64
Анализ заемного капитала ведется в разрезе долгосрочных и
краткосрочных обязательств, которые разукрупняются на более частные
элементы (табл. 23 – 24) с помощью бухгалтерского баланса за 2017 – 2019 гг.
(см. Приложение 15).
Таким образом за 2018 год общая величина заемного капитала снизилась
на 58393,28 млн. руб. (6,67%), за счет снижения долгосрочных и краткосрочных
обязательств соответственно на 55353,23 млн. руб. (9,37%) и на 3040,05 млн.
руб. (1,07%). При этом удельный вес долгосрочных обязательств в заемном
капитале снизился, а удельный вес краткосрочных обязательств возрос на 1,7%,
что является следствием превышения темпа роста краткосрочных обязательств
98,93% над темпом роста долгосрочных обязательств 90,63% и может
рассматриваться в качестве негативного явления, свидетельствующего о
повышении риска, связанного со структурой заемного капитала организации ,
т.е. в качестве признака понижения ее финансовой устойчивости. Наблюдаются
опережающие темпы роста долгосрочных обязательств (90,63%) и всей
величины заемного капитала (93,33%) по отношению к темпу роста
отложенных налоговых обязательств (12,46%) , что рассматривается как
негативное явление, поскольку величина расходов финансового характера не
остается неизменной.
За 2019 год общая величина заемного капитала увеличилась на 71749,9
млн. руб. (8,79%) за счет увеличения долгосрочных обязательств на 44653,38
млн. руб. (8,34%) и краткосрочных обязательств на 27096,52 млн. руб. (9,64%).
При этом удельный вес долгосрочных обязательств в заемном капитале
снизился, а удельный вес краткосрочных обязательств возрос на 0,27%, что
является следствием превышения темпа роста краткосрочных обязательств
109,64% над темпом роста долгосрочных обязательств 108,34% и может
рассматриваться в качестве в качестве признака понижения ее финансовой
устойчивости, однако различие в темпах роста по сравнению с 2018-м годом
сократилось с 8,3% до 1,3%, что является положительной тенденцией.
65
Таблица 24
Анализ заемного капитала ПАО «Транснефть» 2017-2018 гг.
№
Показатель
2017
2018
Изменение
Темп
роста,
%
Темп
прироста,
%
Сумма,
млн. руб.
Уд. Вес,
%
Сумма,
млн. руб.
Уд.
Вес, %
Сумма,
млн. руб.
Уд.
Вес,
%
1
Долгосрочный
обязательства, в том
числе:
590801,93
67,53
535448,70
65,58
-55353,23
-1,95
90,63
-9,37
1.1
Заемные средства
579179,75
98,03
534000,00
99,73
-45179,75
1,70
92,20
-7,80
1.2
Отложенные налоговые
обязательства
11621,60
1,97
1448,12
0,27
-10173,48
-1,70
12,46
-87,54
1.3
Прочие обязательства
0,58
0,000098
0,58
0,00011
0,00
0,00
100,00
0,00
2
Краткосрочные
обязательства, в том
числе:
284090,44
32,47
281050,39
34,42
-3040,05
1,95
98,93
-1,07
2.1
Заемные средства
121082,02
42,62
85412,49
30,39
-35669,53
-12,23
70,54
-29,46
2.2
Кредиторская
задолженность
160093,10
56,35
191635,64
68,19
31542,54
11,83
119,70
19,70
2.3
Оценочные
обязательства
2915,32
1,03
4002,26
1,42
1086,94
0,40
137,28
37,28
3
Итого заемный капитал
874892,37
100,00
816499,09
100,00
-58393,28
-
93,33
-6,67
Наблюдается опережающий темп роста отложенных налоговых обязательств (287,48%) по отношению к темпам
роста долгосрочных обязательств (108,34%) и всей величины заемного капитала (108,79%), следствием чего является
увеличение удельного веса отложенных налоговых обязательств в составе долгосрочных обязательств и всего заемного
капитала на 0,45%. Данная ситуация оценивается позитивно, так как величина расходов финансового характера остается
неизменной.
