45
кре?диторскую з?адолженност?ь в случае, ес?ли не будет задержки з?аказчиками,
по?гашения деб?иторской з?адолженности.
Рассматривая д?инамику коэфф?ициентов, в д?анном време?нном проме?жутке,
наблюд?ается повы?шение всех коэфф?ициентов л?иквидности, от?носительно 2016
года что, несо?мненно, по?ложительно с?казывается н?а организа?ции, и ее
п?латежеспособ?ности как в до?лгосрочном, т?ак и краткосроч?ном периоде. В 2018
году, наб?людается с?нижение все?х коэффицие?нтов, относ?ительно 2017 года, что
с?видетельст?вует о сни?жении плате?жеспособност?и АО «Вектор-?БиАльгам».
Из всего в?ышесказанно?го, можно с?делать выво?д, что организация в
пр?инципе способ?на отвечат?ь по своим обяз?ательствам, пере?д поставщи?ками,
кредиторами, и т.?д., но с бо?льшими затру?днениями.
Определим кре?дитоспособ?ность АО «Вектор-?БиАльгам» за 2016 – 2018 гг.
Кредитоспособность – это возмо?жность орг?анизации свое?временно
погашать кре?диты, и способ?ность оплачивать по н?им процент?ы.
Бухгалтерская отчет?ность позво?ляет опреде?лить финансо?вое состояние
ор?ганизации и к?ласс ее кре?дитоспособ?ности. Униф?ицированного по?дхода к
оце?нке кредитос?пособности з?аемщиков не существует. В?месте с те?м отдельные
б?анки испол?ьзуют мето?дику рейтинговой о?ценки кред?итоспособност?и
заемщико?в, суть которой заключ?ается в сле?дующем: в ос?нове
систе?матизированных критериев, о?пределяющи?х кредитос?пособность
з?аемщиков, пр?именяется ре?йтинговая о?ценка, котор?ая базируетс?я на
неско?льких показ?ателях. Ка?ждый банк не?посредстве?нно использует с?вою
методи?ку. В большинстве случ?аев эти мето?ды опираютс?я на опреде?ленные
относ?ительные по?казатели.
Для оценки кре?дитоспособ?ности воспо?льзуемся по?казателями,
характеризующими кре?дитоспособ?ность орга?низации. Это коэфф?ициенты
соот?ношения объемо?в реализац?ии к чисты?м активам, к собствен?ному капит?алу и
дебиторс?кой задолже?нности, зае?мных средст?в к собстве?нному капит?алу,
соотношение ликв?идных активов и крат?косрочных об?язательств [?20, с.22].
46
Обычно под л?иквидными а?ктивами по?дразумеваютс?я оборотные а?ктивы
за минусо?м запасов и дру?гих позици?й активов, которые не мо?гут немедленно
трансфор?мироваться в де?нежные средства, т.е. ст?ать платежес?пособным
средст?вом. Для определения по?казателя – соотношен?ия объема ре?ализации и
чист?ых текущих а?ктивов, опре?делим велич?ину чистых те?кущих активов.
Чистые теку?щие активы (Ачт) – это раз?ность между собст?венным
капиталом ор?ганизации и её в?необоротны?ми активам?и. Так чистый оборот?ный
капита?л составит:
в 2018г. Aчт = 792000. – 0 = 792000 тыс.руб.
Как видно из р?асчета, пер?вый коэффи?циент, хар?актеризующий
кредитос?пособность ор?ганизации, по?ложительны?й, так как имеютс?я чистые
оборотные акт?ивы у орга?низации, все оборот?ные активы сфор?мированы з?а счет
краткосрочных кре?дитов банк?а. Тем не менее, собст?венный оборот?ный капитал,
опреде?ляемый как р?азность между суммо?й устойчив?ых пассиво?в, т.е.
пер?манентным к?апиталом и в?необоротны?ми активам?и у организ?ации к кон?цу
анализируе?мого перио?да имеется.
Собственные оборот?ные активы (СОС) организации в а?нализируемо?м
периоде по го?дам следую?щие:
2018г. СОС = 79?2000 – 0. = 792000 тыс.руб.
Показатель К
1
рассчитывается по фор?муле:
К
1
= Np/Aчт, (1)
где Np – объем ре?ализации, тыс.руб.
Показатель К
2
рассчитывается по фор?муле:
К
2
= Np/СК, (2)
где СК – собст?венный кап?итал, тыс.руб.
Показатель К
3
рассчитывается по фор?муле:
К
3
= ДК/СК, (3)
где ДК – долг кр?аткосрочны?й, тыс.руб.
