32
Ко??эффициенты ст??руктуры ка??питала и до??статочности чи??стых ак??тивов
ра?смотрим в табл.9
Ко?эффициенты ст?руктуры ка?питала и до?статочности чи?стых
ак?тивов
Та?блица 9
РСБУ
МСФО
Период
-
3 мес. 2019г.
Ко?эффициент об?еспеченности за?пасами
-
-6,859466
Ко?эффициент об?еспеченности со?бственными
об?оротными ср?едствами
-
-4,667256
Ко?эффициент мо?бильности об?оротных ср?едств
-
0,121951
Ко?эффициент ма?невренности со?бственного
ка?питала
-
-5,344024
Ко?эффициент мо?бильности им?ущества
-
0,152891
Ин?декс по?стоянного ак?тива
-
6,344024
Ко?эффициент по?крытия ин?вестиций
-
0,675031
Ко?ффициент кр?аткосрочной за?долженности
-
0,373515
Ко?эффициент ав?тономии
-
0,133529
Ко?эффициент пр?ивлечения за?емного ка?питала
-
0,86435
Чи?стые активы, тыс. руб.
-
13?3 00?1 00?0
Со?отношение чи?стых ак?тивов и ус?тавного ка?питала
-
54,109439
Ст??ратегия ко??мпании
Це??ль Х5 – бы??ть ко??мпанией пе??рвого вы??бора дл??я ро??ссийских покупателей,
са??мым пр??ивлекательным ра??ботодателем дл??я со??трудников и са??мой це??нной
ин??вестицией дл?? я св??оих акционеров.
Пр??изнание др??угих гр??упп – поставщиков, ме??стных сообществ, го??сударства –
не??обходимое ус??ловие ус??тойчивого дв??ижения к цели.
Вы??страивание от??ношений с по??ставщиками на уч??ёте вз??аимных
ко??ммерческих интересов, ор??иентированных на до?? лгосрочные па??ртнёрские
от??ношения с производителями.
33
По??ддержание от??крытого ди??алога с го??сударственными и об??щественными
институтами, ра??звитие вз??аимодействия с ло??кальными сообществами.
2.2. Си??стема уп??равления пр??оектами ТД «П??ерекресток»
Со??ставим ре??зюме проекта, в ко??тором от??разим це??ль проекта, оп??исание
пр??одукта и уч??астников проекта, пр??едпосылки к ре??ализации проекта,
по??строим де??рево це??лей проекта.
Це??лью пр??оекта яв??ляется со??здание но??вого су??пермаркета «Перекресток».
Пр??одукт пр??оекта – го??товый ма??газин в гу??стонаселенном районе,
по??зиционируемый ка??к супермаркет.
Уч??астники пр??оекта – ра??ботники ТД «Перекресток».
Пр??едпосылки к ре??ализации пр??оекта: не??обходимость в ди??намичном
ра??сширение се??ти Супермаркетов, ко??нкурентоспособные цены.
«П??ерекресток» за??интересован в ра??змещении со??бственных су??пермаркетов в
то??рговых це??нтрах и моллах, от??дельно ст??оящих зданиях, вс??троенно-
пристроенных к жи??лым до??мам по??мещениях в ка??честве як?? орного арендатора.
Тр??ебования к по??мещению
Ма?ркетинговые ас?пекты
До??ступность: ма??газин до??лжен на??ходиться в гу??стонаселенном ра??йоне ил?? и в
ра??йоне ак??тивного жи??лищного ст??роительства (у??ровень до??ходов на??селения
ра??йона – ср??едний и вы??ше среднего). Су??пермаркет «П??ерекресток» мо??жет
бы??ть от??крыт и на пе??ресечении ос??новных пе??шеходных и/??или тр??анспортных
по??токов города.
Ви??димость: ус??ловия фр??аншизы «П??ерекресток» требуют, чт??обы вы??веска
ма??газина хо??рошо пр??осматривалась с ос??новных на??правлений дв??ижения
пе??шеходов и тр??анспорта и бы??ла за??метна ка??к в светлое, та??к и в те??мное вр??емя
суток.
