27
Проводя операции на рынке ценных бумаг за собственный счет, банки
получают доход в форме разницы между ценами покупки и продажи ценных
бумаг, а также при вложении средств в облигации в форме купонного дохода,
аналогичного процентам за предоставленный эмитенту облигаций кредит. При
проведении операций по поручению и за счет клиента банк получает доход в
форме комиссионного вознаграждения.
Важным направлением работы инвестиционных банков в последние
десятилетия стала работа по конструированию структурных продуктов и
производных финансовых инструментов, имеющих в своей основе различные
типы активов. Целью создания таких инструментов было хеджирование
различных рисков, но по мере развития рынка они превратились в
спекулятивные инструменты, объем которых оторвался от объема базовых
активов, значительно его превысив. Примером такого производного
финансового инструмента является кредитный дефолтный своп (CDS).
Второе направление инвестиционной банковской деятельности –
корпоративное финансирование – активно развивается в России. Необходимость
расширения бизнеса посредством поглощения компаний-конкурентов, создание
вертикальных холдинговых структур, привлечение инвесторов в основной
капитал компании, в том числе стратегических, приводят к увеличению спроса
на услуги отделов корпоративного финансирования банков. Такие отделы
созданы в крупнейших отечественных банках, в том числе в банках с участием
иностранного капитала. Например, в Газпромбанке, ЮниКредит Банке, Номос-
банке.
Отдел корпоративного финансирования предлагает своим клиентам, как
правило, следующие услуги:
– консультирование в сфере слияний и поглощений (M&A);
– финансирование сделок слияния и поглощения;
– организацию частного размещения акций компании;
– привлечение стратегического инвестора;
– прочие консультационные услуги.
28
Это направление инвестиционной деятельности банков связано в основном
с консультированием клиентов и организацией финансирования.
Таким образом, при предоставлении услуг в области корпоративного
финансирования банки получают доход в виде комиссионного вознаграждения.
Проектное финансирование может рассматриваться как способ
долгосрочного заемного финансирования крупных проектов посредством
финансового инжиниринга, основанного на займе под денежный поток,
создаваемый непосредственно самим проектом. Проектное финансирование
можно рассматривать только как единый комплекс, сочетающий в себе
различные формы долгового и долевого финансирования и включающий в себя
все аспекты разработки и реализации проекта.
В настоящее время проектное финансирование используется для
обеспечения необходимыми средствами проектов по созданию и реконструкции
производств, создания новых предприятий и производства новых видов
продукции. При проектном финансировании банк может выступать как
финансовый консультант, управляющий займами, кредитор. Роль финансового
консультанта и управляющего займами, как правило, выполняет
инвестиционный банк, получающий вознаграждение в форме комиссии,
кредитора – коммерческий банк, получающий в основном процентный доход, а
также комиссию.
В соответствии со стратегией банка, утвержденной его советом
директоров, определяются основные направления деятельности банка, в том
числе характер его деятельности на рынке ценных бумаг, цели и задачи этой
деятельности, возможности принятия рисков определенного типа и размер этих
рисков. На основании стратегии банка формируются его политики,
принимаемые обычно правлением банка. К основным из них относятся
кредитная политика и политика по управлению активами и пассивами банка. Это
два основных документа, определяющие характер деятельности банка на рынке
ценных бумаг.
29
Политика по управлению активами и пассивами банка призвана
определить их структуру, удельный вес различных групп активов и пассивов в
структуре баланса банка. В рамках политики по управлению активами и
пассивами регулирует деятельность банка на денежном и финансовом рынке,
определяя объемы операций на этих рынках, характер операций, инструменты
денежного и финансового рынков, вложения в которые разрешаются указанной
политикой банка. Под денежным рынком в данном случае понимается рынок, на
котором осуществляются привлечение и размещение краткосрочных (до одного
года) кредитов, а также купля-продажа иностранной валюты. Операции на этом
рынке проводят, как правило, профессиональные участники – банки и
финансовые компании. Другие хозяйствующие субъекты выходят на денежный
рынок через обслуживающие их коммерческие банки.
