55
политики энергетической компании являются:
Устойчивая перспектива – заблаговременное и обоснованное
определение необходимых прогнозных объемов поступлений в бюджет
организации;
Комплексная оценка – учет текущих и перспективных
результатов изменения структуры, минимизация расходов;
Сбалансированность – соответствие роста капитализации
энергетического сектора и объёма обеспечиваемых им бюджетных
поступлений;
Последовательность и целенаправленность в использовании
ресурсов, а также инвестиций.
Деятельность Общества и его филиалов сопряжена с рисками, которые
заинтересованным лицам следует принимать во внимание. Комплексное
управление рисками является неотъемлемой частью стратегического и
оперативного управления. В целях минимизации рисков в Обществе ведется
постоянная работа по их выявлению и оценке.
Рыночные риски обусловлены возможным воздействием рыночных
факторов, влияющих на стоимость активов, пассивов и забалансовых
операций. Данные риски тесно связаны с отраслевыми рисками, т.е.
вероятностью потерь в результате изменений в экономическом состоянии
отрасли и степенью этих изменений как внутри отрасли, так и по сравнению
с другими отраслями.
Ухудшение ситуации в отрасли и, соответственно, ухудшения
положения Компании может быть вызвано следующими факторами:
изменение тарифной политики органов, регулирующих тарифы
на федеральном и региональном уровне;
снижение спроса на тепловую энергию, связанного с переходом
на альтернативные источники тепла;
увеличение сырьевой и транспортной составляющей в
себестоимости производимой продукции;
56
принятие неблагоприятных для отрасли нормативно-правовых
документов, регулирующих теплоснабжение потребителей;
некорректный прогноз выработки э/э и тепловой энергии;
передача управляющим компаниям функций сбыта тепловой
энергии населению.
Для предотвращения наступления рисковых ситуаций проводятся
технические мероприятия, оказывается помощь потребителям по ускорению
выполнения ранее выданных технических условий и подключению к
тепловым сетям Компании – в связи с этим упрощен порядок выдачи
технических условий на подключение к централизованному
теплоснабжению. Проводятся технические мероприятия и вносятся
изменения в программы ремонтов ТЭЦ и теплотрасс для максимального
сокращения перерывов в подаче тепла. Разработаны формы договоров с
управляющими компаниями, предусматривающие прямые расчеты населения
с Обществом.
Общество осознаёт свою ответственность в части надежного
обеспечения перед потребителями теплоэнергией и электроэнергией,
Общество проводит работы по непрерывному совершенствованию своей
финансовой стратегии и стратегий в области бизнес-планирования. Одно из
приоритетных направлений в работе АО «ДГК» - повышение энергетической
и экономической эффективности функционирования Компании.
3. Разработка финансовой стратегии и рекомендаций, направленных на
улучшение финансово-хозяйственной деятельности
3.1. Оценка финансовых результатов АО «ДГК» для разработки
финансовой стратегии
Для компетентной оценки финансовых результатов АО «ДГК» и
анализа формирования и использования финансовых ресурсов наиболее
основополагающим аспектом является расчет системы показателей,
57
отражающей экономическую эффективность или рентабельность
деятельности организации, экономический эффект, деловую активность,
платежеспособность и финансовую устойчивость. Далее представим
динамику основных показателей деятельности АО «Дальневосточная
генерирующая компания».
Таблица 5. Динамика основных показателей деятельности АО «ДГК» на
2017- 2018 гг., тыс. руб.
Наименования
показателей
Годы
Абс. откл.,
тыс. руб.
