25
Основная цель данного вида анализа отслеживание динамики
небольшого количества самых весомых индикаторов финансового состояния
субъекта анализа, и сравнение нормативных значений с их фактическими.
На сегодняшний день используется более трехсот показателей,
позволяющих изучить и дать оценку экономической деятельности субъекта
анализа. В то же время, экспресс-диагностика, на основании рассмотрения в
среднем 25-30 из них, дает возможность сделать выводы о реальном состоянии
дел хозяйствующего субъекта
37
.
В то же время, приступая к экспресс-диагностике и анализу
финансового состояния субъекта хозяйствования, необходимо четко
определить круг вопросов, на которые хотелось бы получить ответы в
результате данного вида анализа. Заказчика, в первую очередь, интересуют
ключевые индикаторы: коэффициенты абсолютной и общей ликвидности;
прибыльности и рентабельности активов; финансовой устойчивости; структуры
капитала; леверидж (степень задолженности) и индикаторы
платежеспособности (см. табл. Прил.1.1 и 1.2).
Рассмотрим алгоритм их расчета их и дадим краткую характеристику.
1. Индикатор автономии (финансовой независимости), показывающий
долю собственного капитала в общей величине источников финансирования
38
:
Кавт = СКап / ВБал, (1)
где: Кавт — индикатор автономии (хорошо, когда он больше 0.5);
СКап — величина собственного капитала (данные из Ф1 стр. 1300);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухгалтерского баланса).
2. Индикатор финансового левериджа, отражающий соотношение
заемных и собственных средств субъекта хозяйствования, его формула:
Ккап = (ДлОбяз + КрОбяз) / СКап, (2)
где: Ккап — индикатор капитализации (не должен быть выше 0.7);
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из стр. 1400);
КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из стр.1500);
37
Казакова Н.А. Финансовый анализ: Учебник и практикум / Н.А. Казакова. - Люберцы: Юрайт, 2016. - 470 c.
38
Киреева Н.В. Экономический и финансовый анализ: Учебное пособие / М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 293 c.
26
СКап — величина собственного капитала (данные из Ф1 стр. 1300).
3. Индикатор маневренности, позволяющий оценить долю свободных
для использования собственных оборотных средств субъекта хозяйствования
39
:
Кман = (СКап – ВнАкт) / СКап, (3)
где: Кман — индикатор маневренности (норма— от 0.2 до 0.5);
СКап — величина собственного капитала (данные из Ф1. стр. 1300);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из Ф1. стр. 1100).
4. Индикатор финансовой устойчивости, показывающий долю длительно
используемых средств в общей величине источников финансирования
40
:
Куст = (СКап + ДлЗаемОбяз) / ВБал, (4)
где: СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300);
Куст — индикатор финансовой устойчивости (при отсутствии заемных
средств будет равен коэффициенту автономии);
ДлЗаемОбяз — величина долгосрочных заемных обязательств (стр. 1410);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).
5. Индикатор заемных средств, позволяющий оценить долю заемных
средств хозяйствующего субъекта в общей величине источников
финансирования субъекта хозяйствования, его формула последующая:
Кзср = (ДлОбяз + КрОбяз) / ВБал, (5)
где: Кзср — индикатор заемных средств (не должен превышать 0.3);
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из стр. 1400);
КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из стр.1500);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухбаланса).
6. Индикатор капитализации, отражающий долю долгосрочных
обязательств субъекта хозяйствования в общей сумме долгосрочных пассивов:
Кдпзс = ДлОбяз / (ДлОбяз + СКап), (6)
где: Кдпзс — коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из стр.1400);
СКап — величина собственного капитала (данные из стр. 1300).
39
Анализ хозяйственной деятельности / Под редакцией В.И. Бариленко. - М.: Омега-Л, 2017. - 198 c.
