33
Главной задачей оценки ликвидности баланса является определение
величины покрытия обязательств хозяйствующего субъекта его активами, срок
превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Необходимо различать показатели ликвидности и платежеспособности.
Первые (показатели ликвидности) дают характеристику финансового состояния
организации на краткосрочную перспективу, вторые (показатели
платежеспособности) характеризуют финансовые возможности организации в
долгосрочном аспекте.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в
денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы [32,
с. 382]:
А 1 – наиболее ликвидные активы, в состав которых включают денежные
средства и краткосрочные финансовые вложения в части легкореализуемых
ценных бумаг, депозитных вкладов, т.е. здесь требуется аналитика счета 58
«Финансовые вложения».
А 2 – быстро реализуемые активы, в состав которых включают
дебиторскую задолженность, со сроком погашения до 12 месяцев после
отчетной даты и не вошедшую в первую группу часть финансовых вложений.
A 3 – медленно реализуемые активы, в состав которых включают
производственные запасы за вычетом расходов будущих периодов,
долгосрочные финансовые вложения, налог на добавленную стоимость.
В состав запасов включают запасы сырья, материалов, незавершенное
производство и запасы готовой продукции. Среди оборотных активов запасы
обладают самой низкой ликвидности. Для того, чтобы товарные запасы были
реализованы, необходимо найти покупателю, что потребует некоторого
времени. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут
потребовать предварительной обработки, и только после превращения их в
товарные запасы, а затем потребуется определенное время для того, что бы
найти покупателя и реализовать их, а дальше потребуется время для того, что
34
бы возникшая дебиторская задолженность была погашена и производственные
запасы преобразовались в наличные средства;
А 4 – труднореализуемые активы, в состав которых включают
внеоборотные активы (кроме долгосрочных финансовых вложений) и
долгосрочную дебиторскую задолженность.
Группы активов А1, А2, А3 могут постоянно меняться в течение
текущего хозяйственного периода и они относятся к текущим активам
хозяйствующего субъекта. Активы, относящиеся к трем первым группам более
ликвидны, чем активы, входящие в группу А4.
Пассивы предприятия группируют по степени срочности их возврата:
П 1 – наиболее срочные обязательства, в состав которых включают
кредиторскую задолженность.
П 2 – краткосрочные обязательства, в состав которых включают
краткосрочные заемные средства, задолженность участникам (учредителям) по
выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства.
П 3 – долгосрочные обязательства в состав которых включают
долгосрочные кредиты и займы.
П 4 – постоянные или устойчивые пассивы, в состав которых включают
статьи раздела III баланса «Капитал и резервы», доходы будущих периодов, а
также резервы предстоящих расходов.
Если текущие активы субъекта хозяйствования превышают
краткосрочные обязательства, то предприятие считается ликвидным. Каждое
предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, так как в
состав оборотных активов входят разные группы оборотных средств,
отличающиеся друг от друга по степени ликвидности. Среди оборотных
активов могут оказаться как легкореализуемые, так и труднореализуемые. Для
того, чтобы оценить реальную степень ликвидности предприятия необходимо
провести анализ ликвидности баланса.
Для того, что бы баланс предприятия был признан абсолютно ликвидным,
необходимо одновременное выполнение следующих условий:
35
- А1 >= П1;
- А2 >= П2;
- A3 >= ПЗ;
- А4 =< П4.
Можно говорить о необходимом и достаточном условии абсолютной
ликвидности баланса. Из приведенных выше четырех неравенств, необходимо
выполнение первых трех неравенств, для того, чтобы баланс был признан
абсолютно ликвидным. Их выполнение автоматически ведет к выполнению и
четвертого неравенства, которое носит балансирующий характер, Четвертое
неравенство носит глубокий экономический смысл: выполнение данного
неравенства означает соблюдение минимального условия финансовой
устойчивости, которое состоит в наличие у предприятия собственных
оборотных средств. Ликвидность баланса будет отличаться от абсолютной в
случае Если любое из неравенств имеет знак, отличный от зафиксированного в
оптимальном варианте, то говорить об абсолютной ликвидности баланса
неправомерно. В данном случае ликвидность баланса будет отличаться от
абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов
компенсируется избытком по другой, но на практике возможность замены
менее ликвидных средств на более ликвидные невозможна.
