44
создают воспроизводящееся в разное время и в разных местах состояние
неустойчивости так как «финансовые рынки нестабильны по своей природе».
В случае обоснованности указанного вывода значение финансовых рынков в
современной экономике требует кардинального пересмотра.
Анализируя обстоятельства возникновения мирового финансового
кризиса 2008-2010 гг. многие исследователи указывают на необходимость
выработки параметров новой глобальной финансовой архитектуры, более
гибкой и надежной, исключающей вероятность формирования финансовых
пузырей, которые генерируют кризисные процессы, ведущие к резкому
падению и последующей депрессии в экономике. Безусловно, свобода
движения и разнообразие форм международного капитала остаются
значимой детерминантой функционирования финансовых рынков, однако
они должны сопровождаться мероприятиями по контролю над поступлением
краткосрочного капитала и стимулированию притока долгосрочных
финансов.
В первую очередь, это должно быть достигнуто за счет реализации
мер по радикальному обновлению банковской сферы. «Теперь от нее
требуется смирение, порядочность и скромность», - лаконично обрисовал в
ноябре 2009 г. (в разгар мирового кризиса) новые контуры банковской
системы федеральный президент ФРГ Х. Келер.
33
В апреле 2010 г. аналогичную позицию озвучил П. Кругман. В статье
«Сделаем банковское дело скучным»
34
нобелевский лауреат по экономике
(2009 г.) выступил за возврат к жесткому финансовому и банковскому
регулированию, указывая, что банк должен вернуться к роли посредника в
распределении денежных потоков и действовать в строго очерченных
пределах, а не пускаться в спекулятивные авантюры на финансовом рынке,
издержки от которых в дальнейшем ложатся на общество. П. Кругман
33
Цхададзе Н.В. Риск возникновения кризисных процессов и экономического застоя а современной России
// Phenomenon of the market economy: vectors and features evolution. Academic Monograph.- LSP, 2018, 620р.
34
Акаев, А. А.. Сарыгулов, А. И. и др. Структурные изменения в развитых и развивающихся экономиках. -
СПб: Политехн. ун-т, 2014. - 171 с.
45
предупреждал, что если не осуществить кардинальное реформирование
финансовой сферы, то кризис 2008 -2010 гг. станет лишь прелюдией к более
серьезным потрясениям.
35
Неоднозначные оценки по итогам экономических потрясений 2008-
2010 гг. получили также другие субъекты финансового рынка - рейтинговые
компании, которые, по оценкам нобелевского лауреата Дж. Стиглица, «не
меньше способствовали цикличности, чем рыночные цены, а их оценки,
использовавшиеся регулирующими органами, еще больше усугубили
цикличность процесса банковского кредитования». Рыночная миссия
рейтинговых агентств, заключающаяся в объективном информировании
общества о реальном состоянии участников хозяйственного процесса, на
практике осуществлялась крайне неэффективно, что стало причиной подрыва
доверия к их деятельности. Транспарентность рейтинговых учреждений в
отношении процесса подготовки аналитических материалов, на основе
которых принимаются решения, а также раскрытие исходных данных и
допущений могли бы содействовать лучшему пониманию участниками
рынка выводов, представляемых в виде кредитных рейтингов. От
рейтинговых компаний требуется существенно большая открытость данных,
относящихся к результатам их прежней деятельности, которая позволит
заинтересованным сторонам, прежде всего, ориентироваться в отношении
уровня профессионализма аналитических групп, взявших на себя бремя
ответственности за оценку не только отдельных компаний, но также целых
стран и регионов.
36
Важную роль в выработке и установлении правил перемещения
трансграничного капитала принадлежит международным финансовым
организациям. МВФ признает, что трансграничное перемещение капитала
35
Якшина К. А. Проблемы и перспективы развития российского фондового рынка на фоне
внешнеполитической нестабильности // Устойчивое развитие науки и образования. 2017. № 2. С. 72-75.
36
Клюкин, П. Н. Конъюнктурный институт в новых исторических координатах («экономическая мысль -
хозяйственная система») / Избранные труды Кондратьевского Конъюнктурного института / Рос. акад. наук,
Ин-т экономики; науч. ред. и сост. П. Н. Клюкин; ред. колл.: А. Я. Рубинштейн (пред.) [и др.]. -М.: ЗАО
«Издательство «Экономика», 2011. - С. 11-32.
