23
риска неплатежей, скачков инфляции и других форс-мажорных обстоятельств.
Важной частью финансовой стратегии является создание внутренних
нормативов (с помощью которых определяются, например, направления
распределения прибыли), успешно используемых в практике зарубежных
компаний.
Разработка финансовой стратегии корпорации осуществляется по
данным финансового анализа и выявленных критических точек в финансовом
состоянии: долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных прогнозов,
разработанных на основе анализа внешней среды, обозначающих возможные
направления развития финансов корпорации на перспективу; выбранном
основном критерии совершенствования финансового состояния.
Разработка и создание финансовой стратегии корпорации принимается с
обязательной количественной оценкой предложений и оценкой их влияния на
структуру баланса предприятия, а также по объектам и составляющим
финансовой стратегии в нескольких вариантах (не менее трёх). Строится
прогнозный Баланс и Отчёт о прибылях и убытках. Разработанная финансовая
стратегия утверждается собственниками корпорации.
Обобщая результаты можно определить, что разработка стратегии
позволяет:
1. Перевести корпорацию на более высокий уровень организации
управления, которое ориентировано на стратегическое мышление и
самоидентификацию своего положения в долгосрочной перспективе;
2. Определить механизм реализации общих и финансовых целей
экономического и социального развития корпорации;
3. Создать базу для принятия эффективных тактических управленческих
решений на протяжении стратегического периода;
4. Определить сравнительные преимущества предприятий и обеспечить
их дальнейшее развитие за счет максимального использования его внутреннего
потенциала;
24
5. Снизить уровень неопределенности условий развития корпорации и
обеспечить ее быструю адаптацию к изменениям факторов внешней среды;
6. Сформировать значение основных критериальных оценок
инвестиционных и прочих управленческих решений;
7. Определить условия осуществления стратегических изменений
организационной структуры управления корпорацией;
8. Обеспечить реализацию соответствующего менталитета владельцев и
менеджеров в наиболее важных стратегических решениях в отношении
развития корпорации [41, С. 31].
В частности отметим, что кроме рассмотренных аспектов, разработка
финансовой стратегии позволяет:
1. Создать условия надежного развития всей хозяйственной
деятельности корпорацииза счет соответствующей финансовой поддержки его
корпоративной и бизнес-стратегий;
2. Сформировать модель активного поведения корпорации на
финансовом рынке и соответствующего его позиционирования в отдельных
сегментах этого рынка;
3. Создать условия для построения системы материального
стимулирования финансовых менеджеров, ориентированной на достижение
стратегических целей развития финансовой деятельности;
4. Определить предпосылки формирования системы информационного
обеспечения управления финансовой деятельностью, подчиненной реализации
стратегических финансовых целей корпорации.
Таким образом, исходя из поставленных целей, нами сформулировано
понятие «финансовая стратегия корпорации», а также определена роль этой
стратегии в обеспечении его эффективного развития.
1.3. Основные этапы разработки финансовой стратегии корпорации
Формирование финансовой стратегии - это генеральный план действий
по обеспечению корпорации денежными средствами. Финансовая стратегия
25
помогает осуществлять финансовую устойчивость корпорации в рыночных
условиях хозяйствования, решает задачи по формированию финансов, их
планирования и обеспечения. Разработанная финансовая стратегия решает
вопросы в подготовке и ведении стратегических финансовых операций,
исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования.
Различают оперативную финансовую стратегию, генеральную финансовую
стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач
(достижение частных стратегических целей).
Существует несколько этапов разработки финансовой стратегии
корпорации (рисунок 1).
Рисунок 1 - Этапы формирования финансовой стратегии
26
Разработка финансовой стратегии корпорации основывается на данных
финансового анализа корпораций, выявления критических точек в финансовом
состоянии на основе анализа внешней среды. Разрабатывается финансовая
стратегия на долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных прогнозах
финансовой деятельности компании, обозначающих возможные направления
развития финансов корпорации на перспективу; выбранном основном критерии
совершенствования финансового состояния.
Рассмотрим более подробно этапы формирования финансовой
стратегии.
1. Определение общего периода формирования финансовой стратегии
При формировании финансовой стратегии определяется период для
формирования общей стратегии развития корпорации. Финансовая стратегия не
может выходить за пределы этого периода (более короткий период
формирования финансовой стратегии).
При формировании финансовой стратегии корпорации в период
нестабильной рыночной экономики данный период может занимать
продолжительное время до 3 лет. При установлении предстоящей финансовой
деятельности корпорации принимается во внимание экономика страны и
финансовый рынок по регионам, на территории которых будет осуществляться
деятельность корпорации.
Условиями для определения периода формирования финансовой
стратегии является отраслевая принадлежность корпорации, размер
корпорации, стадия жизненного цикла.
