33
работников предприятия.
Все инвестиционные программы, были выполнены в сроки. Всего в
техническое переоснащение ЗАО «Тиротекс» было вложено 47,5 млн. долларов.
Эти инвестиции и определили те коренные изменения, которые произошли на
предприятии за последнее время, помогли реализовать многие перспективные
проекты и сформировать сегодняшнее лицо ЗАО «Тиротекс» как лучшего
текстильного предприятия Европы.
Таким образом, среди основных направлений деятельности организации
можно выделить следующие:
‾ внедрение Политики в области качества, соответствующую требованиям
международного стандарта;
‾ непрерывное совершенствование Системы Качества процессов;
‾ расширение ассортимента выпускаемой продукции;
‾ глубокие маркетинговые исследования рынка;
‾ внедрение прогрессивной техники и технологии, что привело бы к
минимизации затрат на выпуск продукции и сокращению времени обработки
выпускаемого товара;
‾ совершенствование системы управления производством на всех его этапах.
2.2 Анализ эффективности финансовой деятельности предприятия
Анализ в управлении финансами - одна из основополагающих стадий,
поскольку именно с него начинается постановка целей. С помощью анализа
делаются выводы о целесообразности, эффективности тех или иных
финансовых решений. Результаты анализа составляют значительную часть
информационного обеспечения финансовых менеджеров. Цель финансового
анализа состоит в получении информации о реальном состоянии предприятия
на дату составления отчетности и его прогноз.
На ЗАО «Тиротекс» постоянно проводится анализ финансового
состояния организации с целью выявления состояния предприятия и оценки его
финансовой деятельности. Это дает возможность оценить финансовое
34
положение предприятия, его имущественное состояние, достаточность
капитала для текущей деятельности, потребность в дополнительных
источниках финансирования, рациональность использования заемных средств.
Анализ результатов хозяйственной деятельности на ЗАО «Тиротекс»
проводится на основе его годового отчета о соотношении имущества и его
обязательств, который составляется в конце каждого хозяйственного года.
Такой отчет отражает действительное имущественное состояние ЗАО
«Тиротекс» и уровень его доходов.
Анализ финансового состояния проводят на основе приемов сравнения и
группировок, цепных подстановок, регрессионного и корреляционного анализа.
Сравнения сопоставимых финансовых показателей отчетного периода
производят с их плановыми значениями и данными предшествующего периода.
При анализе финансового состояния предприятия проводят оценку
внешней среды, в частности, его основных конкурентов. Экономические
показатели деятельности предприятия сопоставляются с лучшими и худшими у
конкурентов, со среднеотраслевыми и среднерегиональными. В результате
финансового анализа устанавливаются сильные и слабые стороны ЗАО
«Тиротекс», преимущества и опасности со стороны внешней среды с тем,
чтобы повысить устойчивость предприятия к неблагоприятным изменениям
спроса, доходов, налогов и других обстоятельств. Результаты проделанного
анализа отражаются в форме отчета.
Проводимый на ЗАО «Тиротекс» анализ финансового состояния
предприятия позволяет выявить внутрихозяйственные резервы, изыскать пути
увеличения доходности и повышения прибыли.
Управление финансовыми потоками предприятия на ЗАО «Тиротекс»
осуществляет подразделение, именуемое «Финансовый отдел». Работа данного
отдела заключается в поиске и мобилизации источников денежных средств, в
осуществлении финансовых расчетов со всеми контрагентами в лице
государственных органов, инвесторов, кредиторов и других. Финансовый
менеджмент на предприятии включает использование финансовых
35
инструментов, текущее управление финансами, текущее финансовое
планирование, управление издержками производства, управление активами,
источниками денежных средств, инвестициями, дивидендную политику,
ценообразование, налогообложение, финансовый контроль, дебиторскую
задолженность и др.
Финансовая политика организации во многом зависит от того, какие
средства оно имеет в своем распоряжении и куда они вложены.
По степени принадлежности используемый капитал подразделяется на
собственный и заемный.
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями
самофинансирования организации. Собственный капитал создает основу
независимости организации. Однако, нужно учитывать, что финансирование
деятельности организации только за счет собственных средств не всегда
выгодно для нее, особенно в тех случаях, когда производство носит сезонный
характер. В связи с вышеизложенным представим структуру пассивов
предприятия в таблице 7.