Показатель К
4
рассчитывается по фор?муле:
47
К
4
= ДЗ*360/ Np, (4)
Показатель К
5
рассчитывается по фор?муле:
К
5
= А
л
/КрЗ. (5)
где А
л
– ликвидн?ые активы, тыс.руб.;
КрЗ – крат?косрочная з?адолженност?ьтыс.руб.
Результаты р?асчета все?х коэффицие?нтов предст?авлены в таблице 7.
Таблица 7.
Оценка кре?дитоспособ?ности АО «Вектор-?БиАльгам»
за 2016-2018?гг.
Наименование
2016г.
2017г.
2018г.
Абс.
Изм.
Абс.
Изм.
Отношение объе?ма реализа?ции к
чистым текущ?им активам, К
1
31,10
19,16
-11,94
22,85
+3,69
Отношение объе?ма реализа?ции к
собственному к?апиталу, К
2
31,10
19,16
-11,94
22,85
+3,69
Отношение кр?аткосрочно?й
задолженности к собст?венному
капит?алу, К
3
2,07
1,46
-0,61
1,98
+0,52
Отношение деб?иторской
з?адолженности к выручки от
ре?ализации, К
4
10,73
14,21
3,48
13,37
-0,84
Отношение л?иквидных а?ктивов к
краткосрочной з?адолженности,
К
5
0,08
0,23
0,15
0,11
-0,12
Как видно по по?казателям т?аблицы 8, кредитоспособность организац?ии
варьирует.
Показатель К
1
–
отношение объе?ма реализа?ции к чист?ым текущим а?ктивам
в 2016 – 2018гг. положите?льный, это го?ворит о то?м, что в д?анные годы
ис?пользование оборот?ных средст?в достаточ?но эффекти?вное. Это в с?вою
очередь благо?приятно хар?актеризует кре?дитоспособ?ность орга?низации.
Показатель К
2
– отношение объе?ма реализа?ции к собст?венному ка?питалу
все три го?да положите?льный, но пр?и этом, на пер?иод с 2016г. на 2017г. он
сниз?ился. Это п?лохо сказы?вается на кре?дитоспособ?ности, т.к. н?аилучший
с?пособ ее по?вышения – рост объе?мов произво?дства при о?дновременно?м
48
снижении собст?венного ка?питала. В 2018г. собстве?нный капит?ал уменьши?лся,
поэто?му показате?ль значите?льно увелич?ился.
Показатель К
3
в исследуе?мом периоде вре?мени относ?ительный не п?лохой,
но в 2016г. в связи с рез?ким увеличе?нием краткосроч?ных обязате?льств, этот
коэфф?ициент уве?личился почт?и в 2 раз. В 2017 – 2018гг. краткосроч?ный долг
не?много умен?ьшился, и те?м самым уме?ньшило этот по?казатель.
Показатель К
4
–
дает предст?авление о ве?личине пер?иода време?ни,
затраченного на по?лучение пр?ичитающихс?я с покупате?ля денег. В н?ашем
случае этот по?казатель почт?и с каждым го?дом растет, т.е. про?исходит
за?медление обор?ачиваемост?и. Это мож?но рассматр?ивать, как пр?изнак
пони?жения кредитоспособности.
Коэффициент К
5
– отношен?ие ликвидн?ых активов и кр?аткосрочно?й
задолженности с к?аждым годо?м варьирует, и, уч?итывая то, что у ор?ганизации
не?достаточно собст?венных оборот?ных активо?в, можно с?казать, что
ор?ганизация не вхо?дит в класс кре?дитоспособ?ных организ?аций.
В завершен?ие оценки кре?дитоспособ?ности орга?низации мо?жно сказать,
что пре?дприятие АО «Вектор-?БиАльгам» не надежн?ый партнер в ч?асти
выпол?нения крат?косрочных об?язательств по по?гашению кре?дитов банк?а.
2.3 Оценка т?ипа финансо?вой устойч?ивости АО «Вектор-?БиАльгам»
Обычно оце?нку финансо?вого состо?яния начин?ают с обще?й
характеристики средст?в организа?ции и источ?ников их обр?азования,
по?казываемых в бу?хгалтерско?м балансе. Пр?и этом про?водят так н?азываемый
верт?икальный и гор?изонтальны?й анализ.
Вертикальный а?нализ предполагает изуче?ние соотно?шения разде?лов и
стате?й баланса, т.е. и?х структур?ы. Вертика?льный анал?из проводитс?я при
помощи аналит?ической таблицы (т?аблица 8) и предпо?лагает изучение
49
из?менений уде?льных весо?в статей а?ктива и пасс?ива баланс?а с целью
про?гнозирован?ия изменен?ия их стру?ктуры, на ос?нове данн?ых приложе?ния А.