46
сулит ощутимые экономические выгоды, содействуя межрегиональному
перераспределению финансовых ресурсов. Однако нестабильность
указанных потоков повышает уязвимость на национальном уровне, а также
чревата опасностью межстранового перенесения негативных тенденций и
шоков. По этой причине возможности МВФ в вопросах влияния на
межрегиональные потоки капитала требуют расширения и нуждаются в
разработке мер управления, как в отношении притока, так и оттока
зарубежного капитала.
Тем не менее, следует признать, что рекомендации по внесению
корректив в условия функционирования мировой финансовой системы носят
до сих пор весьма неконкретный и, в большей мере, косметический характер.
Вместе с тем, объективные сдвиги в функционировании мирового хозяйства,
обусловленные финансовой глобализацией и значительными изменениями в
межгосударственном и межрегиональном балансе, будут в той или иной
степени стимулировать международное сообщество к кардинальному
пересмотру условий функционирования указанной системы.
37
2.3 Финансовый рынок РФ и цены на нефть
Современная мировая экономика это единый механизм, в котором
действия одной страны сказываются на состоянии других стран. На
сегодняшний день Россия, как одна из главных стран нефтеэкспортёров
сильно зависит от варьирующихся цен на нефть. Состояние нефтяного рынка
характеризуется особой нестабильностью. Переизбыток предложения нефти
сталкивается с недостатком спроса, а политика по сокращению квот по
добыче нефти, выдвигаемая Россией, с эгоистическими наклонностями
других нефтеэкспортирующих стран, входящих в ОПЕК. Несогласованность
действий стран нефтеэкспортёров приводит к неоправданному увеличению
37
Цхададзе Н.В. Динамика развития мировых экономических кризисов// Актуальные вопросы экономики и
современного менеджмента, г. Самара, 2018- С.12-18.
47
добычи нефти, которая не может быть полностью реализована, это приводит
к обесцениванию эталонных марок нефти.
38
Не облегчает жизнь российской
экономики внешняя политика других стран по отношению к России, т. е.
существующие и вновь вводимые против нашей страны санкции, только
расшатывают её экономику. Это мешает ей полностью раскрыть свой
потенциал, в том числе и на нефтяном рынке.
По прогнозу Международного валютного фонда ВВП России в 2017
году продолжит снижаться. В пересчете на каждого гражданина он составит
$8058, что на $389 ниже результата 2016-го, на $4660 — 2015-го и на$6410 —
уровня 2014 года. С зафиксированных тогда максимальных значений
снижение за 3 года -44%.
Министр финансов РФ считает, что сложившаяся ситуация в
экономике будет иметь долгосрочный характер, в связи с чем призвал
предпринимать все необходимые меры для длительной перестройки
экономики. Министр подчеркнул, что текущая ситуация отличается от
кризисов 1998 и 2009-2010 годов.
Рисунок 10 ВВП на душу населения в млрд. $
С этим нельзя не согласиться, так как данные приведенные
Росстатом подтверждают его слова.
Возьмём хотя бы инфляционную динамику России с 2013-2017
38
Клевцова М.Г., Cui Honghai Yantai Оценка уровня поляризации региона в условиях модернизации
экономики// Известия Юго-Западного государственного университета. Серия: Экономика. Социология.
Менеджмент. 2012. № 2. С. 62-67.
48
года, можем увидеть, что российская экономика напрямую зависит от
котировок на нефть, так как в 2013 году при инфляции 6,58% цена за
баррель нефти сорта Brent составляла 121,4$, а в 2016 при инфляции
12,91% цена Brent составляла 52,4$ за баррель.
В современной международной экономике трудно вести борьбу с
конкурентами в одиночку, именно поэтому для нормирования добычи и
хранения одного из главных видов сырья были созданы специальные
организации, одной из которых является ОПЕК. Россия как страна,
основным доходом которой является экспорт углеводородов не могла
проигнорировать эту организацию.
39
Благодаря странам ОПЕК увеличилась волатильность хорошо
обеспеченного сырой нефтью рынка. Именно из-за командной и
инновационной политики количество компаний, а соответственно и стран
участниц увеличилось до 13.
Анализируя статистические данные о добычах углеводородов можно
сказать, что по данным 2015 года Россия занимает лидирующую позицию по
добыче нефти среди стран ОПЕК.
Рисунок 11 Инфляционная динамика РФ 2013-2017 год
39
Клевцов С.М. Компаративный анализ методов воспроизводства материальных ак- тивов//Вестник
Белгородского университета кооперации, экономики и права. 2014. № 4 (48). С. 361-366.