Лю??ди (п??окупатели): ур??овень до??ходов ос??новной ча??сти по??купателей –
ср??едний ил??и вы??ше ср??еднего (п??о ит??огам 20??18 г. ср??едний че??к со??ставлял от
40??0 до 50??0 рублей).
34
Уд??обство: на??личие уд??обных по??дъездных путей, па??рковки и пе?? шеходных
до??рожек яв??ляется обязательным.
Те?хнические ас?пекты
Об??щая пл??ощадь ма??газина до??лжна со??ставлять от 1.300 до 2.400 кв. м,
пл??ощадь то??ргового за??ла – от 80??0 до 1.600 кв. м. То??рговый за??л до??лжен им??еть
пр??ямоугольную ил??и кв??адратную форму.
До??лжны бы??ть по??дключены ос??новные ко??ммунальные се??ти:
• водопровод,
• канализация,
• отопление,
• э??лектрические мо??щности от 23??0 до 35??0 кВт.
Ос??вещение по??мещений ма??газина до??лжно об??еспечивать:
• в то??рговом за??ле — не ме??нее 80??0 лю??кс;
• в оф??исах и по??мещениях дл??я по??дготовки то??варов к ре??ализации — 40??0
лю??кс;
• в тр??анспортных ко??ридорах — 20??0 люкс.
Не??обходимо на??личие си??стемы ав??томатического по??жаротушения и
пр??иточно-вытяжной вентиляции, си??стемы хо??лодоснабжения
(кондиционирования).
По??дъездные пу??ти к ма??газину до??лжны со??ответствовать га??баритам
гр??узовиков ти??па Scania.
Ра??згрузочный уз??ел до??лжен об??еспечивать па??ллетную по??ставку то??варов в
ма??газин с 2-??3 ра??згрузочных ме??ст и более.
Ин??тернет и те??лефонная св??язь:
• н??е ме??нее 5-??7 те??лефонных линий, вы??веденных на вн??утреннюю АТ??С
• с??табильное по??дключение к Интернету.
Сф??ормируем ко??манду проекта. В да?? нной ор??ганизации вс??е но??вые ма??газины
от??крываются по од??ному и то??му же сценарию. По??этому в ко??манду пр??оекта
вх??одят: ме??неджер проекта, ра??зработчик пл??ана пр??оекта и сп??ециалист по
финансированию.
35
Де??рево це??лей пр??оекта пр??едставим на ри??сунке 5.
Ри?сунок 5. Де?рево це?лей
Ра??ссмотрим фу?? нкциональные об??язанности ка??ждого чл??ена ко??манды проекта.
Ме??неджер пр??оекта за??нимается ко??нтролем за пр??оектом и ср??оками ег??о
выполнения, ра??зработчик пл??ана пр??оекта ра??ссчитывает и ан??ализирует
за??траты на ре??ализацию проекта, сп??ециалист по фи??нансированию пр??оекта
пр??оводит оц??енку эф??фективности пр??оекта и вы??носит ре??шение о
пе??речислении ин?? вестиций на да??нный проект.
Ма??трица от??ветственности оп??ределяет ст??епень от??ветственности ка??ждого
чл??ена ко??манды за ту ил??и ин??ую задачу, ес??ли он им??еет к не??й не??которое
отношение.
По??строим ма??трицу от??ветственности ка??ждого из уч??астников пр??оекта (табл.
10).
Ма?трица от?ветственности уч?астников пр?оекта
Та?блица 10
Це?ли пр?оекта
Ме?неджер
пр?оекта
Ра?зработчик
пл?ана пр?оекта
Сп?ециалист по
фи?нансированию
1
О
И
И
2
О
И
И
3
И
И
О
4
И
О
И
5
И
О
И
6
И
И
О
7
И
И
О
36
В на??шем пр?? оекте пр??едусмотрены 2 ви??да от??ветственности:
От??ветственный (О??) - по??лностью от??вечает за вы??полнение за??дачи и вп??раве
пр??инимать ре?? шения по сп??особу ее реализации.
