34
собственных денежных средств. С другой стороны, если показатель более 0,5, то
нужно провести дополнительный анализ использования капитала, потому как
прослеживается высокая доля неработающих активов (денежных средств).
Коэффициент промежуточной ликвидности демонстрирует, в какой
степени быстро фирма может оплатить краткосрочные обязательства
оборотными активами. (Учитываются исключительно активы с высокой и
средней ликвидностью). Расчет показателя производится по формуле:
Кпл = (КДЗ + КФВ + ДС) / КО, где
Кпл – коэффициент промежуточной ликвидности;
КДЗ –краткосрочная дебиторская задолженность (строка 1240
бухгалтерского баланса);
КФВ - краткосрочные финансовые вложения (строка 1250 бухгалтерского
баланса);
ДС - денежные средства (строка 1240 бухгалтерского баланса);
КО – общая сумма краткосрочных обязательств (строка 1500 за вычетом
строк 1530;1540 бухгалтерского баланса).
Оптимальное значение показателя больше 0,7, если показатель менее 0,7,
то это приводит к риску потери инвесторов, возможного отказа в кредитовании
или выдаче кредита на более жестких условиях (увеличение залога или ставки).
Чем больше этот показатель, тем большую платежеспособность показывает
фирма.
Коэффициент текущей ликвидности демонстрирует какое количество
рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств.
Оптимальный показатель от 1,5 (если показатель меньше, то это означает, что
имеются проблемы в возмещении текущих обязательств и поэтому необходимо
уменьшать кредиторскую задолженность и снижать оборотные активы) до 2,5
(если показатель более, то это означает, что нужно усовершенствовать доступ к
краткосрочному кредитованию, потому как оборотные активы не достаточно
активно используются). Рассчитывается по формуле:
Ктл = ОА/КО, где
35
Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
ОА - оборотные активы (сумма строк 1200, 1170 бухгалтерского баланса);
КО – общая сумма краткосрочных обязательств (строка 1500 за вычетом
строк 1530;1540 бухгалтерского баланса).
Итоги рассмотрения ликвидности баланса объединяются в таблицу
(таблица 1) с дальнейшим указанием абсолютной и относительной величин
отклонений.
Таблица 1
Относительные показатели ликвидности баланса
Наименование
коэффициента
Базис
ный
год
Отчет
ный
год
Абсолютное
отклонение,
+/-
Относите-
льное
отклонение
Норматив
1
2
3
4
(3гр.-2гр.)
5
(3гр/2гр
*100%)
6
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
x
y
x-y
x/y*100%
0,2≤0,5
Коэффициент
текущей
ликвидности
x
y
x-y
x/y*100%
1,5≤2,5
Коэффициент
промежуточного
покрытия
x
y
x-y
x/y*100%
более 0,7
Благодаря анализу ликвидности баланса выполняется оценка изменения
финансовой ситуации на предприятии.
Немаловажен анализ финансовой устойчивости (платежеспособности)
предприятия. Финансово устойчивое предприятие характеризуется таким
состоянием его денежных средств, которого достаточно для нормального
развития компании при сохранении собственной платежеспособности и
кредитоспособности.
Финансовая устойчивость предприятия означает:
- стабильное превышение доходов организации над расходами;
- свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их
использование;
36
- бесперебойный ход производства, продажи товаров, работ, услуг.
21
Анализ финансовых результатов деятельности фирмы включает в себя
исследование отклонения каждого признака отчетного периода по отношению к
базисному; изучение зависимости прибыли от отдельных факторов; анализ
рентабельности.
Существует система относительных и абсолютных показателей для
анализа финансовой устойчивости предприятия, они характеризуют степень
обеспеченности оборотных активов предприятия источниками формирования.
Наличие собственных оборотных средств, рассчитывается как разностное
отношение между собственным капиталом внеоборотными активами и
резервами. Более подробную картину нам раскроют коэффициенты финансовой
устойчивости.
Коэффициент финансовой независимости отражает долю собственников
организации в общей сумме средств, рассчитывается по формуле:
Кфн = (СК+РК) / ВБ, где
Кфн – коэффициент финансовой независимости;
СК – собственный капитал; РК – резервный капитал;
ВБ – валюта баланса.
Показатель должен быть более 0,5, это будет свидетельствовать о росте
финансовой устойчивости компании, если показатель менее 0,5, то это
свидетельствует о падении финансовой устойчивости организации, что
способствует приросту активов, приобретенных в долг.
Коэффициент финансовой зависимости информирует о долях заемного
капитала в валюте баланса, рассчитывается по формуле:
Кфз = ВБ / СК, где
ВБ – валюта баланса (строка 1700 бухгалтерского баланса);
СК –собственный капитал (итог третьего раздела баланса).
21
Чернова В.Э., Шмулевич Т.В.Анализ финансового состояния предприятия: учебное пособие-2-е изд.
/СПбГТУРП. –СПб.,2011. - 95с.-С.85
37
Противоположно предыдущему показателю значение менее 0,5 считается
нормальным, если более 0,5, то фирма очень зависит от внешних источников.
Коэффициент текущей задолженности информирует о доле
краткосрочного заемного капитала в составе общего капитала, при этом
рекомендуемое значение от 0,1 до 0,2, рассчитывается по формуле:
Ктз = КО / ВБ, где
Ктз- коэффициент текущей задолженности;
КЗ – краткосрочные обязательства (строка 1500 баланса);
ВБ – валюта баланса (строка 1700 баланса)
Коэффициент финансовой устойчивости отражает активы фирмы,
финансируемые за счет устойчивых источников и долю источников предприятия
возможную для использования длительное время. Если показатель менее 0,8, то
фирма зависима от внешних источников финансирования, существует риск
хронической неплатежеспособности, если показатель более 0,98, то финансово
независимое предприятие платежеспособно на длительный период,
рассчитывается по формуле:
Кфу = (СК+ДКЗ) / ВБ, где
Кфу – коэффициент финансовой устойчивости;
СК - собственный капитал (строка1300);
ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (строка1400);
ВБ - Валюта баланса (строка1700).
Коэффициент самофинансирования показывает какова эффективность
использования предприятием источников увеличения собственного капитала
показатель должен быть равен или более 1, если он менее указанного значения,
то существует риск банкротства как результат большой финансовой зависимости
от внешнего финансирования.
Кс= СК / ЗК, где
Кс – коэффициент самофинансирования;
СК –собственный капитал (строка1300);
ЗК – заемный капитал (строка 1400).
38
Коэффициент финансового риска характеризует степень эффективности
использования фирмой собственного капитала. Рекомендуемое значение
данного показателя должно быть менее 0,7 (обязательства должны занимать
менее 80 процентов структуры капитала), оптимальный показатель 0,5,
рассчитывается по формуле:
Кфр = ЗК/ СК, где
Кфр – коэффициент финансового риска;
ЗК - Заемный капитал;
СК - Собственный капитал.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает
достаточно ли у организации собственных средств для финансовой устойчивости
предприятия, к слову – он не должен быть ниже 0,01 в нормальном состоянии, в
противном случае (повышения коэффициента расценивается как сигнал о
предстоящем банкротстве фирмы). Расчет производится по формуле:
Косс = СОС /ОС, где
СОС – собственные оборотные средства;
ОС - оборотные средства.
Как правило, существуют четыре вида финансовой устойчивости
предприятия: абсолютная финансовая устойчивость, в которой имеющиеся
запасы полностью покрываются за счет собственных средств; нормальная
финансовая устойчивость, в которой запасы покрываются за счет собственных
средств и долгосрочных обязательств; неустойчивое финансовое состояние
(запасы покрываются за счет краткосрочных, долгосрочных обязательств и
собственных оборотных средств); кризисное состояние (запасы не покрываются
за счет всех источников финансирования).
Обычно, проводя финансовый анализ используют не только информацию
из баланса (Форма 1), но и из отчета о прибылях и убытках (отчета о финансовых
результатах (Форма 2)). Отчет о финансовых результатах содержит данные о
выручке; себестоимости; валовой прибыли; коммерческих, административных
расходах; прибыли от продаж; процентах к уплате; прочих доходах и расходах;
39
изменении ОНА и ОНО; чистой прибыли (убытке). Он позволяет провести
анализ уровня и динамики финансовых результатов, анализ влияния факторов на
прибыль, факторный анализ рентабельности, оценку воздействия финансового
рычага, анализ динамики показателей деловой активности и финансового цикла.
Для решений по поиску резервов увеличения прибыли предприятия и его
рентабельности существует анализ формирования финансовых результатов.
Одним из важнейших показателей эффективной работы организации является
прибыль (разность между выручкой, полученной от реализации, и
себестоимостью изготавливаемой продукции). Источником данной информации
служит «Отчет о финансовых результатах», формируемый согласно ПБУ 4/99.
В состав данного отчета входят сальдо:
«Выручка» (строка 2120) содержит в себе сумму выручки от основных
видов деятельности (без НДС и акцизов). Заполняется путем вычитания из КТ
счета 90 (субсчет «Выручка») ДТ 90 счета (субсчетов «НДС», «Акцизы»,
«Экспортные пошлины»).
«Себестоимость продаж» (строка2120) Заполняется ДТ по субсчету
«Себестоимость продаж» счета 90 в корреспонденции со счетами, 20,41,43, 45,
несет информацию о расходах, которые понесли при реализации по обычным
видам деятельности (расходы на реализацию продукции, выполнения работ и
прочих расходов по основным видам деятельности.
«Валовая прибыль (убыток)» (строка 2100) разностное отношение между
строками 2110 и 2120, записывается в скобках, несет в себе информацию о
получаемой от продажи прибыли (до учета затрат текущих).
«Коммерческие расходы» (строка 2210) – затраты, связанные с
реализацией товаров отгрузкой, рассчитывается по формуле: дебетовый оборот
субсчета «Себестоимость продаж» счета 90 в корреспонденции со счетом 44.
«Управленческие расходы» (строка 2220) включает в себя издержки с
отсутствующими прямыми связями с реализацией услуг, товаров и работ.
Формула для расчёта: дебетовый оборот субсчета «Себестоимость продаж» счета
90 в корреспонденции со счетом 26.
40
«Прибыль (убыток) от продаж» (строка 2200) несет в себе информацию о
движении и наличии непокрытого убытка или нераспределенной прибыли,
рассчитывается как разностное отношение между строками 2100 и 2210, 2220.
«Доходы от участия в других организациях (строка 2310) отражает
информацию о полученных от участия в уставных капиталах других фирм
доходах. Рассчитывается по формуле: КТ счета 91 по субсчетам, на которых
указана величина доходов от долевого участия в других организациях.
«Проценты к получению» (строка 2320) содержит информацию о
доходах, полученных в результате предоставления долгового финансирования
другим организациям, рассчитывается по формуле: Кредитовый оборот
субсчетов счета 91, на которых указаны проценты к получению.
«Проценты к уплате» (строка 2330) несет информацию о процентах,
которые подлежат уплате в результате обязательств по займам фирмы,
рассчитывается из дебетового оборота субсчетов счета 91, на которых указаны
проценты к получению.
«Прочие доходы» (строка 2340) – доходы не имеющие связи с основной
и дополнительной деятельностью фирмы. Расчет: Кредитовый оборот по
оставшимся субсчетам счета 91, в части прочих доходов, без НДС.
«Прочие расходы» (строка 2350) информирует о финансовом результате,
не связанным с реализацией и производством. Расчет: Дебетовый оборот по
остальным субсчетам счета 91, в которые внесены данные о прочих расходах.
«Прибыль (убыток) до налогообложения (строка 2300) отражает
информацию о сумме прибыли до налогообложения налогом на прибыль,
рассчитывается как сумма строк (2200, 2310, 2320, 2340) за минусом строк 2330,
2350.
«Текущий налог на прибыль» (строка 2410) информирует о текущем
налоге на прибыль, рассчитывается как сумма или разность оборотов по счету 99
и разницей между кредитовым и дебетовым оборотами счета 99 (аналитический
счет учета постоянных налоговых обязательств и активов) корректируемая по
величине отложенных налоговых обязательств и активов.
41
«В том числе постоянные налоговые обязательства (активы)» (строка
2421) информирует о сумме платежей, приводящих к увеличению платежей по
налогу на прибыль. Это разница между кредитовым и дебетовым оборотами за
отчетный период по счету 99 (аналитический счет (субсчет) учета постоянных
налоговых обязательств (активов)). Данная разница представляет собой сальдо
постоянных налоговых активов и постоянных налоговых обязательств,
накопленных за отчетный период.
«Изменение отложенных налоговых обязательств» (строка 2430)
отражает долю отложенного налога на прибыль, приводящая к увеличению
налога на прибыль, который подлежит уплате в бюджет (сумма строк
2200,2310,2320,2340, за минусом строк 2330,2350)
«Изменение отложенных налоговых активов» (строка2450) несет
информацию о доле отложенного налога на прибыль, приводящей к его
уменьшению (разница между дебетовым и кредитовым оборотами счета 09 (если
результат положительный, его приплюсовывают к строке 2300, если
отрицательный – минусуют)).
«Прочее» (строка 2460) несет информацию о прочих, не учитываемых при
формировании предыдущих строк показателях, но влияющих на величину
чистой прибыли. Расчет: разница между дебетовым оборотом по счету 99 (в
части налогов, уплачиваемых при применении специальных режимов
налоговых, пеней и штрафов, доплат по налогу на прибыль, списанных
отложенных налоговых активов) и кредитовым оборотом по счету 99 (в части
переплаты по налогу на прибыль, списанных отложенных налоговых
обязательств).
«Чистая прибыль (убыток)» (строка 2400) - это часть прибыли,
оставшейся в распоряжении организации после уплаты обязательных платежей,
рассчитывается как строка 2300 за минусом строки 2410 (плюс/минус) строка
2430 (плюс/минус) строка 2450 минус строка 2460.
Финансовый анализ данного отчета формируется тремя методами: анализ
горизонтальный (оценка динамики роста отдельных статей), вертикальный
42
(выявление изменений в структуре затрат фирмы) и анализ финансовых
коэффициентов.
Предварительно рассмотрев пояснительную записку к данному отчету
(раскрывающую статьи доходов и расходов, учетную политику, ее изменения и
влияние изменений на финансовый результат) для выявления изменений в
структуре доходов и затрат предприятия проводится горизонтальный и
вертикальный анализ, позволяющие выявить изменения, возникшие в
показателях отчетности, анализ финансовых коэффициентов дает более
глубокую картину происходящего.
Основным из качественных показателей эффективной работы
предприятия, характеризующим степень затрат и долю средств в процессе
реализации услуг и производства является рентабельность.
Анализ эффективности использования финансовых ресурсов (анализ
рентабельности). Рентабельность продукции отображает сумму прибыли,
которую организация зарабатывает с каждого рубля, вложенного в производство,
рассчитывается по формуле:
Рентабельность продукции = прибыль от реализации продукции /
себестоимость реализованной продукции *100%.
Данный показатель зависим от себестоимости одной единицы продукции.
Рентабельность продаж отражает удельный вес прибыли в каждом рубле
выручки от продажи. На рентабельность продаж влияет цена реализации за
единицу продукции. Падение данного показателя, вызванного инфляционным
ростом затрат, опережающим выручку; снижением цен; изменением структуры
ассортимента продаж; увеличение норм затрат ведет к опережению темпов роста
затрат по отношению к темпам роста выручки. В результате сокращения объема
продаж темпы снижения выручки опережают темпы снижения затрат, в
результате снижения цен, увеличения норм затрат, изменения структуры
ассортимента продаж увеличиваются затраты, но выручка уменьшается.
Показатель рассчитывается по формуле:
Рентабельность продаж = прибыль от реализации продукции / выручка от
43
реализации *100%.
Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов
информирует об эффективности использования основных средств и прочих
внеоборотных активов фирмы, рассчитывается по формуле:
Рентабельность основных средств = прибыль от продаж / средняя за
период величина основных средств и прочих внеоборотных активов.
Чистая рентабельность показывает количество чистой прибыли,
приходящейся на единицу выручки. Рассчитывается по формуле:
Чистая рентабельность = прибыль до налогообложения / средняя
величина активов*100%.
Экономическая рентабельность показывает количество прибыли
получаемую предприятием с единицы стоимости капитала, рассчитывается по
формуле:
Экономическая рентабельность = прибыль до уплаты налога / актив (итог
баланса) *100%.
Окупаемость затрат показывает сколько чистой прибыли приходится на
реализованные услуги, продукцию, рассчитывается по формуле:
Окупаемость затрат = (выручка от реализации / себестоимость) *100%.
Здесь нужно отметить, что если окупаемость свыше 10%, то продукцию можно
считать прибыльной, если менее 10% -убыточной.
Эффективность производственной деятельности рассчитывают
следующие коэффициенты:
Количество балансовой прибыли, приходящийся на 1 рубль капитальных
вложений производства показывает норма прибыли, рассчитывается по
формуле:
Норма прибыли = Балансовая прибыль / (Среднегодовая стоимость
основных производственных фондов + среднегодовая стоимость материальных
оборотных запасов) *100%.