66
Таблица 25
Анализ заемного капитала ПАО «Транснефть» 2018-2019 гг.
№
Показатель
2018
2019
Изменение
Темп
роста, %
Темп
прироста,
%
Сумма,
млн. руб.
Уд.
вес, %
Сумма,
млн. руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
млн.
руб.
Уд.
вес,
%
1
Долгосрочный обязательства,
в том числе:
535448,70
65,58
580102,08
65,31
44653,38
-0,27
108,34
8,34
1.1
Заемные средства
534000,00
99,73
534090,00
92,07
90,00
-7,66
100,02
0,02
1.2
Отложенные налоговые
обязательства
1448,12
0,27
4163,02
0,72
2714,90
0,45
287,48
187,48
1.3
Прочие обязательства
0,58
0,00011
41849,06
7,21
41848,48
7,21
7215355,17
7215255,17
2
Краткосрочные
обязательства, в том числе:
281050,39
34,42
308146,91
34,69
27096,52
0,27
109,64
9,64
2.1
Заемные средства
85412,49
30,39
77186,62
25,05
-8225,87
-5,34
90,37
-9,63
2.2
Кредиторская задолженность
191635,64
68,19
203745,35
66,12
12109,71
-2,07
106,32
6,32
2.3
Оценочные обязательства
4002,26
1,42
27214,94
8,83
23212,68
7,41
679,99
579,99
3
Итого заемный капитал
816499,09
100,00
888248,99
100,00
71749,90
-
108,79
8,79
67
Анализ собственного капитала ведется в разрезе составляющих его
элементов (табл. 25 – 26) с помощью бухгалтерского баланса за 2017 – 2019 гг.
(см. Приложение 15).
Таким образом, за 2018 год общая величина собственного капитала
снизилась на 9799,88 млн. руб. (5,16%), за счет снижения величины переоценки
внеоборотных активов на 31,89 млн. руб. (2,48%), нераспределенной прибыли
на 44813,63 млн. руб. (34,44%), доходов будущих периодов на 2,61 млн. руб.
(48,24%) при увеличении уставного капитала на 0,13 млн. руб. (1,83%),
резервного капитала на 0,03 млн. руб. (0,23%) и добавочного капитала на
35048,09 млн. руб. (59,86%).
Наибольший удельный вес в собственном капитала как в начале 2018-го
года имела нераспределенная прибыль (68,49%), в конце – добавочный капитал
(51,95%). Величина уставного капитала осталась практически неизменной. В
целом изменения в собственном капитале ПАО «Транснефть» могут быть
охарактеризованы как негативные, поскольку его снижение прежде всего
связано с результатами ее хозяйственной деятельности, при одновременном
внесении дополнительных средств в добавочный капитал.
В 2019-м году общая величина собственного капитала снизилась на
1233,49 млн. руб. (0,68%), за счет снижения величины нераспределенной
прибыли на 1123,53 млн. руб. (1,32%), переоценки внеоборотных активов на
107,42 млн. руб. (8,58%) и доходов будущих периодов на 2,54 млн. руб.
(90,71%), при отсутствии изменений остальных составляющих собственный
капитал элементов.
Наибольший удельный вес как на начало, так и на конец 2019 года имеет
добавочный капитал (51,95% и 52,31%). Удельный вес нераспределенной
прибыли снизился на 0,3%. В целом изменения в собственном капитале ПАО
«Транснефть» остаются негативными, поскольку его снижение прежде всего
связано с результатами ее хозяйственной деятельности.
68
Таблица 25
Анализ собственного капитала ПАО «Транснефть» 2017-2018 гг.
