74
степень платежеспособности достигла по результатам I квартала 2016 года
(141,55), что являлось результатом низкой деловой активности, выразившейся в
малых величинах выручки от реализации по сравнению с суммой текущих обяза-
тельств. В дальнейшем период оборота кредиторских обязательств снизился, но
по-прежнему превышал допустимые значения (максимум 3 месяцев). На конец
аналитического периода (1.04.2018 года) при условии сохранения выручки от реа-
лизации на уровне I квартала 2018 года и направления всей ее суммы без возмеще-
ния текущих расходов на удовлетворение требований существующих кредиторов
погасить существующую кредиторскую задолженность, согласно расчетным зна-
чениям показателя, можно только за 6 лет.
Таблица 3.
Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость
Показатели
2015
год
2016 год
2017 год
2018
I
кварта
л
I
полугоди
е
9
месяце
в
Год
2016
I
кварта
л
I
полугоди
е
9
месяце
в
Год
2017
I
кварта
л
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимост
и)
0,73
0,74
0,71
0,72
-
0,02
-0,02
-0,02
-0,02
-
0,02
-0,03
Коэффициент
обеспеченно-
сти собствен-
ными оборот-
ными сред-
ствами
0,94
0,55
0,50
0,50
-
0,81
-0,81
-0,76
-0,78
-
0,79
-0,81
Показатель
отношения
дебиторской
задолженно-
сти к сово-
купным акти-
вам
0,32
5
0,313
0,296
0,279
0,31
1
0,317
0,363
0,342
0,33
6
0,336
1). Коэффициент автономии (финансовой независимости).
Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю ак-
тивов должника, которые обеспечиваются собственными средствами, и определя-
ется как отношение собственных средств к совокупным активам.
75
Рисунок 10. Динамика коэффициента автономии
До 01.10.2016 года собственные средства имели доминирующую долю в об-
щей сумме источников средств предприятия, значения коэффициента автономии
колебались в диапазоне 0,71 - 0,74, то есть капитал и резервы в составе источников
средств предприятия составляли порядка 71 – 74 %.
Но, к сожалению, в данном случае высокие значения коэффициента автоно-
мии вовсе не означают независимость предприятия от внешних кредиторов, так
как ликвидных активов у предприятия недостаточно для исполнения своих обяза-
тельств, за счет эффекта от хозяйственной деятельности и имеющихся остатков
текущих активов полное погашение долгов предприятия невозможно, требуется
прибегнуть к реализации постоянных активов.
Но в IV квартале 2016 года ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг» абсолютно
утратило собственные средства. Резкое падение коэффициента объясняется выхо-
дом из состава одного из крупных учредителей и выплатой ему доли. Недостаток
средств был восполнен за счет долгосрочного кредита.
2). Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(доля собственных оборотных средств в оборотных активах).
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами опре-
0,73
0,74
0,71
0,72
-0,02
-0,02
-0,02
-0,02
-0,02
-0,03
-0,10
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
I кв.
II кв.
III кв.
IV кв.
I кв.
II кв.
III кв.
IV кв.
I кв.
2015 год
2016 год
2017 год
2018 год
76
деляет степень обеспеченности организации собственными оборотными сред-
ствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как от-
ношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных акти-
вов к величине оборотных активов.
Рисунок 11. Динамика коэффициента обеспеченности собственными
средствами
В период с 1.01.2016 по 1.10.2016 г. года источники собственных средств в
полном объеме обеспечивали покрытие внеоборотных активов и – 50 % оборот-
ных средств были сформированы за счет собственных источников. Значительное
снижение коэффициента в I квартале 2016 года (с 0,94 до 0,55) объясняется ростом
величины оборотных активов, отражаемой в знаменателе коэффициента (увеличе-
ние оборотных активов произошло в основном вследствие роста дебиторской за-
долженности). Тем не менее, значение показателя обеспеченности собственными
средствами многократно превышает минимально допустимое значение (0,1). К со-
жалению, превышение норматива в данном случае не означает высочайшую сте-
пень обеспеченности предприятия собственными средствами, так как обеспечива-
ется опять-таки не собственными фондами и положительными финансовыми ре-
зультатами деятельности, а наличием значительных вложений в долевое строи-
0,94
0,50
-0,81
0,55
0,50
-0,79
-0,78
-0,76
-0,81
-0,81
-1,00
-0,80
-0,60
-0,40
-0,20
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
I кв.