49
Таблица 3
Список первых 5 стран по добыче нефти за 2015 год
по данным ОПЕК
Страна
Добыча тыс бар/день
Доля в %
1.Россия
10221,1
13,92%
2.Саудовская Аравия
9712,7
13,23%
3.США
8662,7
11,80%
4.КНР
4194,6
5,71%
5. Иран
3117,1
4,25%
Поэтому большую роль для составления бюджета играет
прогнозирование цены на нефть. Один из главных методов является метод
«Дельфи». Ниже рассмотрены прогнозы аналитиков и попробуем составить
собственный прогноз относительно цены на нефть в ближайшем будущем.
В настоящее время финансовые аналитики разделились на два
больших лагеря - оптимистов и пессимистов. Однако есть те, которые заняли
нейтральную позицию, одним из них является именно Константин Симонов.
К первому лагерю относится Ярослав Лисоволик, который в своём
интервью 15 декабря 2016 года положительно отзывался о состоянии
российской экономики в 2017 году.
Он говорил о её привлекательности для иностранных инвесторов,
поскольку наша экономика более устойчива к изменениям процентной
ставки США чем другие развивающиеся экономики.
Также экономист Евразийского банка развития, говорит о крупном
снижении долговых показателей РФ (государственного, общего и частного
долга), что безусловно помогает закрыть значительные уязвимости
российской экономики.
И самый главный его прогноз о ценообразовании нефти звучал так
«мы всё таки ожидаем восстановления цен на нефть в течение следующего
года и наш прогноз 52$ за баррель».
К пессимистам же относится подавляющее количество аналитиков.
Это Степан Демура, Герман Греф и даже Министр Финансов РФ Антон
Силуанов т.д. Они высказывают иную точку зрения в отличии от Ярослава
50
Лисоволика касаемо ценообразования нефти и зависимости российской
экономики от него.
Так, Антон Силуанов высказал мнение о том, что «Ожидается
снижение стоимости нефти до 30 долларов за баррель. Низкие цены на нефть
будут доминировать в следующем году, а потом России придётся готовиться
к непростым временам». Это заявление сделал министр финансов на
заседании в Казани.
Степан Демура дополняет высказывание Антона Силуанова, говоря о
том, что «В отдельные периоды второй половины 2017 года нефть будет
стоить меньше 30 долларов за баррель» и «У нас в 2017 году будет
наблюдаться галопирующая инфляция» а Центробанк говорит о инфляции в
7% на 2017 год. Так же он говорит о том, что низкие цены на нефть в
следующим году будут доминировать.
Изучая поведение рынка нефти, а именно её цены. Мы можем
увидеть, что она имеет положительную динамику, поэтому нет никаких
оснований утверждать, что «низкие цены на нефть будут доминировать»
Иностранные аналитики и СМИ так отзываются, о не резистентности
рынка нефти. Например, Боб Маккнали, рассказывая о ценах на нефть в
интервью телеканалу «FOX Business» говорил, что «Сейчас мы переза-
полнили рынки сбыта... у нас низкие цены, но когда они станут ещё ниже,
нас ожидает резкий скачок, потому что после банкротства всегда следует
бум». Также он высказал своё мнение о причинах нестабильности
макроэкономики: «У меня существует иная точка зрения, я думаю что цены
должны приостановить добычу нефти, мы производим слишком много нефти
из за чего наша макроэкономика страдает».
Один из наиболее известных телеканалов Европы
«Euronews»,опираясь на международное рейтинговое агентство «Moody’s
Investors Service» или же «Moody’s» рассказывает нам о резком снижении
прогноза цены на нефть в будущем году. Их аналитики считают, что
среднегодовая цена нефти сорта Brent в 2017 году будет составлять не 53, а
51
уже 43 доллара за баррель.
Таблица 4
Финансовые аналитики - оптимисты и пессимисты
Оптимисты
Пессимисты
Нейтралитет
Отечественные
Зарубежные
Ярослав Лисоволик
Боб Маккнали
1. Антон Силуанов,
2. Степан Демура
3. Герман Греф
Константин Симонов
Как мы можем заметить из данных приведённых ранее, что
зарубежные коллеги наших финансовых аналитиков, высказывают те же
самые мысли относительно мировой экономики, а в частности цен на нефть,
спроса и предложения на неё. Можно представить в табличном виде
сторонников положительных, отрицательных и нейтральных мнений
(таблица 4).