40
Жилкина А. Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия / Москва: Огни,2017. - 336
27
7. Индикатор структуры привлеченного капитала, позволяющий оценить
долю долгосрочных обязательств в общей сумме привлеченного капитала:
Кспк = ДлОбяз / (ДлОбяз + КрОбяз), (7)
где: Кспк — индикатор долгосрочного привлечения заемных средств;
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из стр. 1400);
КрОбяз — величина краткосрочных обязательств (данные из стр.1500)
41
.
8. Индикатор покрытия инвестиций, показывающий долю долгосрочных
обязательств и собственного капитала субъекта хозяйствования в общей
величине источников финансирования субъекта хозяйствования:
Кпин = (ДлОбяз + СКап) / ВБал, (8)
где: Кпин — индикатор покрытия инвестиций (хорошим считается
значение которое могжет варьироваться от 0.75 до 0.9);
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные Ф1 стр.1400);
СКап — величина собственного капитала (данные Ф1 стр. 1300);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1700 бухгалтерского баланса).
9. Индикатор структуры долгосрочных вложений, показывающий
соотношение между долгосрочными обязательствами и внеоборотными
активами субъекта хозяйствования, его последующая формула такова:
Ксдв = ДлОбяз / ВнАкт, (9)
где: Ксдв — индикатор структуры долгосрочных вложений;
ДлОбяз — величина долгосрочных обязательств (данные из стр.1400);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100)
42
.
10. Индикатор обеспеченности материальных запасов, отражающий
степень обеспеченности запасов собственными источниками средств
43
:
Комз = (СКап – ВнАкт) / МПЗ, (10)
где: СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100);
МПЗ — величина материально-производственных запасов (стр. 1210).
41
Эффект финансового рычага (левериджа) http: //afdanalyse. ru/publ/ finansovyj_ analiz/1/ ehffekt_f inansovogo_
42
Мельник М.В., Поздеев В.Л. Теория экономического анализа: учебник. — М.:ЮРАЙТ.—2015. — 261с.
43
Погодина Т. В. Финансовый менеджмент : учебник— М.: Издательство Юрайт, — 2015. — 351 с.
28
11. Маневренность собственных оборотных средств позволяет оценить
долю высоколиквидных источников в собственных оборотных средствах:
Кмсос = (ДенСр + КрФинВл) / (СКап – ВнАкт), (11)
где: ДенСр — величина денежных средств (данные из строки 1250);
КрФинВл — величина краткосрочных финвложений (данные стр.1240);
СКап – величина собственного капитала (данные из строки 1300);
ВнАкт – величина внеоборотных активов (данные из строки 1100).
12. Индикатор обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами субъекта хозяйствования, отражающий долю
оборотных активов, сформированных за счет собственных источников средств:
Кооа = ОбАкт / СКап, (12)
где: Кооа — индикатор обеспеченности оборотных активов
собственными оборотными средствами (норма значение больше 0.1);
ОбАкт — величина оборотных активов (данные из строки 1200);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300).
13. Соотношения внеоборотных и собственных средств, показывающий
долю обеспечения внеоборотных активов собственными средствами:
Ксвсс = ВнАкт / СКап, (13)
где: Ксвсс — индикатор соотношения внеоборотных и собственных
средств (нормальным считается значение от 0,5 до 0,8);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300)
44
.
14. Индикатор реальной стоимости имущества субъекта хозяйствования,
отражающий долю средств производства в общей стоимости имущества:
Крси = (ОС + МПЗ) / ВБал, (14)
где: ОС — величина стоимости основных средств (строки 1150);
МПЗ — величина материально-производственных запасов (стр. 1210);
ВБал — валюта баланса (данные из строки 1600 или 1700 бухбаланса)
45
.
44
Артюшин В.В. Финансовый анализ: учебное пособие / М.: Издательство ЮНИТИ, — 2013. — 120 c.
45
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. — ИНФРА-М, — 2015. — 176 с.
