41
Формула расчета имеет следующий вид:
ЧА=(А1+А2-ЗУ-ЗВА) – (П2+П3 – ДБП)
Формула расчета чистых активов по балансу:
ЧА=(стр.300) - (стр.590 + стр.690 - стр.640)
Соотношение чистых активов и уставного капитала корпорации «Неда-
нефть» представлено в таблице 5.
Таблица 5.
Соотношение чистых активов и уставного капитала
Чистые активы корпорации на конец 2018 г. намного превышают
уставной капитал. Такое соотношение положительно характеризует
финансовое положение корпорации «Неда-нефть», полностью удовлетворяя
требованиям нормативных актов к величине чистых активов корпорации.
Необходимо отметить увеличение чистых активов на 50,4 % за 2018 г.
Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над
уставным капиталом и их увеличение за период, можно сделать вывод о
хорошем финансовом положении корпорации по данному признаку.
2.3. Анализ финансовой устойчивости корпорации
Оценка финансовой устойчивости проводится с помощью целой
системы показателей, которые характеризуют стабильность финансового
положения корпорации.
При анализе финансовой устойчивости получают ответ на вопрос о
степени зависимости корпорации от заемных средств. Показатели, которые
42
характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу
в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива корпорация.
Одним из важнейших показателей финансового состояния является
структура капитала, которая показывает соотношение суммы собственного и
используемого заемного капитала.
Соотношение собственного и заемного капитала корпорации «Неда-
нефть» представлено в таблице 6.
Таблица 6.
Анализ структуры капитала корпорации
Анализ структуры капитала корпорации позволяет сделать вывод о том, что
доля собственного капитала увеличилась на 50,41 % по сравнению с началом
исследуемого периода. Заемный капитал в течение анализируемого периода
сильно не изменился (уменьшился всего на 2,10 %). В целом для корпорации
такая тенденция положительна. Отметим также, что выполняется
неравенство:
ТР
ск
≥ТР
к
,
где:
ТР
ск
— темп роста собственного капитала;
ТР
к
— темп роста всего капитала.
Такое соотношение говорит о том, что удельный вес заемного
капитала, по крайней мере, не увеличивается, т.е. финансовая устойчивость
корпорации не снижается.
43
Во многих странах принято считать финансово независимой
корпорацию с удельным весом собственного капитала в общей его величине
от 30 % (критическая точка) до 70 %. Если в определенный момент банк
и/или кредиторы предъявят все долги к взысканию, то корпорация сможет их
погасить за счет собственных источников, реализовав 30 % своего
имущества.
Для более полного анализа финансового состояния корпорации
применяют систему показателей, которая характеризует структуру
используемого капитала с позиции степени финансовой стабильности:
коэффициент капитализации —U
1
:
коэффициент обеспеченности собственными активами — U
2
:
????
???? ????
????
коэффициент финансовой независимости — U
3
:
коэффициент финансирования —U
4
:
коэффициент финансовой устойчивости —U
5
:
????
???? ????
????
Показатели финансовой устойчивости корпорации «Неда-нефть» на
начало и конец периода проведения финансового анализа представлены в
таблице 7.
44
Таблица 7.
Коэффициенты финансовой устойчивости корпорации «Неда-нефть»
Динамика изменения коэффициента капитализации свидетельствует о
достаточной финансовой устойчивости корпорации. На величину этого
показателя влияют: высокая оборачиваемость, стабильный спрос на
реализованную продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий
уровень постоянных затрат. Но коэффициент капитализации, показывая
соотношение собственных и заемных средств дает лишь общую оценку
финансовой устойчивости. Данный показатель следует рассматривать в
увязке с коэффициентом обеспеченности собственными средствами. Он
показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником
покрытия собственные оборотные средства. Независимо от отраслевой
принадлежности степень достаточности собственных оборотных средств для
покрытия оборотных активов одинаково характеризует меру финансовой
устойчивости. В тех случаях, когда U
2
>50 %, можно говорить, что
корпорация не зависит от заемных средств при формировании своих
оборотных активов. Для корпорации «Неда-нефть» складывается
благоприятная тенденция, т.к. показатель увеличился по сравнению с
началом периода.
45
Значение коэффициента финансовой независимости (U
3
) выше
критической точки, что также свидетельствует о благоприятной финансовой
ситуации.
Для промышленных корпораций, обладающих значительной долей
материальных оборотных средств в своих активах, можно применить
методику оценки достаточности источников финансирования для
формирования материальных оборотных средств.
Обобщающим показателем финансовой независимости является
излишек или недостаток источников средств для формирования запасов,
который определяется в виде разности величины источников средств и
величины запасов. Общую величину запасов (ЗП) характеризует строка 210
бухгалтерского баланса — А
210
.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат
используется несколько показателей, которые отражают различные виды
источников:
наличие собственных оборотных средств — СОС:
наличие собственных и долгосрочных заемных источников
формирования запасов и функционирующий капитал — КФ:
????