II кв.
III кв.
IV кв.
I кв.
II кв.
III кв.
IV кв.
I кв.
2015 год
2016 год
2017 год
2018 год
77
тельство и совместную деятельность в составе раздела «Капитал и резервы». Учи-
тывая, что данные средства могут лишь очень условно считаться собственными
источниками финансирования, вывод о достаточности собственных средств в дан-
ном случае некорректен. В то же время вполне допустимо считать значение коэф-
фициента приемлемо высоким, так как вложения в долевое строительство действи-
тельно обеспечивают незавершенное строительство, затраты на которое отражены
в составе внеоборотных активов.
Графический анализ коэффициента обеспеченности собственных средств
вновь показал, что в IV квартале 2016 года ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг» аб-
солютно утратило собственные средства. Резкое падение коэффициента объясня-
ется изменением формы представления бухгалтерской отчетности: взносы в доле-
вое строительство и в совместную деятельность отражает в разделе IV «Долго-
срочные обязательства», а не в разделе «Капитал и резервы». Значительность сумм
«перетекших» из формальных источников собственных средств в раздел обяза-
тельств обусловила катастрофическое снижение коэффициента обеспеченности
собственными средствами.
3). Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным акти-
вам. Данный показатель определяется как отношение суммы долгосрочной деби-
торской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенци-
альных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам органи-
зации.
ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг» имеет значительные суммы клиентских
обязательств как долгосрочного, так и краткосрочного характера: дебиторская за-
долженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев, на про-
тяжении аналитического периода планомерно возрастает и к 1.04.2018 года дости-
гает внушительной величины – 54313 тыс.руб.; краткосрочная задолженность ко-
леблется в диапазоне от 8935 до 19867 тыс.руб., причем минимальное значение
фиксируется именно на конец периода исследования – на 1.04.2018 г.
78
Рисунок 12. Динамика доли дебиторской задолженности в совокуп-
ных активах
Графический анализ не выявил устойчивого тренда в динамике доли деби-
торской задолженности в совокупных активах, скачкообразных изменений не про-
сматривается, изменения хаотичны и незначительны.
В то же время отмечается, что удельный вес клиентских обязательств в ва-
люте баланса достаточно высок: на конец аналитического периода 33,6 % имуще-
ства предприятия представлены дебиторской задолженностью, причем в основном
долгосрочной. Данное обстоятельство требует дополнительного анализа струк-
туры дебиторской задолженности, выявления причин ее возникновения и степени
ликвидности, что будет выполнено в ходе дальнейшего анализа.
Правилами проведения экономического анализа, утвержденными Постанов-
лением Правительства РФ от 25.06.2003 г. № 367 предусмотрен также расчет и
анализ показателей, характеризующих деловую активность должника:
1). Рентабельность активов.
Рентабельность активов характеризует степень эффективности использова-
ния имущества организации, профессиональную квалификацию менеджмента
предприятия и определяется в процентах как отношение чистой прибыли (убытка)
к совокупным активам организации.
2). Норма чистой прибыли.
0,325
0,313
0,296
0,279
0,317
0,363
0,336
0,336
0,342
0,311
0,000
0,050
0,100
0,150
0,200
0,250
0,300
0,350
0,400
I кв.
II кв.
III кв.
IV кв.
I кв.
II кв.
III кв.
IV кв.
I кв.
2015 год
2016 год
2017 год
2018 год
79
Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной
деятельности организации.
Норма чистой прибыли измеряется в процентах и определяется как отноше-
ние чистой прибыли к выручке (нетто).
Ввиду того, что на протяжении всего исследуемого в ретроспективе периода
финансово-хозяйственная деятельность предприятия убыточна, а редкое проявле-
ние «доходного бизнеса» (в IV квартале 2016 года, II – III кварталах 2017 г.) столь
незначительно, расчет показателей рентабельности и нормы частой прибыли на
весь аналитический период не производится.
Рентабельность активов в «благополучные» периоды крайне низка:
- в IV квартале 2016 года – 2 %;
- во II квартале 2016 года – 0,3 %;
- в III квартале 2017 года – 0,16 %.
