24
достижению цели с минимально необходимыми при данных условиях
оборотными средствами.
Приобретение имущества предприятия происходит за счет собственных и
заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает суть его
финансового положения. Общая динамика структуры капитала ООО «АКС» за
2016 – 2018 гг. показана на рис. 4.
Рисунок 4 - Структура капитала ООО «АКС», 2016 – 2018 гг.
Как видно из рис. 4, максимальная доля финансовых ресурсов предприятия
приходится на собственный капитал. Использование собственного капитала
положительно влияет на финансовое состояние предприятия.
Поскольку структура источников финансирования ООО «АКС»
характеризуется преобладанием собственного капитала над привлеченными и
заемными средствами, то особого внимания заслуживает детальная оценка
источников формирования финансовых ресурсов. Динамика собственного
капитала ООО «АКС» приведена в табл. 5 и на рисунке 5.
5154
7044
9813
3978
4799
11123
42186
54076
65049
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
80000
90000
100000
2015 2016 2017
собственный капитал
заемные ресурсы
привлеченные
ресурсы
25
Таблица 5
Анализ собственного капитала ООО «АКС»
Показатели
2016
2017
2018
Отклонение
2017/2016
Отклонение
2018/2017
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
Уставной
капитал
5451,3
5451,3
5451,3
0
0
0
0
Резервный
капитал
35562,
6
35726
41857,1
163,4
0,46
6131,1
17
Добавочный
капитал
12942,8
Нераспредел
енная
прибыль
1009,1
12942,
8
4798,2
11933,7
1182,6
1
-8144,6
-63
Всего:
42186,
4
54075,
8
65049,4
11889,4
28,18
10973,6
20
Рисунок 5 - Анализ собственного капитала ООО «АКС»
За исследуемый период наблюдается увеличение собственного капитала, в
том числе в 2017 году – на 11889,4 тыс. руб., то есть на 28,1%, в 2018 году – на
10973,6 тыс. руб., то есть на 20 %. Негативным фактором является уменьшение
2015
2016
2017
0
10000
20000
30000
40000
50000
60000
70000
УК
РК
ДК
НП
2015
2016
2017
26
нераспределенной прибыли в 2018 году на 8144,6 тыс. руб., что составляет 63 %
по сравнению с показателем предыдущего года.
Анализ долгосрочных обязательств предприятия приведен в табл. 6.
Таблица 6
Динамика долгосрочных обязательств ООО «АКС»
Показатели
2016
2017
2018
Отклонение
2017/2016
Отклонение
2018/2017
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
Долгосрочные
кредиты банков
3978
3663,
6
10337,
1
-314,4
-7,90
6673,5
182
Прочие
долгосрочные
обязательства
-
1136
786,4
1136
-
-349,6
-31
Итого долгосрочные
обязательства:
3978
4799,
6
11123,
5
821,6
20,65
6323,9
132
Как видно из таблицы 6, в 2017 году по сравнению с 2016 годом
наблюдается увеличение долгосрочных обязательств предприятия на 821,6 тыс.
руб., то есть на 20,65%, в том числе сумма долгосрочных банковских кредитов
уменьшилась на 314,4 тыс. руб., то есть на 7,9 %, другие долгосрочные
обязательства увеличились на 1136 тыс. руб. В 2018 году по сравнению с 2017
годом общая сумма долгосрочных обязательств увеличилась на 6323,9 тыс. руб.,
что составляет 132 % по отношению к предыдущему году, при этом сумма
привлеченных долгосрочных кредитов увеличилась на 6673,5 тыс. руб., то есть
почти вдвое, другие долгосрочные обязательства уменьшились на 349,6 тыс. руб.,
то есть на 31 %.
Главным источником наращивания заемных и других привлеченных
финансовых ресурсов ООО «АКС» выступают текущие обязательства, объем
которых в 2018 году увеличился в 2,5 раза по сравнению с приростом
долгосрочных пассивов. Анализ текущих обязательств предприятия приводится
в табл. 7.
27
Таблица 7
Динамика текущих обязательств ООО «АКС»
Показатели
2016
2017
2018
Отклонение
2017/2016
Отклонение
2018/2017
тыс.
руб.
%
тыс.
руб.
%
Краткосрочные кредиты
банков
2396,
8
3655,
3
5421,
6
1258,
5
52,51
1766,3
48
Кредиторская
задолженность за
товары, работы, услуги
1861,
1
2295,
2
2784,
1
434,1
23,32
488,9
21
Текущие обязательства
по расчетам
764,9
995,8
1519,
7
230,9
30,19
523,9
53
Прочие текущие
обязательства
131,5
97,5
88
-34
-25,86
-9,5
-10
Итого
5154,
3
7043,
8
9813,
4
1889,
5
36,66
2769,6
39
За анализируемый период наблюдается тенденция увеличения всех видов
текущих обязательств, за исключением прочих текущих обязательств.
