2016 г. среднегодовая стоимость основных средств составила 75988 тыс. руб.,
что ниже чем за 2015 г. на 14249 тыс. руб. или 15,8 %;
в связи с падением выручки предприятия в 2015 г. уменьшилась
фондоотдача основных производственных фондов предприятия на 33,3%,
однако то, что темпы роста среднегодовой стоимости основных средств были
ниже, чем выручки от продажи, то в 2016 г. наблюдается повышение
фондоотдачи основных средств на 14,7 % по сравнению с 2015 г.;
в 2015 г. снизилась оборачиваемость оборотных активов предприятия
на 4,3% по сравнению с 2014 г., что является негативным фактором
деятельности предприятия, т.к. снижение оборачиваемости оборотных
средств предприятия ведет к снижению выручки и прибыли от продажи
продукции предприятия, при этом стоит отметить, что снижение
оборачиваемости оборотных активов вызвано значительным увеличением
среднегодовых остатков материальных запасов, однако в 2016 году
наблюдается повышение на 10,8%;
сумма прибыли от продажи продукции, работ услуг АО
«Стройдормаш» составила в 2015 г. -95609,0 тыс. руб., что ниже на 997 %
чем за 2014 г., однако наблюдается рост прибыли от продажи продукции на
151% или 144642,0 тыс. руб. в 2016 г.; рентабельность продаж составила
0,72%- в 2014 г., -7,8 % - в 2015 г. и 4,14% в 2016 г.
2.2 Анализ инвестиционной привлекательности АО «Стройдормаш»
Для анализа инвестиционной привлекательности необходимо оценить
факторы влияния на деятельность предприятия внешней и внутренней среды.
Основной целью АО «Стройдормаш» является стремление стать
ведущей компанией своего региона в области производства бурильных
машин и оборудования, постоянно укрепляя лидирующее положение и
расширяя географический диапазон своей деятельности. Для АО
34
«Стройдормаш» можно определить ближайшую стратегию, как стратегию
продаж.
В таблице 2 приведена общая матрица АО «Стройдормаш» по
исследованию внешней и внутренней среды организации для выбора ее
дальнейшей стратегии развития (таблица 2).
Таблица 2 Общая матрица развития АО «Стройдормаш»
Возможности:
1.Развитие
производства
2. Увеличение
количества
покупателей
3. лидирую щ ее
полож ение
Угрозы:
1.налоги
2.нехватка средств
3.падение спроса
4.текучесть кадров
Сильные стороны:
3 -4; 3 -2;
1.финансовая
1 - 3; 3 -3.
устойчивость
1 - 1;
2.опыт работы
3.качество
обслуживания
4.гибкое
ценообразование
2 - 1.
Слабые стороны: 2 - 2;
1 - 2;
1.Слабое продвиж ение
2 - 2;
продукции
3 - 3;
2.малый охват
территории
3.текучесть. персонала
3 -4.
Так как АО «Стройдормаш» работает на развивающемся рынке с
сильной конкуренцией, то для него наилучшей будет комбинированная
стратегия, нацеленная на решение своих конкурентных преимуществ и
предусматривающая более глубокое проникновение и географическое
развитие рынка.
В таблице 3 представлен анализ макросреды АО «Стройдормаш» . Из
анализа макросреды АО «Стройдормаш» следует вывод, что при стабильной
ситуации в стране и мире, Компания будет успешно развиваться. Основную
угрозу Компании составляет нестабильная цена на нефть, колебания
валютного курса, демографическая ситуация и угроза вытеснения с рынка
конкурентами.
35
Таблица 3 Стратегический анализ макросреды организации
PEST-анализ.
Политические факторы Экономические факторы
Международные политические
отношения
Налоговая политика государства
Государственная поддержка малого и
среднего бизнеса
Денежно-кредитная политика
государства
Государственное регулирование
конкуренции
Мировая цена на нефть
Ставки по кредитам
Экономическая ситуация в стране и
тенденции развития
Платежеспособный спрос на
продукцию
Товаропроводящие цепи и
дистрибуция
Транспорт
Демографическая ситуация в стране
Изменения законодательства,
затрагивающие социальные факторы
Изменение тенденций образа жизни
Бренд, репутация Компании, имидж
используемой технологии
Развитие конкурентных технологий
Финансирование исследований
Информация и коммуникации,
влияние сети Интернет
Износ производственных мощностей
В таблице 4 представлена матрица «вероятность-воздействие» для
позиционирования возможностей внешней среды.
