52
Отчет об изменениях в капитале или справедливости
заявленияили заявления о нераспределенной прибыли , сообщает об
изменениях в капитале компании в течение указанного периода.
Отчет о движении денежных средств сообщает о движении денежных
средств компании , в частности о ее
деятельности, инвестировании и финансировании.
Для крупных корпораций эти заявления могут быть сложными и
включать в себя обширный набор сносок к финансовым отчетам и обсуждению
и анализу управления . Примечания обычно описывают каждый элемент в
балансе, отчете о прибылях и убытках и отчете о движении денежных средств
более подробно. Примечания к финансовой отчетности считаются
неотъемлемой частью финансовой отчетности.
«Цель финансовой отчетности заключается в предоставлении
информации о финансовом положении, результатах деятельности и изменениях
финансового положения предприятия, которые полезны для широкого круга
пользователей при принятии экономических решений». [2] Финансовые отчеты
должны быть понятными, релевантными, надежными и
сопоставимыми. Зарегистрированные активы, обязательства, капитал, доходы и
расходы напрямую связаны с финансовым положением организации.
Финансовая отчетность должна быть понятна читателям, имеющим
«разумное знание деловой и экономической деятельности и бухгалтерского
учета и желающих внимательно изучить информацию». [2] Финансовые отчеты
могут использоваться пользователями для разных целей:
Владельцы и менеджеры требуют, чтобы финансовые отчеты делали
важные бизнес-решения, которые влияют на его дальнейшую
деятельность. Затем на этих заявлениях проводится финансовый анализ, чтобы
дать руководству более подробное представление о цифрах. Эти заявления
также используются как часть годового отчета руководства акционерам.
Сотрудникам также нужны эти отчеты для
заключения коллективных договоров (ЦБА) с руководством, в
53
случае профсоюзов или для отдельных лиц при обсуждении их компенсации,
продвижения по службе и ранжирования.
Потенциальные инвесторы используют финансовые отчеты для оценки
жизнеспособности инвестиций в бизнес. Финансовые анализы часто
используются инвесторами и подготовлены профессионалами (финансовыми
аналитиками), что дает им основу для принятия инвестиционных решений.
Финансовые учреждения (банки и другие кредитные компании)
используют их, чтобы решить, предоставлять ли компанию свежий оборотный
капитал или распространять долговые ценные бумаги (например,
долгосрочный банковский кредит или долговые обязательства ) для
финансирования расширения и других значительных расходов.
Хотя законы отличаются от страны к стране, аудит финансовой
отчетности публичной компании обычно требуется для целей инвестирования,
финансирования и налогообложения. Они обычно выполняются независимыми
бухгалтерами или аудиторскими фирмами. Результаты аудита суммируются
в отчете о ревизии, который либо дает безусловное мнение о финансовых
отчетах, либо о его достоверности и точности. Аудиторское заключение по
финансовой отчетности обычно включается в годовой отчет.
Было много правовых дебатов о том, кто может быть
аудитором. Поскольку отчеты о ревизии, как правило, адресованы нынешним
акционерам, обычно считается, что они обязаны юридической обязанностью
заботиться о них. Но это может быть не так, как это определено прецедентом
общего права.
При составлении финансовой стратегии финансовые менеджеры должны
включать в себя следующие основные элементы. В зависимости от размера и
отрасли проекта могут быть добавлены дополнительные элементы.
Стоимость запуска: для новых бизнес-проектов и для начинающих
компаний. Могут включать новые затраты на изготовление оборудования,
новые затраты на упаковку, маркетинговый план.
54
Конкурентный анализ: анализ того, как конкуренция повлияет на ваши
доходы.
Текущие расходы: включает в себя трудовые ресурсы, материалы,
обслуживание оборудования, доставку и стоимость оборудования. Необходимо
разбить на месячные цифры и вычесть из прогноза доходов
В общем, финансовые менеджеры должны принимать решения по 4
основным темам в компании. Это следующие:
Инвестиционные решения. Что касается долгосрочных и краткосрочных
инвестиционных решений. Например: самый подходящий уровень и сочетание
активов, которые компания должна провести.