Наряду с абсолютными показателями ликвидности необходимо
определять относительные показатели ликвидности. Это необходимо для того,
чтобы осуществить качественную оценку платежеспособности и ликвидности
предприятия.
Целью определения финансовых коэффициентов ликвидности является
оценка соотношения имеющихся активов, как предназначенных для
непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом
процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных
средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены
предприятием в предстоящем периоде.
36
Показатели ликвидности позволяют оценить способность
хозяйствующего субъекта выполнять свои краткосрочные обязательства. Они
дают характеристику платежеспособности предприятия и на данный момент, и
в случае каких-либо чрезвычайных происшествий.
Ликвидность различных видов оборотных активов отличается друг от
друга, что и лежит в основе расчета финансовых коэффициентов ликвидности.
В различных коэффициентах ликвидности, в качестве источников погашения
краткосрочных активов, рассматриваются различные группы оборотных
активов.
Относительными характеристиками финансовых результатов
предприятия являются показатели рентабельности.
Рентабельность – характеризует финансовую эффективность бизнеса.
Они могут характеризовать как эффективность предприятия в целом, так и
прибыльность различных направлений деятельности предприятия
(производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость
затрат и т. д. Если прибыль является абсолютным показателем, то
рентабельность является относительным показателем, и показатели
рентабельности более полно, по сравнению с прибылью, характеризуют
окончательные результаты финансово-хозяйственной деятельности. Данные
показатели рассчитываются путем соотнесения экономического эффекта
(прибыли) с наличными или использованными ресурсами. Показатели
рентабельности применяют для оценки деятельности предприятия и как
инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.
На основе вышеперечисленных показателей можно рассчитать
финансовые возможности предприятия и определить, на сколько данное
предприятие доходно и гибко оно в современных рыночных условиях.
Существует различные группы показателей рентабельности:
рентабельность активов, рентабельность капитала, рентабельность продаж,
рентабельность затрат.
37
Таблица 2 - Показатели, характеризующие рентабельность
Показатель
Способ расчета
Пояснения
1. Рентабельность
продаж по прибыли от
продаж
R
1
= Прибыль от
продажи продукции
(работ, услуг) /
выручка от
реализации
Показывает, сколько
прибыли приходится на
единицу
реализованной
продукции
2. Рентабельность
продаж по чистой
прибыли
R
2
= Чистая прибыль /
выручка от
реализации
Показывает, сколько
денежных единиц
затрачено
предприятием для
получения рубля
прибыли независимо от
источников
привлечения средств
3. Рентабельность
основной деятельности
(окупаемость
издержек)
R
3
= Прибыль от
продажи или чистая
прибыль /
себестоимость
реализованной
продукции
Показывает, сколько
прибыли от продажи
или чистой прибыли
приходится на 1 руб.
затрат
4. Рентабельность
постоянного
(перманентного)
капитала,
рентабельность
инвестиций
R 4 = прибыль /
средняя за период
величина
перманентного
капитала
Показывает
эффективность
использования
капитала, вложенного
(инвестированного) в
деятельность
организации на
длительный срок
5.Фондорентабельность
R 5 = прибыль /
средняя за период
стоимость основных
средств
Показывает
эффективность
использования
основных средств
В данной главе мы изучили, что такое финансовый анализ,
познакомились с такими понятиями как финансовая устойчивость,
платежеспособность и рентабельность предприятия, рассмотрели методы
финансовой устойчивости и платежеспособности, описали, с помощью каких
коэффициентов можно вычислить данные показатели и определить, на сколько
же прибыльно работает организация, в нужном ли количестве находится у нее
собственный капитал и внеоборотные активы, и в какой степени оно
38
представляет интерес для инвесторов и партнеров. Во второй главе мы
непосредственно перейдем к практической части и наглядно увидим все
значения данных показателей и сделаем выводы.
