36
кибербезопасности на основе не так давно приобретенной Solar Security. Фирма
кроме того заявила о запуске трех первых сервисов, общедоступных через
каналы связи «Ростелеком». Начальный набор включает защиту от сетевых
атак, обеспечение защищенности электронной почты и интернет−приложений.
К концу 2019 года количество сервисов будет увеличено наиболее чем в 2 раза.
Платформа сервисов нацелена на многочисленную B2B — аудиторию.
Solar Security станет отвечать за формирование имеющихся продуктов и
сервисов, а кроме того реализацию внешних планов ПАО «Ростелеком» по
защите корпоративного и государственного сектора. Будет основан
государственный оператор кибербезопасности Российской федерации, чья
работа будет включать 3 направления — сервисы, собственные продукты и
комплексные решения по кибербезопасности [31].
− единый портал государственных услуг.
В 2009 г. Департамент связи и массовых коммуникаций и «Ростелеком»
запустили в тестовую эксплуатацию интернет−портал государственных услуг. 1
ноября 2009 года на портале было расположено 46 услуг из 74 планируемых
приоритетных.
К концу 2017 года число зарегистрированных на портале граждан
Российской федерации достигло 65 миллионов. Пользователям общедоступно
968 федеральных государственных услуг.
− национальная биометрическая система. «Ростелеком» считается
разработчиком и оператором общей биометрической концепции, которая начала
функционировать в России 30 июня 2018 года. Система считается одним из
основных компонентов механизма удаленной идентификации, позволяющей
гражданам дистанционно приобретать экономические услуги.
Платформа была разработана по инициативе Минсвязи и Центрального
банка.
Идентификация пользователя в Единой биометрической системе
происходит по 2 характеристикам — голосу и лицу, одновременное применение
37
которых дает возможность определить живого человека, а не имитацию его
биометрических сведений в цифровом канале.
2.2 Анализ финансовых результатов деятельности ПАО «Ростелеком»
«Ростелеком» соблюдает разумный баланс между инвестициями и
дивидендными выплатами, что является залогом сильного финансового
результата и комфортной долговой нагрузки. Устойчивое развитие позволяет
компании быстро адаптироваться к внешним условиям и последовательно
развивать новые продукты. Они ставят амбициозные цели и занимают
лидирующими позициями на основных рынках. Данное подтверждается
основными финансовыми показателями за прошедшие года.
В декабре 2017 года совет директоров утвердил бюджет компании на 2018
год, в рамках которого была одобрена инвестиционная программа на 2018 год
(см. таблицу 1).
21
Таблица 1 - Инвестиционная программа ПАО «Ростелеком» на
2018 год
22
Направление
инвестиций
2017
2018
Наиболее значимые проекты
Расширение
существующего
бизнеса, %.
72
65
Строительство сетей связи для
домохозяйств и бизнеса, инсталляции
и клиентское оборудование,
строительство «последней мили» и
сетей IP/MPLS.
Повышение
эффективности, %.
17
20
Развитие и внедрение ИТ, замена ИТ
оборудования, миграция с меди на
оптику, оптимизация недвижимости.
Новые продукты, %.
10
15
ЦОДы и облачные сервисы,
отраслевые сервисы, электронные
сервисы для госорганов,
кибербезопасность.
21
https://www.e-disclosure.ru
22
https://portal.rt.ru/
38
Продолжение таблицы 1
Средства,
инвестированные /
запланированные к
инвестированию в
основной капитал
(CAPEX) без учета гос.
программ, млн рублей.
57
322
60 000-
65 000
-
«Ростелеком» использует благоприятную рыночную ситуацию для
приобретения экспертизы и качественных активов, усиливающих рыночные
позиции компании. Крупные сделки в 2017 году:
- консолидировано 100 % долей в уставном капитале ГК SafeData –
одного из крупнейших игроков российского рынка предоставления услуг
коммерческих дата-центров, точек обмена трафиком и доставки контента;
- приобретено 100 % долей в уставном капитале ООО «ТВИНГО
телеком» – ведущего оператора широкополосного доступа в Интернет,
обслуживающего около 30 тысяч частных пользователей широкополосного
доступа в Интернет и около 1 тысяча корпоративных клиентов в г.
Владикавказе;
- приобретено 100 % долей в уставном капитале ООО «СЕТ» – компании
– держателя разрешений на использование частот диапазона 3,5-3,6 ГГц в г.
Санкт-Петербурге;
23
- приобретено 75 % долей в ООО «Открытая Мобильная Платформа», а
также 75 % долей в ООО «Вотрон», инвестировав в разработчика мобильной
операционной системы Sailfish OS и Sailfish Mobile OS RUS.
Выручка «Ростелекома» в 2017 году увеличилась на 3 %, или на 7,9
миллиардов рублей, и составила 305,3 миллиардов рублей. Доля цифрового
сегмента в выручке компании составила по итогам 2017 года 47 %.
