45
3. Индикатор доли оборотных средств в активах (Л6): очевиден рост
индикатора Л6 на 0.052, и его уровень для анализируемого субъекта
хозяйствования достиг оптимального значения (с 0.754 до Л6=0.808=> 0.5).
4. Индикатор обеспеченности собственными оборотными средствами Л7
Очевидно улучшение обеспеченности субъекта собственными оборотными
средствами (на 0.268), так как отмечен оптимальный уровень индикатора (с
0.264 до Л7= 0.533=>0.1), указывает на улучшение финансовой устойчивости.
5. Индикатор восстановления платежеспособности (Л8). В нашем случае
уровень индикатора Л8=0.699<1, что указывает на нехватку ресурсов для
восстановления платежеспособности субъекта в течение шести месяцев.
6. Индикатор утраты платежеспособности (Л9). Уровень индикатора
(Л9=1.204=>1.0) демонстрирует потенциальность субъекта «ТДЛ-Энерго» не
утратить свою платежеспособность в течение трех месяцев.
Индикаторы демонстрируют финансовую устойчивость субъекта.
Выполним расчет факторов на изменение индикатора текущей
ликвидности (рис.Прил.5.1), представив данные в табл. Прил. 5.3 (рис.19).
Рисунок 19 . Блок-схема анализа влияния факторов на изменение
индикатора текущей ликвидности ООО «ТДЛ-Энерго»
факторы первого порядка
факторы второго порядка
Изменение
индикатора текущей
ликвидности, Ктл 0816
Изменение
текущих
активов,
0.435
Изменение
текущих
обязательств
, 0.382
изменение уровня запасов, 0.083
изменение суммы дебиторской
задолженности, 0.085
изменение суммы финансовых
вложений, 0.027
изменение суммы денежных средств,
0.239
изменение суммы краткосрочных
кредитов, 0.647
изменение суммы кредиторской
задолженности , (-)0.266
46
Анализируя приведенные аналитические данные, очевидно:
—возможность погашения краткосрочных долгов за счет наиболее
ликвидных средств — у компании остается все еще недостаточным;
— для компенсации возникающих при размещении и ликвидации всех
текущих активов существует потенциальность обеспечения резервного запаса;
—в течение трех месяцев, с учетом сложившихся тенденций, компания
«ТДЛ-Энерго» не утратит свою платежеспособность.
В практике работы субъектов хозяйствования нередки случаи, когда и
успешно работающий субъект испытывает финансовые затруднения и
проблемы, связанные с недостаточно рациональным размещением и
использованием имеющихся финансовых ресурсов, поэтому на следующем
этапе выполним анализ финансовой устойчивости компании «ТДЛ-Энерго».
2.3. Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости
компании «ТДЛ-Энерго», сбалансированность финансовых потоков, наличие
средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение
определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты
и производя продукцию (табл. Прил.5).
К абсолютным индикаторам финансовой устойчивости относятся
индикаторы, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат
источниками их формирования компании «ТДЛ-Энерго», произведем их
вычисления и сведем полученные результаты в табл.14.
Таблица 14
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации
компании «ТДЛ-Энерго» за 2016-2017г.,тыс.руб.
показатель
На начало года
Δ
базис
отчет
1
2
3
4
1. Источники формирования собственных
оборотных средств
871733
1498360
773761
2. Внеоборотные активы
497371
656425
163221
47
1
2
3
4
3. Наличие собственных оборотных средств
374362
841935
610540
4. Долгосрочные пассивы
20170
20933
763
5. Наличие собственных и долгосрочных
заемных источников формирования средств
394532
862868
611303
6. Краткосрочные заемные средства
289370
-687754
7. Общая величина основных источников
формирования запасов и затрат
683902
862868
-76451
8. Общая величина запасов
924500
1016399
110920
9. Излишек (+), недостаток (-) СОС
-550138
-174464
499620
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных
и долгосрочных заемных источников
формирования запасов
-529968
-153531
500383
11. Излишек (+), недостаток (-) общей
величины основных источников
формирования запасов и затрат
-240598
-153531
-187371
Трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации, S
0;0;0
0;0;0
Анализируя приведенные данные, очевидно:
— по состоянию на 01.01.2018г. финансовое положение компании
оценивается как кризисное (S=0,0,0); поскольку денежные средства,
краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность компании не
покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд,
компания «ТДЛ-Энерго» находится в зоне катастрофического риска,
— равновесие платежного баланса компании «ТДЛ-Энерго»
обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам
банка и заемным средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т.д.