Темп
роста,
%
2016
2017
2018
Выручка
68 823 762
72 278 472
75 001 193
2 722 721
103,8
Выручка по
электроэнергии
44 658 229
48 445 251
49 710 878
1 265 627
102,6
Выручка по
теплоэнергии
22 946 031
22 776 562
23 743 583
967 021
104,2
Выручка по прочей
продукции
736 335
575 929
1 055 896
479 967
183,3
Государственные
субсидии
483 167
480 730
490 836
10 106
102,1
Себестоимость
продаж
68 670 596
73 056 044
79 601 677
6 545 633
109
Валовая прибыль
(прибыль от
продаж)
153 166
- 777 572
- 4 600 484
-3 822 912
591,6
Прочие доходы
3 343 270
1 197 711
1 634 563
436 852
136,5
Прочие расходы
7 558 473
5 909 181
5 509 728
- 399 453
93,2
58
Продолжение таблицы 5.
Динамику основных показателей деятельности компании для
наглядности представим на рисунке 8.
Рисунок 8. Динамика основных экономических показателей на 2016-2018 гг., тыс.
руб.
Фактическая выручка от реализации продукции (услуг) за 2018 год
составила 75 001 193 тыс. руб. Выручка от реализации продукции
увеличилась на 2 722 721 тыс. руб. или 3,8% против аналогичного периода
прошлого года.
Выручка
Себестоимость
продаж
Прочие доходы Прочие расходы
2016
68823762 68670596 3343270 7558473
2017
72,278,472.00 73,056,044.00 1,197,711.00 5,909,181.00
2018
75,001,193.00 79,601,677.00 1,634,563.00 5,509,728.00
0
10000000
20000000
30000000
40000000
50000000
60000000
70000000
80000000
90000000
Динамика основных экономических показателей на 2016-
2018 гг.
Наименования
показателей
Годы
Абс. откл.,
тыс. руб.
Темп
роста,
%
2016
2017
2018
Прибыль до
налогообложения
-4 062 037
- 5 489 042
- 8 475 649
-2 986 607
154,4
Текущий налог на
прибыль и иные
аналогичные
обязательные
платежи
430 053
826 542
1 475 639
649 097
178,5
Чистая прибыль
-3 631 984
- 4 662 500
- 7 000 010
-2 337 510
150,1
59
Выручка по электроэнергии увеличилась за 12 месяцев 2018 года по
сравнению с фактом 2017 г. на 1 265 627 тыс. руб. или 2,6%. Увеличение
выручки обусловлено ростом тарифа по мощности, а также увеличением
объема отпуска электроэнергии в сеть.
Выручка по тепловой энергии увеличилась за 12 месяцев 2018 года по
сравнению с прошлым годом на 967 021 тыс. руб. или 4,2%. Увеличение
выручки обусловлено ростом тарифов на тепловую энергию и ростом
полезного отпуска по ГВС.
Выручка по прочей продукции основной и неосновной деятельности
увеличилась за 12 месяцев 2018 года по сравнению с аналогичным
анализируемым периодом прошлого года на 479 637 тыс. руб. или 83,3%.
Основной причиной роста является ввод в эксплуатацию нового объекта
(ТЭЦ «Восточная»).
Себестоимость реализации продукции (услуг) выросла на 6 545 633
тыс. руб. или 9% и составила 79 601 677 тыс. руб.
Структура затрат себестоимости состоит из следующих основных
статей и отклонение от факта прошлого года составляет:
топливо на технологические цели, рост на 3%;
покупная электроэнергия, рост на 4,5%;
вода на технологические цели, рост на 4,5%;
сырье и материалы, увеличение на 3%;
работы и услуги производственного характера, увеличение на
3%;
затраты на оплату труда, рост на 4%;
социальные взносы по обязательному страхованию, рост на 4%;
амортизация основных средств, рост на 2,5%;
прочие затраты, рост на 4%.
Увеличение по вышеперечисленным статьям связано с увеличением
отпуска теплоэнергии и электроэнергии в сеть; со строительством новых
объектов; проведением капитальных ремонтов. Весомой причиной роста
60
затрат является - увеличение тарифов в соответствии с тарифными
постановлениями. Касаемо затрат на оплату труда и социальных взносов во
внебюджетные фонды, рост затрат напрямую связан с увеличением месячной
тарифной ставки.