Решения о финансировании - это оптимальный уровень каждого
источника финансирования - например, долг - соотношение собственных
средств.
Решения о ликвидности - Привлечение текущих активов и обязательств
компании - одна из функций заключается в поддержании резервов наличности.
Решения о дивидендах - Выплата дивидендов акционерам и
нераспределенная прибыль.
Каждое решение, принятое финансовыми менеджерами, должно быть
стратегически обоснованным и не только иметь финансовые выгоды (например,
увеличение стоимости на Дисконтированном анализе денежных потоков), но
также должно учитывать неопределенные, не поддающиеся количественной
оценке факторы, которые могут быть стратегически выгодными.
Чтобы объяснить это далее, предложение может оказать негативное
влияние на анализ Дисконтированных денежных потоков, но если это
стратегически выгодно для компании, это решение будет принято
финансовыми менеджерами по решению, которое положительно повлияет на
Дисконтированный денежный поток но не является стратегически выгодным.
Инвестиционные решения
Для финансового менеджера в организации это будет в основном в
отношении выбора активов, в которые будут инвестированы средства от
55
фирмы. Эти активы будут приобретены, если они будут доказаны, что они
будут стратегически обоснованными, а активы классифицируются по двум
классификациям:
Долгосрочные активы - также известные как «Бюджетирование капитала»
для финансовых менеджеров.
Краткосрочные активы / оборотные активы.
Управление прибылей.
Долгосрочные активы: инвестиционные решения по капитальному
бюджетированию
Финансовые менеджеры в этой области должны выбирать активы или
инвестиционные предложения, которые обеспечивают благоприятный ход
действий, который, скорее всего, будет реализован в будущем и в течение всего
срока реализации проекта. Это одно из самых важных финансовых решений для
фирмы.
Для финансовых менеджеров им приходится решать вопрос о
финансировании, структуре капитала или кредитном плече фирмы. Это
использование комбинации акций, долговых обязательств или гибридных
ценных бумаг для финансирования деятельности фирмы или нового
предприятия.
Финансовый менеджер часто использует Теорию структуры капитала для
определения соотношения между капиталом и долгом, которое должно
использоваться в раунде финансирования для компании.
Основой теории является то, что долговой капитал, используемый за
пределами минимальной средневзвешенной стоимости капитала, приведет к
девальвации и ненужным рычагам для компании.
Справа можно найти уравнение расчета средней стоимости капитала.
Где:
Re = стоимость капитала
56
Средневзвешенная стоимость капитала. [2]
Rd = стоимость долга
E = рыночная стоимость капитала фирмы
D = рыночная стоимость долга фирмы
V = E + D
E / V = процент финансирования, который равен
D / V = процент финансирования, который является долгом
Tc = ставка корпоративного налога
Решения ликвидности и оборотного капитала
Роль финансового менеджера часто включает в себя уверенность в том,
что фирма является ликвидной - фирма может финансировать себя в
краткосрочной перспективе, не имея денег. Они также должны принять
решение фирмы об инвестировании в текущие активы: которые обычно можно
определить как активы, которые могут быть конвертированы в денежные
средства в течение одного отчетного года, включая денежные средства,
краткосрочные дебиторы ценных бумаг и т. Д.
Основным показателем, который будет использоваться здесь, является
чистый оборотный капитал: разница между текущими активами и текущими
обязательствами. Возможность быть позитивным и негативным, указывая
текущее финансовое положение компаний и состояние баланса баланса.
Это можно разделить на:
Управление дебиторской задолженностью
Что включает в себя инвестиции в дебиторскую задолженность, которая
является объемом продаж кредитов и периодом сбора. Кредитная политика,
включающая кредитные стандарты, условия кредитования и усилия по сбору
платежей.
Финансовые менеджеры часто вынуждены влиять на дивиденд на 2
результата: отношение, которое распределяется, называется коэффициентом
выплаты дивидендов.