Горизонтальный а?нализ направлен н?а сопостав?ление анало?гичных
показателей б?аланса, чис?лящихся на р?азличные д?аты, т.е. пре?дставляет собо?й
изучение эт?их показате?лей в дина?мике. Резу?льтаты гор?изонтально?го анализа в
з?начительно?й степени з?ависят от в?нешних факторо?в, в частност?и от темпо?в
инфляции. Про?ведем горизонта?льный анал?из (таблиц?а 9) баланса н?а основе
д?анных прило?жения 1.
Как горизо?нтальный, т?ак и верти?кальный ан?ализ широко ис?пользуют пр?и
проведен?ии межхозя?йственных ср?авнений, т?ак как они поз?воляют сравнивать
отчет?ность разл?ичных по ро?ду деятель?ности и объе?мам произво?дства
пред?приятий. В це?лях более точ?ной характер?истики стру?ктуры средст?в
организации и и?х источнико?в, горизонт?альный и верт?икальный а?нализ
допо?лняют более дет?альным ана?лизом стру?ктуры акти?ва и пасси?ва.
Для проведе?ния анализ?а и оценки из?менения стру?ктуры отдельных ст?атей
актив?а и пассив?а баланса сост?авим аналит?ические таблицы. В н?их зафиксируем
осно?вные стать?и баланса з?а исследуе?мый и пред?ыдущие год?ы, и их уде?льный
вес в об?щей сумме активов, а т?акже относ?ительный пр?ирост по эт?им статьям.
Таблица 8.
Вертикальный а?нализ бала?нса АО «Вектор-?БиАльгам»
за 2016-2018?гг
Статья
2016 год
2017 год
2018 год
Тыс. руб.
Уд.
вес,
%
Тыс.
руб.
Уд.
вес,%
Тыс.
руб.
Уд.
вес,
%
Актив
Внеоборотные
а?ктивы
0
0
0
0
0
0
Оборотные а?ктивы,
в то?м числе:
1810000
64,23
1124000
55,59
1522000
64,46
- запасы
21000
0,85
24000
1,19
33000
1,40
- затраты в
нез?авершенном
произво?дстве
1789000
63,48
1100000
54,40
1489000
63,07
- готовая про?дукция
и то?вары для
пере?продажи
850000
30,16
621000
30,71
672000
28,46
50
- дебиторс?кая
задолженность
305000
10,82
248000
12,27
215000
9,11
-денежные сре?дства
158000
5,61
277000
13,70
167000
7,07
Итого по а?ктиву
2818000
100
2022000
100
2361000
100
Пассив
Капитал и резер?вы
917000
32,54
821000
40,60
792000
33,55
Кредиторская
з?адолженность
1901000
67,46
1201000
53,40
1569000
66,45
Итого по п?ассиву
2818000
100
2022000
100
2361000
100
Таблица 9.
Горизонтальный а?нализ баланса АО «?Вектор-БиА?льгам»
з?а 2016-2018?гг
Статья
2016г.
2017г.
2018г.
Отклонение
тыс.
руб.
тыс.
руб.
тыс.
руб.
В тыс.
руб.
В тыс.
руб.
Отклонение в,
%
2017г.
2018г.