39
Глава 2. Анализ и оценка финансовой устойчивости и
платежеспособности ООО «Ключавто»
2.1. Краткая характеристика ООО «Ключавто»
«КЛЮЧАВТО» – крупнейший автохолдинг Юга России. Компания
основана в 2001 году, когда в городе Горячий Ключ был открыт первый в
краснодарском крае центр Mercedes-Benz. Сегодня КЛЮЧАВТО является
официальным дилером Mercedes-Benz, Bentley, Audi, Jaguar Land Rover, Lexus,
Toyota, Volkswagen, Hyundai, Mitsubishi, Renault, Skoda, Nissan, Dutsan, BRP,
Fuso, Hino и в настоящее время насчитывает 39 современных автоцентров на
юге России.
Обширная дилерская сеть «КЛЮЧАВТО» представлена автоцентрами в
крупных городах Краснодарского и Ставропольского края и Ростове-на-Дону.
КЛЮЧАВТО – это самый динамично развивающийся автохолдинг нашей
страны, только в 2014 году были запущены 15 центров:
В Сочи: Audi, Volkswagen, Toyota, Lexus, Hyundai.
В Краснодаре: Mercedes-Benz, BRP, Trade-in
В Ростове-на-Дону: Toyota, Lexus, BRP
В Новороссийске: Toyota, Lexus
В Ставрополе: Audi
В Минеральных Водах: Mercedes-Benz (грузовой)
2015 год компания ознаменовала открытием нового дилерского центра
Trade-in и дилерских центров бренда Nissan и Dutsan.
«КЛЮЧАВТО» – зарегистрированный товарный знак, ООО «ГРУППА
КОМПАНИЙ «СБСВ-КЛЮЧАВТО» является управляющей компанией
дилерской сети автоцентров «КЛЮЧАВТО».
ООО «Группа компаний «СБСВ-КЛЮЧАВТО» в Ростове-на-Дону
предлагает услуги дилерского и сервисного автоцентров.
40
Преимущества: значительный опыт работы; развитая география салонов;
большое разнообразие услуг.
Компания КЛЮЧАВТО предлагает свои услуги:
автокредитование и возможность купить автомобиль в Краснодаре,
Ставрополе, Сочи, Кавказских Минеральных Водах, Ростове-на-Дону, Горячем
Ключе, Новороссийске в лизинг;
автострахование;
обслуживание транспортных средств по гарантии и после ее
истечения.
Основной целью ООО «КЛЮЧАВТО» является получение максимальной
прибыли в результате хозяйственной деятельности и удовлетворения
общественных потребностей.
Таблица 3 – Структура активов ООО «Ключавто» за 2013-2014
годы, тыс. руб.
Показатели
на 31.12. 2015
на 31.12. 2016
на 31.12. 2017
Сумма
В % к
валюте
баланс
а
Сумма
В % к
валюте
баланс
а
Сумма
В % к
валюте
баланс
а
ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства
1521
0,03
1780
0,03
1172
0,02
Финансовые вложения
65865
1,39
65965
1,23
65775
1,08
Итого по разделу I
67386
1,42
67745
1,26
66947
1,10
ОБОРОТНЫЕ КТИВЫ
Запасы
254671
3
53,57
345296
0
64,51
378524
7
62,25
НДС по приобр.
ценностям
71889
1,51
62513
1,17
57907
0,95
Дебиторская
задолженность
119590
1
25,15
100173
6
18,72
131231
7
21,58
Финансовые вложения
(за искл. ден.
эквивалентов)
743892
15,65
735654
13,74
785289
12,92
Денежные средства и
денежные
эквиваленты
128267
2,79
30429
0,57
72636
1,20
Прочие оборотные
активы
317
0,00
1211
0,02
0
0
Итого по разделу II
468697
9
98,58
528450
3
98,73
601339
6
98,90
БАЛАНС
475436
5
100
535224
8
100
608034
3
100
Источник: Составлено автором по данным бухгалтерской отчетности ООО «Ключавто»
41
Результаты горизонтального анализа актива баланса представлены в
таблице 3.