№
Показатель
2017
2018
Изменение
Темп
роста,
%
Темп
прироста,
%
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес, %
1
Уставный капитал
7,12
0,0037
7,25
0,004
0,13
0,0003
101,83
1,83
2
Переоценка внеоборотных
активов
1284,55
0,68
1252,66
0,70
-31,89
0,02
97,52
-2,48
3
Добавочный капитал (без
переоценки)
58546,12
30,82
93594,21
51,95
35048,09
21,13
159,86
59,86
4
Резервный капитал
13,04
0,0069
13,07
0,01
0,03
0,0004
100,23
0,23
5
Нераспределенная прибыль
130118,05
68,49
85304,42
47,35
-44813,63
-21,15
65,56
-34,44
6
Доходы будущих периодов
5,41
0,0028
2,80
0,0016
-2,61
-0,0013
51,76
-48,24
7
Итого собственный капитал
189974,29
100
180174,41
100
-9799,88
-
94,84
-5,16
Таблица 26
Анализ собственного капитала ПАО «Транснефть» 2018-2019 гг.
№
Показатель
2018
2019
Изменение
Темп
роста,
%
Темп
прироста,
%
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс. руб.
Уд.
вес,
%
Сумма,
тыс.
руб.
Уд. вес,
%
1
Уставный капитал
7,25
0,004
7,25
0,0041
0
0,000028
100
0
2
Переоценка внеоборотных
активов
1252,66
0,70
1145,24
0,64
-107,42
-0,055
91,42
-8,58
3
Добавочный капитал (без
переоценки)
93594,21
51,95
93594,21
52,31
0
0,36
100
0
4
Резервный капитал
13,07
0,01
13,07
0,0073
0
0,00005
100
0
5
Нераспределенная прибыль
85304,42
47,35
84180,89
47,04
-1123,53
-0,30
98,68
-1,32
6
Доходы будущих периодов
2,80
0,00
0,26
0,0001
-2,54
-0,0014
9,29
-90,71
7
Итого собственный капитал
180174,41
100
178940,92
100
-1233,49
-
99,32
-0,68
69
Анализ собственного капитала ведется двумя способами (табл. 27) с
помощью бухгалтерского баланса за 2017 – 2019 гг. (см. Приложение 15).
Как видно из результатов расчета, величина собственного оборотного
капитала ПАО «Транснефть», рассчитанная как первым, так и вторым
способом, на всем анализируемом периоде была отрицательной и составляла
соответственно в 2017 – 2019 годах -628311 (-37509,5) млн. руб.; -595730,29 (-
60281,6) млн. руб.; -637949,7 (-57847,61) млн. руб., что свидетельствует о том,
что часть краткосрочных заемных средств (равная разнице) «осела» в основных
средствах, или использована для покрытия убытков. Наблюдается явная
нехватка средств, а финансовое состояние характеризуется как
неблагополучное.
Темп роста собственного капитала за 2018 год (94,84%) опережает темп
роста собственного оборотного капитала (94,81%), что является нормальным и
оправданным, так как сначала собственный капитал должен использоваться для
финансирования внеоборотных активов, а затем уже направляться на
формирование оборотных активов организации. Напротив, за 2019 год темп
роста собственного оборотного капитала (107,09%) опережает темп роста
собственного капитала (99,32%).
70
Таблица 27
Анализ собственного оборотного капитала ПАО «Транснефть» 2017 – 2019 гг.
№
Показатели
2017
2018
2019
Изменение, тыс.
руб.
Темп роста, %
2017/
2018
2018/
2019
2017/
2018
2018/
2019
1
Собственный
капитал
189974,29
180174,41
178940,92
-9799,88
-1233,49
94,84
99,32
2
Долгосрочные
обязательства
590801,92
535448,69
580102,09
-55353,23
44653,40
90,63
108,34
3
Внеоборотные
активы
818285,71
775904,7
816890,62
-42381,01
40985,92
94,82
105,28
I
Собственный
оборотный
капитал (№1 -
№3)
-628311,42
-595730,29
-637949,70
32581,13
-42219,41
94,81
107,09
II
Собственный
оборотный
капитал (№1
+ №2 - №3)
-37509,50
-60281,60
-57847,61
-22772,10
2433,99
160,71
95,96
Расчет абсолютных показателей финансовой устойчивости (табл. 28) проводился с помощью бухгалтерского
баланса за 2017 – 2019 гг. (см. Приложение 15).