57
Распределить акционеру в форме дивидендов
Сохранять в самом бизнесе
Это во многом зависит от предпочтения акционеров и инвестиционных
возможностей, имеющихся в фирме. Но также по теории, что должен быть
баланс между выплатой, чтобы удовлетворить акционеров, чтобы они
продолжали инвестировать в компанию. Но компании также необходимо будет
сохранить прибыль, которую нужно реинвестировать, чтобы получить больше
прибыли в будущем. Это также выгодно акционерам для роста стоимости акций
и увеличения дивидендов, выплаченных в будущем. Это говорит о том, что для
руководства и акционеров важно согласиться на сбалансированное
соотношение, которое обе стороны могут извлечь из выгоды в долгосрочной
перспективе. Хотя это часто является исключением для акционеров, которые
только хотят удерживать краткосрочную дивидендную прибыль.
Одним из методов финансового анализа, который обычно используется,
является анализ соотношения. Для отслеживания финансового состояния
бизнеса можно рассчитать различные коэффициенты. Кроме того, сравнивая
ваши коэффициенты с отраслевыми средними значениями, вы можете получить
лучшее представление о том, как вы относитесь к другим в своем конкретном
бизнесе. Анализ тщательного соотношения поможет выявить проблемные
области.
Средние отраслевые показатели для пяти коэффициентов, описанных
ниже, а также для ряда других, таких как валовая прибыль, прибыль от продаж,
продажи в инвентарь, регулярно публикуются Dun и Bradstreet и другими
услугами. Эти публикации доступны для ознакомления в правильном
правительстве.
1 Коэффициент текущей ликвидности
Текущее соотношение измеряет ликвидные активы, доступные для
покрытия всех долгов, подлежащих погашению в течение одного года. Чем
выше текущее соотношение, тем больше способность фирмы оплачивать свои
счета.
58
Текущие активы = коэффициент текущей ликвидности
Текущие обязательства
Например, если бы у вас было текущее соотношение 1,5, это означало бы,
что долги могут выплачиваться в полтора раза по текущим активам
2 Быстрое соотношение
Быстрое соотношение (или быстрое соотношение активов) аналогично
текущему коэффициенту в том, что во всех текущих активах учитываются
меньшие запасы
Текущие активы - Товарно-материальные запасы = текущий
коэффициент
Текущие обязательства
Это соотношение можно интерпретировать так же, как отношение
тока. Единственное различие заключается в том, что запасы
исключены. Другими словами, запасы, вероятно, менее ликвидны, чем другие
текущие активы, поэтому быстрое соотношение должно обеспечить лучшую
картину того, как фирма может справиться с краткосрочной задолженностью,
чем текущее соотношение.
3 Среднее отношение периода сбора данных Среднее соотношение
периода сбора показывает, как долго деньги в бизнесе привязаны к кредитным
продажам.
Счета и векселя к получению x дней в году = дни
Годовые продажи кредитов
Если, например, соотношение вышло до 60 дней, а условия заключаются
в том, что окончательная дата погашения составляет 30 дней, типичная
дебиторская задолженность собирается через 30 дней после установленной
даты. Поскольку значительная часть дебиторской задолженности
выплачивается после установленного срока, следует изучить кредитную
политику компании.
4 Коэффициент
оборачиваемости запасов Коэффициент оборачиваемости запасов указывает на
59
эффективность управления запасами компании. Следует проявлять
осторожность при интерпретации этого соотношения, поскольку высокий
коэффициент может указывать либо на высокий уровень эффективности, либо
на слишком низкий уровень запасов (т.е. Низкое соотношение указывает на
медленно движущийся инвентарь, который может привести к устареванию.
Стоимость проданных товаров = коэффициент
оборачиваемости инвентаря Средний показатель запасов
Средняя инвентаризация = начальная инвентаризация + окончательная
инвентаризация / 2
Если коэффициент оборачиваемости оказался равным 2, это означало бы,
что компания продает общий запас товаров дважды за один период. В
зависимости от среднего значения в отрасли, сравнение покажет, является ли
это соотношение или нет.