29
15. Индикатор соотношения оборотных активов и недвижимости,
позволяющий оценить пропорцию движимого и недвижимого имущества:
Ксоан = ОбАкт / ВнАкт, (15)
где: Ксоан — индикатор соотношения оборотных активов и
недвижимости (нормальной считается величина больше 0,5);
ОбАкт — величина оборотных активов (данные из строки 1200);
ВнАкт — величина внеоборотных активов (данные из строки 1100).
16. Индикатор устойчивости экономического роста, показывающего
уровень стабильности получения прибыли, которую можно использовать на
развитие производства субъекта хозяйствования, его формула такова:
Куэр = (ЧП – Див) / СКап, (16)
где: ЧП — величина чистой прибыли субъекта хозяйствования (данные
из строки 2400 отчета о финансовых результатах);
Див — величина дивидендов, выплаченных акционерам хозяйствующего
субъекта (данные из аналитики бухучета);
СКап — величина собственного капитала (данные из строки 1300).
17. Индикатор чистой выручки, отражающего долю той части выручки,
которая остается в распоряжении субъекта хозяйствования, его формула:
Кчв = (ЧП + Ам) / Выр, (17)
где: ЧП — величина чистой прибыли субъекта хозяйствования (данные
из строки 2400 отчета о финансовых результатах);
Ам — величина амортизационных отчислений (из аналитики бухучета);
Выр — величина выручки от продаж субъекта хозяйствования (данные из
строки 2110 отчета о финансовых результатах).
Величина расчетных показателей может зависеть от отраслевой
принадлежности юрлица и определяться конкретными ситуациями, в которых
нормальные значения будут иметь отклонения — от общеустановленных.
Считаем необходимым заметить, что во время экспресс - диагностики не
следует упускать из виду, что на каждом этапе деятельности хозяйствующего
субъекта необходимо учитывать определённые индикаторы, а конкретно:
30
— на этапе зарождения, как правило, уделяют особое внимание
показателям, отражающим ликвидность и финансовую устойчивость
хозяйствующего субъекта, так называемые индикаторы ликвидности;
— на втором этапе следует учитывать показатели роста. На данной
ступени уделяют особое внимание следующим важнейшим показателям — это
индикаторы ликвидности и индикаторы независимости;
— на третьем этапе, возможно, будет замедленный рост субъекта
хозяйствования. Весомую роль при этом играют индикаторы рентабельности
всех без исключения операций, а также интегрированные показатели;
— четвёртым этапом является зрелость субъекта хозяйствования. В
данном случае особое внимание необходимо уделить индикаторам
инвестиционной деятельности субъектов хозяйствования;
— пятым является этап спада: необходимо отследить динамику всех без
исключения подгрупп индикаторов, однако необходимо помнить, что
приоритетны в данном случае — индикаторы рентабельности и ликвидности.
Полагаем, указанным требованиям может соответствовать список
46
:
1) первые два индикатора определяют экономическую составляющую
деятельности субъекта хозяйствования — выручку от продаж и прибыль:
— прирост выручки. Тренд выручки от продаж позволяет оценить
перспективы показателей прибыли и ликвидности хозяйствующего субъекта;
— рентабельность валовой прибыли. При расчёте данного показателя, не
используются косвенные и накладные расходы (коммерческие и
управленческие), что позволяет провести анализ прибыльности каждого из
видов продукции субъекта хозяйствования;
2) для контроля финансового состояния субъекта хозяйствования
перечень ключевых индикаторов должен включать такие коэффициенты,
которые отражали бы его деловую активность и способность генерировать
денежный поток, к ним относят индикаторы оборачиваемости,
оборачиваемость дебиторской задолженности; оборачиваемость запасов.
46
Анализ хозяйственной деятельности / Под редакцией В.И. Бариленко. - М.: Омега-Л, 2017. - 198 c.