2. Для исследования конъюнктуры финансового рынка и факторов
внешней финансовой среды необходимо определить предстоящие изменения в
данный период, изучить экономические и правовые условия финансовой
деятельности корпорации. Также при разработке финансовой стратегии
необходимо осуществить прогноз конъюнктуры в разрезе отдельных сегментов
этого рынка, связанных с предстоящей финансовой деятельностью
предприятия, анализируется финансовый рынок и определяющие ее факторы.
27
Главной целью финансовой деятельности корпорации является
увеличение рыночной стоимости корпорации и повышение уровня
благосостояния собственников предприятия. Вместе с тем, эта главная цель
требует определенной конкретизации с учетом задач и особенностей
предстоящего финансового развития предприятия.
3. Систему стратегических целей финансового развития следует
формировать четко и кратко, отражая каждую из целей в конкретных
показателях - целевых стратегических нормативах. В качестве таких целевых
стратегических нормативов по отдельным аспектам финансовой деятельности
предприятия могут быть установлены:
среднегодовой темп роста собственных финансовых ресурсов,
формируемых из внутренних источников;
минимальный уровень денежных активов, обеспечивающих
текущую платежеспособность предприятия;
минимальный уровень самофинансирования инвестиций
минимальная доля собственного капитала в общем объеме
используемого капитала предприятия;
коэффициент рентабельности собственного капитала корпорации;
соотношение оборотных и внеоборотных активов корпорации; А
предельный уровень финансовых рисков в разрезе основных
направлений хозяйственной деятельности предприятия [33, С. 15].
Система стратегических целей должна обеспечивать формирование
достаточного объема собственных финансовых ресурсов и высокорентабельное
использование собственного капитала; оптимизацию структуры активов и
используемого капитала; приемлемость уровня финансовых рисков в процессе
предстоящей хозяйственной деятельности.
4. Конкретизация целевых показателей финансовой стратегии по
периодам ее реализации.
28
В процессе конкретизации обеспечивается внешняя и внутренняя
синхронизация во времени, динамичность представления системы целевых
стратегических нормативов финансовой деятельности.
Внешняя синхронизация предусматривает согласование с
прогнозируемыми изменениями конъюнктуры финансового рынка, а также
реализацию разработанных показателей финансовой стратегии с показателями
общей стратегии развития корпорации.
Внутренняя синхронизация предусматривает согласование во времени
всех целевых стратегических нормативов финансовой деятельности между
собой.
5. Разработка финансовой политики по отдельным аспектам финансовой
деятельности
Этот этап формирования финансовой стратегии является наиболее
ответственным.При разработке финансовой стратегии большую роль играет
финансовая политика корпорации на разных этапах осуществления
деятельности в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности.
Для наиболее эффективного управления и достижения главной
стратегической цели деятельности корпорации формируется финансовая
политика по конкретным направлениям финансовой деятельности корпорации.
Также может быть выработана политика управления оборотными и
внеоборотными активами. При формировании финансовой стратегии может
быть выработана политика управления текущими активами или некоторыми
видами активов. Формирование финансовой политики по определенным
аспектам финансовой деятельности корпорации может быть многоуровневым
6. Разработка системы организационно-экономических мероприятий по
обеспечению реализации финансовой стратегии. АА
Система организационно-экономических мероприятий предусматривает
формирование в корпорации зон ответственности разных типов; за вклад
сотрудников в повышение эффективности финансовой деятельности
29
устанавливается система стимулирования сотрудников и руководителей
подразделений за результаты финансовой деятельности. А
7. Оценка эффективности разработанной финансовой стратегии.
Оценка эффективности является конечным этапом разработки
финансовой стратегии корпорации и проводится по следующим основным
параметрам:
при разработке финансовой стратегии корпорации учитывается
внешняя финансовая среда. После этого определяется, соответствует ли
разработанная финансовая стратегия прогнозируемому развитию экономики
страны;
внутренняя сбалансированность финансовой стратегии. При
проведении такой оценки определяется насколько согласуются между собой
отдельные цели и целевые стратегические нормативы предстоящей финансовой
деятельности; насколько эти цели и нормативы корреспондируют с
содержанием финансовой политики по отдельным аспектам финансовой
деятельности корпорации; насколько согласованы между собой по
направлениям и во времени мероприятия по обеспечению ее реализации.
