25
Расчет точки безубыточности осуществляется в соответствии с формулой
6
1
:
, (6)
Использование метода анализа безубыточности дает возможность
обеспечить гибкость системы финансового планирования и снизить уровень
финансового риска в результате моделирования структуры производственных и
реализационных издержек
2
.
Также анализ уровня безубыточности может быть использован для
расчета объемов производства и продаж, которые необходимы для получения
плановых показателей прибыли, для расчета критических ценовых показателей
реализации продукции, критического уровня постоянных издержек.
Расчет необходимого объема денежных средств и источников покрытия
этой потребности реализуется при помощи бюджета.
В процессе реализации финансового планирования должны быть
соблюдены условия, указанные в формуле 7 и 8
3
:
11
nn
О
ПС Пt Bt
, (7)
или
, (8)
где ПСо – запас платежных средств на начало планируемого периода;
Пt – поступления в течение периода t;
Вt – выплаты в течение периода t;
1
Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности пред-
принимательства. - М.: «Эксмо», 2017. – 110 с.
2
Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности пред-
принимательства. - М.: «Эксмо», 2017. – 76 с.
3
Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности пред-
принимательства. - М.: «Эксмо», 2017. – 81 с.
26
ПСmin – запланированный запас платежных средств, гарантирующий
ликвидность.
Сохранение данного финансового равновесия необходимо сохранять за
весь плановый период.
В случае, если сумма поступлений с учетом начального состояния
финансовых средств меньше объема выплат которые ожидаются,
целесообразно рассчитывать на возникновение дополнительных потребностей в
финансовых ресурсах. Для того, чтобы предотвратить такое развитие событий
задействуют механизм привлечения дополнительных внутренних или внешних
источников финансирования в зависимости, от реализуемой финансовой
стратегии, как показано на рисунке 4.
Рисунок 4. Инструменты финансирования
1
1
Романов А.Н., Лукасевич И.Я. Оценка коммерческой деятельности пред-
принимательства. - М.: «Эксмо», 2017. – 81 с.
27
На основании выше изложенного материала можно определить, что
финансовое планирование на предприятии проводится с помощью нескольких
общепринятых принципов:
«Золотое банковское правило». Получение финансов и их
использование проводятся строго в установленный срок. Если необходимы
капитальные вложения на перспективу, для их финансирования можно
использовать долгосрочные заемные финансовые средства.
Платежеспособность. Данный принцип предполагает, что
финансовое планирование обеспечивает платежеспособность компании на
любом этапе ее деятельности.
Оптимизация капитальных вложений. Для капвложений нужно
подбирать дешевые источники финансирования. К примеру, финансовый
лизинг. Привлечение к финансированию капвложений банковских кредитов
допускается в редких случаях – если есть эффект финансового рычага, то есть
рентабельность активов компании превышает процентную ставку по кредиту.
Риски должны быть сбалансированы. Самые рисковые инвестиции,
рассчитанные на длительный срок, можно финансировать из внутренних
источников компании.
Учет потребностей рынка. Необходимо определить, будет ли спрос
на продукцию или услуги, которые предлагает компания, сможет ли фирма
оперативно отреагировать на возможные рыночные изменения.
Максимальная рентабельность. Стоит прорабатывать именно те
направления, которые смогут обеспечить максимальную отдачу
1
.
К основным методам финансового планирования относятся:
Расчетно-аналитический.
Нормативный.
Балансовый.
1
Кузин, А. Антикризисный штаб. / А. Кузин // Экономика и жизнь. - 2018. - №51
(9265) - 44-47
28
Метод многовариантности.
Экономико-математическое моделирование.
Принцип расчетно-аналитического метода заключается в том, что на
базе нынешнего финансового показателя рассчитывается его величина в
плановом периоде. Данный метод финансового планирования на предприятии
используется при отсутствии технико-экономических нормативов, когда
взаимосвязь между отдельными показателями устанавливается лишь косвенно,
на основе изучения динамики за несколько отчетных периодов. Процесс
планирования проходит в несколько этапов:
Изучение данных за предыдущий период.
Оценка динамики данных.
Оценка перспектив развития.
Расчет плановых показателей
1
.
При нормативном методе финансового планирования используются
заранее оговоренные нормы и нормативы (налоговые ставки, нормы
амортизации, тарифные ставки). На их основе рассчитывается потребность
предприятия в финансах и источниках финансов.
Для целей финансового планирования разработана нормативная
система, включающая следующие разделы:
Федеральные нормативы. Это показатели, принятые на территории
всей страны. В эту категорию входят федеральные налоги, нормы амортизации
основных средств, тарифы на социальное страхование и прочие показатели,
влияющие на работу организации.
Нормативы субъектов Федерации. Аналогичные показатели
(налоговые и тарифные ставки и т.д.), которые взимаются субъектами
Федерации.