31
Краткие выводы по главе 1
1) финансовое состояние — это многомерная характеристика
внутрифирменных процессов и результатов субъекта хозяйствования,
выраженная в денежной форме, которое потенциально видоизменяться и быть
более либо менее устойчивым и прочным, либо кризисным;
2) экспресс-диагностика широко применяется как первичный
инструмент, что возможно объяснить последующими позициями:
— дается оценка имущественному положению и структуре капитала;
— рассчитываются и группируются основные финансовые индикаторы;
— устанавливаются корреляции между основными индикаторами
отчетности, подвергающимися исследованию;
— анализируется финансовое положение хозяйствующего субъекта на
основе оценок ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости,
вероятности банкротства;
— выявляются «узкие» места и определяются имеющиеся резервы;
— делается заключение о финансово-экономическом состоянии.
По итогам экспресс-диагностики, анализ финансового состояния
субъекта обеспечивается за счет: построения сравнительных таблиц с
последующим определением относительного и абсолютного отклонений
индикаторов; учета исчислений индикаторов за определенный промежуток
времени к конечному показателю (в процентах); учета исчислений
относительных отклонений относительно базисного года (в процентах).
Достоинства экспресс - диагностики очевидны: краткий срок проведения
(три-пять дней); низкая стоимость работ; комплексный подход и получение
независимой оценки деятельности; использование оптимальной методики
получения данных; эффективный и наглядный результат.
Таким образом, экспресс-диагностика позволяет: ясно понимать
ситуацию с управлением и обеспечением процесса управления; картину,
достаточно подробную для того, чтобы можно было обозначить возможные
пути решения основные проблемы субъекта хозяйствования.
32
Глава 2. Экспресс-диагностика финансового состояния
локомотивного депо «Орел-Сортировочный»
2.1. Характеристика организации и ее деятельности
Одним из 16-ти депо Московской железной дороги, является
локомотивное депо «Орел-Сортировочный». Локомотивное депо имеет статус
структурной единицы железнодорожного филиала ОАО «РЖД», юридическим
лицом не является (ОГРН: 1037739877295; ИНН: 7708503727; КПП:
770801001); почтовый адрес: 302029. г. Орёл, ул. Паровозная.
Согласно архивным данным, дата основания локомотивного депо Орёл
— 17.10.1868 г., что делает предприятие одним из старейших в России и на
территории СНГ. Согласно приказу 58/Н от 02.11.65 г., в середине — конце
1960-х гг., депо специализировалось на подъёмочном, большом и малом
периодическом ремонтах (ТР3, ТР2, ТР1) электровозов ЧС1, ВЛ23 и
промывочном паровозов всех индексов. В связи с реорганизацией
локомотивного хозяйства ОАО «РЖД» (на основании приказа №156/Н от
15.06.2009 г.) локомотивное хозяйство «Орел-Сортировочный» разделено на:
1) ремонтное локомотивное депо ТЧР28;
2) эксплуатационное локомотивное депо ТЧЭ27.
Основным видом деятельности локомотивного хозяйства «Орёл-
Сортировочный» является «Деятельность магистрального железнодорожного
транспорта»(см. визитку в Прил. 2).
К основным целям деятельности депо относят следующие:
— обеспечение Дороги исправными локомотивами;
— организация на основе передовой технологии обслуживания и
ремонта локомотивов и мотор-вагонного подвижного состава;
— создание условий для соблюдения установленного порядка труда и
отдыха локомотивных бригад.
Наглядно, организационная структура управления локомотивным
хозяйством «Орёл-Сортировочный» схематично представлена на рис. Прил.2.1
и 2.2, согласно схеме, тип ее построения — линейно-функциональный.
33
Отметим тот факт, что даже переход к рыночной экономике не произвел
переворота в системе управления производством МПС, а конкретно: она
осталась командно-административной. Впрочем, учитывая тот факт, что депо
предлагает услуги довольно ограниченной номенклатуры, а конкретно, ремонта
локомотивов и грузопассажирские перевозки, то данная ОСУ— для хозяйства
«Орёл-Сортировочный» является вполне приемлемой.