Оценка структуры капитала ООО «АКС» свидетельствует об
определенных колебаниях значимости собственных источников формирования
активов по сравнению с заемными. Так, если в доле собственного капитала в
общей его сумме в 2016 – 2017 гг. отмечалась тенденция к росту (на 6,4 п.п.), то
в 2018 г. удельный вес составляющей собственного капитала снизилась. Такие
структурные сдвиги могут иметь негативные последствия с точки зрения
повышения зависимости предприятия от внешних источников финансирования
и потенциальное снижение финансовой устойчивости и платежеспособности.
Расчет аналитических показателей оценки имущественного состояния
предприятия приводится в табл. 8 и на рисунке 6.
28
Таблица 8
Анализ имущественного положения ООО «АКС»
Показатели
Направ-
ление
позитив-
ных
измене-
ний
201
6
201
7
201
8
Откло-
нение
2017/
2016
Откло-
нение
2018/
2017
Доля
производственных
запасов в оборотных
средствах
увеличени
е
0,41
0,43
0,37
0,03
-0,06
Доля основных
средств в активах
уменьшени
е
0,64
0,59
0,72
-0,05
0,13
Коэффициент износа
основных средств
уменьшени
е
0,39
0,38
0,31
-0,01
-0,07
Доля оборотных
производственных
активов
увеличени
е
0,13
2
0,12
8
0,10
-0,004
-0,03
Коэффициент
мобильности активов
увеличени
е
0,48
0,42
0,34
-0,06
-0,08
Рисунок 6 - Анализ имущественного положения ООО «АКС»
По результатам анализа показателей табл. 10 и рис. 7 следует отметить, что
в 2017 году наблюдается увеличение доли оборотных активов и уменьшение
0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
0,7
0,8
ПЗ
ОС
Ки ОС
Оборт.ср-ва
Ка
2015
2016
2017
29
удельного веса основных средств, в 2018 году доля оборотных активов
уменьшается, основных средств – увеличивается. Отрицательным фактором
является снижение коэффициента мобильности активов.
Таким образом, результаты анализа позволяют сделать вывод о нормальном
финансовом состоянии ООО «АКС», на что указывает размер и тенденция
изменения основных финансовых коэффициентов. Как негативный фактор
следует отметить ухудшение показателей финансового состояния в 2018 году,
хотя в 2017 году по сравнению с 2016 годом финансовое состояние предприятия
улучшилось.
Проанализируем значения показателей ликвидности и
платежеспособности (табл. 10, рис. 7).
Таблица 9
Показатели ликвидности и платежеспособности
ООО «АКС»
Показатели
2015
2016
2017
Норматив
ное
значение
Отклоне
ние
2016/20
15
Отклонен
ие
2017/20
16
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,1
0,0
1
0,0
4
больше
0,35
-0,09
0,03
Коэффициент
быстрой
ликвидности
0,5
3
0,2
6
0,2
6
не больше
2
-0,27
0
Коэффициент
покрытия
3,2
2,8
2,2
1,5-2,5
-0,4
-0,7
Коэффициент
абсолютной
платежеспособност
и
0,1
0,0
1
0,0
4
0,1-0,2
-0,09
0,03
Коэффициент
промежуточной
платежеспособност
и
0,4
8
0,2
3
0,2
3
0,7-0,8
-0,25
0
Коэффициент
общей
платежеспособност
и
9,9
6
9,3
6
8,7
больше 2
-0,6
-0,66
30
Таким образом, коэффициенты быстрой ликвидности, покрытия,
абсолютной платежеспособности в пределах нормы, что свидетельствует о
возможности предприятия погасить свои краткосрочные обязательства. Однако
в 2015 г. наблюдается тенденция к ухудшению таких показателей как
коэффициент абсолютной ликвидности и платежеспособности (0,01 в 2015 г.) за
счет роста кредиторской задолженности и уменьшения наиболее ликвидных
активов; в 2016 г. их значение несколько возросло (на 0,03) в результате
погашения части кредиторской задолженности.
Рисунок 7 - Показатели ликвидности и платежеспособности
ООО «АКС», 2015 – 2017 гг.
За счет роста стоимости оборотных активов коэффициент покрытия
находится в пределах нормы в 2016 г. Коэффициент промежуточной
платежеспособности значительно ниже нормы (0,23 в 2016 г., тогда как
нормативное значение 0,7-0,8).
