45
Таблица 13
Коэффициенты ликвидности ООО «Камышинский текстиль»
Показатель
2016
г.
2017
г.
2018
г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,01
0,05
0,1
0,04
0,05
Коэффициент промежуточного покрытия
1,06
1,36
1,85
0,3
0,49
Коэффициент текущей ликвидности
1,94
2,61
2,86
0,67
0,25
Из представленных в таблице 13 результатов расчетов видно, что
динамика значений коэффициентов ликвидности за анализируемый период
была положительной. Наиболее высокие значения коэффициентов ликвидности
приходились на 2018 г. При этом коэффициент промежуточного покрытия и
коэффициент текущей ликвидности полностью соответствовал установленному
финансовому нормативу. Это значит, что предприятие может быть признано
платежеспособным на период, равный продолжительности одного оборота
дебиторской задолженности. В 2018 г. он был равен 93 дней. Коэффициент
текущей ликвидности в сравнении с 2017 г. увеличился на 0,25 пункта, и также
полностью соответствовал финансовому нормативу, что также подтверждает
сделанный ранее вывод о достаточном уровне текущей платежеспособности
предприятия.
Наиболее существенное отрицательное отклонение фактических
значений показателей от нормативных наблюдается по коэффициенту
абсолютной ликвидности. Как отмечалось ранее, для того чтобы предприятие
было признано платежеспособным на момент составления баланса необходимо,
чтобы за счет наиболее ликвидных его активов покрывалось не менее 20%
краткосрочных обязательств. Однако в 2018 г. за счет денежных средств и
краткосрочных финансовых вложение ООО «Камышинский текстиль» могло
профинансировать не более 10% от общей суммы краткосрочных обязательств.
Это указывает на недостаток абсолютно ликвидных активов для покрытия
задолженности предприятия.
Для выяснения причин, обусловивших динамику коэффициента текущей
ликвидности, был выполнен его факторный анализ. За базу сравнения был
принят 2017 г. При этом была использована следующая факторная модель:
46
ПКОЗУКЗКК
ПОАДСКФВДЗЗ
КО
ОА
К
тл
39
(22)
Где ОА – Оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства;
З – запасы;
ДЗ – дебиторская задолженность;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ДС – денежные средства;
ПОА – прочие оборотные активы;
КК – краткосрочные кредиты и займы;
КЗ – кредиторская задолженность;
ЗУ – задолженность участникам (учредителям) по доходам;
ПКО – прочие краткосрочные обязательства
Порядок выполнения расчетов по данной модели показан в таблице 14.
Данные таблицы указывают на преимущественно положительное
влияние факторов на коэффициент текущей ликвидности. Так, рост
коэффициента текущей ликвидности в 2018 г. был обусловлен увеличением
остатка запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых
вложений и денежных средств. Наиболее существенное влияние на динамику
показателя оказал рост остатка дебиторской задолженности. Под влиянием
данного фактора уровень текущей ликвидности увеличился на 0,85 пункта.
Совокупное положительное влияние на коэффициент текущей ликвидности
составило 0,93 пункта.
Негативное влияние на коэффициент текущей ликвидности оказало
снижение остатка прочих оборотных активов, рост непогашенного остатка
краткосрочных заемных средств, кредиторской задолженности и формирование
оценочных обязательств, которые по состоянию на 31.12.2017 г. у предприятия
отсутствовали. Совокупное отрицательное влияние фактора составило 0,68
пункта.
39
Ронова Г.Н. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие/ Н.Г. Ронова. – М.: Инфра-М, 2015 - С. 247
47
Следовательно, баланс влияния факторов составил:
0,93 – 0,68 = 0,25
Таким образом, влияние всех факторов на уровень текущей ликвидности
было преимущественно положительным.
48
Таблица 14
Факторный анализ коэффициента текущей ликвидности ООО «Камышинский текстиль»
показатель
Факторы
Значение
Ктл
Влияние
фактора
З
ДЗ
КФВ
ДС
ПОА
КК
КЗ
ПКО
Базовое
значение
показателя
430932
465499
10237
6660
13500
434
354162
157
2,61
-
изменение З
434967
465499
10237
6660
13500
434
354162
157
2,62
0,01
Изменение
Д/З
434967
766445
10237
6660
13500
434
354162
157
3,47
0,85
Изменение
КФВ
434967
766445
24737
6660
13500
434
354162
157
3,51
0,04
Изменение
ДС
434967
766446
24737
16870
13500
434
354162
157
3,54
0,03
Изменение
ПОА
437967
766446
24737
16870
9247
434
354162
157
3,53
-0,01
Изменение
КК
437967
766446
24737
16870
9247
948
354162
157
3,52
-0,01
Изменение
КЗ
437967
766446
24737
16870
9247
948
430484
157
2,90
-0,62
Изменение
ПКО
437967
766446
24737
16870
9247
948
430484
157
2,90
0
Изменение
ПКО
437967
766446
24737
16870
9247
948
430484
5913
2,86
-0,04
49
Следовательно, для сохранения текущей ликвидности на оптимальном
уровне, соответствующем финансовому нормативу ООО «Камышинский
текстиль» необходимо сохранить тенденцию к снижению краткосрочных
заемных средств и роста оборотных активов, при одновременном увеличении
объема собственных источников финансирования.
