43
(2)
3) коэффициент соотношения мобилизованных и иммобилизованных средств
характеризует структуру активов предприятия и показывает, сколько
оборотного капитала предприятия приходится на внеоборотные активы,
рассчитывается по формуле 3;
(3)
4) коэффициент мобильности показывает долю готовых к платежу средств в
общей сумме средств, направляемых на погашения краткосрочных долгов,
рассчитывается по формуле 4;
(4)
5) коэффициент обеспеченности собственными средствами используется в
качестве признака несостоятельности (банкротства) организации и показывает
долю оборотных активов компании, финансируемых за счёт собственных
средства предприятия, рассчитывается по формуле 5;
(5)
6) коэффициент банкротства показывает способность предприятия
расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам при условии
благоприятной реализации запасов, рассчитывается по формуле 6. [3]
(6)
Рассчитанные значения коэффициентов за анализируемый период
отражены в таблице 8.
44
Таблица 8
Показатели финансовой устойчивости
ЗАО «Одема» 2015-2017 гг.
Показатель
Нормативное
значение
2015
2016
2017
Коэффициент автономии
0,5
0,74
0,73
0,72
Коэффициент соотношения
собственного и заемного капитала
<1
0,85
0,37
0,39
Коэффициент соотношения
мобилизованных и
иммобилизованных активов
0,29
0,29
0,36
Коэффициент мобильности
0,02
0,00
0,03
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
>0,1
-0,16
-0,22
-0,06
Коэффициент банкротства
>0
0,14
0,12
0,15
Значение коэффициента автономии на протяжении всего периода выше
нормы, что свидетельствует о достаточной финансовой устойчивости
организации.
В 2015 году на один рубль собственных средств приходится 0,85 рублей
заёмных, в 2016 и 2017 годах 0,37 и 0,39 рублей соответственно, это говорит о
достаточной независимости организации от заемных средств и обязательств.
Значения коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных
активов равное 0,29 в 2015 и 2016 годах, 0,36 в 2017 году, свидетельствует о
том, что на предприятии преобладают долгосрочные активы, но в 2017 году
доля краткосрочных активов незначительно возрастает.
Полученные значения коэффициента мобильности на протяжении всего
анализируемого периода говорят о предельно низкой оборачиваемости
имущества на предприятии и об отсутствии готовых к платежу средств в общей
сумме средств, направляемых на погашение краткосрочных долгов.
Значения коэффициента обеспеченности собственными средствами
значительно ниже нормативного значения, что в будущем грозит появлением
просроченных кредиторских задолженностей и потерей финансовой
устойчивости.
На протяжении всего анализируемого периода коэффициент прогноза
45
банкротства более 0, а его рост в 2017 году свидетельствует низкой опасности
банкротства, то есть предприятие способно расплачиваться по своим
краткосрочным обязательствам при условии благоприятной реализации
запасов.
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости представлена на
рисунке 2.
Рисунок 2 – Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Одема» в
динамике за 2015-2017 гг.
Анализ платёжеспособности. Платежеспособность выражается через
следующие коэффициенты:
1) коэффициент абсолютной ликвидности – финансовый коэффициент,
отражающий долю краткосрочных долговых обязательств будет покрыта за
счёт денежных средств и их эквивалентов в виде рыночных ценных бумаг и
депозитов, то есть абсолютно ликвидными активами, рассчитывается по
формуле 7;
(7)
0.74
0.73
0.72
0.35
0.37
0.39
0.29
0.29
0.36
0.02
0.00
0.03
-0.16
-0.22
-0.06
0.14
0.12
0.15
-0.25
-0.05
0.15
0.35
0.55
0.75
2015 2016 2017
Коэффициент автономии
Коэффициент соотношения
собственного и заемного
капитала
Коэффициент соотношения
мобилизованных и
иммобилизованных активов
Коэффициент мобильности
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
Коэффициент банкротства
46
2) коэффициент промежуточной ликвидности представляет собой более
жесткую оценку ликвидности предприятия, показывая, насколько возможно
будет погасить текущие обязательства, если положение станет критическим,
рассчитывается по формуле 8;
(8)
3) коэффициент текущей ликвидности рассчитывается по формуле 9 и
показывает способность компании погасить свои краткосрочные обязательства
только за счёт оборотных активов;
(9)
4) коэффициент восстановления рассчитывает в случае, если
один из коэффициентов: текущей ликвидности и обеспеченности собственными
средствами, - ниже нормы; утраты – если оба коэффициента ниже нормы. В
данном случае, необходимо рассчитать коэффициент восстановления (формула
10).
????????