Таблица 7
Структура источников ЗАО «Тиротекс» за 2015 – 2017 года
Пассив
2015 год
2016 год
2017 год
Сумма,
руб.
%
Сумма,
руб.
%
Сумма,
руб.
%
Капитал и резервы
788519555
91,21
55867129
84,43
576786111
83,32
Долгосрочные
обязательства
14450744
1,67
2663044
0,4
6706935
0,97
Краткосрочные
обязательства
61514967
7,12
100324490
15,16
108763784
15,71
Всего обязательств
75965711
8,79
102987534
15,56
115470716
16,68
ИТОГО
864485266
100
661654663
100
692256830
100
Исходя из расчетов таблицы 7 основную долю источников
финансирования на предприятии занимают капитал и резервы, их доля
составляет больше 80%, а наибольшее значение они принимают в 2015 году –
36
91,21% всех пассивов. Они сократились на 211 733 444 тыс. рублей из-за
значительного сокращения добавочных вкладов акционеров и уменьшения
отчисления в различные фонды предприятия.
Долгосрочные обязательства представлены кредитами банка,
подлежащие погашению более чем через 12 месяцев. Их сумма составила в
2015 году – 14450744 руб., в 2016 году - 2663044 руб., а в 2017 году 6706935
руб. Как видно происходит динамика сокращения потребности долгосрочного
кредитования.
Общая сумма, в структуре пассивов выраженная в процентах не
превышает 2%.
Краткосрочные обязательства, наоборот, выросли почти в 2 раза в 2017
году по сравнению с 2015. Их удельный весь изменился с 7,12 % до 15,71.
В основной своей части такой рост выражается в увеличении
кредиторской задолженности, а в частности расчетов с поставщиками и
подрядчиками, данная статья пассива выросла с 26 780 419 до 55 169 279
рублей. Это свидетельствует о несвоевременном расчете с ними.
Основными показателями, характеризующими эффективность
финансовой политики предприятия являются:
1) показатели финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия;
2) показатели кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия.
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой
коэффициентов, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота
и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на
фиксированный момент времени (обычно на конец года).
Анализ финансовой устойчивости проводится с целью установить,
насколько эффективно используются финансовые ресурсы, находящиеся в
распоряжении предприятия, выявить причины финансовых затруднений и
возможности для укрепления финансового положения предприятия.
Исследуем финансовую устойчивость и платежеспособность за 2015-
2017 года в таблицах 8 и 9.
37
Таблица 8
Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Тиротекс»
за 2015- 2017 года
Показатели
2015
2016
2017
Изменение
в 2017 г. к
2015 г. (+,-)
Коэффициент соотношения заемных и
собственных средств
0,096
0,18
0,20
0,104
Коэффициент прогноза банкротства
0,030
0,018
0,015
-0,015
Коэффициент автономии
0,91
0,84
0,83
-0,08
Коэффициент имущества
производственного назначения
0,96
0,92
0,91
-0,05
Коэффициент маневренности
собственных средств
0,22
0,37
0,27
0,005
Коэффициент соотношения
мобильных и иммобилизованных
активов
0,121
0,231
0,234
0,113
Коэффициент обеспеченности
оборотного капитала собственными
источниками финансирования
0,58
0,56
0,54
-0,04
Согласно представленным расчетам в таблице 8 сделаем вывод:
экономический смысл коэффициента соотношения заемных и собственных
средств состоит в определении, сколько единиц заемных финансовых ресурсов
приходится на единицу источников собственных средств.
Рекомендуемое значение коэффициента меньше 1. Чем ниже значение
показателя тем выше финансовая устойчивость и независимость предприятия
от заемного капитала и обязательств. На протяжении всего периода данный
коэффициент не поднимался выше 0,2, что свидетельствует о низком уровне
пользования заемными средствами, 80 % приходится на собственные
источники в 2017 году;
1) рекомендуемое значение коэффициента прогноза банкротства - более 0. В
2015 году – 0,030, в 2016 – 0,018, а в 2017 – 0,015. Это говорит о малой
вероятности наступления банкротства, т.к. предприятие рационально
использует свои ресурсы;
38
2) нормативное ограничение коэффициента автономии > 0.5. Чем выше
значение коэффициента, тем лучше финансовое состояние компании. Для
предприятия ЗАО «Тиротекс», он снизился за 3 года на 0,08, это говорит о
увеличении незначительном заемного капитал в общей структуре пассивов.