Расчетное значение нормы чистой прибыли:
- в IV квартале 2016 года – 62 %;
- во II квартале 2016 года – 6,6 %;
- в III квартале 2017 года – 2,6 %.
Наличие отрицательных результатов финансово-хозяйственной деятельно-
сти однозначно свидетельствует о неэффективном использования имущества ор-
ганизации, неудовлетворительной профессиональном менеджменте предприятия,
убыточности хозяйственной деятельности организации.
2.4. Анализ условий деятельности ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг»
Согласно Уставу ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг» является многопрофиль-
ной организацией, но фактически в исследуемом периоде приоритетным направ-
лением деятельности являлось строительство.
ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг» исполняет функции заказчика-застрой-
щика, генподрядчика, дирекции строительства строящихся объектов. Поэтому
производственными (строительными) участками общества являются строитель-
ные объекты. Собственных производственных баз ООО «ДорРемСтрой Ижини-
ринг» не имеет. К объектам незавершенного строительства относится строящийся
80
по договорам долевого участия жилой дом по ул.Медиков/Куликова.
ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг» заключены договоры долевого участия в
строительстве жилых домов по улице Медиков и здания кафе по улице Украин-
ская, где ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг» является Застройщиком и Генподряд-
чиком. По итогам строительства (1 - 1,5 года) ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг»
предполагает получение прибыли в размере 12-14 млн.рублей.
Анализ рынков, на которых осуществляется деятельность должника, пред-
ставляет собой анализ данных о поставщиках и потребителях (контрагентах). С
целью анализа взаимоотношений ООО «ДорРемСтрой Ижиниринг» с поставщи-
ками с помощью электронных таблиц Microsoft Excel была исследована аналити-
ческая справка счету 60.1 по состоянию на 1.01.2018 г. (Приложение 1). Анализ
показал, что дифференцированность поставщиков достаточно высока, что свиде-
тельствует об отсутствии значимых затруднений в организации хозяйственных
связей, поставках материалов для осуществления должником своей деятельности.
С целью выявления степени долговременности хозяйственных связей вы-
полнен анализ состава контрагентов должника, в ходе которого установлено сле-
дующее:
- из перечисленных в Приложении 1 контрагентов в отчетном периоде осу-
ществлялись хозяйственные операции, но на начало отчетного периода отсутство-
вали остатки по аналитическому счету 60.1 в отношении 60 организаций, что мо-
жет указывать на кратковременный характер взаимоотношений либо на оператив-
ность расчетов с данными контрагентами;
- из анализируемого перечня контрагентов в отчетном периоде осуществля-
лись операции, но на конец отчетного периода отсутствовали остатки по аналити-
ческому счету 60.1 в отношении 65 организаций, что может указывать на заверше-
ние хозяйственных связей, либо оперативный характер расчетов с данными контр-
агентами;
- из приведенного перечня контрагентов в отчетном периоде осуществлялись
операции, но как на начало, так и на конец отчетного периода отсутствовали
остатки по аналитическому счету 60.1 в отношении 43 организаций, что может
81
указывать на кратковременный характер взаимоотношений, возможно и осуществ-
ление разовых операций, либо на оперативность расчетов с данными контраген-
тами.
- по пессимистичным аналитическим заключениям длительные взаимоотно-
шения отмечаются по меньшей мере с 68 организациями, что составляет 45% от
общего количества контрагентов, хозяйственные связи с которыми осуществля-
лись в отчетном периоде.
В ходе анализа первичных документов выявлено, что период расчета за по-
ставленную продукцию или услуги (стройматериалы, подрядные работы) состав-
ляет 1-2 месяца, по договорам долевого участия в строительстве – в среднем до 2
лет. В приложении 2 представлены перечень покупателей и заказчиков ООО «Дор-
РемСтрой Ижиниринг», составленный по данным аналитической справки по счету
62.1 по состоянию на 1.01.2018 г. Проведенный с помощью электронных таблиц
Microsoft Excel анализ показал, что дифференцированность потребителей удовле-
творительна, кроме того, учитывая специфику организации основной деятельно-
сти предприятия, выступающего в качестве заказчика-застройщика, генподряд-
чика, дирекции строительства строящихся объектов, можно заключить, что ООО
«ДорРемСтрой Ижиниринг» не испытывает значимых затруднений в организации
хозяйственных связей, поиске потребителей.