За исследуемый период активы ООО «Ключавто» выросли на 1325978
тыс. руб. (на 27,9%). Рост активов связан с ростом оборотных активов на
1326417 тыс. руб. Внеоборотные активы уменьшились на 439 тыс. руб. (на
0,7%).
Динамика активов ООО «Ключавто» за 2016-2017 годы представлена в
таблице 4.
Таблица 4- Динамика активов ООО «Ключавто» за 2016-2017 годы,
тыс. руб.
Показатели
Абсолютный прирост за
Темп роста, % за
2016
2017
2016-
2017
2016
2017
2016-
2017
Основные
средства
259
-608
-349
117,0
65,8
77,1
Финансовые
вложения
100
-190
-90
100,2
99,71
99,9
Итого по
разделу I
359
-798
-439
100,5
98,8
99,3
Запасы
906247
332287
1238534
135,6
109,9
148,6
НДС по приобр.
ценностям
-9376
-4606
-13982
87,0
92,6
80,6
Дебиторская
задолженность
-
194165
310581
116416
83,8
131,0
97,3
Финансовые
вложения (за
искл. ден.
эквивалентов)
-8238
49635
41397
98,9
106,7
105,6
Денежные
средства и
денежные
эквиваленты
-97838
42207
-55631
23,7
238,7
56,7
Прочие
оборотные
активы
894
-1211
-317
382,0
0
0
Итого по
разделу II
597524
728893
1326417
112,7
113,8
128,3
БАЛАНС
597883
728095
1325978
112,6
113,6
127,9
Источник: Составлено автором по данным бухгалтерской отчетности ООО «Ключавто»
42
Как следует из данных таблицы 4, за 2017 год валюта баланса
увеличилась на 728095 тыс. руб. (на 13,6%). В активе баланса рост произошел
за счет оборотных активов на 728893 тыс. руб. (на 13,8%). За счет
внеоборотных активов имущество организации уменьшилось на 798 тыс. руб. и
(внеоборотные активы составляют на конец 2017 года 98,8% по отношению к
началу года). Следовательно, стоимость имущества выросла за счет оборотных
активов.
Тенденция снижения доли внеоборотных активов просматривалась как в
2016 году, так и в 2017 году.
Из таблицы 3 видно, что если на начало 2016 года удельный вес
внеоборотных активов в валюте составлял 1,42%, то на конец этого же года
1,26%, а на конец 2017 года – 1,1%. Доля внеоборотных активов за последние
два года уменьшилась на 0,32 п.п.
Уменьшение внеоборотных активов связано с выбытием основных
средств в 2017 году (стоимость основных средств снизилась в 2017 году на 608
тыс. руб., на 34,2%). В 2017 году уменьшаются и долгосрочные финансовые
вложения (на 190 тыс. руб.). В 2016 году стоимость основных средств
увеличилась на 259 тыс. руб. (на 17%), финансовых вложений увеличилась на
100 тыс. руб. (на 0,2%), в результате в 2016 году внеоборотные активы выросли
на 0,5%. Несмотря на незначительный рост внеоборотных активов в 2016 году,
их доля снизилась, так как темпы роста оборотных активов значительно
опередили темпы роста внеоборотных активов (оборотные активы выросли на
12,7%).
Рост стоимости оборотных активов связан в первую очередь с ростом
запасов. За два последних года запасы выросли на 1238534 тыс. руб. (на 48,6%).
Тенденция к росту запасов прослеживалась и в 2016 и в 2017 году. В 2016 году
запасы выросли на 906247 тыс. руб., в 2017 году – на 332287 тыс. руб.
Таким образом, на конец 2017 года сложилась следующая структура
активов: удельный вес внеоборотных активов составлял лишь 1% совокупных
активов организации (рис. 1). Внеоборотные активы представлены на 98%