45
По данным очевидно, в отчетном периоде по сравнению с базисным:
1) прибыль с каждого рубля, затраченного на производство и
реализацию продукции, в отчетный период на 11.49 п.пункта выше базисной;
2) окупаемость издержек хозяйствующего субъекта ООО «ТДЛ-Энерго»
возросла на 9.19 коп. чистой прибыли на рубль совокупных затрат;
2) отмечается рост показателя рентабельности продаж на 10.49
процентных пунктов, что можно отметить как позитивный момент;
3) доля валовой прибыли в выручке возросла на 1.29 п.п. и составила
58.69 п. п. Данное демонстрирует рост эффективности производственной
деятельности (окупаемость издержек) анализируемого ООО «ТДЛ-Энерго».
Итак, на анализируемом хозяйствующем субъекте: в структуре пассива
баланса по состоянию на конец исследуемого периода присутствуют также
доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие
краткосрочные обязательства. Увеличение активов на 60799,9 тыс. руб.
сопровождается одновременным снижением обязательств на 210415,4 тыс. руб.
Так как платежеспособность зависит от покрытия обязательств его активами, то
по причине того, что активы возросли, отношение текущих пассивов к текущим
активам изменилось и повлекло значительное улучшение платежеспособности.
Таким образом, на ООО «ТДЛ-Энерго» увеличилось отвлечение средств
из оборота; возросло косвенное кредитование средствами данного субъекта
прочих хозяйствующих субъектов; анализируемый хозяйствующий субъект
несет убытки от обесценения дебиторской задолженности.
46
2.3. Экспресс-анализ показателей, характеризующих финансовое состояние
Основными источниками информации для экспресс-анализа
показателей, характеризующих финансовое состояние, являются данные
отчетности; период исследования: на 01.01.2015 г,.01.01.2016г. и 01.01.2017 г.
Главной сутью анализа на данном этапе является именно проверка того,
насколько деятельность ООО «ТДЛ-Энерго» соответствует указанным выше
показателям, и является ли его положение действительно устойчивым.
Для оценки финансового состояния ООО «ТДЛ-Энерго» и его
устойчивости будем учитывать показатели (индикаторы): платежеспособности;
финансовой устойчивости; деловой активности; рентабельности.
1. Оценка платежеспособности анализируемого ООО «ТДЛ-Энерго».
Основным методом оценки активов по уровню ликвидности является их
распределение с помощью метода группировки, по уровню материальных и
временных издержек для преобразования в денежную форму.
По данным анализа очевидно то, что ликвидность баланса на начало
анализируемого периода можно охарактеризовать как недостаточную (табл.9)
Таблица 9
Данные для определения ликвидность баланса
показатель
По состоянию на 01.01.
Отклонение
2015г.
2016г.
2017г.
2017от 2015
1) А1. Наиболее ликвидные
активы
298759.5
333905
490176.7
285052.3
2)А2. Быстрореализуемые
активы
11537.5
9384.7
18954
18202.6
3) А3. Медленнореализуемые
активы
1932673.6
1648667.8
2104893.7
(-)225221.1
4) А4. Труднореализуемые
активы
674105.9
642662.8
624795.6
(-)6163.3
5) Р1. Наиболее срочные
обязательства
1254827.6
1052496.9
1179118.2
(-)54082.6
6) Р2. Краткосрочные
пассивы
387054.2
387163.3
8130.2
(-)895966.5
7) Р3. Долгосрочные пассивы
26221
26221
27212.9
991.9
8) Р4. Постоянные пассивы
1248973.7
1172739.1
1881358.7
1020927.7
Условия
абсолютной
ликвидности
баланса
1.А1 Р1
2.А2 Р2
3.А3 Р3
4.А4 Р4
А1 < Р1
А2 < Р2
А3 ? Р3
А4 ? Р4
А1 < Р1
А2 < Р2
А3 ? Р3
А4 ? Р4
А1 < Р1
А2 ? Р2
А3 ? Р3
А4 ? Р4
47
Итак, оценка платежеспособности ООО «ТДЛ-Энерго», выполненная на
основе анализа ликвидности текущих активов, демонстрирует то, что
платежеспособность хозяйствующего субъекта возросла и, реализуя свои
ликвидные активы по балансовой стоимости, на 01.01.2017 г. ООО «ТДЛ-
Энерго» смогло погасить текущие обязательства на 220 процентов. Впрочем,
перспективная ликвидность отражает некоторый платежный излишек.