Так же есть финансовые аналитики, которые затрагивают тему
будущего развития так Герман Греф во время форума Гайдара, рассуждая о
будущем нефти и развития этого сектора рынка сказал, что эра
углеводородов «остаётся в прошлом», и «нефтяной век уже заканчивается».
По его словам, будущее пришло намного раньше чем мы думали и поэтому
нефтеиндустрии осталось дожить 15-20 лет. В качестве примера он приводит
сильно развивающийся энергетический сектор экономики, где преобладают
возобновляемые ресурсы. Президент и председатель правления Сбербанка
России подводит итог, будущее уже здесь, а мы не готовы быть конкурентно-
способными, более того Россия находится в стане стран «дауншифтеров».
Проанализировав этот сектор экономики, сразу становится понятно, что
возобновляемые источники энергии сделали огромный скачок, в то время как
нефтяной рынок остаётся крайне нестабильным. Но невозможно не заметить,
что Россия взяла курс на увеличение количества гидро и ветряных электро
станций Сегодня вся установленная электрическая мощность российской
электроэнергетики составляет 200 ГВт. К 2020 году в России мощность
электростанций на основе ВИЭ может возрасти практически с нуля до 40
ГВт. Из них ветростанции — 20 ГВт, теплоэлектростанции (ТЭС) на основе
52
биомассы — 13 ГВт, остальное — солнечные, геотермальные и малые
гидроэлектростанции.
Таким образом, изучив прогнозы шести аналитиков, мы можем
проанализировать и составить свой прогноз относительно цены на нефть в
ближайшее будущее (таблица 5).
Таблица 5
Прогнозы цен на нефть, оправданные и неоправданные
Прогноз
Аналитик
Оправданный
(+) или нет(-
)
На данный момент наш прогноз 52 доллара за
баррель, т. е. ожидаем всё таки
восстановления цен на нефть в течение
следующего года.
Ярослав Ли-
соволик
(+)
Среднегодовая цена нефти сорта Brent в 2017
году будет составлять не 53, а уже 43 доллара
за баррель.
Боб
МакНалли
(+)
В 2017 году будет наблюдаться галопирующая
инфляция
Степан Де-
мура
(-)
Ожидается снижение стоимости нефти до 30
долларов за баррель. Низкие цены на нефть
будут доминировать в следующем году.
Антон
Силуанов
(-)
Цены должны приостановить добычу нефти
Боб
МакНалли
(-)
Так, рассмотрев ценовую политику нефтяного рынка, можно
проследить положительную динамику роста и тем самым предположить, что
Ярослав окажется прав и его прогноз всё же сбудется.
Стоимость нефти уже достигла отметки 45$ за баррель, как сказал
Константин Симонов «Психологической отметки».
Сейчас перед мировой экономикой стоит задача сохранения таких
позиций, поскольку понижение цен естественно будет являться
отрицательным фактором, но и повышение неблагоприятно скажется на
состоянии нефтяного рынка т. к. при цене в 50$ за баррель на рынок выйдет
США со своей сланцевой нефтью. А при стоимости в 60 $ за баррель ещё и
более дорогие по себестоимости сорта нефти.
Что касается зарубежных аналитиков, то нельзя не согласиться с
советником президента США, потому что рынок достаточно насыщен
53
углеводородами. Тем более что огромное количество нефти из США носит
название «сланцевая». А это значит, что нефть по себестоимости будет
дороже чем её аналоги.
Тем самым Боб МакНалли поддерживает точку зрения Ярослава
Лисоволика, что предложение значительно превышает спрос, что
соответственно отражается на котировках. Нельзя не вспомнить
высказывание Константина Симонова относительно этой темы «Страны
нефтеэкспортёры просто отказываются добывать меньшее количество нефти,
поскольку не хотят упускать свою прибыль, но таким образом они именно её
лишаются, а добытая нефть полностью не реализуется».
Euronews тоже поддерживает прогноз Боба Маккнали относительно
превышения предложения над спросом, а соответственно и снижения цен
котировок на нефть.
Таким образом, можем сделать выводы о том что, нынешнее
положении экономики России, конечно нельзя назвать идеальным, но на
конец 2017 года достаточно неплохое. И наша задача попытаться удержать
эти позиции как можно дольше, поскольку наносимый ущерб зарубежными
странами нашей экономике значительный. Санкции против России ослабили
страну, и продолжают ослаблять, а налогооблагаемая база сокращается,
государственный бюджет всячески сокращается, но этого пока недостаточно.