Местные нормативы. Налоги, отчисляемые в бюджет города.
1
Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски. / А. С. Шапкин - М.: ИТК
«Дашков и К», 2016. – 188 с.
29
Нормативы отрасли, которые действительны в рамках конкретной
отрасли или группы. К примеру, есть нормативы общие для малых предприятий
или открытых акционерных обществ.
Нормативы компании. Разрабатываются самим предприятием и
используются для контроля за работой компании. С помощью внутренних
нормативов можно регулировать производственную и финансовую
деятельность предприятия, дебиторскую и кредиторскую задолженность,
товарные, материальные и сырьевые запасы и т.д. На основании нормативов и
базовых показателей рассчитываются финансовые показатели
1
.
При использовании балансового метода составляются балансы,
анализируются значения. После этого размер финансовых ресурсов, которые на
данный момент имеются в наличии на предприятии, увязываются с
фактической потребностью.
Балансовый метод финансового планирования позволяет сбалансировать
финансирование всех производственных расходов и наиболее рациональным
образом распределить источники денег. Балансовый метод незаменим, если
требуется спланировать распределение чистой прибыли и иных финансовых
поступлений, спрогнозировать потребность поступления денег в различные
финансовые фонды
2
.
Метод многовариантности, называемый также методом оптимизации
финансовых плановых решений, заключается в создании нескольких вариантов
расчетов финансовых показателей и выбора оптимального.
При разработке вариантов могут использоваться различные критерии
выбора:
Минимум приведенных затрат.
Максимум приведенной прибыли.
1
Бочаров, В. В., Корпоративные финансы. / В. В. Бочаров, В. Е. Леонтьев - СПб.:
«Питер», 2018. – 92 с.
2
Бочаров, В. В., Корпоративные финансы. / В. В. Бочаров, В. Е. Леонтьев - СПб.:
«Питер», 2018. – 96 с.
30
Минимум текущих затрат.
Минимальное количество времени на оборот капитала.
Максимальный доход на каждый вложенный рубль и т.д.
1
С помощью метода экономико-математического моделирования можно
рассчитать числовое выражение взаимосвязей между отдельными
финансовыми коэффициентами и показателями и факторами, от которых они
зависят. Данные взаимосвязи можно выразить в экономико-математической
модели. Чтобы построить данную модель, необходимо пройти несколько
шагов:
Изучить динамику выбранного показателя за некоторый период
времени.
Выявить факторы, которые влияют на направление динамики и
проанализировать степень зависимости показателя от этих факторов.
Рассчитать модель функциональной зависимости выбранного
финансового показателя от главных факторов, которые на него влияют.
Разработать несколько вариантов плановых значений данного
показателя.
Проанализировать и оценить перспективные значения показателя.
Разработать и принять плановое решение и выбрать оптимальный
вариант из нескольких предложенных.
Факторный метод планирования финансовых показателей используется
для расчета запланированной прибыли. Здесь есть ряд принципиальных
условий:
При расчете используются базовые показатели за минувший отчетный
период.
В наличии есть точная система факторов, которые влияют на
плановый показатель.
1
Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски. / А. С. Шапкин - М.: ИТК
«Дашков и К», 2016. – 288 с.
31
Инфляционный фактор учитывается в полной мере.
При расчете используются гибкие параметры, и допускается
некоторое отклонение от выбранной величины.
Из нескольких вариантов выбирается оптимальный показатель,
вследствие чего прогнозируемый объект получает исходные целевые
параметры
1
.
На основе этих исходных параметров и осуществляется планирование.
Каждый описанный выше метод планирования финансов позволяет
рассчитать планируемые значения определенных финансовых показателей.
Чтобы разработать план на уровне баланса доходов и расходов потребуются
расчеты, с помощью которых можно свести баланс.
Простейший из них – «метод пробки». Принцип заключается в поиске
дисбаланса (разницы между пассивной и активной частью баланса) и поиске
путей, с помощью которых этот дисбаланс можно ликвидировать.
К примеру, отрицательная разносить пассивов и активов
свидетельствует о том, что компания испытывает недостаток денежных средств
для обеспечения дальнейшей деятельности. Среди возможных путей
ликвидации «пробки» – привлечение дополнительного долгосрочного или
краткосрочного финансирования. К примеру, с помощью кредитования.
Еще один метод носит название «процент от продаж». Данный метод
основывается на ряде условий:
Основные фонды компании работают на полную мощность. Для того,
чтобы увеличить объем реализации продукции, необходимы дополнительные
инвестиции.
Компания работает достаточно стабильно, большая часть статей
баланса на начало года оптимизированы.
1
Лобанова, Е. Н., Финансовый менеджер. / Е. Н. Лобанова, М. А. Лимитовский - М.:
«ДЕКА», 2018. – 98 с.