При этом, по состоянию на 01.01.2017 г : текущая ликвидность: ТЛ = (-)
521629 тыс. руб.; перспективная ликвидность: ПЛ = 1598216 тыс.руб.
Данное демонстрирует улучшение финансовой устойчивости
анализируемого субъекта хозяйствования за исследуемый период.
Выполним оценку платежеспособности ООО «ТДЛ-Энерго», на основе
данных для анализа, представленных в табл. Прил. 5.1. На этот параметр
непосредственно влияет ликвидность оборотных активов, в связи с чем, будем
использовать основные индикаторы ликвидности:
— коэффициент абсолютной ликвидности;
— коэффициент быстрой ликвидности;
— коэффициент текущей ликвидности (табл.10).
Таблица 10
Оценка текущей платежеспособности ООО «ТДЛ-Энерго»
Индикатор
N min
N max
01.01.2016
01.01.2017
Δ
базис
отчет
1) индикатор абсолютной
ликвидности
(норма денежных резервов)
0.20 -
0.25
0.234
0.412
0.179
2) индикатор быстрой
ликвидности («критической
оценки»)
0.7 -
1.0
0.238
0.428
0.189
3) индикатор текущей
ликвидности (покрытия долгов)
> 2
1.388
2.201
0.816
Согласно данным табл.10 сделаем определенные выводы:
1. Индикатор абсолютной ликвидности (Cash ratio) . По состоянию на
01.01.2017 г. потенциальность погашения краткосрочных долгов за счет
наиболее ликвидных средств незначительно увеличилась с 0.234 до 0.412 (на
0.179), тем не менее, ее уровень остается все еще недостаточным.
48
2. Индикатор быстрой ликвидности (критической оценки) (Quick ratio,
QR): уровень индикатора недостаточен (Кбл 0.428<0,7). Впрочем, отмечена
положительная динамика критической оценки (на 0.189), а также повышенный
уровень наиболее ликвидных средств, что дает нам право характеризовать
платежеспособность субъекта ООО «ТДЛ-Энерго» — как достаточную.
3.
Индикатор текущей ликвидности (либо коэффициент покрытия)
(Current ratio, CR): уровень можно обозначить как достаточный (Кпл 2.201> 2).
Анализируя приведенные данные уровней индикаторов, очевидно:
—возможность погашения краткосрочных долгов ООО «ТДЛ-Энерго»
за счет наиболее ликвидных средств — остается все еще недостаточной;
— для компенсации возникающих при размещении и ликвидации всех
текущих активов (кроме наличности) — есть шанс обеспечить резервный запас;
— очевиден рост платежеспособности анализируемого субъекта.
Рассмотрим дополнительные показатели платежеспособности (табл.11).
Таблица 11
Оценка долгосрочной платежеспособности ООО «ТДЛ-Энерго»
Индикатор
N min
N max
01.01.2016
01.01.2017
Δ
базис
отчет
1) индикатор общей ликвидности
2.0 -
2.5
1.363
2.152
0.789
2) индикатор маневренности
функционирующего капитала
-
2.965
1.477
(-)1.488
3) Доля оборотных средств в
активах
=> 0.5
0.754
0.808
0.052
4) обеспеченность собственными
оборотными средствами
=> 0.1
0.264
0.533
0.268
5) индикатор восстановления
платежеспособности
=> 1.0
0.698
x
x
6) индикатор утраты
платежеспособности
=> 1.0
x
1.204
x
Рассматривая данные табл.11, отметим то, что уровни рассчитанных
индикаторов также демонстрируют финансовую устойчивость субъекта.
1. Индикатор общей ликвидности. На 01.01.2017г. его уровень (2.152> 2)
указывает на то, что после погашения долгов, для продолжения деятельности, у
субъекта останется достаточная сумма оборотных активов, при том, что по
сравнению с 01.01.2016г. — платежеспособность субъекта возросла.