Динамика наличия собственных средств показана на рис.20.
Рисунок 20. Динамика собственных оборотных средств, тыс.руб.
0
2000000
на 01.01.2017г. на 01.01.2018
собственные и долгосрочные заемные источники формирования
средств
внеоборотные активы
собственные оборотные средства
48
Выполним факторный анализ изменения собственного оборотного
капитала, представив данные в виде блок-схемы (рис. 21).
Рисунок 21. Изменение собственного оборотного капитала
Очевидно: за базовый год отмечен рост суммы собственного оборотного
капитала, обусловленный ростом перманентного капитала; дополнительное
вложение капитала в долгосрочные ценные бумаги и материальные ценности,
Изменение
собственного оборотного капитала,
608836,8 тыс. руб.
изменение
постоянного (перманентного
капитала), 815607 тыс.руб.
уставной капитал,
1822,6 тыс. руб.
добавочный капитал,
36757,5 тыс.руб.
резервный капитал,
0 (ноль) тыс. руб.
прибыли (убыток),
776035 тыс.руб.
факторы первого
порядка
факторы второго порядка
нематериальные
активы,1041,3
тыс. руб.
основные
средства,
38976,6 тыс. руб.
долгосрочные
обязательства
991,9 тыс.руб.
незавершенное
строительство,
0 (ноль) тыс. руб.
долгосрочные
финансовые
вложения,
(-)224315 тыс.
руб.
изменение стоимости
долгосрочных активов,
(-) 206770,2
прочие
внеоборотные
активы,
(-)224733,1
тыс. руб.
49
прочие внеоборотные активы обусловило уменьшение собственного капитала,
направленного на финансирование текущих запасов и затрат.
Произведем расчет индикаторов, определяющих состояние оборотных
средств компании «ТДЛ-Энерго», сведем расчеты в табл.15.
Таблица 15
Индикаторы, определяющие состояние оборотных средств
компании «ТДЛ-Энерго»
Индикатор
На начало года
Δ
базис
отчет
1. Индикатор обеспеченноcти СС (У1)
124.246
124.461
0.215
2. Коэффициент обеспеченности материальных
запасов собственными средствами (У2)
45.406
45.828
0.422
3. Индикатор маневренности СС (У3)
456.430
456.565
0.135
4.Индикатор маневренности (У4)
0.421
0.556
0.135
5. Индикатор мобильности всех средств (У5)
0.756
0.739
-0.017
6. Индикатор мобильности ОС (У6)
0.169
0.207
0.038
7. Индикатор обеспеченности запасов и затрат
собственными источниками их формирования (У7)
0.428
0.854
0.426
Рассматривая данные табл.15, отметим то, что уровни рассчитанных
индикаторов также демонстрируют финансовую устойчивость субъекта.
1. Уровень индикатора обеспеченности собственными средствами (У1)
свидетельствует о независимости компании от заемных источников средств при
формировании своих оборотных активов, и потенциальности осуществления
бесперебойной финансово-хозяйственной деятельности.
2. В базовом периоде снизилась доля средств, предназначенная для
погашения долгов, что указывает на снижение обеспечения бесперебойной
работу, расчетов с кредиторами. При этом доля абсолютно готовых к платежу
средств в общей сумме средств, направляемых на погашение долгосрочных
долгов компании, увеличилась .
3. Значение индикатора обеспеченности запасов и затрат собственными
оборотными средствами У7 по состоянию на 01.01.2017 г. ниже нормативного.
Впрочем, на 01.01.2018г. наблюдается тенденция рота, что выше нормативного.