Основными целями проведения собственных операций банка с ценными
бумагами являются: поддержание ликвидности банка; получение прибыли;
хеджирование рисков.
Исходя из вышеуказанных целей и на основании политики по управлению
активами и пассивами банка, кредитной политики устанавливаются лимиты, в
рамках которых могут проводиться операции на денежном и финансовом
рынках. Ответственность за определение и корректировку лимитов проведения
операций на денежном и финансовом рынке несут кредитный комитет и комитет
по управлению активами и пассивами.
Основными лимитами являются [24, с. 119]:
– доля портфеля ценных бумаг в активах банка;
– доля инвестиционного портфеля ценных бумаг в активах банка;
– лимиты на эмитентов ценных бумаг;
– лимиты на инструменты рынка ценных бумаг;
– персональные лимиты ответственности менеджеров при проведении
операций с ценными бумагами.
В целях поддержания ликвидности банком создаются так называемые
«вторичные резервы».
30
Вторичные резервы – это группа активов банка, формирующихся в
результате проведения им операций на финансовом рынке. Эти активы в
достаточно короткий срок могут быть трансформированы в первичные резервы
и использоваться для выполнения текущих платежей по обязательствам банка.
Основное их предназначение – служить источником пополнения первичных
резервов, т.е. обеспечивать ликвидность банка.
Кроме того, эта группа активов приносит прибыль, и в зависимости от
ситуации на финансовом рынке доходность отдельных его инструментов может
быть достаточно высока.
Среди специалистов нет единой точки зрения о том, какие ценные бумаги
могут быть отнесены к категории вторичных резервов. Как правило, в эту группу
включаются надежные и высоколиквидные бумаги.
Обычно это государственные облигации. Политика банка и решения
комитета по управлению активами и пассивами определяют состав и структуру
вторичных резервов конкретного банка.
Инвестиционный портфель банка формируется с целью получения
прибыли. Доля долговых инструментов и акций в портфеле определяется
политикой банка и решениями его коллегиальных органов. Вложения в
различные инструменты финансового рынка и бумаги отдельных эмитентов
осуществляются в рамках установленных лимитов.
В целях хеджирования рыночных рисков банк проводит операции с
производными финансовыми инструментами, приобретая биржевые фьючерсы,
заключая форвардные контракты, сделки по приобретению процентных свопов,
кредитных дефолтных свопов, опционов.
К деятельности, проводимой банком за собственный счет, также относится
дилерская деятельность. В соответствии с отечественным законодательством к
ней относится проведение операций за собственный счет банка по купле-
продаже ценных бумаг от своего имени с объявлением цены покупки и продажи.
При этом у банка возникают обязательства по проведению сделок по
объявленной цене. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные
31
условия договора купли-продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное
количество покупаемых или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение
которого действуют объявленные цены. У дилера возникает по закону
обязательство заключить договор на объявленных условиях.
Подводя итог, можно сделать следующие выводы. Необходимость
активизации участия банков в инвестиционном процессе определяется
взаимообусловленностью эффективного развития банковской системы и
экономики в целом. В наиболее общем виде основные направления участия
банков в инвестиционном процессе включают мобилизацию банками средств на
инвестиционные цели, предоставление кредитов инвестиционного характера,
вложения средств в ценные бумаги, паи, долевые участия.
Инвестиционная политика банков – это совокупность мероприятий,
направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем
инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных
инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения
прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и
ликвидности баланса.
Инвестиционная деятельность банка имеет двойственную природу. С
позиций экономического субъекта (банка) она рассматривается как деятельность
по вложению ресурсов банка на срок в создание или приобретение реальных
активов и покупку финансовых активов с целью извлечения прямых и косвенных
доходов, осуществляемую по инициативе банка. В макроэкономическом аспекте,
связанном с реализацией роли банков как финансовых посредников,
инвестиционная деятельность банков понимается как деятельность,
направленная на удовлетворение инвестиционных потребностей экономики.
Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков
может осуществляться по ряду критериев, в частности, по объекту вложений,
цели инвестирования, назначению вложений, источникам средств для
инвестирования, срокам, рискам и т.д. Для банков как финансово-кредитных
институтов более характерными являются не реальные, а финансовые
32
инвестиции. Финансовые инвестиции банков включают вложения в ценные
бумаги, срочные депозиты в других банках, инвестиционные кредиты, паи и
долевое участие. Особое значение для финансирования инвестиционной
деятельности предприятий реального сектора экономики имеют
производственные инвестиции банков. Они выступают в форме участия банков
в капитальных затратах хозяйствующих субъектов и осуществляются путем
предоставления инвестиционных кредитов и различных способов
финансирования инвестиционных проектов.
Основной характеристикой форм и видов банковских инвестиций является
их оценка с позиций так называемого магического треугольника доходность -
риск - ликвидность, который отражает противоречивость этих инвестиционных
качеств и означает, что в принципе нет инвестиционных ценностей, отвечающих
одновременно всем составляющим критериям.
Инвестиционная политика коммерческих банков связана с формированием
системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности и выбором
наиболее эффективных способов их достижения. Основными элементами
инвестиционной политики являются стратегия и тактика управления
инвестиционной деятельностью банка. Процесс разработки инвестиционной
политики предполагает формулирование стратегических целей, разработку
основных направлений инвестиционной политики, определение источников
финансирования инвестиций, детализацию инвестиционной стратегии, анализ,
оценку и мониторинг разработанной инвестиционной политики, корректировку
инвестиционной политики.
Важнейшим элементом инвестиционной политики служит разработка
стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка,
включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.
Инвестиционный портфель – совокупность средств, вложенных в ценные
бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также
размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых
учреждений, включая средства и вложения в иностранной валюте. Критериями
33
при определении структуры инвестиционного портфеля выступают
прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования
ликвидности баланса и диверсификация активов. Распространенным подходом к
управлению инвестиционным портфелем является принцип ступенчатости
погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или
реализации) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с
максимальным сроком погашения.
Инвестиционные банковские операции – это операции, в которых банки
выступают в роли «инициаторов вложения средств». Основное содержание
инвестиционной политики банка связано с определением круга ценных бумаг,
наиболее пригодных для вложения средств, оптимизацией структуры портфеля
инвестиций на каждый конкретный период.
В любом банковском учреждении при осуществлении как кредитных, так
и инвестиционных операций, главное внимание уделяется проблеме
ликвидности баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд.
1.3 Организационные инвестиционные технологии: текущее
состояние и тенденции развития
Инвестиционные технологии – это вложение капитала в денежной,
материальной и нематериальной формах в объекты инноваций в сфере
банковских информационных технологий.
Основные виды инвестиционных технологий: социальные проекты;
научно-технические (инновационные) проекты; производственно-
технологические проекты; проекты повышения качества и эффективности;
информационные проекты, направленные на использование современных
методов и средств хранения, передачи, обработки информации.
Динамика развития банковского сектора за последние 3-5 лет
демонстрирует, что одним из наиболее активно развивающихся направлений
деятельности кредитных организаций является внедрение инноваций в сфере
банковских технологий. При этом инвестиции банков в развитие технологий
34
продолжают расти. В 2017 г. совокупные затраты ста крупнейших банков страны
на информационные технологии и телекоммуникации возросли на 16,7% по
сравнению с 2016 г. и составили 25,679 млрд. руб. Их доля в структуре
организационных и управленческих затрат составляет 12,4%.
Топ-10 банков по затратам на информационные технологии и
коммуникации приведен в таблице 1.2.
Таблица 1.2 Расходы банков на информационные технологии и
коммуникации [38]
Банк
Расходы, млн.
руб.