Согласно структуре управления, основой структуры являются линейные
подразделения, осуществляющие в депо работу по ремонту локомотивов и
организации грузопассажирских перевозок, а так же специализированные
функциональные подразделения которые их обслуживают, создаваемые на
«ресурсной» основе (кадры, финансы, план, материалы и т.д.) (табл. Прил.2.1).
Трудовые отношения в локомотивном депо «Орел-Сортировочный»
регулируются трудовым законодательством РФ, условиями трудовых
договоров, правилами внутреннего трудового распорядка депо «Орел-
Сортировочный» и иными локальными нормативными актами.
Руководство локомотивного хозяйства «Орёл-Сортировочный» уделяет
особое внимание оптимизации численности работников депо. изучим
показатели по труду, приведенные в табл. Прил.2.2, и построим табл.3.
Таблица 3
Информационная база для анализа показателей по труду
локомотивного хозяйства «Орёл-Сортировочный» за 2016-2017г.
Показатель
Алгоритм расчета
на конец года
2016г.
2017г.
Изменение среднего заработка
Iсз= СЗ
1)
/СЗ
0
1.134
1.191
Индекс производительности труда
Iгв= СГВ
1)
/СГВ
0
0.986
1.662
Коэффициент опережения
Коn= Iгв/ Iсз
0.869
1.395
Σ экономии (-Э) либо
перерасхода (+Э) ФЗП
Э = ФЗП
1
×((Iсз –
Iгв) / Iсз)
+4326
-12567
Анализируя табл. 3, отметим следующее: за 2017 г. превышение темпов
роста оплаты труда над темпами роста производительности труда, обусловили
перерасход ФЗП на Э =(+)4326 тыс. руб.. В тоже время, за 2017г. более высокие
темпы роста производительности труда (в сравнении с темпами роста оплаты
труда), обусловили экономию ФЗП на Э =(-)12567 тыс. руб., (рис.4).
34
Рисунок 4. Соотношение темпов роста оплаты труда и темпов роста
производительности труда компании «Орёл-Сортировочный»
Исходя из условий эксплуатационной работы, депо «Орел-
Сортировочный» обслуживает тяговые плечи по следующим направлениям:
1) Орёл – Тула – Плеханово, Лужки Орловские – Тула - Плеханово, Орёл
– Курск, грузовое движение, электрическая тяга;
2) Орёл – Москва – П.Курская, Орёл – Белгород, — пассажирское
движение, электрическая тяга;
3) Орёл–Елец, Орёл – Брянск, пассажирское движение тепловозная тяга;
4) Орёл – Елец, Орёл – Курбакинская – Михайловский Рудник, Орёл–
Брянск, — грузовое движение, тепловозная тяга (см. рис. Прил.2.2.).
Информационная база для анализа объемных показателей деятельности
локомотивного депо за 2015-2017гг. приведена в табл. При.3.1:
— через пункты ТО локомотивного депо проследовало 2093970
грузовых вагонов, либо 110.391 п.п. к плану и 114.011 п.п. к 2016г.,
— 105082-м пассажирским вагонам силами хозяйства проведено ТО;
— под погрузку подготовлено 169913 вагонов, что составило 101 п.
пунктов к плану и 111 процентных пунктов к 2016г.;
— 3957 вагонов с отцепкой был отремонтирован, что составляет 100.219
процентных пункта к плану и 111 процентных пункта к 2016г.;
— производительность труда составляет 7912.71 прив. ваг./чел. и к
плану ее выполнение составило 103.239п.п., а к 2016г. рост 8.721 п.пункта .
Динамика используемого инвентарного парка локомотивов за
анализируемые три года хозяйства, представлена в последующей табл.4.
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
2016г. 2017г.
Индекс
производительности
труда
Индекс среднего
заработка