(10)
где КТЛ кг – коэффициент текущей ликвидности на конец периода;
КТЛ нг – коэффициент текущей ликвидности на начало периода;
КТЛ норм – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;
П – период восстановления (6 месяцев);
Т – длительность отчётного периода (12 месяцев). [3]
Если значение коэффициента составило больше 1, это говорит о наличии
реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в
течение следующих 6 месяцев. Если получилось значение менее 1 – динамика
изменения показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты
показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности
восстановить платежеспособность.
47
Отразим показатели платежеспособности в таблице 9.
Таблица 9
Показатели платежеспособности ЗАО «Одема» 2015-2017 гг.
Показатель
Нормативное
значение
2015
2016
2017
Коэффициент абсолютной
ликвидности
>0,25
0,06
0,00
0,07
Коэффициент промежуточной
ликвидности
>0,7
1,46
1,04
1,16
Коэффициент текущей ликвидности
2
2,60
2,23
2,29
Коэффициент восстановления
1
1,23
1,02
1,16
Коэффициент абсолютной ликвидности на протяжении всего периода
ниже нормативного значения, следовательно, предприятие не в состоянии
немедленно оплатить обязательства за счёт денежных средств всех видов, а
также за счёт средств, полученных от реализации ценных бумаг.
Коэффициент промежуточной ликвидности с 2015 по 2017 год выше
нормы, таким образом, ускоряется оборачиваемость собственных средств,
вложенных в запасы, улучшается платежеспособность предприятия.
На протяжении всего анализируемого периода коэффициент текущей
ликвидности выше нормативного значения, что говорит о способности
компании погасить текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только
оборотых активов.
Таким образом, не смотря на то, что коэффициент текущей ликвидности
ниже нормы, высокие значения коэффициентов промежуточной и текущей
ликвидности сбалансировали платёжеспособность предприятия, о чём
свидетельствуют значения коэффициента восстановления. С 2015 по 2017 год
коэффициент восстановления выше единице, что свидетельствует о
способности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев.
Динамика показателей ликвидности отображена на рисунке 3.
48
Рисунок 3 – Показатели ликвидности ЗАО «Одема»
в динамике за 2015-2017 гг.
Прежде чем рассматривать рентабельность предприятия, необходимо
провести анализ доходов (приложение 10) и расходов предприятия.
Ввиду отсутствия других видов деятельности, кроме операционной,
структура доходов предприятия складывается лишь из доходов от
операционной деятельности, а именно, доходов от продажи продукции
собственного производства и от оказания услуг, и других операционных
доходов. Общая сумма доходов на ЗАО «Одема» в 2016 году снизилась на
3759835 рублей или 15,24%, продолжив снижение в 2017 году ещё на 1111333
рубля или 5,31%. Что касается структуры доходов, то наибольший удельный
вес занимают доходы от операционной деятельности, и не смотря на то, что их
удельный вес увеличивается, в 2016 году они снизились на11,99%, и
продолжили своё снижение в 2017 году ещё на 1,37%. На выявленную
отрицательную динамику доходов от операционной деятельности
непосредственно повлияло: снижение доходов от продажи продукции на
50,38% и увеличение доходов от оказания услуг на 158,31% в 2016 году, и рост
доходов от продаж на 46,42% и снижение доходов от оказания услуг на 67,66%
в 2017 году. Другие операционные доходы на предприятии так же снижаются
на 32,00% в 2016 году и на 31,66% в 2017 году.
0.06
0.00
0.07
1.46
1.04
1.16
2.60
2.23
2.29
1.23
1.02
1.16
-0.25
0.25
0.75
1.25
1.75
2.25
2.75
2015 2016 2017
Коэффициент
абсолютной ликвидности
Коэффициент
промежуточной
ликвидности
Коэффициент текущей
ликвидности
Коэффициент
восстановления (утраты)
49
Проведённый в приложении 11 анализ расходов ЗАО «Одема» показал,
что общая сумма расходов предприятия в 2016 году снизилась на 4959271
рубль или 20,36%, продолжив своё снижение на 1494258 рублей или 7,70% в
2017 году, это произошло за счёт:
снижения коммерческих расходов в 2016 году на 66,93% и их увеличение на
71,94% в 2017 году;
снижения общих и административных расходов в 2016 году на 57% и их
увеличение в 2017 году на 93,17%;
снижение других операционных расходов на 52,15% в 2016 году и на 50,04%
в 2017 году;
увеличения расходов от операционной деятельности на 4,81% в 2016 году и
их снижение на 14,48 в 2017 году.