Таблица 4 Матрица «вероятность - воздействие»
Вероятнос
ть
появления
возможно
сти
Уровень влияния возможностей на деятельность предприятия
Сильное Умеренное
Малое
1 2
3
4
Высокая
!! выход на региональные и
международные рынки,
увеличение сбытового сегмента,
развитие программ
сотрудничества и построения
филиальных сетей в России.
!! расширение
комплекса
дополнительных услуг
и сервисов
Средняя
!! использование новых
альтернативных технологий для
развития
предприятия,повышение
эффективности работы
! увеличение числа
долговременных
партнерских
отношений, рост
прибыли от
реализации
Низкая
! возможность роста Компании в
связи с ростом спроса на
продукцию, доп. сервисы и
услуги.
! уменьшение числа
«недобросовестных»
конкурентов.
36
(!!) - Это те возможности, которые имеют наибольшее значение для
организации. В случае реализации этих возможностей Компания укрепит
свои лидерские позиции на рынке топливных продуктов, упрочит свое
будущее положение и повысит уровень прибыльности. Поэтому ресурсы
организации в первую очередь должны быть направлены на использование
этих возможностей;
На основании данных таблицы можно сделать следующие выводы.
(!) - это возможности, использование которых является
целесообразным для Компании при наличии необходимых ресурсов.
В таблице 5 представлена матрица для позиционирования угроз
внешней среды.
Таблица 5 Матрица влияния угроз для Компании АО
«Стройдормаш»
Вероятнос
ть
появлени
я угроз
Последствия угроз
Разрушен
ие
Критическое
состояние
Тяж елое состояние
Легкое
потрясение
1 2
3
4
5
Средняя
Рост цен в
нефтяной
отрасли;
Инфляция,
кризис в
стране
Появление
конкурентов с более
низкими издержками
Изменение
вкусов и
предпочтений
потребителей
Низкая
Ужесточение
нормативно-правовой
базы по контролю
обслуживания
клиентов
Как видно из таблицы 5, у Компании нет угроз, которые могут
привести ее к «разрушению», однако серьезную опасность для Компании
представляют угрозы, обусловленные нестабильностью цен в нефтяной
отрасли, инфляционными процессами, экономическим кризисом в стране.
Руководству Компании необходимо разработать стратегические решения по
их преодолению в первостепенном порядке. Угроза появления в отрасли
37
новых конкурентов требует внимательного и ответственного подхода со
стороны руководства, необходимо предпринять меры по созданию барьеров
на пути потенциальных конкурентов. Остальные угрозы также не должны
выпадать из поля зрения руководства организации, необходимо отслеживать
их развитие.
Таблица 6 Идентификация стратегий АО «Стройдормаш»
Стратегии
Цели АО «Стройдормаш »
Общая
сумма
баллов
Максимизация
прибыли
Выход
на
новые
рынки
Повыш ение
конкуренто
способности
Повыш ение
финансовой
устойчивости
Стратегия
развития рынка
2/0,2 4/0,4
2/0,1 2/0,1 2,4
Стратегия
усиления
позиций на
рынке
5/0,2
3/0,1 5/0,35 5/0,5 5,55
Стратегия
развития
продукта
3/0,2
5/0,3
4/0,2 3/0,2
3,5
Стратегия
обратной
вертикальной
интеграции
3/0,2
5/0,18
5/0,2
3/0,1
2,8
Стратегия
горизонтальной
диверсификации
1/0
2/0,01 2/0,05 1/0,01 0,13
Стратегия
центрированной
диверсификации
3/0,1 5/0,005 3/0,05 3/0,08
0,72
Стратегия
вперед идущей
вертикальной
интеграции
1/0,1
3/0,005 3/0,05 3/0,01 0,3
На основании проведенного в таблице 6 анализа можно сделать
выводы, что стратегией, которая позволит АО «Стройдормаш» вероятнее
всего достигнуть поставленных целей, может стать стратегия усиления
позиций на рынке.