23
https://www.e-disclosure.ru
39
Рисунок 2. Структура выручки в 2015–2017 годах, %.
24
Таблица 2 - Финансовые показатели ПАО «Ростелеком» за 2015-
2017 гг.
25
Наименование
2015 год
2016 год
2017 год
2017 к 2016,
%
Выручка, млн.
руб.
297 355
297 446
305 329
+3
OIBDA, млн.
руб.
100 839
96 771
96 897
+0,1
Операционная
прибыль, млн.
руб.
38 586
39 836
37 885
-5
Чистая
прибыль, млн.
руб.
14 391
12 249
14 050
+15
Капитальные
вложения,
млн. руб.
62 726
61 857
60 752
-2
Чистый долг
173 670
177 481
181 594
+2
Чистый
долг/OIBDA
1,7
1,8
1,9
FCF, млн. руб.
21 962
13 298
20 298
+53
Достижения ПАО «Ростелеком» за 2017 год конвертировались в сильный
финансовый результат. Помимо роста выручки операционной прибыли до
амортизации и чистой прибыли, увеличился в полтора раза свободный
24
https://www.company.rt.ru
25
https://www.portal.rt.ru
40
денежный поток, который является базой для выплат дивидендов акционерам.
Компания демонстрирует высокие темпы роста выручки и позитивную
динамику по OIBDA. Компания планирует расти и за счет цифровой
трансформации и перехода к новой модели бизнеса, основу которого составляет
сегмент цифровых и конкурентных услуг. Именно этот сегмент устойчиво
демонстрирует двузначные темпы роста доходов и является драйвером
стратегических преобразований «Ростелекома».
Основные достижения ПАО «Ростелеком» за 2018 год:
- Выполнен прогноз по основным финансовым показателям по итогам
2018 года;
- Рост выручки в 2018 году составил 5% год к году;
- Доля цифрового сегмента в выручке в 4 квартале выросла до 57%;
- Сохраняются высокие темпы прироста абонентской базы ШПД по
оптическим технологиям (+6%) и IPTV (+9%), а также продолжают расти
показатели ARPU по ШПД и IPTV;
- Рост доходов от предоставления дополнительных и облачных услуг,
обеспеченный реализацией проектов «Умный город» и интернет-
видеотрансляций, развитием дата-центров и облачных сервисов, составил 42%.
Основные финансовые итоги 12 месяцев 2018 года:
- Выручка 320,2 миллиардов руб.;
- OIBDA выросла на 4% до 100,9 миллиардов руб.;
- Рентабельность по OIBDA составила 31,5% и практически не
изменилась по сравнению с 2017 годом;
- Чистая прибыль выросла на 7% и достигла 15 миллиардов руб.;
- Капитальные вложения составили 72,3 миллиардов руб. (22,9% от
выручки), увеличившись на 20% по сравнению с аналогичным периодом
прошлого года;
- FCF составил 14,8 миллиардов руб.
41
Таблица 3 - Сравнение основных показателей 2017 и 2018 гг.
26
Наименование
2018 год
2017 год
Изменение
Выручка, млн. руб.
320 239
305 329
5%
OIBDA, млн. руб.
100 900
96 688
4%
Операционная
прибыль, млн. руб.
35 800
37 885
(6%)
Чистая прибыль,
млн. руб.
15 012
14 050
7%
Капитальные
вложения, млн.
руб.
73 179
60 752
20%
Чистый долг, млн.
руб.
186 712
181 594
3%
FCF, млн. руб.
14 751
20 385
(5 634)
Таблица 4 - Структура выручки по видам услуг
27
Наименование
2018 год
2017 год
Изменение
ШПД, млн. руб.
80 042
70 785
13%
Услуги телевидения, млн. руб.
34 464
27 348
26%
Фиксированная телефония, млн. руб.
69 983
78 445
(11%)
Оптовые услуги, млн. руб.
79 593
77 525
3%
Дополнительные и облачные услуги, млн.
руб.
36 902
26 013
42%
Прочие телекоммуникационные услуги,
млн. руб.
12 076
16 854
(28%)
Прочие нетелекоммуникационные
услуги, млн. руб.
7 179
8 359
(14%)
ИТОГО
320 239
305 329
5%
В 2018 году было достигнуто много целей, поставленных перед
компанией в начале года:
26
https://portal.rt.ru/
27
https://www.company.rt.ru
42
- «Ростелеком» заключил и перезаключил ряд крупных контрактов, в том
числе с Росреестром, Пенсионным фондом, Федеральной службой судебных
приставов, «Почтой России», избиркомом Московской области, Департаментом
связи и массовых коммуникаций Воронежской области, Департаментом города
Москвы по конкурентной политике, Мосэнергосбытом, SAP, Huawei, ВТБ,
Россельхозбанком, Роснефтью, Транснефтью и др.;
- Завершилось создание единой корпоративной сети передачи данных
«Почты России», которая охватила 37 тысяч объектов почтовой связи, включая
более 15 тысяч точек присутствия «Почта Банка»;
- «Ростелеком» обеспечил пропуск через свою сеть до 80% всего объема
международного трафика Tele2;
- Проведены модернизация голосовых стыков, что позволило обеспечить
пропуск по сети «Ростелекома» более 90% всего объема междугороднего
трафика, потребляемого Tele2;
- Зафиксирован трехкратный рост выручки по проекту О2О
(Инфраструктурный оператор) по итогам 2018 года и т.д.