49
2. Индикатор маневренности капитала. В базовом периоде наблюдается
снижение уровня индикатора (-1.488), что указывает на ухудшение структуры
баланса субъекта хозяйствования ООО «ТДЛ-Энерго».
3. Индикатор доли оборотных средств в активах: очевиден рост
индикатора (на 0.052), и его уровень для анализируемого субъекта
хозяйствования достиг оптимального значения (с 0.754 до 0.808=> 0.5).
4. Индикатор обеспеченности собственными оборотными средствами.
Очевидно улучшение обеспеченности субъекта собственными оборотными
средствами (на 0.268), так как отмечен оптимальный уровень индикатора (с
0.264 до 0.533=>0.1),что указывает на улучшение финансовой устойчивости.
5. Индикатор восстановления платежеспособности. В нашем случае
уровень индикатора К
вп
=0.699<1, что указывает на нехватку ресурсов для
восстановления платежеспособности субъекта в течение шести месяцев.
6. Индикатор утраты платежеспособности. Уровень индикатора
(Куп=1.204=>1.0) демонстрирует потенциальность субъекта ООО «ТДЛ-
Энерго» не утратить свою платежеспособность в течение трех месяцев.
Анализируя данные уровней дополнительных индикаторов
платежеспособности субъекта хозяйствования ООО «ТДЛ-Энерго», очевидно:
— платежеспособность субъекта хозяйствования возросла;
— наблюдается улучшение финансовой устойчивости;
—потенциальность субъекта ООО «ТДЛ-Энерго» не утратить свою
платежеспособность в течение трех месяцев.
II. Индикаторы финансовой устойчивости ООО «ТДЛ-Энерго»:
— коэффициент собственности (независимости);
— доля заемных средств;
— соотношение заемных и собственных средств.
В зависимости от того, как обеспечиваются (покрываются) запасы
собственными либо заемными средствами субъекта хозяйствования, определим
тип ООО «ТДЛ-Энерго», воспользовавшись данными табл. Прил.5.1 и сведем
расчеты в последующую таблицу 12.
50
Таблица 12
Данные для оценки абсолютных показателей финансовой
устойчивости ООО «ТДЛ-Энерго»
Излишек (+), недостаток (-)
показателя
01.01.2016
01.01.2017
Δ
базис
отчет
1) собственные оборотные средства
(-)715179,4
(-)226803,2
488376,2
2) собственные и долгосрочные
заемные источники формирования
запасов
(-)688958,4
(-)199590,3
489368,1
3) общая величина основных
источников формирования запасов и
затрат
(-)312777,4
(-)199590,3
113187,1
Анализируя данные табл.12, очевидно следующее:
— равновесие платежного баланса ООО «ТДЛ-Энерго» обеспечивалось
за счет просроченных платежей по оплате труда, кредитам банка и заемным
средствам, поставщикам, по налогам и сборам и т.д.;
— за базовый год наблюдается рост суммы собственного оборотного
капитала на 608836,8 тыс.руб. Данное произошло за счет роста перманентного
капитала, а конкретно: увеличения уставного капитала, добавочного капитала,
нераспределенной прибыли, долгосрочных обязательств субъекта анализа;
— дополнительное вложение капитала в долгосрочные ценные бумаги и
материальные ценности, прочие внеоборотные активы привело к уменьшению
размера собственного капитала анализируемого субъекта хозяйствования,
направленного на финансирование текущих запасов и затрат.
Анализируя данные типа ООО «ТДЛ-Энерго», очевидно:
— на 01.01.2016 г. хозяйствующий субъект ООО «ТДЛ-Энерго» имело
кризисное финансовое состояние,
— на 01.01.2017 г. финансовое положение хозяйствующего субъекта
ООО «ТДЛ-Энерго» не изменилось и его можно обозначить как кризисное.
III. Индикаторы деловой активности ООО «ТДЛ-Энерго».
Анализируя деловую активность ООО «ТДЛ-Энерго», далее нами
применены следующие группы индикаторов:
1) общие показатели оборачиваемости;
2) показатели управления активами (таблица 13).