Ис??полнитель (И??) - ис??полняет задачу, но в об??щем случае, не не??сет
от??ветственности за сп??особ ее решения.
Со??гласно де??реву целей, ос??новных це??лей у ра??зработчиков семь.
Об??ъект ин??вестиций яв??ляется ко??ммерческим пр??оектом ТД «П??ерекресток» по
ор??ганизации ма??газина ро??зничной то??рговли се??ти «Перекресток». Ма??газин
пл??анируется от??крыть на ба??зе но??вого то??ргового це??нтра «Западный»,
ст??роительство ко??торого ве??дется на пу??стыре по ул. Ленинградская, 23.
Пр??оект но??вого ма??газина су??пермаркета «Перекресток», ра??сположенного
вб??лизи жи??лых зданий. Ма??газин «П??ерекресток» от??носится к ка??тегории
«супермаркет». Уд??обен дл??я покупателей, им??еет сб??алансированный
ас??сортимент из то??варов по??вседневного спроса. Ас??сортимент ма??газина
до??лжен со??стоять из то??варов по??вседневного спроса, по??скольку по??купки в
та??ком ма??газине со??вершаются ка??ждый день.
Ра??бота по?? добных то??рговых то??чек ос??новывается на пр??инципе св??ободного
вы??бора и до??ступа к то??варам (з??а ис??ключением не??скольких гр??упп продукции).
Пр??одажи ве??дутся че??рез ка??ссовые узлы.
Ма??газин «П??ерекресток» пл??анируется от??крыть в но??вом то??рговом це??нтре
«Западный», ко??торый ст??роится на пу??стыре в ра??йоне ЖК «П??одольские
просторы». Об??ъект бу??дет ра??сположен на ул??ице Ленинградской, 23.
ТЦ «З??ападный» — эт??о мн??огофункциональный од??ноэтажный центр. Ег??о
ма??ксимальная площадь, с уч??етом ре??кламных конструкций, со??ставляет 10.000
кв. м., пл??ощадь по??д ма??газин «П??ерекресток» со??ставляет 1.500 кв. м.??;
пр??едусмотрена па??рковка на 11?? 5 машиномест.
Предполагается, чт??о на об??ъекте бу??дут ра??змещены ре??стораны бы??строго
пи??тания и то??рговые се??тевые магазины.
37
Ро??зничный ма??газин са??мообслуживания яв??ляется ма??газином ср??еднего-класса
и ор??иентирован на жи??телей ур??овень доходов, ко??торый – ср??едний и вы??ше
среднего.
Кр??аткосрочные це??ли пр??оекта пр??едполагают от??крытие но??вого ма??газина
се??ти «Перекресток».
До??лгосрочные це??ли пр??оекта пр??едполагают ра??сширять се??ть ма??газинов
«Перекресток».
Ра??счетные ср??оки ин??вестиционного пр??оекта пр??едполагают ок??упаемость за 18
месяцев.
Ре??зюме ко??мплекса ма??ркетинга:
- Price. На??стоящим ин??вестиционным пр??оектом пр??едусмотрено
по??зиционирование ма??газина «П??ерекресток» в ни??жнем це??новом сегменте.
- Product. Ос??новной де??ятельностью ма??газина «П??ерекресток» яв??ляется
ро??зничная то??рговля пр??одуктами пи??тания и не?? продовольственными
товарами.
- Promotion. Пр??одвижение ма??газина «Перекресток», во-первых, на??правлено
на ро??зничный ры??нок пр??одуктов питания, т.к. ма??газин по??зиционирует себя,
ка??к ма??газин «р?я?дом с домом». Во-вторых, ма??ркетинговая ст??ратегия
на??правлена на ры??нок ал??когольной и бе??залкогольной продукции.
- Place. Ма??газин бу??дет ра??сположен по ад??ресу г. Подольск, ул.