71
Таблица 28
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
ПАО «Транснефть» 2017 – 2019 гг.
№
Показатели
2017
2018
2019
1
Излишек или
недостаток
собственных
источников
формирования
запасов (dEc),
млн. руб.
-628447,70
-596097,63
-638135,65
2
Излишек или
недостаток
собственных и
долгосрочных
заемных
источников
формирования
запасов (dEt),
млн. руб.
-49267,95
-62097,63
-104045,65
3
Излишек или
недостаток
общей
величины
источников
формирования
запасов (dEs),
млн. руб.
71814,07
23314,86
-26859,03
Тип
финансовой
устойчивости
Относительная
финансовая
неустойчивость
Относительная
финансовая
неустойчивость
Абсолютная
финансовая
неустойчивость
Таким образом, по степени обеспеченности запасов источниками
формирования ПАО «Транснефть» характеризуется относительной финансовой
неустойчивостью на конец 2017-го и 2018-го года и абсолютной
неустойчивостью на конец 2019-го года.
Завершающим этапом анализа финансовой устойчивости является
расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости (табл. 29), который
проводился с помощью бухгалтерского баланса за 2017 – 2019 гг. (см.
Приложение 15).
72
Таблица 29
Основные финансовые коэффициенты финансовой
устойчивости ПАО «Транснефть» за 2017 – 2019 гг.
№
Наименование
Рек.
знач.
2017
2018
2019
Изменение
2017/
2018
2018/
2019
1
Коэффициент
финансовой
независимости
0,178
0,181
0,168
0,002
-0,013
2
Коэффициент
финансовой
зависимости
5,605
5,532
5,964
-0,074
0,432
3
Коэффициент
концентрации
заемного
капитала
0,822
0,819
0,832
-0,002
0,013
4
Коэффициент
задолженности
4,605
4,532
4,964
-0,074
0,432
5
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
-2,548
-2,698
-2,549
-0,150
0,150
6
Доля покрытия
собственными
оборотными
средствами
запасов
-
4610,44
-
1621,74
-
3430,76
2988,70
-1809,02
7
Доля покрытия
собственными
оборотными
средствами и
долгосрочными
заемными
средствами
запасов
-360,52
-168,05
-558,54
192,47
-390,49
8
Коэффициент
мобильности
собственного
капитала
-3,307
-3,306
-3,57
0,001
-0,26
9
Коэффициент
структуры
заемного
капитала
-
0,675
0,656
0,653
-0,019
-0,0027
10
Доля
долгосрочных
заемных
средств в
долгосрочных
обязательствах
-
0,980
0,997
0,921
0,017
-0,0766
73
11
Доля
отложенных
налоговых
обязательств в
долгосрочных
обязательствах
-
0,0197
0,0027
0,0072
-0,017
0,0045
12
Доля
краткосрочных
обязательств в
заемном
капитале
-
0,325
0,344
0,347
0,019
0,0027
13
Доля
кредиторской
задолженности
в
краткосрочных
обязательствах
-
0,564
0,682
0,661
0,118
-0,0207
14
Доля
краткосрочных
заемных
средств в
краткосрочных
обязательствах
-
0,426
0,304
0,250
-0,122
-0,053
15
Доля
краткосрочных
оценочных
обязательств в
краткосрочных
обязательствах
-
0,010
0,014
0,088
0,004
0,074
Как видно из расчетных данных, коэффициенты, имеющие
рекомендуемые значения, не соответствуют им на протяжении всего
анализируемого периода, что подтверждает предыдущие выводы о финансовой
неустойчивости ПАО «Транснефть».
Снижение значения коэффициента структуры заемного капитала и
соответственно повышение доли краткосрочных обязательств в заемном
капитале на 0,019 и 0,0027 свидетельствует об ухудшении структуры заемного
капитала, т.е. о снижении финансовой устойчивости.
Снижение доли краткосрочных заемных средств в краткосрочных
обязательствах и повышение доли краткосрочных оценочных обязательств в
краткосрочных обязательствах также говорит о снижении финансовой
устойчивости.