Одновременно с этим высокое число балов набрали такие стратегии
как развитие продукта и стратегия обратной вертикальной интеграции. Если
38
выше указанные стратегии применить в комплексе, то это будет
способствовать более быстрому достижению целей АО «Стройдормаш» .
Далее будет дана оценка финансового состояния АО «Сройдормаш».
В таблице 7 приведены коэффициенты, характеризующие
платежеспособность и ликвидность АО «Стройдормаш»» за 2013-2015 г. и
алгоритм их расчета
Таблица 7 -Оценка платежеспособности и ликвидности АО
«Стройдормаш»» за 2014-2016 год и алгоритм их расчета.
Показатели
Период
Откл.
2015
2014
Откл.
2016
2015
Норм
Коэф
ф.
2014
2015 2016
1 2
3
4
5 6
7
1.Сумма
денеж ных
средств и их
эквивалентов, и
краткосрочных
финансовых
вложений
152647
13399 8505 -139248
-4894
2. Краткосрочная
дебиторская
задолж енность
243541 401977 316707
158436 -85270
3.Обротные
активы
1283384 1108494
961496 -174890 -146998
4. Краткосрочные
обязательства
927530
702412 512722
-225118 -189690
5. Долгосрочные
обязательства
15089 11628 26700 -3461
15072
6. Сумма
собственных
оборотны х
средств (Сумма
собственного
капитала-сумма
внеоборотных
активов)
339765
394454 422074
54689 27620
7. Общая сумма
активов
1407665 1219593 1119706
-188072 -99887
8. Коэффициент
абсолютной
ликвидности
(стр.1/стр.4)
0,165 0,019
0,017
-0,145
-0,002
0,2
0,25
39
Продолжение таблицы 7
1 2
3
4
5 6
7
9. Коэффициент
быстрой
ликвидности
(стр.1+стр2)/стр.
4
0,427
0,591
0,634 0,164
0,043
0,7
0,8
10. Коэфф ициент
текущей
ликвидности
стр.3/стр.4
1,384
1,578 1,875
0,194 0,297 2
11. Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными
средствами
(сумма
собственного
капитала/ сумму
оборотны х
активов)
0,362
0,456
0,604 0,094 0,147
Не
менее
0,1
12. Коэфф ициент
обеспеченности
финансовых
обязательств
активами
(стр.4+стр5)/стр.
7
0,670 0,585
0,482 -0,084 -0,104
0,2
0,25
На основании данных таблицы 2 можно сделать выводы, что
коэффициенты, характеризующие платежеспособность АО «Стройдормаш»»
ниже нормативных значений, которые приведены в таблице 7 гр.7. Таким
образом, на основании вышеперечисленных значений коэффициентов можно
сделать вывод о том, что АО «Стройдормаш»» было неплатежеспособно за
2014-2016 г., структура баланса в организации не удовлетворительная.
Так значение коэффициента абсолютной ликвидности АО
«Стройдормаш», несмотря на его достаточно высокое значение за 2014-2016,
год показывает, что данное предприятие не располагает достаточным
объемом средств для погашения наиболее срочных обязательств.
Коэффициент быстрой ликвидности за 2014-2016 год так же ниже
нормативного значения, что свидетельствует о недостаточности у АО
40
«Стройдормаш» высоко- и среднеликвидных оборотных активов для
погашения текущих обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности за 2014-2016 г. в АО
«Стройдормаш» имеет достаточно высокое значение, тем не менее оно ниже
нормативного. Данный коэффициент используется для характеристики
способности компании к погашению текущих (краткосрочных) обязательства
за счёт оборотных активов. Иногда данный называют коэффициентом
покрытия (англ. Current ratio, CR. Он является одним из наиболее важных
финансовых коэффициентов. Чем выше значение этого показателя, тем
лучше платежеспособность субъекта хозяйствования. Оптимальным принято
считать значение коэффициента более 2.