Данное демонстрирует, что улучшение финансового состояния
компании «ТДЛ-Энерго» привело к потенциальности покрытия за счет
50
собственных оборотных и долгосрочных заемных источников не только
нужные суммы запасов и затрат, но и весь их объем.
Вычислим индикаторы, определяющие состояние основных средств
компании «ТДЛ-Энерго» за два года, данные расчетов представим в табл.16.
Таблица 16
Индикаторы, определяющие состояние оборотных средств
компании «ТДЛ-Энерго»
Рассматривая данные табл.16., отметим следующее в базовом периоде:
1) наблюдается сокращение финансовых возможностей финансирования
своих внеоборотных активов за счет собственных средств. При этом по
состоянию на 01.01.2017 г. их стоимость покрывается за счет собственных
средств на 57.3 п. пункта, а по состоянию на 01.01.2018г. — на 43.9 п. пункта;
2) основные средства, капитальные вложения, оборудование,
производственные запасы и незавершенное производство составляют более 50-
ти процентов в стоимости всего имущества компании «ТДЛ-Энерго»;
Однако за отчетный период уровень индикатора снизился на 3.1 пунктов
и достиг 67.41 п. п., что свидетельствует о неблагоприятных условиях для
создания производственного потенциала и для финансовой деятельности. При
этом доля основных средств, сырья и материалов и незавершенного
производства в стоимости имущества находится на уровне 0%, то есть
изменений в обеспеченности производственными средствами не наблюдается.
Изучим индикаторы, характеризующие структуру капитала (табл. 17).
Таблица 17
Индикаторы, характеризующие структуру капитала компании
«ТДЛ-Энерго»,за 2016-2017гг.
показатель
На начало года
Δ
базис
отчет
1. Индекс постоянного актива
0.573
0.439
-0.134
2. Индикатор имущества производственного
назначения
0.705
0.674
-0.031
3. Индикатор структуры долгосрочных вложений
0.043
0.033
-0.001
показатель
На начало года
Δ
базис
отчет
51
Рассматривая данные табл.17, отметим за анализируемый период:
1) наблюдается рост индикатора автономии на 0.173, уровень
индикатора финансовой независимости достиг 0.602, что демонстрирует рост
финансовой независимости, реальности погашения обязательств и расширению
привлечения средств со стороны;
2) уровень индикатора концентрации заемного капитала (0.392)
указывает на потенциальность преодоления непредвиденных обстоятельств;
3) на 31.12.2017г. собственные средства компании «ТДЛ-Энерго»
оказались на уровне (-)0.667, что указывает на снижение финансовой
устойчивости анализируемого хозяйствующего субъекта;
4) на начало и на конец периода уровень индикатора капитализации
(финансового риска) (1.323 и 0.667) ограничен значением индикатора
отношения стоимости мобильных средств к стоимости иммобилизованных, и
демонстрирует достаточную степень финансовой устойчивости (2.796);
5) уровень индикатора финансирования (1.510) свидетельствует о
достаточной степени финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта;
6) уровень индикатора устойчивого финансирования субъекта
хозяйствования за анализируемый период возрос на 17.2 процентных пунктов
и составил 61.4 процентных пункта, что выше нормативного значения. Данное
свидетельствует о значительном росте стоимости активов компании,
финансируемых за счет устойчивых источников, то есть о снижении
зависимости компании от краткосрочных заемных источников покрытия.
1
2
3
4
1. Индикатор автономии (финансовой
независимости)
0.429
0.602
0.173
2. Индикатор концентрации заемного капитала
0.579
0.392
-0.176
1
2
3
4
3. Индикатор капитализации (финансового риска)
1.323
0.667
-0.667
4. Индикатор финансирования
0.757
1.510
0.753
5. Индикатор соотношения мобильных и
иммобилизованных средств
3.077
2.796
-0.281
6. Индикатор устойчивого финансирования
0.443
0.614
0.172
52
Рассмотрим индикаторы, характеризующие долю задолженности в
источниках средств компании «ТДЛ-Энерго» (табл.18).
Таблица 18
Индикаторы, характеризующие долю задолженности в источниках
средств компании «ТДЛ-Энерго», за 2016-2017гг.