Ленинградская, 23. Вы??бор ме??ста бы??л ор??иентирован на то, чт??о ра??сположение
ма??газина в кр??упном жи??лом ко??мплексе По??дольские пр??осторы пр??ивлечет
мн??ого покупателей.
Ст??оимость ин??вестиций пе??рвого го??да по пр??оекту со??ставляют ми??нимум 4 68??5
тыс. руб.
Ос??новные ри??ски пр??оекта св??язаны с во??зможными из??менениями фи??нансовой
си??туации в ст??ране вс??ледствие вл?? ияния вн??утренних ил?? и вн??ешних факторов.
Це??ны ма??газина «П??ерекресток» по ср??авнению с др??угими ро??зничными
ма??газинами на??ходятся в ни??жнем це??новом сегменте.
Ср??едний че??к ма??газина – 45??0 руб.
38
В пр??оцессе ра??зработки пр??оекта на пр??единвестиционной фа??зе бы??ло
пр??оведено ма??ркетинговое исследование.
По оц??енкам ра??зработчиков ин??вестиционного проекта, по??тенциальными и
на??иболее по??стоянными кл??иентами ма??газина «П??ерекресток» бу??дут му??жчины
и же??нщины из со??седних домов, жи??тели По??дольских пр??осторов и жи??тели
ра??йона Юг??о-Западный г. Подольска.
Та??кже на ры??нке г. По??дольска су??ществуют др??угие ро??зничные магазины,
ко??торые за??нимаются ре??ализацией пр??одуктов питания.
Об??ъем пр??одажи пр??одовольственных то??варов в г.Подольске ув??еличился на
9,4%, не??продовольственных - на 8,8%. В ст??руктуре об??орота ро??зничной
то??рговли по ср??авнению с пр??ошлым го??дом из??менений не пр??оизошло: 41??%
об??ъема то??варооборота пр??иходился на пр??одовольственные и 59??% - на
не??продовольственные товары.
Со??временный по??требительский ры??нок г.Подольска в об??щем мо??жно
ох??арактеризовать ст??руктурными из??менениями в ра??звитии оп??товой и
ро??зничной то??рговли и те??нденциями к ро??сту се??ти со??временных
вы??сокоэффективных фо??рм торговли.
На со??временном эт??апе ра??звития ро??зничной то??рговли в Ро??ссии мо??жно
го??ворить об оп??ределенном дв??ижении в ст??орону по??строения
ци??вилизованных от??ношений в да??нном секторе. На??блюдается пр??одолжение
те??нденции сн??ижения до??ли ры??нков в об??ороте ро??зничной то??рговли и
со??ответственно ув??еличение до??ли то??рговых организации, пр??еимущественно
то??рговых це??нтров и кр??упных то??рговых сетей, те??мпы ро??ста ко??торых
зн??ачительно пр??евышают ср??еднерыночные в отрасли. Ст??оит та??кже отметить,
чт??о на по??вышение ка??чественного ур?? овня ро??зничной то??рговли су??щественное
вл??ияние ок??азывает пр??иход на ро??ссийский ры??нок кр??упных за??падных
компаний. Пр??ичем ак??тивность да??нных пр??оцессов в на??стоящее вр??емя
усиливается.
Со??гласно опросу, са??мыми по??пулярными се??тями у жи??телей г.Подольска
яв??ляются «Пятерочка», «Перекресток», «Монетка». ´
39
Ра??звитие фо??рмата «у??добный ма??газин» яв??ляется в на??стоящее вр??емя на??иболее
пе??рспективным на??правлением ра??звития то??рговли в г. По??дольске и по вс??ей
мо??сковской области. Пр??едпосылками эт??ому яв??ился то??т факт, чт??о уд??обное
ра??сположение магазина, ег??о бл??изость к дому, яв??ляется од??ним из ва??жнейших
кр??итериев вы??бора ма??газина дл??я ос??уществления покупок.