стратегия развития корпорации должна быть согласованна с
финансовой стратегией корпорации. В процессе такой оценки выявляется
степень согласованности целей, направлений и этапов в реализации этих
стратегий;
выявляется уровень рисков, связанных с реализацией финансовой
стратегии. Для этого осуществляется анализ финансового состояния
предприятия с учетом прогнозируемых финансовых рисков, связанных с
деятельностью корпорации. Также просчитывается уровень финансовых
потерь, возможных при финансовой деятельности корпорации и степень угрозы
банкротсва предприятия;
реализуемость финансовых ресурсов. Для этого оценивается
уровень квалификации сотрудников. В процессе такой оценки анализируются
возможности корпорации в формировании собственных финансовых отделов и
30
их технической оснащенности с позиций задач реализации финансовой
стратегии;
результативность разработанной финансовой стратегии [19, С. 17].
По итогам прогнозных расчетов проанализированной системы основных
финансовых коэффициентов будет сформирована эффективность финансовой
стратегии. Наряду с этим могут быть измерены и нефинансовые результаты
разработанной стратегии - рост деловой репутации корпорации; повышение
уровня материальной и социальной удовлетворенности финансовых
менеджеров; за результаты финансовой деятельности повышение уровня
управляемости финансовой деятельностью структурных его подразделений
(при создании "центров ответственности"). А
При разработке финансовой стратегии принимаются управленческие
решения, связанные с финансовым развитием корпорации по финансовой
деятельности корпорации.
В процессе разработки финансовой стратегии корпорации учитываются
пожелания собственников компании и его финансовых менеджеров.
Для любой компании, которая собирается развиваться в правильном
направлении и повышать эффективность работы, необходима грамотная
стратегия. Это касается и финансовой деятельности любой корпорации. При
формировании финансовой стратегии руководство корпорации ставит перед
собой стратегическими цели.
Цель у компаний практически одинаковая, увеличить прибыль
компании, максимизировать рыночную стоимость компании и увеличить
благосостояние е собственников корпорации. При разработке финансовой
стратегии осуществляется план мероприятий для руководства компании для
обеспечения корпорации нужными финансовыми ресурсами. В дальнейшем
осуществляется контроль за эффективностью применения данных ресурсов для
развития компании. Руководство компании должно знать, что разработка
финансовой стратегии корпорации происходит в несколько этапов:
31
Первый этап. Необходимо определить срок, для формирования
финансовой стратегии. Стратегии бывают долгосрочными и
краткосрочными.При долгосрочной финансовой стратегии выявляется
потребность корпорации в финансовых ресурсах и источниках их
формирования, определяются главные принципы формирования и
использования доходов корпорации.Данная стратегия составляется на срок от
3-х до 5-ти лет. Краткосрочная финансовая стратегия разрабатывается для
конкретизации долгосрочной стратегии. В краткосрочной финансовой
стратегии описываются параметры текущего управления финансовыми
активами компании. Составляется на 1 год.
Второй этап. Необходимо определить цели финансовой деятельности
корпорации. Собственникам компании необходимо понимать,что в состав
стратегических целей компании входит финансовая стратегия. Финансовая
стратегия определяет финансовую политику корпорации. Если не будет четкого
управления финансами,то не будет эффективного бизнеса. Основой работы
корпорации являются финансовые ресурсы. Конкретные финансовые цели
необходимо ставить даже в маленьких компаниях и стремиться их достигать за
счет эффективной финансовой стратегии. Поэтому цель корпорации должна
выражаться в конкретных финансовых показателях. Цели выражаются в
рентабельности продаж,соотношении собственных и заемных финансовых
источников, платежеспособности компании, коэффициенте ликвидности. При
составлении грамотного плана будет легче достичь цель.
Третий этап. Контроль достигнутых результатов. После достижения
необходимых результатов, необходим постоянный контроль. Финансовая
стратегия – это ключ к успешному бизнесу. Наличие финансовой стратегии
делает корпорацию более простым в управлении и прозрачным для
собственников [19, С. 18].
В заключение первой главы магистерской работы сформулируем
следующие выводы:
32
В условиях неопределенности среды и влияния различных рисковых
факторов и жесткой конкуренции, присущей рыночной системе
хозяйствования, финансовая стратегия становится основным фактором,
определяющим устойчивое развитие корпорации при осуществлении ее
основной деятельности.
Финансовая стратегия и бюджетирование в его составе позволяет
корпорации на основе ресурсных возможностей спроектировать оптимальную
стратегию производства и реализации товаров и услуг на конкурентном рынке.
Наиболее качественное развитие финансов фирмы возможно только при
эффективном финансовом планировании ресурсов, за счет которых
предполагается осуществлять свою деятельность. Ряд финансовых плановых
решений распространяется на длительную перспективу.
Можно сделать вывод, что финансовая стратегия непосредственно
влияет на все стороны деятельности хозяйствующего субъекта через
определение рациональных проектов для реализации и определение источников
их финансирования. Кроме того, финансовая стратегия позволяет рационально
использовать все виды ресурсов корпорации (трудовые, материальные и
финансовые).