Близость данного коэффициента к единице может говорить о сдерживании
темпов развития предприятия. Отказавшись от привлечения заемного капитала,
организация лишается дополнительного источника финансирования прироста
активов (имущества), за счет которых можно увеличить доходы. Вместе с тем
это уменьшает риски ухудшения финансовой состоятельности в случае
неблагоприятного развития ситуации;
3) коэффициент имущества производственного назначения нормальное
значение показателя больше или равно 0,6. Но так как коэффициент составил
0,96 – 0,91, то это значит, что коэффициент выше нормы, это говорит о
увеличении имущества производственного назначения на предприятии. ЗАО
«Тиротекс» регулярно обновляет свое оборудование и инвестирует средства в
инновационные проекты связанные с производством;
4) коэффициент маневренности собственных средств зависит от структуры
капитала и специфики отрасли, рекомендован в пределах от 0.2-0.5, наибольшее
значение в 2016 году – 0,37. На конец отчетного периода значение составило
0,27. Коэффициент маневренности собственных средств означает достаточную
финансовую устойчивость;
5) коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов
меньше 1 значит на предприятии большую часть занимают внеоборотные
активы, предприятие больше вкладывается в внеоборотные активы;
6) Рекомендуемое значение показателя коэффициент обеспеченности
собственными источниками финансирования больше 0,6 - 0,8. Значение
коэффициента близкое к нормативу, это свидетельствует о том, что
организация полностью обеспечивает свою потребность в оборотных активах за
счет собственных средств и имеет абсолютную финансовую устойчивость.
Все коэффициенты финансовой устойчивости в пределах нормы, ЗАО
39
«Тиротекс» финансово устойчивое предприятие и рационально использует свои
активы.
Исходные данные для проведения анализа коэффициентов ликвидности
приведены в таблице 9.
Таблица 9
Исходные данные для оценки финансового состояния ЗАО
«Тиротекс» за 2015 - 2017 гг.
Показатель
2015
2016
2017
Денежные средства, руб.
10225026
25335039
19341697
Краткосрочные финансовые
вложения, руб.
0
0
0
Дебиторская задолженность, руб.
19235231
26771617
36380115
Стоимость оборотных активов, руб.
93519797
124177469
131376484
Краткосрочные обязательства, руб.
61514967
100324490
108763784
1. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2015 года:
К абс. ликв.= 10 225 026/ 61 514 967 = 0,166 ~ 0,17
На конец 2016 года:
К абс. ликв. =25 335 039/ 100 324 490 = 0,252 ~ 0,25
На конец 2017 года:
К абс. ликв. — 19 341 697/ 108 763 784 = 0,178 ~ 0,18
2. Коэффициент промежуточной ликвидности на конец 2015 года:
К пром. ликв. = 10 225 026 + 19 235 231/ 61 514 967 = 0,479 ~ 0,48
На конец 2016 года:
К пром. ликв. =25 335 039+26 771 617/ 100 324 490 = 0,519 ~ 0,52
На конец 2017 года:
К пром. ликв. = 19 341 697+36 380 115/ 108 763 784 = 0,512 ~ 0,51
3. Коэффициент текущей ликвидности на конец 2015 года:
К тек. ликв. = 93 519 797/ 61 514 967 = 1,52
На конец 2016 года:
К тек. ликв.=124 177 469/ 100 324 490 = 1,23
На конец 2017 года:
40
К тек. ликв. = 131 376 484/ 108 763 784 = 1,21
Данные расчетов представлены в таблице 10.
Таблица 10
Показатели ликвидности ЗАО «Тиротекс»
на 2015-2017 гг.