32
Изменение активных и пассивных статей пропорциональны
изменению объема продаж
1
.
Далее используется следующий алгоритм:
Выявляются балансовые статьи, изменяемые пропорционально
продажам. Они переносятся в прогнозную форму. Предварительно они
умножаются на индекс роста объема продаж.
Статьи, которые не меняются при росте объема реализаций, а
рассчитываются как последствия финансовых и иных решений, остаются
неизменными.
Рассчитывается нераспределенный доход прогнозного периода. К
прибыли отчетного периода прибавляется прогнозируемый доход, из которого
вычитаются дивидендные выплаты.
Рассчитывается необходимость дополнительного финансирования.
Проводится поиск возможных источников.
Сводится баланс. При этом необходимо учитывать эффект обратной
финансовой связи: привлеченные заемные средства увеличат источники
финансирования, но вместе с тем увеличат и издержки (нужно выплачивать
проценты или погашать часть долга)
2
.
Если баланс свести не получается, можно провести ряд других итераций,
каждая из которых будет учитывать последствия определенных финансовых
решений. В результате можно сделать вывод, что финансовое планирование в
организации осуществляется при использовании различных методов
планирования, что позволяет построить различные модели финансового
планирования. Наиболее популярным среди российских коммерческих
структур является балансовый метод, который и будет более подробно
охарактеризован далее.
1
Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски. / А. С. Шапкин - М.: ИТК
«Дашков и К», 2016. – 194 с.
2
Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски. / А. С. Шапкин - М.: ИТК
«Дашков и К», 2016. – 195 с.
33
1.3. Применение бюджетирования в системе финансового планирования,
виды бюджетов
Составление бюджетов является неотъемлемым элементом общего
процесса планирования, а не только его финансовой части. Механизм
бюджетного планирования доходов и расходов целесообразно внедрять для
обеспечения экономии денежных средств, большей оперативности в
управлении этими средствами, снижения непроизводительных расходов и
потерь, а также для повышения достоверности плановых показателей (в целях
налогового планирования). Бюджеты обычно составляются на год, чаще всего с
разбивкой по кварталам
1
.
Бюджет — оперативный финансовый план, составленный, как правило,
в рамках до одного года, отражающий расходы и поступления средств по
операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. В
практике управления финансами фирмы используются два основных вида
бюджетов — текущий (оперативный) и капитальный
2
. Текущий бюджет
представляют собой форму представления результатов текущего или
оперативного плана финансового обеспечения операционной ственно-
коммерческой деятельности предприятия в разрезе отдельных аспектов этой
деятельности или отдельных хозяйственных операций. Текущий бюджет
конкретизирует план доходов и расходов предприятия. Он состоит из двух
разделов:
1) текущие затраты;
2) доходы от основной хозяйственной (операционной) деятельности.
1
Попов А.А. Бюджетирование как инструмент финансового планирования. //
http://www.elitarium.ru/2007/08/13/bjudzhetirovanie_instrument_finansovogo_planirovanija.html
2
Попов А.А. Бюджетирование как инструмент финансового планирования. //
http://www.elitarium.ru/2007/08/13/bjudzhetirovanie_instrument_finansovogo_planirovanija.html
34
Текущие затраты представляют собой издержки производства
(обращения) по рассматриваемому виду производственно-коммерческой
деятельности (хозяйственной операции). Доходы от операционной
деятельности формируются в основном за счет реализации продукции —
товаров или услуг.
Составление капитального бюджета разделено на две части. В первой
дается общий обзор процесса составления капитального бюджета, а также
объясняются основные технологии, используемые для оценки потоков
денежных средств. Далее, в следующем цикле статей, объясняется, как
прогнозировать потоки денежных средств и риск проекта.
Необходимо прежде всего указать ряд факторов, делающих
качественное составление капитального бюджета, возможно, наиболее важной
задачей, с которой сталкиваются финансовые менеджеры и их подчиненные.
Поскольку результаты решений по составлению капитального бюджета имеют
силу в течение многих лет, фирма, приняв его, теряет определенную часть
дальнейшей гибкости своих решений.
В современной экономической литературе встречается несколько
определений понятия «бюджет предприятия». Например: бюджет предприятия
- это финансовое количественно определенное выражение маркетинговых и
производственных планов, необходимых для достижения поставленных перед
предприятием целей. Или: бюджет - это «верхушка айсберга» под названием
«план предприятия», формализованное выражение затрат и эффекта по
совокупности утверждаемых плановых (управленческих) решений для
компании в целом и в разрезе отдельных подразделений и сегментов
деятельности. Наиболее полное же, на наш взгляд, определение можно
сформулировать следующим образом: бюджет предприятия представляет собой
количественное выражение централизованно устанавливаемых показателей
плана предприятия на определенный период по использованию капитальных,
товарно-материальных, финансовых ресурсов, привлечению источников