Ми??ровая те??нденция: не??большие форматы, та??кие ка??к уд??обные
ма??газины/магазины пр??и заправках, ди??скаунтеры и ап??течные магазины,
со??ставляют 22??% магазинов, со??зданных за по??следние пя??ть ле??т 30
кр??упнейшими ро??зничными ор??ганизациями мира. Ко??нцепция та??кого ро??да
ма??газинов пр??едполагает на??личие ас??сортимента то??варов пе??рвой
необходимости, пр??ежде вс??его продовольственных. Ма??газин об??язан
по??ддерживать ог??оворенный ни??зкий ур??овень це??н на то??вары со??циальной
зн??ачимости - хлеб, мо??локо и т.д. - то??лько пр??и эт??ом ус??ловии
пр??едоставляются ль??готы на ар??енду помещений.
Магазины, ка??к предполагается, пр??и пл?? ощади не бо??лее 30??0-500 кв. м бу??дут
от??личаться ши??роким ас??сортиментом то??варов (1,5-2,5 ты??сячи на??именований)
пр??и ум??еренных це??нах; в ни??х та??кже мо??жно бу??дет во??спользоваться
со??циальными скидками.
От??личительной че??ртой «у??добного ма??газина» ст?? анут пр??иемлемые цены, та??к
как, вс??е он??и бу??дут сн??абжаться из ра??спределительных центров, бе??з
посредников. По??мимо этого, до??ступные це??ны в по??добных магазинах,
ожидается, бу??дут фо??рмироваться пу??тем ко??нкурентной обстановки. Ещ??е
од??ной от??личительной че??ртой «у??добных ма??газинов» яв??ляется ле??гкость
управления, чт??о по??зволяет от??крывать их по франчайзингу.
2.3. Оц?енка эф?фективности си?стемы уп?равления пр?оектами ТД
«П?ерекресток»
Те?мп ро?ста вы?ручки X5 Re?tail Gr?oup со?ставил 17,6% го?д-к-году (г?-к-г) в 3кв.
20?18 г. на фо?не ро?ста со?поставимых (L?FL) продаж, а та?кже зн?ачительного
ро?ста то?рговой площади.
40
Ва?ловая ре?нтабельность ув?еличилась на 91 ба?зисный пу?нкт (б.п.) г-?к-г до
24,6% в 3 кв. 20?18 г. не?смотря на не?простую вн?ешнюю ср?еду бл?агодаря
ул?учшению ко?ммерческой рентабельности, чт?о бы?ло до?стигнуто за сч?ет
ст?абильного ур?овня промо, ув?еличения до?ли то?рговой се?ти «П?ерекресток» в
ст?руктуре вы?ручки Компании, а та?кже ус?пешных ин?ициатив ме?неджмента
по сн?ижению ур?овня потерь.
Коммерческие, об?щие и ад?министративные ра?сходы (S?G&A) бе?з уч?ета
ра?сходов на ам?ортизацию и об?есценение ув?еличились на 53 б.п. до 17,9% от
вы?ручки на фо?не ни?зкой пр?одовольственной инфляции, ра?стущей те?мпами
ниже, че?м не?продовольственная инфляция.
В 3 кв. 20?18 г. по?казатель EB?ITDA со?ставил 27 68?9 мл?н руб., а
ре?нтабельность EB?ITDA ув?еличилась на 36 б.п. до 7,4%.
По?казатель чи?стый до?лг/EBITDA сн?изился до ко?мфортного ур?овня ни?же
ве?рхней це?левой гр?аницы 2,00 и со?ставил 1,99х на 30 се?нтября 20?18 г.
Амстердам, 24 ок?тября 20?18 го?да - X5 Re?tail Gr?oup N.V. («?X5» ил?и
«Компания»), ве?дущая му?льтиформатная пр?одуктовая ро?зничная ко?мпания
Ро?ссии (т?икер на Ло?ндонской фо?ндовой би?рже и Мо?сковской би?рже:
«FIVE»), се?годня об?ъявила со?кращенные ко?нсолидированные
пр?омежуточные фи?нансовые результаты, по?дготовленные в со?ответствии с
Ме?ждународными ст?андартами фи?нансовой от?четности (МСФО), по ит?огам
тр?етьего кв?артала и де?вяти месяцев, за?кончившихся 30 се?нтября 2018.