Прирост (по сравнению с
2016 г.), %
Ставропольпромстройбанк
9326,9
26,8
ВТБ 24
1202,0
19,7
Банк «Хоум Кредит»
758,5
26,4
Альфа-Банк
725,9
9,2
ЮниКредит Банк
701,7
-27,7
Райффайзенбанк
630,5
2,7
Россельхозбанк
629,1
19,5
ОТП Банк
594,5
49,8
Ситибанк
590,6
11,5
Росбанк
550,0
24,5
При этом в 2017 г. определился еще один вектор развития банков в части
повышения уровня информатизации, который может стать устойчивой
тенденцией. Речь идет о выделении ИТ-подразделений в самостоятельные
структуры в целях повышения эффективности управления технологическими
проектами и сопровождения сложных информационных систем. По такому пути
пошли Ставропольпромстройбанк (создана компания
«Ставропольпромстройбанк-Технологии») и БИНБАНК (создана компания
Universal Kube).
Развитие электронной торговли, использование Интернета и мобильных
коммуникаций привело к появлению новых платежных технологий. Поэтому
одним из наиболее значимых направлений в развитии инвестиционных
технологий современного коммерческого банка является внедрение новых
платежных технологий.
35
Основными факторами, влияющими на развитие платежных технологий
являются следующие:
1) изменение предпочтений и повышение технологической грамотности
клиентов, обусловленные:
– развитием Интернета.
Различные исследования показывают, что в настоящий момент в России
пользователи Интернета являются наиболее активной – в плане интереса к
новым технологиям – группой клиентов, а развитие социальных сетей дает
возможность кредитным организациям напрямую взаимодействовать с этой
группой, получая информацию об их потребностях и представляя для
обсуждения свои проекты и услуги;
– ростом спроса клиентов на использование новых технологий и
дистанционных каналов обслуживания.
В частности, исследование «Новые цифровые технологии: переломный
момент», проведенное PricewaterhouseCoopers, демонстрирует, что большинство
клиентов готовы платить за технологичные банковские услуги (по данным
опроса, около 10 фунтов стерлингов в месяц), если для них будут очевидны их
удобство и польза;
2) рост конкуренции в банковском секторе.
Привлечение новых клиентов – физических лиц, а также удержание
существующей клиентской базы требуют от коммерческих банков предложения
новых сервисов, которые будут отличать их от конкурентов и позволят клиентам
наиболее удобным и быстрым способом совершать операции и получать услуги.
В таблице 1.3 приведены результаты опроса клиентов о способах
осуществления платежей, которые они используют.
Таблица 1.3 Способы оплаты, используемые клиентами при
совершении платежей
Способ оплаты
Клиенты, использующие
соответствующий способ оплаты, %
Через кассу в отделении
банка
68
Через Почту России
33
36
Через банкомат
35
Через платежный терминал
35
В салоне сотовой связи
через оператора
15
В кассе магазина
8
Банковской картой через
Интернет
3
Со счета мобильного
телефона
2
Электронными деньгами
1
Интернет-банкинг
1
Мобильный интернет-
банкинг
<1
Другое
4
Затрудняюсь ответить
<1
Эта статистика, с одной стороны, отражает преобладание традиционных
способов совершения платежей, с другой – демонстрирует тот потенциал
развития, которым обладают современные платежные механизмы. Для оценки
их перспективности целесообразно рассмотреть сравнительные данные по двум
группам клиентов: являющихся и не являющихся пользователями Интернета
(таблица 1.4).
Таблица 1.4 Сравнительные данные использования способов
оплаты двух групп клиентов
Способ оплаты
Доля клиентов, использовавших
представленные способы оплаты в
течение последнего года, %
клиенты, не
являющиеся
пользователями
Интернета
пользователи
Интернета
Оплата банковской
картой товаров/услуг
через Интернет
3
50
Оплата электронными
деньгами
1
43
Оплата со счета
мобильного телефона
2
33
Оплата с использованием
интернет-банкинга
1
22
Оплата с использованием
мобильного интернет-
банкинга
<1
10
3) изменение законодательной базы.