Расчет общих показателей платежеспособности ООО «Камышинский
текстиль» выполнен в таблице 15.
Таблица 15
Общие показатели платежеспособности ООО «Камышинский
текстиль»
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент общей
платежеспособности
1,16
1,21
1,31
0,05
0,1
Коэффициент общего
покрытия собственного
капитала
7,44
4,10
4,23
-3,34
0,13
Коэффициент
перспективной
платежеспособности
0,36
0,33
0,33
-0,03
0
Коэффициент
задолженности
0,59
0,64
0,57
0,05
-0,07
На основе данных таблицы 15 можно сделать вывод о том, что
анализируемое предприятие обладает недостаточным уровнем общей
платежеспособности. Данный вывод прежде всего подтверждается значением
коэффициента общей платежеспособности, которое в норме должно быть не
менее 2.
Как видно из расчетов несмотря на положительную динамику
показателя в 2016 – 2018 гг. значение данного показателя было ниже
финансового норматива. Это значит, что предприятие не сможет обеспечить
полное покрытие заемных источников всеми находящимися в его
распоряжении активами. Коэффициент общего покрытия собственного
капитала показывает, что на первые 100% активы предприятия финансируются
за счет собственных источников, а на остальные проценты – за счет
привлечения заемных средств. Нормальным считается значение показателя в
50
интервале от 1-2. Из расчетов видно, что в 2016- 2018 гг. значение данного
показателя также было ниже финансового норматива.
В сравнении с 2017 г. коэффициент задолженности предприятия
снизился на 0,07 пункта, что объясняется уменьшением удельного веса
долгосрочных обязательств в общей сумме источников финансирования. Если
в 2017 г. долгосрочная задолженность составляла 64% от общей суммы
источников финансирования предприятия, то к 2018 г. она сократилась до 57%.
Вместе с тем коэффициент задолженности остается достаточно высоким, что в
свою очередь оказывает негативное влияние на общую платежеспособность
предприятия.
Таким образом, по результатам проведенного исследования можно
сделать вывод о том, что ООО «Камышинский текстиль» характеризуется
недостаточным уровнем общей и перспективной платежеспособности, что
может вызвать у предприятия сложности в своевременном выполнении
долгосрочных обязательств.
Для оценки финансовой устойчивости ООО «Камышинский текстиль»
был выполнен расчет абсолютных и относительных показателей. Для
определения соблюдения критериев финансовой устойчивости на предприятии
был проведен расчет и анализ показателей чистых активов и собственных
оборотных средств. Расчет и факторный анализ чистых активов ООО
«Камышинский текстиль» выполнен в таблице 16.
Таблица 16
Расчет и факторный анализ чистых активов ООО
«Камышинский текстиль»
Показатели
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
Отклонение
2018/2017
Влияние
на
чистые
активы
Всего активы
2001060
1938730
2275390
336660
+336660
Долгосрочные
обязательства
1172640
1243100
1300560
57460
-57460
Краткосрочные
обязательства
559718
354753
437345
82592
-82592
Чистые активы
268702
340877
537485
196608
51
Из таблицы 16 видно, что на протяжении всего анализируемого периода
предприятие располагало положительными чистыми активами, сумма которых
ежегодно увеличивалась. Так, к концу 2018 г. сумма чистых активов
увеличилась до 196608 тыс. руб. Положительное влияние на динамику чистых
активов ООО «Камышински текстиль» оказал рост активов предприятия на
336660 тыс. руб. Отрицательное влияние на итоговый показатель оказал рост
долгосрочных и краткосрочных обязательств предприятия, в результате чего
чистые активы уменьшились на 140052 тыс. руб. Однако превышение темпов
роста активов над темпами роста обязательств обусловили положительную
динамику показателя.
Расчет величины собственных оборотных средств, а также анализ их
динамики выполнен в таблице 17.
Таблица 17
Расчет фактической величины собственных оборотных средств
Показатели
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
Абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Собственный
капитал, тыс. руб.
268697
340882
537487
72185
196605
Внеоборотные
активы, тыс. руб.
914358
1011910
1023120
97552
11210
Собственные
оборотные средства
-645661
-671028
-485633
-25367
185395
Из таблицы видно, что на протяжении всего анализируемого периода
ООО «Камышинский текстиль» не располагало собственными оборотными
средствами. Сумма неудовлетворенной потребности предприятия в
собственных источниках финансирования на конец 2018 г. составила 485663
тыс. руб., что может оказать отрицательное влияние на финансовую
устойчивость предприятия. Негативное влияние на формирование собственных
оборотных средств предприятия оказал рост инвестиций предприятия во
внеоборотные активы. В 2018 г. он составил 11210 тыс. руб.
Показатель собственных оборотных средств составляет основу для
расчета абсолютных показателей финансовой устойчивости. Результаты
расчета данных показателей отражены в таблице 18.