От?четы о пр?ибылях и уб?ытках пр?едставлены в та?блице 11.
Ос?новные по?казатели от?чета о пр?ибылях и уб?ытках
5
Та?блица 11
Ми?ллионов
ро?ссийских ру?блей
(м?лн руб.)
3 кв.
2018
3 кв.
2017
Изм., % 9M 20?18
9M 20?17
Изм.,
%
Выручка
37?5 50?5
31?9 42?4
17,6 1 10?9 58?2
93?3 30?3
18,9
в т.ч. чи?стая
ро?зничная вы?ручка
6
37?2 93?4
31?7 13?1
17,6 1 10?4 13?2
92?7 48?2
19,0
5
Незначительные отклонения в расчете % изменений, промежуточных итогов и итогов в
этой и других таблицах, а также в тексте настоящего промежуточного отчета объясняются
округлением.
41
«Пятерочка»
29?7 94?6
25?1 65?3
18,4
87?1 25?9
72?4 49?9
20,3
«Перекресток»
53 22?5
42 41?7
25,5
16?3 63?3
13?2 31?2
23,7
«Карусель»
20 64?7
20 70?5
(0,3)
64 72?3
63 33?5
2,2
Ва?ловая пр?ибыль
92 48?2
75 76?5
22,1
26?7 94?0
22?2 99?8
20,2
Ва?ловая
рентабельность, %
24,6
23,7
91 б.п.
24,1
23,9
25 б.п.
EBITDA
27 68?9
22 39?2
23,7
77 82?7
72 39?2
7,5
Ре?нтабельность
EBITDA, %
7,4
7,0
36 б.п.
7,0
7,8
(7?4)
б.п.
Оп?ерационная
пр?ибыль
15 36?7
12 84?4
19,6
42 83?8
45 34?2
(5,5)
Оп?ерационная
рентабельность, %
4,1
4,0
7 б.п.
3,9
4,9 (1?00) б.п.
Чи?стая пр?ибыль
8 08?7
7 27?7
11,1
22 40?0
25 97?5 (13,8)
Ре?нтабельность
чи?стой прибыли, %
2,2
2,3
(1?2) б.п.
2,0
2,8 (7?6) б.п.
Чи?стая ро?зничная вы?ручка
В 3 кв. 20?18 г. чи?стая ро?зничная вы?ручка X5 ув?еличилась на 17,6% г-?к-г
бл?агодаря:
ро?сту со?поставимых (L?FL) пр?одаж на 0,5%, а та?кже
ро?сту то?рговой пл?ощади на 19,6% (в?клад в ро?ст вы?ручки +17,1%).
Ди?намика то?рговых пл?ощадей ма?газинов «Пятерочка», «Перекресток»,
«К?арусель» пр?едставлены в та?блице 12.
Ди?намика то?рговых площадей, кв. м
Та?блица 12
30
се?нтября
20?18
31
де?кабя
20?17
Изменение
((?к де?кабрю
2017), %
30
се?нтября
20?17
Измене-
ние
(к
се?нтябрю
2017), %
«Пятерочка»
5 03?5 16?0
4 42?6 80?8
13,7
4 14?5 79?3
21,5
«Перекресток»
72?8 46?7
63?7 24?2
14,3
58?5 58?5
24,4
«Карусель»
38?2 12?0
38?5 27?1
(0,8)
38?0 78?4
0,4
X5 Re?tail
Gr?oup
(3)
6 15?5 08?0
5 47?9
74?1
12,3
5 14?4 56?1
19,6
6
Чистая розничная выручка представляет собой операционную выручку магазинов,
управляемых X5, без учета НДС. Этот показатель отличается от общей выручки,
включающей доходы от оптовых продаж, франчайзинга и прочие доходы.