5 Оборот
оборота оборотного капитала Коэффициент оборотного капитала показывает,
насколько активно работает оборотный капитал в бизнесе с точки зрения
продаж. Оборотный капитал - это активы, которые могут быть конвертированы
в операционные фонды в течение года (или оборотный капитал = текущие
обязательства - текущие обязательства).
Чистые активы = Оборот оборотного капитала
оборотного капитала
Низкое соотношение обычно означает, что оборотный капитал не
используется эффективно, в то время как высокий коэффициент указывает на
уязвимость перед кредиторами. Сравнение со средним показателем в отрасли
должно дать представление о том, какое должно быть соотношение.
6 Долг к собственному
капиталу Отношение долга к собственному капиталу указывает на
инвестиции кредитора в отношении инвестиций собственников.
Долг = задолженность до собственного капитала
60
Высокий коэффициент показывает, что бизнес финансируется главным
образом за счет заемных средств, тогда как низкий коэффициент показывает,
что владельцы инвестировали большую сумму, необходимую для
финансирования бизнеса
Методы анализа финансовой отчетности
Существует два ключевых метода анализа финансовой
отчетности. Первый метод - использование горизонтального и вертикального
анализа. Горизонтальный анализ представляет собой сопоставление
финансовой информации в течение ряда отчетных периодов, в то время
как вертикальный анализ - это пропорциональный анализ финансовой
отчетности, где каждая позиция в финансовой отчетности указана в процентах
от другого элемента. Как правило, это означает, что каждая позиция в отчете о
прибылях и убытках определяется как процент от валовых продаж, в то время
как каждая позиция на балансе указывается как процент от общих
активов. Таким образом, горизонтальный анализ представляет собой обзор
результатов нескольких периодов времени, тогда как вертикальный анализ
представляет собой обзор доли счетов друг к другу за один период.
Второй метод анализа финансовой отчетности - использование многих
видов отношений . Соотношения используются для расчета относительного
размера одного числа по отношению к другому. После того, как коэффициент
будет рассчитан, вы можете сравнить его с тем же коэффициентом,
рассчитанным за предыдущий период, или который основан на среднем по
отрасли, чтобы увидеть, выполняет ли компания в соответствии с
ожиданиями. В типичном анализе финансовой отчетности большинство
коэффициентов будут в пределах ожиданий, в то время как небольшое число
будет обозначать потенциальные проблемы, которые привлекут внимание
рецензента.
Существует несколько общих категорий коэффициентов, каждый из
которых предназначен для изучения другого аспекта деятельности
компании. Общие группы коэффициентов:
61
Коэффициенты ликвидности . Это самый принципиально важный набор
коэффициентов, поскольку они измеряют способность компании оставаться в
бизнесе. Нажмите на следующие ссылки для тщательного анализа каждого
отношения.
Коэффициент покрытия наличными . Показывает количество наличных
денег, доступных для оплаты процентов.
Коэффициент тока . Измеряет объем ликвидности, доступный для оплаты
текущих обязательств.
Быстрое соотношение . То же, что и текущее соотношение, но не
включает инвентарь.
Индекс ликвидности . Измеряет время, необходимое для конвертации
активов в денежные средства.
Коэффициенты активности . Эти коэффициенты являются сильным
показателем качества управления, поскольку они показывают, насколько
хорошо менеджмент использует ресурсы компании. Нажмите на следующие
ссылки для тщательного анализа каждого отношения.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности . Измеряет
скорость, с которой компания платит своим поставщикам.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности . Измеряет
способность компании собирать дебиторскую задолженность.
Коэффициент оборачиваемости основных средств . Измеряет способность
компании генерировать продажи с определенной базы основных средств .
Коэффициент оборачиваемости запасов . Измеряет объем инвентаря,
необходимый для поддержки определенного уровня продаж.
Отношение продаж к оборотному капиталу . Показывает объем
оборотного капитала, необходимый для поддержки определенного объема
продаж.
Коэффициент оборота оборотного капитала . Измеряет способность
компании генерировать продажи с определенной базы оборотного капитала .