увеличению длительности одного оборота, что свидетельствует о вовлечении в
оборот дополнительных средств.
Отрицательно оценивается значительное снижение рентабельности
текущих активов как по сравнению с прошлым годом, так и по сравнению с
2012 г.
Анализ дебиторской задолженности представлен в таблице 11.
Таблица 11
Анализ состояния дебиторской задолженности ОАО «М о локо» в
2014 г.
Показатели
На начало года
Изменения
На конец
года
Темп
роста,
%
тыс.ру
б.
%
поступ
ление,
тыс.руб
выбы
тие,
тыс.
руб.
тыс.
руб.
%
Дебиторская
задолженность:
краткосрочная - всего
108863 100 874228 935278
4777
9 100, 43,89
в т.ч. покупатели и
заказчики
24631 22,63 620359
610834
3415
6 71,49
138,67
авансы выданные
81014 74,42
123456 199816
4654 9,74 5,74
прочие дебиторы
3218 2,96 130413 124628 8969
18,77 278,71
долгосрочная -
всего:
Итого
108863 100 874228 935278
4777
9 100 43,89
В отчетном году дебиторская задолженность ОАО «Молоко» снизилась
более, чем в два раза, что вызвано снижением авансов выданных на 94,26%,
вместе с тем задолженность покупателей увеличилась на 38,67%, что
оценивается негативно и свидетельствует о замедлении расчетов с ними.
Анализ состояния дебиторской задолженности представлен в таблице
12.
Таблица 12
Анализ состояния дебиторской задолженности
___________
Показатель
Год
2012
2013
2014
Выручка от реализации продукции, работ
и услуг, тыс. р.
404822 481259 551681
47
Сумма дебиторской задолж енности, тыс.
руб.:
- на начало года 11131 25435 108863
- на конец года 25435 108863 47779
- средняя величина 1 8283 67149
78321
Оборачиваемость счетов дебиторов 2 2,1 4 7,17 7,04
Продолжительность одного оборота, дней
1 6,48 50,93
51,82
Общая сумма текущих активов, тыс. руб.:
- на начало года 61378 71579
134404
- на конец года 71579
134404
133219
Доля дебиторской задолженности в общ ей
сумме текущих активов, % :
на начало года 15,55
18,92 81,72
на конец года 35,53 81,00
35,87
Увеличение дебиторской задолженности более быстрыми темпами по
сравнению с ростом выручки привели к замедлению оборачиваемости
дебиторской задолженности, что характеризуется отрицательно.
Оборачиваемость счетов дебиторов снизилась до 7,04 оборота, а
продолжительность одного оборота увеличилась до 51,82 дней.
Если в активе баланса отражаются средства предприятия, то в пассиве -
источники их образования. Для осуществления своей деятельности ОАО
«Молоко» использует собственные и заемные средства. Состав и структура
пассивов предприятия» представлены в таблице 13.
Таблица 13
Анализ состава и структуры источников финансирования
______
Пассив
Абсолютные
величины
Удельные
веса
зменения
На
начало
года,
тыс.
руб.
На
конец
года,
тыс.
руб.
На
начал
о
года,
%
На
конец
года,
%
В
абсолю
т-ных
вели
чинах
В
удель
-ных
весах,
%
Темп
приро
ста, %
1. Источники
имущества, всего
202568
30995
5 1 0 0 1 0 0
107387
53,01
1.1. Собственный
капитал
55166 58231 27,23 18,79 3065 -8,45 5,56
1.2. Заемный капитал 147402
251724
72,77 81,21 104322
8,45
70,77
1.2.1. Долгосрочные
обязательства
96962
104598
47,8 7
33,75 7636
-14,1 2
7,88
1.2.2. Краткосрочные
кредиты и займы 31667
93401 15,63 30,13
61734
14,50 194,95
1.2.3. Кредиторская
задолженность
31412
84589 15,51 27,29
53177
11,78 169,29
48
Исходя из проведенного в таблице 13 анализа, можно сделать вывод, что
источники финансирования деятельности предприятия увеличились на 107387
тыс. руб. за счет роста собственных, так и за счет роста заемных средств. Как на
начало, так и на конец года наибольший удельный вес структуре баланса
занимают источники заемных средств (72,77% и 81,21% соответственно).
