 2004 году.
Завершающим этапом проекта стал ввод в эксплуатацию новой
газоперерабатывающей установки. с использованием современных технологий
химической чистки.
Финансовый кризис внес коррективы в развитие мировой
промышленности, изменив приоритеты и обозначив новый вектор движения.
Проанализировав ситуацию на мировом рынке, в 2011 году ОК РУСАЛ
разработала новую десятилетнюю стратегию развития, которая поможет
компании укрепить свои позиции лидера в мировой алюминиевой отрасли и
продолжить работу в меняющихся рыночных условиях.
2012 год стал еще одной проблемой для мировой алюминиевой
промышленности - падение цен на металлы на 15,7% поставило значительную
долю мирового производства алюминия на грань рентабельности.
28
Чтобы минимизировать негативное влияние внешних факторов, РУСАЛ
сосредоточил свои усилия на достижении долгосрочной эффективности,
контроле затрат и разработке стратегических проектов.
Была принята долгосрочная поэтапная программа по замене
неэффективных производств первичного алюминия современными
производственными мощностями с конкурентоспособными затратами, которая
включала общее сокращение на 275 тыс. Тонн первичного алюминия на
Надвоицком, Богословском, Волховском и Новокузнецком алюминиевых
заводах.
В то же время Богучанский алюминиевый завод (БоАЗ) строился в
течение всего года в составе Богучанэнерго - металлургического объединения
(БЭМО), а первые гидроагрегаты Богучанской ГЭС были запущены в октябре.
Активы РУСАЛа расположены в 19 странах на пяти континентах.
На долю РУСАЛа приходится 27% всего алюминия, производимого в
России, и 3% мирового производства. Производство алюминия составляет 4,7
млн. тонн / год, глинозема 11,5 млн. тонн / год, фольги 80 тыс. Тонн / год.
В РУСАЛе работает около 72 000 человек.
Красноярский алюминиевый завод расположен недалеко от Красноярской
ГЭС и потребляет около 70% всей электроэнергии, производимой заводом.
Основным направлением деятельности компании является производство и
продажа:
-первичный алюминий и сплавы на его основе, лигатуры, полуфабрикаты из
металлов и сплавов;
Mass масса анода, масса очага, соли фтора.
В состав предприятия входят следующие основные производства и мастерские:
Production электролизное производство, в том числе площадка для
производства солей фтора, площадка для транспортировки глинозема и солей
фтора;
Production производство анодов;
- литейный завод.
29
Кроме того, завод включает в себя: механический цех, ремонтно-механический
цех, железнодорожный цех, иловые поля, очистные сооружения, полигон для
производства твердых отходов, водозаборную станцию. Основное направление
производства продукции, рисунок 1.
Рисунок 1 - Основные виды выпускаемой продукции [29]
Основная часть заводов компании сертифицирована на соответствие
международному стандарту системы экологического менеджмента ISO 14001.
Завод оборудован установками очистки от пыли и газа, которые
предотвращают выбросы вредных веществ, используемых в производстве, и
обеспечивают необходимую степень очистки, выхлопные газы.
2.2 Анализ финансового состояния предприятия
Финансовое состояние компании показывает ее финансовую
способность вести непрерывную хозяйственную деятельность и работать на
рынке. Процветающее финансовое состояние способствует своевременному
покрытию сформированных финансовых обязательств, а также необходимому
стратегическому развитию предприятия. Поэтому финансовое состояние
оценивается с использованием определенной системы показателей и
коэффициентов. [30]
К ним относятся следующие группы показателей:
1) финансовые результаты деятельности;
2) ликвидность баланса;
3) платежеспособность;
30
4) доходность и рентабельность организации.
Информационной базой для проведения анализа финансового состояния
предприятия являются формы финансовой бухгалтерской отчётности:
1. Форма №1 «Бухгалтерский баланс» (см. приложение 1).
2. Форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках» (см. приложение 2).
Проведем оценку финансового состояния АО «РУСАЛ Красноярск» в
приложении 5, которая дает общее представление о финансовом положении
организации.