51
Таблица 13
Данные оценки абсолютных индикаторов финансовой устойчивости
ООО «ТДЛ-Энерго»
Индикатор
01.01.2016
01.01.2017
Δ
базис
отчет
1. Индикатор общей оборачиваемости
капитала (ресурсоотдача), обороты
2.934
3.634
0.691
2. Продолжительность оборота
капитала , дни
125
98
(-)23
3. Индикатор оборачиваемости
мобильных средств , обороты
3.875
4.878
1.003
4. Продолжительность оборота
оборотных активов , дни
92
75
(-)17
5. Доля оборотных активов в общей
величине капитала , коэф.
0.758
0.746
(-)0.011
6. Индикатор отдачи нематериальных
активов , обороты
1057.714
1498.722
441.01
7. Фондоотдача , обороты
19.608
27.413
7.804
8.Индикатор отдачи собственного
капитала , обороты
7.234
6.927
(-)0.303
Анализируя данные табл.13, очевидно следующее:
1) индикатор оборачиваемости оборотного капитала. Ускорение
оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет ускорения
оборачиваемости мобильных средств. При этом, продолжительность
нахождения капитала в активах сократилась на 23 дня и составила 98 дней;
2) индикатор оборачиваемости оборотных средств. В нашем случае
продолжительность оборота мобильных средств снизилась на 17 дней. В 2016 г.
было дополнительно получено 18284.76 тыс. руб. прибыли, причиной данного
послужило ускорение оборачиваемости оборотного капитала, при этом
высвобождаемые из оборота оборотные средства оставили 563142,45 тыс. руб.;
3) индикатор отдачи нематериальных активов. На ООО «ТДЛ-Энерго»
наблюдается тенденция роста уровня индикатора на 441.001 и составило
1498.722 оборота. То есть субъектом хозяйствования получен на рубль
капитала дополнительный доход, вложенный в нематериальные активы;
4) фондоотдача (англ. Fixed assets turnover ratio) финансовый показатель.
В нашем случае наблюдается тенденция роста фондоотдачи на 7.804, что
составило 27.413 оборотов.
52
Данное демонстрирует снижение амортизационных отчислений,
приходящихся на рубль объема продаж и на рост доли прибыли в цене товара.
5) уровень индикатора отдачи собственного капитала (англ. Equity
Turnover в отчетном периоде — меньше чем в базисном на 0.303. В отчетном
году на каждый рубль инвестированных собственных средств пришлось
6.927руб. выручки от продаж против 7.234 руб. базисного года.
Рассчитаем и проведем анализ индикаторов управления материальными
запасами хозяйствующего субъекта ООО «ТДЛ-Энерго» (таблица 14).
Таблица 14
Расчет индикаторов управления материальными запасами
Индикатор
01.01.2016
01.01.2017
Δ
базис
отчет
1. Индикатор оборачиваемости
материальных средств, обороты
2.929
3.496
0.566
2. Продолжительность оборота (срок
хранения) запасов , дни
124
104
(-)20
3. Доля запасов в общей величине
оборотных активов , коэффициент
0.564
0.576
0.015
Анализируя данные табл. 14,. очевидно: за отчетный период
себестоимость проданной продукции (товаров, работ, услуг) ООО «ТДЛ-
Энерго», приходящаяся на 1 руб. материальных запасов, возросла на 0.566 руб.
и составила 3.495 против 2.929 в базовом периоде; не претерпел изменений
аналогичный показатель по отношению к стоимости сырья и материалов.
Впрочем, и по отношению к стоимости готовой продукции и товаров для
перепродажи, он не изменился; и срок хранения запасов снизился на 20 дней.
Рассчитаем и проведем анализ индикаторов управления дебиторской и
кредиторской задолженностью ООО «ТДЛ-Энерго» (таблица 15).