Прочие доходы к 2018 году составили 1 634 563 тыс. руб., что выше
2017 года на 436 852 тыс. руб. или 36,5%. Рост произошел за счет увеличения
доходов по следующим статьям:
– Прибыль прошлых лет, выявленная в отчётном периоде в связи с
увеличением перерасчетов по тепловой энергии и горячей воде, а также
получения в пользу Общества госпошлины, пеней (штрафов, неустоек) за
прошедший период по решению суда вследствие усиления работы по
получению судебных актов прошлых лет, ненаправленных судами
своевременно;
– Пени, штрафы, неустойки признанные или по которым получено
решение суда. Отклонение от плановых показателей в большую сторону
обусловлено ростом пени с населения, взысканной по судебным приказам,
переход на которые, в свою очередь, ускорил оборачиваемость полученных
судебных актов;
– Оценочные обязательства по золоотвалам в связи с изменением
коэффициента дисконтирования;
– Восстановление резерва.
Прочие расходы в 2018 году составили 5 509 728 тыс. руб., что на 399
453 тыс. руб. или 6,8% ниже 2017 года. Основное отклонение сложилось по
следующим статьям:
– Убытки прошлых лет, выявленные в отчётном периоде за счет
изменения методики расчета по показаниям ИПУ в случае контрольного
снятия либо позднего предоставления гражданином показаний;
– Проценты к уплате по кредитам и займам.
61
За 2018 год Обществом получен убыток в размере 7 000 010 тыс. руб.,
по сравнению с 2017 годом, результат ухудшен на 2 337 510 тыс. руб., что
является негативной тенденцией для организации.
Составной частью анализа финансовых результатов является оценка
уровня рентабельности, которая позволяет выявить перспективность
развития предприятия.
26
Продемонстрируем показатели рентабельности за
2016-2018 гг. АО «ДГК» в таблице 6.
Таблица 6. Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность).
Наименование
показателя
Годы
Пояснение
2016
2017
2018
Рентабельность
продаж, %
0,22
-1,08
-6,13
Показывает, сколько
прибыли приходится на
единицу реализованной
продукции
Бухгалтерская
рентабельность
от обычной
деятельности,
%
-5,9
-7,59
-11,3
Показывает уровень
прибыли после выплаты
налога
Чистая
рентабельность,
%
-5,28
-6,45
-9,33
Показывает, сколько
чистой прибыли
приходится на единицу
выручки
Анализируя представленные данные, можно заключить, что многие
показатели принимали отрицательные значения, что обусловлено
26
Таранов М. А., Жданов В. Г. Организация и управление деятельностью электросетевых
предприятий: Учебное пособие / Таранов М. А., Жданов В. Г. — Москва: Форум, НИЦ
ИНФРА-М, 2016. - 144 с.
62
отрицательным показателем чистой прибыли акционерного общества,
причины которого были разъяснены выше.
Проведенный анализ рентабельности выявил неудовлетворительные
значения показателей рентабельности АО «ДГК» как предприятия
энергетической отрасли. Свидетельством данного вывода являются
следующие показатели:
– рентабельность продаж характеризует прибыльность
предприятия, показывая уровень прибыли на каждый рубль объема продаж.
27
С помощью этого показателя можно определить, насколько предприятие
может себе позволить снижение цен, не рискуя понести убытки, а, возможно,
и более того: увеличить прибыль, выиграв от увеличения объемов продаж за
счет снижения цен. Рентабельность продаж по прибыли от продаж –
единственный показатель, где присутствует положительное значение. В 2016
году он составил 0,22, в 2017 –1,08, в 2018 –6,13. В данном случае
рентабельность понизилась с 2016 года на 5,91 единиц, что является
неположительным явлением для АО «ДГК»;
– бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности
снизилась с 2016 года на 5,4 единицы, что является негативной тенденцией.