Обобщающими показателями оценки оборачиваемости финансовых
ресурсов предприятия являются показатели деловой активности, динамика
которых за три последних года приведена в таблице 11 и на рисунке 8.
0
2
4
6
8
10
12
2015
2016
2017
31
Таблица 11
Показатели деловой активности ООО «АКС»
Показатели
2015
2016
2017
Отклоне
ние
2016/20
15
Отклонен
ие
2017/20
16
Коэффициент
оборачиваемости капитала
0,8
0
0,7
7
0,67
-0,03
-0,1
Коэффициент
оборачиваемости оборотных
средств
2,5
2,6
2,6
0,1
0
Коэффициент
оборачиваемости
собственного капитала
0,9
7
0,9
4
0,89
-0,03
-0,05
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской задолженности
18,
5
33,
3
31,3
14,8
-2
Период погашения
дебиторской задолженности
19,
7
11
11,7
-8,7
0,7
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской задолженности
22,
1
22,
2
20,8
0,1
-1,4
Период погашения
кредиторской задолженности
16,
5
16,
4
17,5
-0,1
1,1
Рисунок 8 - Показатели деловой активности ООО «АКС», 2015 –
2017 гг.
0
5
10
15
20
25
30
35
2015
2016
2017
32
Динамика показателей деловой активности свидетельствуют, что в течение
трех лет наблюдается тенденция их ухудшения: коэффициент оборачиваемости
капитала уменьшился – в 2016 г. на 0,03, в 2017 г. – на 0,1; коэффициент
оборачиваемости собственного капитала – на 0,03 в 2016, и на 0,05 в 2017 г.;
коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в 2016 г.
уменьшился на 0,1, однако в 2017 г. вырос на 1,1. При этом период погашения
кредиторской задолженности больше, чем период погашения дебиторской, что
указывает на возможность погасить кредиторскую задолженность за счет
дебиторской.
Оценим финансовое состояние ООО «АКС» на основе расчета показателей
финансовой устойчивости. Абсолютные показатели финансовой устойчивости
приведены в табл. 12.
Таблица 12
Абсолютные показатели финансовой устойчивости
ООО «АКС»
Показатели
2015
2016
2017
Отклонени
е
2016/2015
Отклонени
е
2017/2016
абс.
%
абс.
%
Наличие собственного
оборотного капитала (К
во
)
11553,4
12511,6
12201,6
958,2
8
-310
-3
Наличие собственного
оборотного и длительно
привлеченного капитала
(К
вд
)
15531,4
17311,2
23325,1
1779,
8
12
6013,
9
35
Общая величина капитала
для формирования
запасов и затрат (К
зн
)
17928,2
20966,5
28746,7
3038,
3
17
7780,
2
37
Излишек (+), недостаток
(-) собственных
оборотных средств
-2441,3
-5228,7
-7305,7
-
-
-
-
Избыток, недостаток
собственных и
долгосрочных источников
формирования запасов
+1536,
7
-429,1
+3818,
4
-
-
-
-
Избыток, недостаток
общих источников
формирования запасов
+3933,
5
+3226,
2
+9239,
4
-
-
-
-
33
По данным таблицы можно сделать следующие выводы: положительные
значения трех первых показателей свидетельствуют об обеспеченности
предприятия собственным оборотным, долгосрочным и краткосрочным заемным
капиталом.
В течение трех лет (2015 – 2017 гг.) стоимость собственного оборотного
капитала оставалась почти на том же уровне, увеличилась стоимость
собственного оборотного и длительно привлеченного капитала (на 12% в 2016 г.
и на 35% в 2017 г.) за счет привлечения долгосрочных кредитов; стоимость
общего капитала также возросла (на 17% в 2016 г., на 37% в 2017 г.) в результате
увеличения краткосрочных кредитов.
Сравнив значения показателей Кво, Квд, Кпн со значением запасов (ЗЗ) за
три года, можно утверждать, что финансовое состояние предприятия
нормальное, поскольку КВД> ЗЗ (в 2015 г. 15531,4> 13994,7, в 2016 г. 17311,2>
16740,3, в 2017 г.. 23325,1> 19507,7).
Относительные показатели финансовой устойчивости предприятия
приведены в табл. 13.
Таблица 13
Показатели финансовой устойчивости ООО «АКС»
Показатели
Направл
ение
позитивн
ых
изменен
ий
2015
2016
2017
Отклоне
ние
2016/20
15
Отклоне
ние
2017/20
16
Собственные
оборотные
средства
(рабочий
капитал)
увеличен
ие
11553,
4
12511,
6
12209,
3
958,20
-302,30
Коэффициент
обеспечения
оборотных
активов
собственными
средствами
увеличен
ие
0,453
0,394
0,049
-0,06
-0,35