Что касается структуры расходов предприятия, то наибольший
удельный вес занимаю расходы от операционной деятельность: в 2015 году
они составляют 58,25%, в 2016 – 76,66%, в 2017 – 71,03% от общей суммы
расходов, далее по величине удельного веса идут другие операционные
расходы, которые в 2015 году составили 20,92% от общей суммы расходов,
снизившись в 2017 году до 6,81%. Доля общих и административных расходов в
2015 году составила 16,96%, в 2016 году снизилась до 9,16%, увеличившись в
2017 году до 19,17%; удельный вес коммерческих расходов на протяжении
всего анализируемого периода не более 4% (2015 год – 3,86%, 2016 год – 1,60%,
2017 год – 2,99%).
Таким образом, проведённый анализ доходов и расходов ЗАО «Одема»
свидетельствует о негативной тенденции – снижения доходов предприятия, но,
тем не менее, расходы также снижаются, и положительным моментов является
то, что темп снижения расходов выше темпа снижения доходов, что
изображено на рисунке 4.
50
Рисунок 4 – Доходы и расходы ЗАО «Одема» в динамике
за 2015-2017 гг.
Для анализа прибыльности и рентабельности предприятия
рассчитываются следующие коэффициенты:
1) рентабельность производственной деятельности отражает окупаемость
издержек производства, рассчитывается по формуле 11;
(11)
2) рентабельность хозяйственной деятельности характеризует норму
возмещения на всю совокупность источников, используемых предприятием,
рассчитывается по формуле 12;
(12)
3) рентабельность реализованной продукции показывает, сумму прибыли,
получаемую предприятием с каждого рубля проданной продукции,
рассчитывается по формуле 13;
24677870
20918035
19806702
24356137
19396866
17902608
17000000
18000000
19000000
20000000
21000000
22000000
23000000
24000000
25000000
2015 2016 2017
Доходы Расходы
51
(13)
4) рентабельность всего капитала – коэффициент, отражающий эффективность
использования всего имущества предприятия, рассчитывается по формуле 14;
(14)
5) рентабельность собственного капитала (ROE) – важнейший финансовый
показатель для инвесторов, собственников бизнеса, характеризующий
эффективность вложения капитала, рассчитывается по формуле 15;
(15)
6) рентабельность используемого в производстве капитала (ROCE) показывает,
величину прибыли от инвестиций в капитал, рассчитывается по формуле 16. [3]
(16)
Занесём рассчитанные коэффициенты рентабельности в таблицу 10.
Таблица 10
Показатели рентабельности ЗАО «Одема» 2015-2017 гг.
Показатель
Формула
2015
2016
2017
Рентабельность
производства
П/В
6,84%
6,80%
7,03%
Рентабельность
хозяйственной деятельности
ПдоНО/Доход от
ФХД
1,93%
9,83%
11,84%
Рентабельность
реализованной продукции
П/(С/С+КиОАР)
7,35%
7,30%
7,57%
Рентабельность всего
капитала
ЧП/Ср.стоим.имущ
-1,42%
0,25%
0,68%
Рентабельность
собственного капитала
ЧП/Ср.стоим.СК
-1,91%
0,34%
0,95%
Рентабельность
используемого в
производстве капитала
П/( Ср.стом.кап-
Ср.стоим.фин.а)
2,34%
2,06%
2,08%
За весь анализируемый период рентабельность производства около 7%,
52
но положительная динамика данного показателя, безусловно, является
хорошим результатом. Сравнивая данный показатель со средним по отрасли –
8,5% [4], следует отметить, что рентабельность производственной деятельности
на швейном производстве «Одема» ниже среднего.
Рентабельность хозяйственной деятельности с 2015 по 2017 год растёт с
2 копеек прибыли до налогообложения до 12 на 1 рубль дохода от финансово-
хозяйственной деятельности, что, безусловно, положительно для предприятия.
Также если сравнивать со средним показателем по отрасли – 6,3% [4], в 2015
году рентабельность была ниже среднего, в 2016 и 2017 годах выше в 1,5-2
раза.
Рентабельность реализованной продукции в среднем по отрасли 9,3%.
[4] На ЗАО «Одема» с 2015 по 2017 года рентабельность реализованной
продукции составляла 7,3-7,57%, но то, что данный показатель растёт, конечно,
является положительным явлением.
Рентабельность всего капитала в 2015 году составляла -1,42%, в 2016
году – 0,25%, в 2017 году – 0,68%. Полученные показатели показывают, что в
2015 году капитал предприятия использовался неэффективно, в 2016 и 2017 его
эффективность повысилась.
Рентабельность собственного капитала на предприятии также очень
низкая. В 2015 году рентабельность со знаком минус, в 2016 году на 1 рубль
средней стоимости собственного капитала приходится 0,0034 рубля чистой
прибыли, в 2017 это значение выросло до 0,0095 рубля.
Показатель рентабельности собственного капитала на протяжении всего
анализируемого периода был в пределах 2%, но его снижение в 2016 и 2017
годах является отрицательной тенденцией.
Динамика показателей рентабельности отражена на рисунке 5.