Таблица 15
Расчет индикаторов управления дебиторской и кредиторской
задолженностью
Индикатор
01.01.2016
01.01.2017
Δ
1
2
3
4
1.Индикатор оборачиваемости
средств в расчетах
13.763
21.387
7.624
2. Срок оборачиваемости средств в
расчетах , дни
27
16
(-)11
53
1
2
3
4
3. Оборачиваемость кредиторской
задолженности , обороты
7.057
9.564
2.507
4. Период погашения кредиторской
задолженности , дни
52
37
(-)15
5. Соотношение дебиторской и
кредиторской задолженности ,
0.514
0.445
(-)0.069
6. Индикатор оборачиваемости
денежных средств
61.774
34.698
(-)27.076
Анализируя данные табл. 15 , очевидно следующее:
— на ООО «ТДЛ-Энерго» высвобождено из оборота дополнительных
свободных денежных средств, полученных в результате притока денежных
средств за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности на
7.624 об., за счет сокращения срока расчетов с покупателями на 11 дней;
— в связи с сокращением срока погашения кредиторской задолженности
на 15 дней произошел дополнительный отток денежных средств
хозяйствующего субъекта. Данное указывает на сокращение объема
финансирования, какой связан с уменьшением срока кредитования, что
позволяет изменить величину оттока денежных средств. В тоже время, данное
можно обозначить как негативный момент, из-за потенциальности ложного
снижения платежеспособности и ликвидности хозяйствующего субъекта;
— дебиторская задолженность меньше кредиторской на 55 процентов;
— скорость оборота денежных средств снизилась до 34оборота в год.
Следовательно, в отчетном периоде совокупная длительность
операционного цикла ООО «ТДЛ-Энерго» составляла 121 день. При этом, в
течение 37 дней он обслуживался капиталом поставщиков, а в течение 81 дней
за счет прочих источников, какими, как правило, являются собственные
средства хозяйствующего субъекта, а также краткосрочные кредиты банков.
Длительность финансового цикла составила 82 дня.
IV. Индикаторы рентабельности ООО «ТДЛ-Энерго».
Рентабельность — относительный показатель, характеризующий
степень экономической эффективности использования какого-либо ресурса
(материального, денежного, трудового) (см.табл. Прил.5.2) и (табл.16).
54
Таблица 16
Исходные данные для анализа индикаторов экономической и
финансовой рентабельности ООО «ТДЛ- Энерго»
Анализируя данные табл.16, очевидно следующее:
1) увеличение показателя рентабельности совокупных активов на 39.29
п. пункта указывает на растущий спрос на товары и о накоплении активов;
2) эффективность использования внеоборотного капитала возросла на
123.09 п. пункта, и демонстрирует полную загрузку оборудования и отсутствие
резервов, а так же говорит о значительной степени физического и морального
износа устаревшего производственного оборудования субъекта хозяйствования;
3) индикатор рентабельности оборотного капитала в отчетном периоде
возрос на 41.69 процентных пунктов и составил 35.48 процентных пункта, что
указывает на рост эффективности использования оборотного капитала и
уменьшение потенциальности сомнительной и безнадежной дебиторской
задолженности, о снижении степени коммерческого риска;
4) рентабельность собственного капитала субъекта в отчетный период
увеличилась на 61.89 п. пунктов, то есть отдача на инвестиции собственников
возросла, и данное увеличило инвестиционную привлекательность;
5) увеличение рентабельность вложенного капитала (рентабельность
инвестиций) указывает на целенаправленную политику субъекта, о ее
направлении на повышение эффективности использования капитала;
6) отмечен рост рентабельности перманентного капитала на 71.39
процентных пунктов, что, несомненно, является позитивным моментом;
Индикатор
за 2015
за 2016
Δ
базис
отчет
Экономическая рентабельность
1. Рентабельность совокупных активов
(-)0.0569
0.3358
0.3929
2. Эффективность внеоборотного капитала
(-)0.1948
1.0359
1.2309
3. Рентабельность оборотного капитала
(-)0.0619
0.3548
0.4169
Финансовая рентабельность
4. Pентабельность cобственного капитала
(-)0.1159
0.5029
0.6189
5. Pентабельность вложенного капитала
(-)0.1059
0.4779
0.5839
6. Pентабельность перманентного капитала
(-)0.0609
0.6529
0.7139
7. Pентабельность инвестиций
(-)0.0658
0.4679
0.7138
8. Pентабельность заемного капитала
(-)0.0408
0.7069
0.7478