52
Таблица 18
Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО
«Камышинский текстиль»
наименование
показателя
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Собственные
оборотные средства,
тыс. руб.
-645661
-671028
-485633
-25367
185395
Долгосрочные
обязательства, тыс.
руб.
1172640
1243100
1300560
70460
57460
Собственные и
долгосрочные
заемные источники,
тыс. руб.
526979
572072
814927
45093
242855
Краткосрочные
кредиты и займы,
тыс. руб.
42044
434
948
-41610
514
Общая величина
основных источников
средств, тыс. руб.
569023
572506
815875
3483
243369
Запасы, тыс. руб.
417132
408251
428581
-8881
20330
Излишек
(недостаток)
собственных
оборотных средств,
тыс. руб.
-1062793
-1079279
-914214
-16306
165065
Излишек
(недостаток)
собственных и
долгосрочных
заемных источников,
тыс. руб.
109847
163821
386346
53974
222525
Излишек
(недостаток) общей
величины основных
источников, тыс. руб.
151891
164255
387294
12364
223039
Из таблицы видно, что в 2016 – 2018 гг. в финансовом состоянии ООО
«Камышинский текстиль» существенных изменений не происходило. По
состоянию на 31.12.2018 г. предприятие характеризовалось нормальной
финансовой устойчивостью. Данный вывод следует из того, что на конец
53
данного отчетного периода предприятия было способно профинансировать
запасы за счет средств перманентного капитала. Вместе с тем отрицательное
значение собственных оборотных средств свидетельствует о том, что
перманентный капитал был сформирован преимущественно за счет
долгосрочных заемных средств. Структура перманентного капитала не влияет
на финансовую устойчивость предприятия, но при этом может оказать
негативное влияние на его платежеспособность.
Расчет относительных показателей финансовой устойчивости ООО
«Камышинский текстиль» выполнен в таблице 19.
Таблица 19
Относительные показатели финансовой устойчивости ООО
«Камышинский текстиль»
наименование
показателя
31.12.
2016 г.
31.12.
2017 г.
31.12.
2018 г.
абсолютное
отклонение
2017/
2016
2018/
2017
Коэффициент автономии
0,13
0,18
0,24
0,15
0,06
Коэффициент соотношения
заемных и собственных
средств
5,36
4,69
3,23
-0,67
-1,46
Коэффициент
маневренности
собственного капитала
-2,40
-1,97
-0,90
0,43
1,07
Коэффициент
долгосрочного привлечения
заемных средств
0,81
0,78
0,71
-0,03
-0,07
Коэффициент
обеспеченности
собственными оборотными
средствами
-0,59
-0,72
-0,39
-0,13
0,33
Коэффициент
обеспеченности запасов
собственными оборотными
средствами
-1,55
-1,64
-1,13
-0,09
0,51
Индекс постоянного актива
3,40
2,97
1,90
-0,43
-1,07
Коэффициент соотношения
мобильных и
иммобилизованных активов
1,18
0,92
1,22
-0,26
0,30
Коэффициент реальной
стоимости имущества
0,44
0,72
0,63
0,28
-0,09
По результатам расчетов, выполненных в таблице 19, можно сделать
следующие выводы. Значение коэффициента автономии в 2016 – 2018 гг.
устойчиво увеличивалось. В сравнении с 2016 г. прирост показателя составил
54
0,11 пункта. В результате в 2018 г. 24% от общей суммы активов были
профинансированы за счет собственных средств организации. Вместе с тем
несмотря на положительную динамику коэффициент автономии не
соответствовал финансовому нормативу, значение которого должно быть не
менее 0,5. Отсюда следует вывод, что высокий уровень зависимости от
внешних источников финансирования на предприятии сохранился. Данный
вывод подтверждается также значением коэффициента соотношения заемных и
собственных средств. Значение показателя за 2018 г. свидетельствует о том, что
на 1 рубль собственных средств ООО «Камышинский текстиль» использовало
3,23 руб. заемных средств, при нормативе показателя не более 1.
Следует обратить внимание на то, что при определении типа
финансовой устойчивости предприятия на основе абсолютных показателей,
был сделан вывод о том, что к концу 2018 г. тип финансовой устойчивости на
предприятии был определен как нормальный. В условиях высокой зависимости
от заемных источников финансирования результаты анализа абсолютных
показателей финансовой устойчивости можно объяснить тем, что для
финансирования долгосрочных активов предприятие в большом объеме
привлекает долгосрочные заемные средства. Следовательно, расхождения в
значениях абсолютной и относительной финансовой устойчивости объясняется
в первую очередь особенностями структуры источников финансирования
организации.
На протяжении всего анализируемого периода не соответствовал
финансовому нормативу коэффициент обеспеченности собственными
оборотными средствами. Нижняя оптимальная граница данного показателя
составляет 0,1. Однако, так как в 2016 – 2018 гг. предприятие испытывало
недостаток собственных оборотных средств, фактическое значение показателя
было отрицательным.
Что касается коэффициента обеспеченности запасов собственными
оборотными средствами, то его нормальное значение должно находиться в
интервале 0,6-0,8. Вследствие недостатка у предприятия собственных