Показатель определяет, сколько рублей приходится на 1 рубль
реализованной продукции предприятия (организации);
– чистая рентабельность показывает величину прибыли, которую
получит предприятие (организация) на единицу стоимости капитала (всех
видов ресурсов организации в денежном выражении, независимо от
источников их финансирования).
28
В анализируемой нами организации,
чистая рентабельность упала на 4,05 единиц, что является отрицательной
динамикой.
27
Румянцева, Е. Е. Экономический анализ: / Е. Е. Румянцева. — Москва: Издательство
Юрайт, 2018. — 381 с.
28
Тян, Н. Г. Сущность финансовых рисков и их взаимосвязь с финансовой устойчивостью
/ Н. Г. Тян, А. А. Холевицкая // Успехи современной науки и образования. – 2017. - №2. –
С. 87-90.
63
Для оценки рентабельности предприятия энергетической отрасли, как
правило, не задаются общепринятые нормативы, которыми пользуются
предприятия и организации, занимающиеся различными направлениями
деятельности. Энергетические компании руководствуются отраслевыми
нормативами. В данном случае, для предприятий энергетической отрасли
приемлемо иметь низкую рентабельность. Поэтому, говоря об анализе
рентабельности предприятий, сосредоточенных в энергетической отрасли,
можно принять к сведению лишь простые критерии: повышение
рентабельности (по сравнению с предыдущими периодами или с
рентабельностью других предприятий данной отрасли) – положительная
тенденция, ее снижение – негативная тенденция.
Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и
эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность
предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с
интересами участников экономического процесса.
Немаловажно для предприятия, которое относится к топливно-
энергетической отрасли, оценить рентабельность активов и рентабельность
собственного капитала.
Таблица 7. Показатели, характеризующие доходность (рентабельность)
капитала.
Показатели
Годы
Темп роста,
2018/2017 г.
2016
2017
2018
Рентабельность
активов (ROA) %
2,0
- 1,5
- 4,0
171
Рентабельность
собственного капитала
(ROE) %
- 16,1
- 25,4
- 55,8
120
64
К показателям доходности капитала относятся показатели,
характеризующие доходность использования активов Общества
относительно стоимости их источников финансирования.
29
ROA (рентабельность активов) отражает рентабельность деятельности
Общества с учетом совокупного результата деятельности и всех вовлеченных
в нее активов
30
. Суть показателя состоит в характеристике того, насколько
эффективно был использован каждый привлеченный (собственный и
заемный) рубль. По состоянию на 31.12.2018 г. данный показатель составляет
- 4,0%, что отличается на 2,5 единиц от аналогичного периода прошлого
года.
31
Для определения эффективности использования собственного капитала
Общества используется показатель рентабельности собственного капитала -
ROE. ROE характеризует эффективность использования только собственных
источников финансирования предприятия и равна отношению чистой
прибыли к средней стоимости собственного капитала.
32
По состоянию на
31.12.2018 г. показатель составляет – 55,8%. По сравнению с аналогичным
периодом прошлого года наблюдается снижение данных показателей в связи
с ухудшением финансового результата.
Одним из направлений анализа результативности является оценка
деловой активности анализируемого объекта. Деловая активность
проявляется в динамичности развития организации, достижении ею
поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и
относительные показатели.
29
Швецова, Н. К. Методические подходы к управлению финансовой устойчивостью
предприятия в условиях финансового кризиса / Н. К. Швецова, М. Н. Егошина // Вестник
чувашского университета. – 2014. - №1. – С. 285-287.
30
Пласкова, Н.С. Анализ финансовой отчетности, составленной по МСФО: учебник / Н. С.
Пласкова. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 272 с.
31
Романова, Н. А. Экономика предприятия: учебное пособие для вузов / Н. А. Романова. –
М.: Северо-Восточный государственный университет, 2015. – 147 с.
32
Скрипкина, О. В. Бухгалтерский учет как информационная база принятия решений по
управлению собственным капиталом / О. В. Скрипкина // Международный бухгалтерский
учет. – 2014. - №23. – С. 34-38.