2.3 Анализ ликвидности, платежеспособности и деловой активности
Для верного расчета анализа ликвидности, рассмотрим данные
бухгалтерского баланса компании.
Бухгалтерский баланс – это финансовое лицо организации. Баланс
необходим, чтобы лица, имеющие какие-либо взаимоотношения с организацией
или планирующие сотрудничество с ней, могли оценить ее финансовое
положение, насколько хорошо идет бизнес и не наступит ли скорое банкротство.
Бухгалтерский баланс изучают банки, чтобы оценить кредитоспособность
заемщика. Баланс сдают в налоговые и статистические органы. Баланс
представляют акционерам, как финансовый показатель проделанной
руководством работы.
28
28
www.litres.ru
43
Бухгалтерский баланс – основной источник информации для финансового
анализа, определения устойчивости финансового положения предприятия и
возможности его бесперебойной работы. Ниже представлена таблица 5 с
результатами бухгалтерского анализа за прошедшие три года.
Таблица 5 - Анализ баланса ПАО «Ростелеком», тыс.руб.
29
№
Показатели
2016 год
2017 год
2018 год
Измене
ние
2017/2
018 гг.
АКТИВ
1.
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
1.1.
Нематериальные
активы
2 227 224
2 844 349
2 683 571
-5,6%
Результаты
исследований и
разработок
1 083 368
848 582
272 213
-67,9%
1.2.
Основные
средства
319 368 541
320 311 470
339 087 786
+5,9%
В том числе:
Основные
средства в
эксплуатации
291 337 294
291 984 462
308 015 015
+5,5%
Капитальные
вложения
28 031 247
28 327 008
31 072 771
+10%
1.3.
Доходные
вложения в
материальные
ценности
1 198 920
1 237 789
1 700 154
+37%
1.4.
Финансовые
вложения
144 514 100
143 059 993
142 762 150
-0,2%
В том числе:
инвестиции
139 021 402
138 590 325
137 092 863
-1%
29
www.audit-it.ru
44
Продолжение таблицы 5
инвестиции в
дочерние
общества
86 926 569
86 506 793
85 397 003
-1%
инвестиции в
зависимые
общества
52 068 800
52 068 800
51 681 128
-1%
инвестиции в
другие
организации
26 033
14 732
14 732
0%
прочие
долгосрочные
финансовые
вложения
5 492 698
4 469 668
5 669 287
+27%
Отложенные
налоговые
активы
-
-
-
-
1.5.
Прочие
внеоборотные
активы
27 640 353
31 997 663
33 421 189
+4%
В том числе:
неисключ. права
на
использование
результатов
интеллектуально
й деятельности
19 698 256
19 344 894
22 382 372
+16%
дебиторская
задолженность
6 720 084
11 472 441
9 053 162
-21%
прочее
1 222 013
1 180 328
1 985 655
+68%
Итого по
разделу I
496 032 506
500 299
846
519 927
063
+4%
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
1.6.
Запасы
5 891 839
5 995 857
7 131 701
+19%
в том числе:
сырье,
материалы и др.
аналогичные
ценности
1 577 680
1 829 054
2 728 180
+49%
45
Продолжение таблицы 5
затраты в
незавершенном
производстве
-
-
-
-
готовая
продукция и
товары для
перепродаж
3 585 882
3 186 934
3 800 510
+19%
прочие запасы и
затраты
13 347
13 346
13 347
0%
основные
средства для
продажи
714 930
966 523
589 664
-39%
1.7.
Налог на
добавленную
стоимость по
приобретенным
ценностям
1 717 001
2 180 922
2 159 335
-1%
1.8.
Дебиторская
задолженность
48 559 457
51 696 338
57 659 044
+12%
в том числе:
покупатели и
заказчики
35 808 216
40 492 283
46 263 786
+14%
авансы
выданные
672 154
1 512 044
1 623 640
+7%
прочие дебиторы
12 079 087
9 692 011
9 771 618
+1%
1.9.
Краткосрочные
финансовые
вложения
6 193 518
4 223 439
3 514 946
-17%
1.10
Денежные
средства и
эквиваленты
3 388 221
3 765 630
11 328 718
+201%
в том числе:
касса
1 627
11 357
41 202
+263%
расчетные счета
1 306 735
414 412
1 185 395
+186%
валютные счета
306 142
119 109
85 357
-28%