Показатель
2015
2016
2017
Нормативные
показатели
Коэффициент абсолютной ликвидности
0,17
0,25
0,18
0,25-0,30
Коэффициент промежуточной
ликвидности
0,48
0,52
0,51
0,7 - 0,9
Коэффициент текущей ликвидности
1,52
1,23
1,21
2,0-2,5
На основании произведенных расчетов можно сделать следующие
выводы.
1) коэффициент абсолютной ликвидности в 2017 году, как и в 2015 намного
ниже нормы, что свидетельствует о невозможности погашения текущих
обязательств предприятия за счет денежных средств;
2) коэффициент промежуточной ликвидности на протяжении исследуемого
периода ниже нормы, что свидетельствует о невозможности погашения
текущих обязательств за счет наличности и ожидаемых поступлений от
дебиторов;
3) коэффициент текущей ликвидности за период с 2015 по 2017 год. меньше
нормы и имеет тенденцию к снижению, что указывает на то, что текущие
активы не могут покрыть краткосрочные обязательства предприятия.
2.3 Оценка финансовой политики предприятия
Финансовая политика на ЗАО «Тиротекс» представляет собой систему
управления финансовыми ресурсами, обеспечивающую их рациональное
привлечение и использование.
Основными методами управления финансовой политикой ЗАО
41
«Тиротекс» являются разработка прогнозов и планов, выбор и реализация
способов финансирования деятельности предприятия, регулирование и
контроль финансовых операций предприятия.
Рассмотрим структуру и динамику показателей всех элементов
финансовой политики.
Рисунок 7 – Элементы финансовой политики [8, c.32]
Налоговая политика предприятия - это составная часть финансовой
политики предприятия, заключающаяся в выборе эффективных вариантов
налоговых платежей при альтернативных вариантах его хозяйственной
деятельности. В ходе своей деятельности ЗАО «Тиротекс».
Важнейшую роль в налоговой политике предприятие играет размер
налоговых платежей, следовательно, основной целью налоговой политики
является минимизация налоговых платежей с целью улучшения своих
финансовых результатов.
Структура налоговых платежей за 2015-2017 года ЗАО «Тиротекс»
представлена в таблице 11.
Элементы
финансовой
политики ЗАО
«Тиротекс»
Политика управления
кредиторской
задолженностью
Политика использования
и распределения
прибыли
Политика управления
денежными средствами
Политика управления
дебиторской
задолженностью
Политика управления
оборотными средствами
Политика управления
финансовым циклом
Инвестиционная политика
Налоговая политика
42
Таблица 11
Показатели платежей в бюджет и внебюджетные фонды
ЗАО «Тиротекс» за 2015 – 2017 года, руб.
Показатели
Годы
Абсолютное
изменение,
2017 года %
Относительное
изменение
2017 года(+,-)
2015
2016
2017
к 2015
году
к 2016
году
к 2015
году
к 2016
году
Налог на
доходы
организации
2750288
4449478
7236541
4486253
2787063
263,1
162,6
Единый
социальный
налог
8405668
14220013
18083119
9677451
3863106
215,1
127,2
Пенсионный
фонд
7248671
12321141
15740471
8491800
3419330
217,1
127,8
Фонд
содействия
занятости
населения
174859
265575
338477
163618
72902
193,6
127,5
Фонд
социального
страхования
982138
1633297
2004171
1022033
370874
204,1
122,7
Подоходный
налог с
физических
лиц
2354936
4484284
6169428
3814492
1685144
262
137,6
Земельный
налог
146862
233319
201808
54946
-31511
137,4
86,5
Экологическ
ие налоги
1653385
1421768
2502483
849098
1080715
151,4
176
Прочие
налоги
279661
564157
742698
463037
178541
265,6
131,6
Итого
15897044
26322760
36440275
20543231
10117515
229,2
138,4
Подводя итоги таблицы 11 можно сказать, что наибольшая сумма
отчислений направлена по единому социальному налогу, который растет в
течение анализируемого периода. В 2017 году его сумма составила 18083119
руб., что на 9677451 руб. больше, чем в 2015 году и на 3863106 руб. больше чем
на 2016 году.
В составе единого социального налога наибольший удельный вес
приходится на пенсионный фонд. Он прямо пропорционально зависит от роста
ЕСН.