Наибольший удельный вес среди заемного капитала занимают долгосрочные
обязательства (33,75% в структуре пассивов). В целом структуру источников
финансирования ОАО «Молоко» следует признать удовлетворительной.
Анализируя источники финансирования ОАО «Молоко», необходимо
отметить, что уставный капитал организации составляет 108 900 руб. Уставный
капитал общества разделен на 1815 обыкновенных акций, номинальная
стоимость одной акции составляет 60 руб. Все акции являются именными.
Форма выпуска - бездокументарная. Акции существуют в виде записей на
лицевых счетах в реестре акционеров.
Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли. Решение о выплате
дивидендов, в том числе решение о размере дивидендов, форме и дате выплаты
принимается общим собранием акционеров. В отчетном году на выплату
дивидендов направлено 11000 тыс. руб., что больше показателя прошлого года
на 32,53%.
Организация активно использует заемные средства. На конец 2014 г. на
балансе ОАО «Молоко» числится 84589 тыс. руб. краткосрочных кредитов и
займов (размер которых по сравнению с прошлым годом увеличился в 2,5 раза)
и 102975 тыс. руб. - долгосрочных кредитов. Рост объема кредитопользования
привел к росту процентов к уплате с 2497 тыс. руб. до 13540 тыс. руб. в
отчетном году. Основным кредитующим банком является Сбербанк РФ.
Анализ кредиторской задолженности предприятия ОАО «Молоко»
представлен в таблице 14.
Анализ кредиторской задолженности показал, что сумма задолженности
на конец года увеличилась на 102967 тыс. руб. или 69,98%.
49
В динамике возросла в 2,9 раза задолженность перед поставщиками,
значительно увеличиваются краткосрочные кредиты (в 2,7 раза).
На анализируемом предприятии кредиторская задолженность
превышает дебиторскую задолженность. Это говорит об иммобилизации
собственного капитала в дебиторскую задолженность.
Таблица 14
Анализ состояния кредиторской задолженности ОАО «М олоко» за
2014 год________________________________________________________________
Показатели
На начало года На конец года
Изменения
Темп
роста,
%
тыс.
руб.
% тыс.
руб.
% тыс.
руб.
%
Кредиторская
задолженность:
краткосрочная -
всего:
50440
34,28 147126 58,83 96686
-
291,69
- расчеты с
поставщиками и
подрядчиками
10839
7,37
30430
12,17
19591 4,80 280,75
- авансы
полученные 151 0,10 143 0,06 -8 -0,05 94,70
-расчеты по
налогам и сборам
4388 2,98
13897
5,56 9509
2,57
316,70
- кредиты 31667 21,52 84987
33,98 53320 12,46 268,38
- займы
- -
8414
3,36
8414
3,36
-
-прочая
3395 2,31 9255 3,70 5860 1,39 272,61
долгосрочная -
всего:
96694
65,72
102975
41,17
6281
24,54
106,50
- кредиты
96694
65,72
102975
41,17
6281
24,54
106,50
Итого
147134
100,00 250101 100,00
102967
0,00 169,98
Анализ состояния кредиторской задолженности представлен в таблице
15.
Таблица 15
Анализ состояния кредиторской задолженности
Показатель
Год
2011
2012
2013
Выручка от реализации продукции, работ
и услуг, 404822
481259 551681
Сумма кредиторской задолженности, тыс.
руб.:
- на начало года 20430 26649 18773
50
- на конец года 26649 18773 53725
- средняя величина 2 3 5 39,5
22711
36249
Оборачиваемость счетов кредиторов 17,20
21,19
15,22
Продолжительность одного оборота, дней 2 1 , 2 2 17,22
23,98
Сумма текущих обязательств, тыс. руб.:
- на начало года 33691 42639 50440
- на конец года 42639 50440 147126
Доля кредиторской задолженности в
общ ей сумме текущих обязательств, % :
- на начало года 6 0,64 62,50
37,22
- на конец года 6 2,50
37,22 36,52
Оборачиваемость счетов кредиторов в снизилась с 17,20 до 15,22
оборотов, что характеризуется отрицательно. Продолжительность одного
оборота составляет 23,98 дня.