Актив
Внеоборотные
активы
0
0
0
0
0
0
0
Оборотные
а?ктивы,в т. ч.:
1810000
1124000
1522000
-686000
398000
-61,03
26,15
- запасы
21000
24000
33000
3000
9000
12,50
27,27
- затраты в
нез?авершен-
ном
произво?дстве
1789000
1100000
1489000
-689000
389000
-62,64
26,12
- готовая
про?дукция и
то?вары для
пере?продажи
850000
621000
672000
-229000
51000
-36,88
7,59
- дебиторс?кая
задолжен-
ность
305000
248000
215000
-57000
-33000
-22,98
-15,35
- денежные
сре?дства
158000
277000
167000
119000
110000
42,96
65,86
Итого по
а?ктиву
2818000
2022000
2361000
-796000
339000
-39,37
14,36
Пассив
Капитал и
резер?вы
917000
821000
792000
-96000
-29000
-11,69
-3,36
Краткосроч-
ные
обязате?льства
, в т. ч.:
кредиторская
з?адолжен-
ность
1901000
1201000
1569000
-700000
368000
-58,28
23,45
Итого по
п?ассиву
2818000
2022000
2361000
-796000
339000
-39,37
14,36
51
Проанализировав д?анные на ос?нове верти?кального и гор?изонтально?го
анализа мо?жно сделат?ь следующие в?ыводы:
основную до?лю в имущест?ве составляют оборот?ные активы, из го?да в
год о?ни варьиру?ют;
рост внеоборот?ных активо?в из года в го?д не наблю?дается, у
организации нет необхо?димости нар?ащивать про?изводствен?ную мощност?ь, т.к. у
нее уже есть н?акопленные собст?венные сре?дства дост?аточные для р?азвития
мощности, есл?и это необ?ходимо;
следует за?метить, что и?мущество ор?ганизации в 2018г. увеличи?лось за
счет нар?ащивания про?изводствен?ных запасо?в, что, ко?нечно, явл?яется
положительным ф?актором в ф?инансово-хоз?яйственной де?ятельности
ор?ганизации. Руководству ор?ганизации н?адо следит?ь за соответст?вием роста
производственных з?апасов и росто?м объемов р?абот, чтоб?ы не возникла ситу?ация,
когд?а по причи?не недостат?ка произво?дственных запасов бу?дут вынужде?нные
простои в работе;
отрицательным в ф?инансово-хоз?яйственной де?ятельности организации
являетс?я то, что собст?венный кап?итал орган?изации снизился н?а 11,69% в 2017
году, и н?а 3,36% в 2018 году;
доля устойч?ивых долго?временных п?ассивов ор?ганизации в 2018г. не
прев?ышает долю кр?атковремен?ных обязате?льств, что увелич?ивает фина?нсовую
напр?яженность в ор?ганизации и не ст?абилизирует ее ф?инансовое по?ложение.
В целом по резу?льтатам про?веденного а?нализа може?м сделать вывод, что
и?мущественное по?ложение ор?ганизации у?довлетворительное, обес?печивающее
усто?йчивое фун?кционирова?ние организации в а?нализируем?ый период и н?а
перспективу.
Определим т?ип финансо?вой устойч?ивости АО «Вектор-?БиАльгам». Эта
оцен?ка позволяет с?делать выво?д о том, н?асколько пре?дприятие нез?ависимо с
финансо?вой точки зре?ния и растет и?ли снижаетс?я эта завис?имость.
52
Для начала н?айдем показ?атели Нс, Н?д, и Ноб, вос?пользовавш?ись
данными прило?жения А.
Показатель Нс отр?ажает испо?льзование л?ишь собстве?нных источ?ников
без р?азличного ро?да заемных сре?дств, исчис?ляется как р?азница меж?ду
собственным к?апиталом и в?необоротны?ми активам?и:
Показатель Н?д включает т?акже долгосроч?ные заемные об?язательств?а и
прирав?ненные к собст?венному ка?питалу источ?ники формиро?вания запасо?в:
доходы бу?дущих перио?дов и резер?вы предсто?ящих расхо?дов.
Показатель Ноб отр?ажает общу?ю величину все?х допустим?ых источников
формиро?вания запасо?в. Он опре?деляется доб?авлением к Н?д величины
кр?аткосрочны?х кредитов и зай?мов.
Три получе?нных показ?ателя за тр?и отчетных го?да сравним с ф?актическим
налич?ием запасо?в (З). В резу?льтате могут б?ыть получе?ны три раз?личных
вар?ианта откло?нений – из?лишка или не?достатка собст?венных оборот?ных
средст?в: +(–) Нс = Нс – З; +(–) Нд = Н?д – З; +(–) Ноб = Ноб – З.
Таблица 10.
Тип финансо?вой устойч?ивости АО «Вектор-?БиАльгам»
Отчетный го?д
2016 год
2017 год
2018 год
Показатели
Нс 0
Нд 0
Ноб 0
Нс 0
Нд 0
Ноб 0
Нс 0
Нд 0
Ноб 0
Тип финансо?вой
устойч?ивости
Неустойчивое,
кр?изисное
фи?нансовое
состо?яние
Неустойчивое,
кр?изисное
фи?нансовое
состо?яние
Неустойчивое,
кр?изисное
фи?нансовое
состо?яние
Неустойчивое, кр?изисное фи?нансовое состо?яние может б?ыть связано с не
эффе?ктивной, уб?ыточной работо?й предприят?ия, с зато?вариванием гото?вой
продук?цией, не н?аходящей сб?ыта, с раз?дуванием ост?атков неза?вершенного
про?изводства, с необос?нованным и чрез?мерным нако?плением
про?изводственных запасо?в и т.д.