Оценка значений коэффициентов, показывающих долю долгосрочной и
краткосрочной задолженности в источниках средств компании «ТДЛ-Энерго»,
позволила сделать следующие выводы:
1) наблюдается снижение доли долгосрочных заемных средств на 0.8 п.
пункта, участвующих в формировании капитальных вложений до 1.5п. пункта;
2) наблюдается снижение доли краткосрочных обязательств компании
на 0.5 пунктов в общей сумме внешних обязательств, до 97.8 п.пунктов.
3) удельный вес долгосрочных пассивов возрос и составил 2.47п.пункта;
4) возрос на 24.8 пунктов и уровень кредиторской задолженности и
достиг 97.8 п.пунктов внешних обязательств;
Таким образом, положение компании на рынке достаточно стабильно.
Проведем интегральную балльную оценку финансовой устойчивости.
Таблица 19
Интегральная балльная оценка, характеризующая финансовую
устойчивость компании «ТДЛ-Энерго», за 2016-2017гг.
Индикатор
На 01.01.2017г.
На 01.01.2018г.
Факт
Кол.
Балл.
Факт
Кол.
Балл.
1
2
3
4
5
Индикатор абсолютной ликвидности (Л2)
0.24
9.34
0.42
16.54
Индикатор критической оценки (Л3)
0.25
0
0.44
0
показатель
На начало года
Δ
базис
отчет
1. Индикатор долгосрочного привлечения
заемных средств
0.024
0.015
-0.008
2. Удельный вес долгосрочных заемных
средств в общей сумме привлеченных средств
0.017
0.021
0.005
3.Индикатор краткосрочной задолженности
0.983
0.978
-0.005
4. Индикатор кредиторской задолженности
0.732
0.978
0.248
5. Индикатор автономии источников
формирования запасов и затрат
0.547
0.976
0.429
6.Индикатор прогноза банкротства
0.195
0.346
0.151
53
Индикатор текущей ликвидности (Л4)
1.39
7.33
2.21
16.51
Индикатор финансовой независимости
(У12)
0.44
3.38
0.61
17.01
1
2
3
4
5
Индикатор обеспеченности собственными
источниками финансирования (У1)
124.3
15.01
124.47
15.01
Индикатор финансовой независимости в
части формирования запасов и затрат
(У24)
0.95
12.07
1.48
13.51
Сумма баллов
47.11
78.52
Класс
4 класс
2 класс
Исходя из фактических уровней индикаторов финансовой устойчивости,
в зависимости от «набранного» количества баллов, отнесем компанию «ТДЛ-
Энеого» к определенному классу (см. Прил. 6):
— на начало периода 01.01.2017 г.: 4 класс финансовой устойчивости;
— на конец периода 31.12. 2017 г.: 2 класс финансовой устойчивости.
На основании аналитических данных подведем итоги.
Оценка состава и структуры баланса позволяет выделить признаки
«хорошего» баланса (устойчивого финансового состояния): увеличение общей
стоимости имущества; превышение собственного капитала над заемным;
опережение темпа роста собственного капитала над заемным; доля
собственных средств в оборотных активах более 10 процентов.
Увеличение валюты баланса свидетельствует о том, что активы субъекта
прирастают, а вместе с ними прирастают и пассивы; увеличение активов
сопровождается одновременным снижением обязательств; наблюдается
увеличение отвлечения средств из оборота; возросло косвенное кредитование
средствами данного субъекта прочих субъектов; ООО «ТДЛ-Энерго» несет
убытки от обесценения дебиторской задолженности, положение кризисное.
Очевиден рост платежеспособности компании «ТДЛ-Энерго»,
существует потенциальность обеспечения резервного запаса; в течение трех
месяцев, с учетом сложившихся тенденций, компания «ТДЛ-Энерго» не
утратит свою платежеспособность. Однако возможность погашения
краткосрочных долгов за счет наиболее ликвидных средств — у компании
54
остается все еще недостаточным, положение компании кризисное (S=0,0,0),
компания «ТДЛ-Энерго» имеет хорошее финансовое состояние (2 класс).