Предприятие осуществляет расчеты с поставщиками и покупателями
преимущественно безналичным путем.
Проведенный анализ показал, что кредиторская задолженность
превышает дебиторскую задолженность. Это говорит об иммобилизации
собственного капитала в дебиторскую задолженность.
Анализ показателей ликвидности и платежеспособности
Далее следует определить и проанализировать важнейшие показатели,
которые характеризуют финансовое состояние предприятия, отражающие
финансовые отношения субъекта рынка и его способность финансировать свою
деятельность по состоянию на определенную дату.
Анализ абсолютных показателей ликвидности баланса ОАО «Молоко»
представлен в таблице 16 и на рисунке 4.
51
80000
60000
40000
20000
0
-20000
-40000
/
-60000
-80000
-100000
х -
-120000
Ш
А2
П2
А3 П3 П4 - А4
2012 г. ■ 2013 г. ■ 2014 г.
Рисунок 4 - Платежный излишек (недостаток) средств ОАО
«М о локо» в 2012-2014 гг.
Таблица 16
Анализ ликвидности баланса за 2012-2014 год, тыс. руб.
Актив 2 0 1 2
2013
2014
Платежный излишек (+ ) или
недостаток (-)
2 0 1 2
2013
2014
Ai
Наиболее
ликвидные
активы 1320
7175
1872
А1 - П1 А1 - П1 А1 - П1
П1
Наиболее
срочные
обязательства 26650 18773 53725 -2533 0 -11598 -51853
А2
Быстро
реализуемые
активы
25435 108863 47779
А2 - П2 А2 - П2
А2 - П2
П2
Краткосрочные
пассивы
15990
31667
93401 9445 77196
-4 5 6 22
Аз
Медленно
реализуемые
активы
44825 18366 83568
А3 - П3 А3 - П3
А3 - П3
Пз
Долгосрочные
пассивы 1257 96962
104598 43568 -78596 -21 0 3 0
А4
Трудно
реализуемые
активы 19157 68164
176736
П4 - А4 П4 - А4 П4 - А4
52
П4
Постоянные
пассивы 46840
55166 58231 27683 -1299 8 118505
Баланс
90737
202568 309955
х х х
Поданным таблицы 16 и рисунка 3 баланс предприятия не является
абсолютно ликвидным, При этом в 2012 г. только срочные обязательства не
покрывались за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств). В
динамике платежеспособность предприятия значительно снизилась и в
отчетном году ни одно из условий не выполняется, что свидетельствует о
недостаточной платежеспособности ОАО «Молоко» и связано со значительным
увеличением заемных средств.
Отрицательное влияние на платежеспособность оказывает отсутствие
денежных средств. Вместе с тем в динамике платежеспособность предприятия
несколько улучшилась.
Платежеспособность характеризуется наличием у организации
денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по
обязательствам, требующим немедленного погашения. Характеристикой
неплатежеспособности является наличие «больных» статей в отчетности
(непокрытые убытки, кредиты и займы, не погашенные в срок», просроченная
кредиторская задолженность). Неплатежеспособность может быть как
временной, так и длительной, хронической. Для комплексной оценки
ликвидности баланса в целом следует использовать коэффициенты
ликвидности (таблица 17).
Таблица 17
Оценка платежеспособности предприятия
______________
Показатели 2012 г.
2013 г.
2014 г.
Нормативное
значение
1. Общая сумма текущих
активов
37282 134404
133219
2. Быстрореализуемые
активы
26755 116038 49651
3. Наиболее ликвидные
активы
1320 7175
1872
53
4. Краткосрочные пассивы
42640
50440 147126
Коэффициент текущей
ликвидности
0,87
2 , 6 6 0,91
> 2
Коэффициент критической
оценки
0,63 2,30
0,34 > 1
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,03
0,14
0 , 0 1
> 0 , 2
Наглядно динамика коэффициентов ликвидности представлена на
рисунке 5.
Рисунок 5 - Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «М олоко»
в 2012-2014 гг.