53
Относительная сте?пень финансо?вой устойч?ивости пре?дприятия
о?пределяется посре?дством систе?мы коэффиц?иентов, хар?актеризующ?их
структуру источ?ников средст?в предприят?ия используе?мых при фор?мировании
з?апасов, и сте?пень его з?ависимости от в?нешних источ?ников фина?нсирования.
Рассчитаем от?носительные по?казатели, о?пределяющие ф?инансовую
усто?йчивость в р?амках анал?изируемого пер?иода 2016 – 2018 годов.
1. Коэффициент а?втономии (ф?инансовой нез?ависимости) – показывает
у?дельный вес собст?венных сре?дств в обще?й сумме источ?ников фина?нсирования.
2. Коэффиц?иент заемно?го капитал?а – показы?вает удель?ный вес зае?мных
средст?в в общей су?мме источн?иков финанс?ирования.
3. Коэффиц?иент соотно?шения заемного и собст?венного ка?питала –
показывает ве?личину зае?мных средст?в приходящ?ихся на ка?ждый рубль
собст?венных средст?в вложенны?х в активы ор?ганизации.
4. Собствен?ный капита?л в обороте.
5. Коэффиц?иент маневре?нности собст?венных сре?дств – пок?азывает, какая
часть собст?венного ка?питала испо?льзуется д?ля финансиро?вания теку?щей
деятел?ьности.
6. Коэффициент стру?ктуры долгосрочных вло?жений – по?казывает, к?акая
часть ос?новного ка?питала проф?инансирова?на за счет з?аемных источ?ников.
7. Коэффиц?иент устойч?ивого фина?нсирования – по?казывает к?акая часть
а?ктивов фин?ансируется з?а счет сре?дств длите?льного испо?льзования.
8. Коэффиц?иент реаль?ной стоимост?и имуществ?а.
9. Коэффиц?иент обеспече?нности зап?асов и затр?ат показыв?ает какая ч?асть
оборот?ных активо?в финансируетс?я за счет собст?венных источ?ников.
Данные расчетов пре?дставим в т?аблице 11.
Таблица 11.
Коэффициенты ф?инансовой усто?йчивости АО «Вектор-?БиАльгам»
Наименование
Рекомендуемая
нор?ма
2016г.
2017г.
2018г.
Коэффициент а?втономии
0,5
0,33
0,41
0,34
54
Коэффициент з?аемного ка?питала
0,5
0,67
0,59
0,66
Коэффициент соот?ношения
зае?много и собст?венного ка?питала
1
2,07
1,46
1,98
Собственные оборот?ные средст?ва
-
917
821
792
Коэффициент м?аневренност?и
собственных сре?дств
0,5
1
1
1
Коэффициент стру?ктуры
долгосрочных вло?жений
1
0
0
0
Коэффициент усто?йчивого
фи?нансирования
≥ 0,5
0,33
0,41
0,34
Окончание т?аблицы 11.
Наименование
Рекомендуемая
нор?ма
2016г.
2017г.
2018г.
Коэффициент ре?альной сто?имости
иму?щества
> 0,6
0,64
0,56
0,64
Коэффициент обес?печенности
з?апасов и затр?ат
0,6-0,8
0,51
0,73
0,52
Коэффициент а?втономии в тече?ние анализ?ируемых вре?мени являетс?я
крайне н?изким, в теор?ии рекомен?дуется, чтоб?ы не менее 50% и?мущества
пре?дприятия б?ыло профин?ансировано з?а счёт собст?венных источ?ников.
Значение коэфф?ициента зае?много капит?ала за ана?лизируемый пер?иод
превыш?ает рекоме?ндуемую нор?му, что оз?начает рост до?ли заемных сре?дств в
фин?ансировани?и АО «Вектор-?БиАльгам».
Как мы вид?им по показ?ателям таблицы 11, в тече?ние всего ана?лизируемого
перио?да, наблюд?ается завис?имость орг?анизации от з?аемного ка?питала. Если
учест?ь, что дол?госрочные об?язательств?а у организ?ации отсутст?вуют, то
пр?ичина завис?имости орг?анизации, от з?аемного ка?питала – кре?диторская
з?адолженност?ь. И можно пре?дположить, что повышенна?я концентр?ация
заемного капитал?а в общем к?апитале ор?ганизации яв?ление посто?янное. Есл?и в
организации нала?дится тенденция рост?а прибыли от реализации и ч?истой
приб?ыли, то ор?ганизация посте?пенно норм?ализует свое финансовое состо?яние.
На д?анном же про?межутке вре?мени орган?изация нахо?дится в зн?ачительной
ф?инансовой зависи?мости.