С целью выявления степени долговременности хозяйственных связей вы-
полнен анализ состава контрагентов должника, в ходе которого установлено сле-
дующее:
- из перечисленных в таблице контрагентов в отчетном периоде осуществля-
лись хозяйственные операции, но на начало отчетного периода отсутствовали
остатки по аналитическому счету 62.1 в отношении 25 организаций, что может
указывать на кратковременный характер взаимоотношений либо на оперативность
расчетов с данными контрагентами;
- из перечисленных в таблице контрагентов в отчетном периоде осуществля-
лись операции, но на конец отчетного периода отсутствовали остатки по аналити-
82
ческому счету 62.1 в отношении 21 организации, что может указывать на заверше-
ние хозяйственных связей, либо оперативный характер расчетов с данными контр-
агентами;
- из перечисленных в таблице контрагентов в отчетном периоде осуществля-
лись операции, но как на начало, так и на конец отчетного периода отсутствовали
остатки по аналитическому счету 62.1 в отношении 18 организаций, что может
указывать на кратковременный характер взаимоотношений, возможно осуществ-
ление разовых операций, либо на оперативность расчетов с данными контраген-
тами.
- по пессимистичным аналитическим заключениям относительно длитель-
ные взаимоотношения отмечаются лишь с 3 организациями (ООО Газприбор,
предприниматель Медведева, ПАО Аэрофлот-Российские авиалинии), что состав-
ляет 9,6 % от общего количества контрагентов, хозяйственные связи с которыми
осуществлялись в отчетном периоде.
Предусмотренную используемой в настоящей работе официальной методи-
кой оценку влияния на финансовое состояние должника доли на рынках выпуска-
емой им продукции, изменения числа ее потребителей, деятельности конкурентов,
увеличения цены на используемые должником товары (работы, услуги), замены
поставщиков и потребителей, динамики цен на акции должника, объемов, сроков
и условий привлечения и предоставления денежных средств имело бы смысл вы-
полнить при условии наличия активной операционной деятельности и достаточно
объемной рыночной ниши, занимаемой анализируемым предприятием.
Однако, объемы выполнения работ и услуг ООО «ДорРемСтрой Ижини-
ринг» недостаточно высоки, поэтому конкурентами можно считать любое пред-
приятие, работающее на рынке строительства промышленных и гражданских объ-
ектов в г. Астрахани; рыночные сегменты, и конкурентные влияния, и круг контр-
агентов, и уровень цен, а также другие характеристики рыночной среды ООО
«ДорРемСтрой Ижиниринг» и других организаций, осуществляющих строитель-
ство промышленных и гражданских объектов в г.Астрахани аналогичен, воз-
можны лишь различия в масштабах деятельности, качественные характеристики
83
рынка компаний-аналогов в целом идентичны.
2.5. Анализ имущественного положения и источников средств
Анализ активов производится по группам статей баланса должника и со-
стоит из детального анализа внеоборотных и оборотных активов. В период с
1.01.2016 г. по 1.04.2018 происходит планомерное снижение стоимости основных
средств. В течение 2016 года стоимость основных средств сократилась на 532
тыс.руб. или на 13 %. Удельный вес основных средств в валюте баланса невелик
(всего 1,8 – 2,2 %), поэтому уменьшение стоимости основных средств не оказало
значительного влияния на валюту баланса. Аналогичная картина наблюдается и в
2017 году: стоимость основных средств снизилась на 350 тыс.руб. или на те же 13
%; удельный вес основных средств в совокупных активах – всего 1,1 – 1,3 %. Сред-
няя степень износа объектов основных средств – 12,5 %, коэффициент годности
составляет 0,875. Незавершенное строительство имеет доминирующий удельный
вес в совокупных активах предприятия. На конец исследуемого периода его доля
в валюте баланса составила 41,4 %. Динамика стоимости незавершенного строи-
тельства на протяжении всего аналитического ретроспективного периода незначи-
тельна и колеблется в диапазоне от 70081 до 85356 тыс.руб. Причем и минималь-
ные и максимальные значения наблюдались в 2016 году. Скачкообразных динами-
ческих изменений в 2017 – 2018 годах не наблюдается. Постоянные процессы уве-
личения вложений в строительство объектов и поступления денежных средств от
дольщиков выравнивают стоимость незавершенного строительства.