Проведя экспресс-анализ финансового состояния АО «РУСАЛ
Красноярск» можно сделать следующие выводы:
- валюта баланса на конец 2018 года снизилась по сравнению с 2017 годом на
7398022000 руб., или на 358,6 %, что свидетельствует о спаде
производственных возможностей предприятия;
- выручка от реализации значительно увеличилась и на конец 2018 года
составила 62992156000,00 рублей. Такое увеличение выручки свидетельствует
об успешной работе предприятия, связанное с увеличением обрабатываемой
площади и увеличением объема производимой продукции;
- за анализируемый период оборачиваемость активов увеличилась на 142,2%.
Это говорит об эффективном использовании оборотных активов;
- прибыль от продаж увеличилась на 444059000 рублей. Этому способствовало,
прежде всего, увеличение объемов продаж производимой продукции;
-рентабельности продаж свидетельствует о стабильной реализации. На каждый
рубль, полученный за реализацию, предприятие получили 0,06руб. прибыли;
- снижение чистой прибыли на 3210030000 рублей связано по большей части с
увеличением себестоимости реализации товаров;
- рентабельность продаж по чистой прибыли показывает, что на каждый рубль
выручки от реализации приходится 6,40 руб. чистой прибыли, что на 5,18
рублей меньше по сравнению с 2017 годом;
- краткосрочные обязательства за анализируемый период снизились на
2432034000 рублей.;
31
- дебиторская задолженность значительно снизилась на 4322689000 рублей;
- запасы на конец года увеличились на 636515000рублей за счет увеличения
объемов производства и остатков на складе готовой продукции для реализации
в будущие периоды;
- стоимость основных средств увеличились на 1369356000 рублей. Это
означает, что организация пополнила свои долгосрочные материальные активы,
что в будущем будет способствовать дальнейшему развитию предприятия;
- среднемесячная выручка, характеризующая объем доходов организации за
рассматриваемый период и определяющая основной финансовый ресурс
предприятия, используемый для осуществления хозяйственной деятельности в
2018 году составила5249346333,3 руб., что больше уровня 2017 года на
37004916,6 рублей. Это свидетельствует об улучшении работы предприятия.
В финансово-хозяйственной деятельности предприятия АО «РУСАЛ
Красноярск» используется как собственный, так и заемный капитал.
Использование собственного капитала позволяет предприятию не допускать
сбоев в работе, своевременно осуществлять различные инвестиционные
проекты и т.д. [22, с. 43]
Оценка средневзвешенной стоимости капитала (ССК) предприятия
АО «РУСАЛ Красноярск». Это оценка основывается на поэлементной оценке
стоимости каждой из его составных частей. Результаты этой поэлементной
оценки стоимости капитала по годам предварительно группируются в
приложении 7.
ССК =
∑
C
∗Y
, (27)
где ССК – средневзвешенная стоимость капитала предприятия;
С
i
- стоимость конкретного элемента капитала;
У
i
– удельный вес конкретного элемента капитала в общей сумме.
2018 год ССК = 5 856 707 432,72
32
2017 год ССК = 5 069 466 464,13
2016 год ССК = 6 464 722 227,83
Рассчитанная средневзвешенная стоимость капитала за 3 года является
главным критерием оценки эффективности формирования капитала
предприятия, отличатся как положительной, так и отрицательной динамикой,
что говорит о том, что на конец анализируемого периода предприятие не
эффективно формирует собственный капитал предприятия.
Проведём оценку финансового состояния предприятия, используя
различные методы финансового анализа.
Первым методом, который будет использовать автор, является
горизонтальный.
Абсолютное изменение показателя рассчитывается по формуле 28:
∆П = П
− П
(28)
где, П
1
– значение показателя в отчетном периоде;
П
0
– значение показателя в базисном периоде.
Относительное изменение величины.
Темп прироста определяется по формуле 29:
Т
пр
(
П
)
=
∆П
П
∗ 100% (29)
Рассчитаем абсолютное изменение внеоборотных активов (ВА) в 2017
году по сравнению с 2016 годом:
∆ВА = 10 213 722 − 10 110 022 = 103 700тыс. руб.
Найдем относительное изменение внеоборотных активов (ВА) в 2017
году по сравнению с 2016 годом: