55
Расчет норматива товарных запасов в днях в ООО «Ресурс» по
состоянию на 01.01.2018 г.
Наименование показателя
Сумма
1. Плановый объем выручки на 2018 г, рублей
1350890
2. Продолжительность цикла, дни
360
3. Среднесуточный расход запасов, рублей
3752,5
4.Остаток запасов на складе по состоянию на
01.01.2018 г., рублей
9462
5. Фактическая обеспеченность запасами, дней
2,5
6. Норматив обеспеченности запасами, дней
20,9
7. Разница между нормативом и фактическим
значением.
18,4
8. Сумма запасов, рассчитанная в соответствии с
нормативом, (стр. 3* стр.6)
78427,3
9. Наличие собственных оборотных средств
-656690
10. Недостаток оборотных средств (стр. 9-стр.8)
-735117,3
На основании данных таблицы 12 определено, что для поддержания
нормативного запаса оборотных средств в ООО «Ресурс» при
запланированном объеме продаж товаров, продукции, работ и услуг
предприятие имеет недостаточно оборотных средств, недостаток составляет
735117,3 рублей.
Еще одним способом определения потребности в кредитных
средствах является расчет текущих финансовых потребностей
Разность между величиной текущих активов и текущих пассивов
является чистым оборотным капиталом предприятия, или, пользуясь
традиционной терминологией — собственными оборотными средствами
(СОС).
Оставшаяся часть оборотных активов, не покрытая денежными
средствами, в свою очередь финансируется в долг или кредиторской
задолженностью. Если кредиторской задолженности не достаточно,
возникает потребность в краткосрочном кредитовании.
Текущие финансовые потребности (ТФП) являются разницей между
суммой текущих активов (за исключением денежных средств) и суммой
кредиторской задолженности.
56
Далее будут приведены иные определения текущих финансовых
потребностей:
- ТФП представляют собой разницу между средствами, которые
иммобилизованы в запасы, а также в дебиторскую задолженность, и суммой
кредиторской задолженности;
- ТФП является частью чистых активов, которая не покрыта ни
собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской
задолженностью;
ТФП считают недостаточность собственных оборотных средств, или
прорехой в бюджете субъекта хозяйствования, или потребностью в
краткосрочных кредитах или займах.
Неблагоприятной для финансового состояния предприятия является
наличие следующих ситуаций:
- замораживание части оборотных средств в сверхнормативных
запасах. Этим порождается первостепенная потребность субъекта
хозяйствования в финансировании;
- предоставление отсрочек платежа покупателям и заказчикам, но они
неизбежны для привлечения новых и удержания старых клиентов.
Предприятие воздерживается при этом от немедленного возмещения затрат
— отсюда вторая важнейшая потребность в финансировании.
Таким образом, текущие финансовые потребности складываются из
запасов сырья и готовой продукции, долговых прав к клиентам (дебиторской
задолженности) за вычетом долговых обязательств поставщикам
(кредиторской задолженности).
Для оптимизации ТФП субъекты хозяйствования заинтересованы в
ускорении оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности и в
замедлении оборачиваемости кредиторской задолженности.
Величина ТФП зависит:
- от длительности эксплуатационного и сбытового циклов;
- от темпов роста объемов производства продукции, работ и услуг;
57
- от сезонной зависимости производственного процесса и
снабженческо-сбытовой деятельности;
- от состояния конъюнктуры рынка;
- от величины и нормы добавленной стоимости.
Основными задачами комплексного оперативного управления
текущими активами и текущими пассивами субъекта хозяйствования
являются:
1) превращение его текущих финансовых потребностей в
отрицательную величину;
2) ускорение оборачиваемости его оборотных средств;
3) разработка политики комплексного оперативного управления
текущими активами и пассивами.
В таблице 13 будет определена величина текущих финансовых
потребностей ООО «Ресурс» за 2015-2017 г.
На основании данных таблицы 13 можно сделать следующие выводы.
По ООО «Ресурс» в 2016 г. текущие финансовые потребности
составили 534030 рублей. Иными словами, это потребность в краткосрочном
кредитовании для обеспечения текущей деятельности.
Расчет показал, что 200,3 дня в году предприятие не обеспечено
оборотными средствами для оперативного управления производственным
процессом, нехватка оборотных средств составляет в 2016 г. 55,6% от его
годового оборота.
Таблица 13
Текущие финансовые потребности ООО «Ресурс»
за 2015-2017 г.
Наименование показателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Изм.
2016-
2015 г.
Изм.
2017-
2016 г.
1. Выручка от продаж
( руб.)
1103340
960048
1153514
-143292
193466
2. Количество дней в периоде
(дней) ( руб.)
360
360
360
0
0
3. Среднедневная выручка от
3064,8
2666,8
3204,2
-398
537,4
58
продаж( руб.)
4. Запасы сырья и готовой
продукции( руб.)
20377
10237
9462
-10140
-775
5. Долговые права к клиентам-
дебиторская задолженность (
руб.)
2121160
1129161
717430
-991999
-411731
6. Долговые обязательства
поставщикам- кредиторская
задолжненность ( руб.)
908652
605368
423805
-303284
-181563
7. Текущие финансовые
потребности ( руб.)
1232885
534030
303087
-698855
-230943
8. Текущие финансовые
потребности дней
402,3
200,3
94,6
-202
-105,7
9. Текущие финансовые
потребности, %
111,7
55,6
26,3
-56,1
-29,3
Стоит отметить, как положительную тенденцию 2016 г., снижение
текущих финансовых потребностей по сравнению с 2015 г. на -698855
рублей, текущие финансовые потребности в днях сократились на 202 дня, на
56,1% сократилась нехватка оборотных средств в сопоставлении с годовым
оборотом.
По ООО «Ресурс» в 2017 г. текущие финансовые потребности о есть
потребность в краткосрочном кредитовании для обеспечения текущей
деятельности, составили 303087 рублей. Расчет показал, что 94,6 дня в году
ООО «Ресурс» испытывает недостаток оборотных средств для оперативного
управления производственным процессом, недостаток оборотных средств
составляет в 2017 г. 26,3% от годового оборота предприятия. Положительной
тенденцией 2017 г. является снижение текущих финансовых потребностей по
сравнению с 2016 г. на - 230943 рублей, текущие финансовые потребности в
днях сократились на 105,7 дня, нехватка оборотных средств в сопоставлении
с годовым оборотом сократилась на 29,3 %.
Рассматривая проведенные выше расчеты, можно прейти к выводу,
что на предприятии сложилось нездоровое соотношение в части
балансирования потребностей с источниками их финансового обеспечения,
причем наблюдается оно уже несколько, хотя в 2017 г. наметилось
59
сокращение текущих финансовых потребностей на фоне роста объемов
продаж.
Соотношение источников финансирования оборотных активов
оказывает решающее влияние на изменение размера чистого рабочего
капитала. Если при сохранении неизменного объема краткосрочных
финансовых обязательств будет обеспечен рост доли оборотных активов,
которые финансируются за счет собственных источников и долгосрочного
заемного капитала, то будет обеспечен рост размер чистого рабочего
капитала.
Такая политика комплексного оперативного управления текущими
активами и пассивами состоит, с одной стороны обеспечивает достаточный
уровень и рациональную структуру текущих активов, а с другой стороны –
определяет их величину и структуру.
В таблице 14 будет определена политика управления текущими
активами и текущими пассивами ООО «Ресурс».
Таблица 14
Политика управления текущими активами и текущими пассивами
ООО «Ресурс» за 2015-2017 г.
Наименование
показателя
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Изм.
2016-
2015 г.
Изм.
2017-
2016 г.
1
2
3
4
5
6
1. Выручка от продаж (
руб.)
1103340
960048
1153514
-143292
193466
2. Чистая прибыль, руб.
3184
25570
31383
22386
5813
3. Текущие активы, руб.
2679897
1941603
1313105
-738294
-628498
4. Основные активы,
руб.
2974420
1960421
1237551
-1013999
-722870
5. Общая сумма
активов, руб.
5654317
3902024
2550656
-1752293
-1351368
6. Собственный
капитал, руб.
498121
554611
580861
56490
26250
7. Краткосрочный
кредит, руб.
150000
98340
50000
-51660
-48340
8. Удельный вес
текущих активов в
общей сумме всех
активов, %
47,4
49,8
51,5
2,36
1,72
9. Экономическая
рентабельность
0,1
1,3
2,4
1,2
1,1
60
активов, %
10. Период
оборачиваемости
оборотных средств,
оборотов
0,4
0,5
0,9
0,08
0,38
11. Собственные
оборотные средства,
руб.
-2476299
-1405810
-656690
1070489
749120
12. Удельный вес
краткосрочных
кредитов в общей сумме
всех пассивов, %
2,7
2,5
2,0
-0,1
-0,6
13. Тип политики
управления текущими
активами
агрессивн
ая
агрессивн
ая
агрессивн
ая
14. Тип политики
управления текущими
пассивами
агрессивн
ая
агрессивн
ая
агрессивн
ая
На основании данных таблицы 14 можно сделать следующие выводы.
ООО «Ресурс» на протяжении 2015-2017 г. старается снижать рост
объема текущих активов, тем не менее, не смотря на снижение объема, на
предприятии наблюдается рост доли оборотных активов в объем объеме
средств. Так же стоит отметить, что период оборачиваемости оборотных
активов очень краткий. Все это свидетельствует о неэффективности
применяемой ООО «Ресурс» агрессивной политики по управлению
текущими активами. Что привело данное предприятие за анализируемый
период к неплатежеспособности и финансовой неустойчивости. Так же стоит
отметить что в 2015-2017 г. ООО «Ресурс» имеет существенный недостаток
собственных оборотных средств. Сочетание всех вышеперечисленных
факторов ведет к десинхронизации сроков поступлений и выплат
предприятия.
В таблице 15 будут приведены исходные данные для расчета эффекта
финансового рычага ООО «Ресурс»
Таблица 15
Исходные данные для расчета эффекта финансового рычага ООО
«Ресурс» за 2015-2017 г.
Показатель
2015 год
2016 год
2017
1.Сумма прибыли до налогообложения, руб.
6020
8462
21115
2.Сумма налогов, уплачиваемых из прибыли,
1204
1692,4
4223
61
руб.
3.Уровень налогообложения, коэф-т
(стр.2/стр.1)
0,2
0,2
0,2
4.Среднегодовая сумма собственного
капитала, руб.:
498121
554611
580861
5.Среднегодовая сумма заемного капитала,
руб.:
5156196
3347413
1969795
6.Плечо финансового рычага (ЗК/СК)
10,35
6,04
3,39
7. Стоимость совокупного капитала
5654317
3902024
2550656
8. Экономическая рентабельность
совокупного капитала, %
0,11
0,22
0,83
9. Средняя ставка процента за кредит, %
18,9
19,2
19,85
10. Темпы инфляции
5,6
6,1
6,9
В таблице 15 разности между рентабельностью совокупного капитала
после уплаты налога и ставкой процента за кредиты:
1) за 2015 год: 0,1 * (1-0,2)-18,9= -18,82
2) за 2016 год: 0,22 *(1-0,2)-19,2=- 19,02
3) за 2017 год: 0,83* (1-0,2) -19,85 = -19,19
За 2015-2017 г. данная величина имеет отрицательное, что
свидетельствует о «проедании» собственного капитала и может привести к
банкротству предприятия.
Рассчитаем ЭФР по данным за три года:
ЭФР
2015
= 0,1 * (1-0,2)-18,9*10,35 = -194,8%
ЭФР
2016
= 17,82 *(1-0,211)-19,2*6,04= - 114,9%
ЭФР
2017
= 13,85* (1-0,27) -19,85* 3,39= - 65,1 %
Как показал выше приведенный расчет, на каждый рубль вложенного
капитала в 2017 г. ООО «Ресурс» получило убыток 19,19 коп., а за
пользование заемными средствами капитала оно уплатило 65,1 коп. В
результате получился отрицательный эффект, т.е. предприятие имеет убыток
в размере 84,29 коп. на каждый рубль капитала. Аналогичная ситуация
наблюдалась и в предшествующие годы, где так же определены убытки на
каждый рубль вложенного капитала и получен отрицательный эффект
финансового рычага. Также ЭФР сильно снижается за счет уплаты налогов
на 20% и зависит, несомненно, от плеча финансового рычага. На основании
проведенных расчетов можно сделать выводы о том, что рентабельность
62
собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот
предприятия не увеличивается, т.е. экономическая рентабельность капитала
ниже ссудного процента. На основании проведенных расчетов можно
сделать выводы о том, что заемные средства на анализируемом предприятии
используются не эффективно, как положительную тенденцию все же стоит
отметить, что отрицательное влияние эффекта финансового рычага в 2017 г.
существенно снизилось, тем не менее, оно продолжает оставаться высоким.
Расчет взвешеннойl средней стоимости капитала (WACC)l
производится по формуле:
WACC=W
D
·C
D
·(1-T)+W
E
·C
E
, (10)
где lW
D
, W
E
– показатели долей заемного и собственногоl капитала,
lC
D
и C
E
– стоимости соответствующихl частей капитала, T – величина
ставкиl налога на прибыль.
Для расчета средневзвешенной стоимости капитала ООО «Ресурс»
будет составлена таблица 16 «Данные для проведения WAAC анализа»
Таблица 16
Данные для проведения WAAC анализа в ООО «Ресурс»
за 2015-2017 г.
Наименование показателя
2015
2016
2017
Отклоне
ние
2016-
2015
Отклоне
ние
2017-
2016
1
2
3
4
5
6
Доля собственного
капитала, %
8,8
14,2
22,8
5,4
8,6
Доля заемного капитала %
91,2
85,8
77,2
-5,4
-8,6
- долгосрочного
0,1
0,2
0,2
0,1
0
- краткосрочного
91,2
85,6
77
-5,6
-8,6
Цена акционерного
капитала
15
14
13,2
-1
-0,8
Цена долгосрочного
заемного капитала %
15
16
16,9
1
0,9
Цена краткосрочного
заемного капитала %
20
22
23,5
2
1,5
63
На основании данных таблицы 16 можно отметить, что в 2016 г.
наблюдались отрицательные тенденции в структуре капитала ООО «Ресурс»:
доля собственного капитала является низкой. Так же отрицательными
тенденциями стал рост цены заемного капитала и снижение цены
акционерного капитала.
На основании вышеприведенных данных для ООО «Ресурс»
средневзвешенная стоимость капитала составит:
- за 2015 г.
lWACC = 15 %* 0,08 + 15%*(1 – 0,2)*0,001 + 20%*(1 – 0,2)*0,912 = 15,82%
- за 2016 г.
lWACC = 14 % * 0,142 + 16%*(1 – 0,2)*0,002 + 22%*(1 – 0,2)*0,858 = 17,12 %
- за 2017 г.
lWACC = 13,2 % * 0,228 + 16,9%*(1 – 0,2)*0,002 + 23,5%*(1 – 0,2)*0,77 = 17,52%
На основании проведенных расчетов можно сделать выводы о том,
что за 2016 г. средневзвешенная стоимость капитала ООО «Ресурс»
составила 17,2%, что на 1,3% выше, чем в 2015 г., это свидетельствует о
значительном росте стоимости компании в 2016 г.
В 2017 г. средневзвешенная стоимость капитала составила 17,52%,
что на 0,4% выше, чем в 2016 г., это положительная тенденция, которая
свидетельствует о росте стоимости компании, тем не менее, назвать ее
существенной нельзя.
Отрицательное влияние на средневзвешенную стоимость капитала
оказала низкая доля собственного капитала, а так же увеличение заемных
источников, в составе которых происходит рост доли краткосрочных
заемных средств с более высокой процентной ставкой, чем по долгосрочным
займам.
Расчеты, проведенные в данной части исследования показали, что
заемные средства в организации используются не эффективно.
64
2.4 Аудит использования кредитных ресурсов
Подготовительным этапом аудиторской проверки расчетов по
кредитам и займам в ООО «Ресурс» является планирование.
В процессе планирования аудиторской проверки кредитов и займов
аудитор должен выяснить состав и динамику расчетов по кредитам и займам,
установить методы ведения аналитического и синтетического учета на
данном участке учетной работы, объем документооборота, рассмотреть
систему внутреннего контроля за использованием кредитов и займов.
Предварительно полученная информация поможет аудитору выявить
риски, с какими ему придется столкнуться; установить, компетентен ли он в
решении специфических проблем по данной проверке; выявить, нет ли
необходимости для привлечения экспертов- консультантов по отдельным
вопросам.
Для того, чтобы дать полное и достоверное заключение по
результатам проверки аудитор должен убедиться в том, что система
бухгалтерского учета ООО «Ресурс» достоверно отражает его хозяйственную
деятельность. Наличие системы внутреннего контроля в проверяемой
организации способствует формированию такой убежденности.
Оценка системы бухгалтерского учета и внутреннего контроля ООО
«Ресурс» осуществлена методом тестирования. Зная количество ответов,
характеризующих уровень организации контроля в процентах, с помощью
специальной вспомогательной таблицы, можно дать оценку состояния
внутреннего контроля.
Данные тестирования позволили сделать вывод о том, что в ООО
«Ресурс» из 21 вопроса теста положительный ответ дан на 19 вопросов, что
составляет 90,5 %. Аудитор оценил систему внутрихозяйственного контроля
ООО «Ресурс» на среднем уровне, также он считает, что риск средств
контроля находится на среднем уровне.