Проведенный анализ показал, что коэффициенты ликвидности в течение
2012 и 2014 гг. не достигали нормативных значений, что связано с ростом
кредиторской и дебиторской задолженности, а так же ростом основных средств
и запасов, которые являются труднореализуемыми.
При этом объем денежных средств практически не изменился по
сравнению с 2012 г. В 2014 г. коэффициент критической оценки ликвидности
снизился в два раза по сравнению с 2012 г, однако в 2012 г. за счет роста
свободных денежных средств достиг нормативного значения. Необходимо
так же отметить, что наибольшее значение показатели ликвидности имели в
2013 г., следовательно, ликвидность организации за год несколько снизилась.
54
Анализ абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости
Следующим этапом анализа финансового состояния является анализ
финансовой устойчивости (таблица 18).
Таблица 18
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
ОАО «М о локо»
Показатели 2 0 1 2 г.
2013 г.
2014 г.
Излишек или недостаток собственны х
источников
-1 6 4 49 -310 1 5
-20193 7
Излишек или недостаток собственны х и
долгосрочны х заемных источников
2709
65947
-9 7 3 39
Излишек или недостаток общ ей величины
основных источников формирования
запасов и затрат
18699
97614
-3 938
Тип финансовой ситуации
нормальная
устойчивость
кризисное
Исходя из проведенного анализа, финансовая ситуация на предприятии в
отчетном году была кризисной, поскольку запасы целиком формировались за
счет заемных средств предприятия, что было вызвано большим размером
внеоборотных активов, а так же запасов.
Для более объективной оценки произошедших изменений рассчитаем
ряд финансовых коэффициентов, которые характеризуют структуру капитала с
позиции платежеспособности и финансовой стабильности развития (таблица
19).
Таблица 19
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости
_________
Показатель
2 0 1 2
2013
2014
Норма
тивное
значение
1. Источники собственны х средств,
тыс. руб.
46840 55166 58231
2.Долгосрочные кредиты и займы,
тыс. руб.
1257 96962
104598
3.Краткосрочные кредиты и займы и
кредиторская задолженность, тыс.
руб .
42640 50440 147126
4.Внеоборотные активы, тыс. руб.
19157 68164
176736
5.Общая сумма текущих активов, тыс.
37282 134404
133219
55
руб.
б.Сумма износа основных средств и
нематериальных активов, тыс. руб.
30345 33295
57771
7.Первоначальная стоимость
основных средств и нематериальных
активов, тыс. руб.
45624 96921
221719
8 .Валюта баланса, тыс. руб.
90737
202568 309955
9.Наличие собственны х оборотных
средств, тыс. руб.
28940
83964 -13907
10. Коэффициенты:
0,516
0,272
0,188
- собственности
> 0 , 6
- финансовой зависимости
1,937 3,672
5,323
- заёмны х средств
0,484
0,728
0,812
< 0,40
- финансирования
1,067 0,374
0,231
> 1 , 0 0
- финансовой устойчивости
0,530 0,751 0,525
- обеспеченности собственными
оборотными средствами
0,776 0,715
-0,10 4
- маневренности
0,618
1,522
-0,2 3 9 ~ 0,40
- инвестирования
2,445 0,809 0,329 > 1 , 0 0
- накопления амортизации
0,665
0,344
0,261
- финансового риска
0,937 2,672
4,323
Проводя анализ типа финансовой устойчивости предприятия,
необходимо отметить, что по сравнению с 2012 и 2013 годом в 2014 году
финансовая устойчивость предприятия снижается.
Коэффициент собственности снизился за три года с 0,516 до 0,188, т.е.
если на начало периода финансирование деятельности осуществлялось
преимущественно за счет собственных источников, то на конец периода
зависимость от кредиторов резко возросла и достигла 81,2% в 2014 г.
Соответственно коэффициент финансовой зависимости за три года увеличился
с 1,937 до 5,323, т.е. более, чем в два раза.
Коэффициент финансирования достигал нормативного значения только
в 2012 г. Рост заемных средств в динамике снизил значение показателя до 0,231
в 2014 г.
Коэффициент финансовой устойчивости характеризует долю владельцев
предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Его
значение так же планомерно снижается, что характеризуется отрицательно.
56