Таким образом в АО «Стройдормаш» испытывает недостаток
оборотных активов, чтобы своевременно осуществлять погашение текущих
обязательств. Как положительную тенденцию стоит отметить возрасающую
динамику коэффициента текущей ликвидности АО «Стройдормаш».
В связи с тем, что за 2016 г. в АО «Стройдормаш» по результатам
деятельности наметилась тенденция к росту коэффициента текущей
ликвидности, нужно произвести расчет коэффициент восстановления
платежеспособности, который осуществляется по формуле:
Коэффициент вп = (К1ф + 6/Т (К1ф - К1н)) / 2 (9)
где
К1ф - фактическое значение (в конце отчетного периода)
коэффициента текущей ликвидности;
К1н - коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного
периода;
К1норм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
К1норм = 2; в месяцах;
Т - отчетный период в месяцах.
6 - период восстановления платежеспособности
41
При Куп. > 1 субъект хозяйствования имеет возможность
восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев, и наоборот.
Для АО «Стройдормаш» значение коэффициента восстановления
платежеспособности составляет:
Ку.п.= (1,875+ 6/12 *(1,875-2))/2= 0,91
Расчет показал, что Ку.п. менее 1, таким образом, для АО
«Стройдормаш» не реальна возможность восстановления
платежеспособности в течение ближайших 6 месяцев.
Финансовая устойчивость организации может характеризоваться
коэффициентами: собственности, заемных средств, соотношения заемных и
собственных средств, мобильности собственных средств, обеспеченности
оборотных средств собственными оборотными средствами, соотношения
необоротных и собственных средств, устойчивости экономического роста и
др.
Коэффициент собственности (автономии) исчисляют отношением
собственного капитала (собственных средств) к общей величина имущества
организации. Особое значение этот показатель имеет для инвесторов и
кредиторов. Для стран Западной Европы и США за нормальное значение
этого показателя принимают 0,6.
Коэффициент заемных средств (заемного капитала) исчисляют
отношением заемных средств к общей величине средств организации. Этот
показатель характеризует структуру средств организации с точки зрения
доли заемных средств.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств исчисляют
делением заемных средств на собственные. Он показывает, сколько заемных
средств приходится на 1 руб. собственных. За критическое значение данного
показателя принимают 0,6. Если показатель превышает эту величину, то
финансовая устойчивость организации ставится под сомнение.
Коэффициент мобильности (маневренности) собственных средств
исчисляют как частное от деления собственных оборотных средств
42
(расчетная величина) на общую величину собственных средств. Нормативное
значение данного коэффициента - 0,2 - 0,5. Верхняя граница показателя
означает большие возможности для финансовых маневров.
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными
оборотными средствами исчисляют, как отмечалось выше, отношением
собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств.
Минимальное значение этого показателя 0,1. При показателе ниже этого
значения структура баланса признается неудовлетворительной, а организация
неплатежеспособной.
Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем
финансовом состоянии организации, ее возможности проводить
независимую финансовую политику.
Коэффициент соотношения внеоборотных и собственных средств
исчисляют отношением внеоборотных активов к собственным средствам. Он
характеризует степень обеспеченности внеоборотных активов собственными
средствами. Примерное значение этого показателя - 0,5 - 0,8. Если показатель
имеет значение меньше 0,5, то это свидетельствует о том, что организация
использует собственный капитал в основном для формирования оборотных
средств, что, как правило, оценивают отрицательно. При значении показателя
выше 0,8 делают выводы о привлечении долгосрочных займов и кредитов
для формирования части внеоборотных активов, что вполне оправданно.
Для оценки финансовой устойчивости организации рекомендуется
использовать также коэффициент устойчивости экономического роста. По
указанному показателю нормативы его значения обычно отсутствуют.
Коэффициент устойчивости экономического роста (Ку.р) исчисляют
отношением чистой прибыли (ЧП) к собственному капиталу (СК)
Коэффициент сравнивают с коэффициентами предыдущих лет и с
коэффициентами аналогичных организаций. При этом чистую прибыль
определяют вычитанием из валовой прибыли налога на прибыль, налога на
недвижимость, сбора на содержание транспортных средств и др.
43