;
общая величина основных источников формирования запасов — ВИ:
-
Трем показателям, характеризующим источники формирования
запасов, соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками
формирования:
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств — Ф
С
:
46
излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов:
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
для формирования запасов
Выделяются 4 типа финансовых ситуаций:
1. Абсолютная независимость финансового состояния. Встречается очень
редко, представляет собой крайний тип финансовой устойчивости и отвечает
следующим условиям:
± Ф
с
> 0; ± Ф
т
>0; ± Ф° > 0; т.е. имеем трехкомпонентный показатель типа
ситуации: S(Ф)= {1, 1, 1}.
2. Нормальная независимость финансового состояния, которая
гарантирует платежеспособность:
± Ф
с
< 0; ± Ф
т
> 0; ± Ф° > 0; т.е. S(Ф) = {0, 1, 1}.
3. Неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением
платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность
восстановления равновесия путем пополнения источников собственных
средств за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения
оборачиваемости запасов:
± Ф
с
< 0; ± Ф
т
< 0; ± Ф°> 0; т.е. S(Ф)= {0, 0, 1}
4. Кризисное финансовое состояние, при котором корпорация полностью
зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала,
долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для
финансирования материальных оборотных средств, т.е. пополнение запасов
идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения
кредиторской задолженности, т.е. S(Ф)= {0, 0, 0}.
Оценка описанных выше показателей для корпорации «Неда-нефть»
приведена в таблице 8.
47
Таблица 8.
Анализ типа финансовой ситуации корпорации «Неда-нефть»
Таким образом, корпорация «Неда-нефть» за прошедший период
улучшила свою финансовую ситуацию.
Для определения финансового состояния корпорации используется ряд
методов группировки ключевых показателей и последующего вычисления
отклонения от нормы. Конечно, такие методы оценивают корпорацию
довольно поверхностно и не подходят для выявления основных проблем. Но
они помогают понять общее финансовое состояние корпорации.
Бальная оценка финансового состояния корпорации позволяет
классифицировать ее по уровню финансового риска — отнести к одному из
5 классов в зависимости от набранного количества баллов:
1-й класс — это корпорации с абсолютной финансовой устойчивостью
и абсолютно платежеспособные, их финансовое состояние позволяет быть
уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с
договорами. Это корпорации, имеющие рациональную структуру имущества
и его источников, и, как правило, довольно прибыльные. Количество баллов:
100-94.
2- й класс — это корпорации с нормальным финансовым состоянием.
Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным,
но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание. У этих
48
корпораций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и
заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала.
При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности
по сравнению с приростом других заемных источников, а также по
сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это
рентабельные корпорации. Количество баллов: 93-65.
3- й класс — это корпорации, финансовое состояние которых можно
оценить, как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается
«слабость» отдельных финансовых показателей —либо платежеспособность
находится на границе минимально допустимого уровня, а финансовая
устойчивость нормальная, либо наоборот — неустойчивое финансовое
состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть
некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими
корпорациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение
обязательств в срок представляется сомнительным. Количество баллов: 64-
52.
4-й класс — это корпорации с неустойчивым финансовым состоянием.
При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У
них неудовлетворительная структура капитала, а платежеспособность
находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких
корпораций, как правило, очень незначительная, достаточная только для
обязательных платежей в бюджет, либо отсутствует вовсе. Количество
баллов: 51-21.
5-й класс — это корпорации с кризисным финансовым состоянием.
Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки
зрения. Эти корпорации убыточные
1
. Количество баллов: 20-0.
1
Ссылка 10
49
Для определения класса корпорации используются показатели
ликвидности и финансовой устойчивости. В таблице 9 представлена
классификация уровня финансового состояния корпорации «Неда-нефть».
Таблица 9.
Определение класса финансового состояния корпорации «Неда-нефть»
По полученным данным видно, что за исследуемый период корпорация
значительно улучшила свое финансовое положение. Если на конец 2017 года
корпорацию «Неда-нефть» можно было отнести к 3-му классу, то на конец
2018 года корпорация характеризуется нормальным финансовым состоянием
(2 класс).
2.4. Анализ эффективности деятельности корпорации
Финансовый результат деятельности корпорации выражается в
изменении величины ее собственного капитала за отчетный период.
Способность корпорации обеспечить неуклонный рост собственного
капитала может быть оценена системой показателей финансовых
результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых
результатов деятельности корпорации представлены в форме № 2 годовой и
квартальной бухгалтерской отчетности.
Показатели финансовых результатов (прибыли) характеризуют
абсолютную эффективность хозяйствования корпорации по всем
направлениям ее деятельности: производственной, сбытовой, снабженческой,
50
финансовой и инвестиционной. Они составляют основу экономического
развития корпорации и укрепления ее финансовых отношений со всеми
участниками коммерческого дела.
Рост прибыли создает финансовую базу для самофинансирования,
расширенного воспроизводства, решения проблем социального и
материального поощрения персонала. Прибыль является также важнейшим
источником формирования доходов бюджета (федерального,
республиканского, местного) и погашения долговых обязательств
корпорации перед банками, другими кредиторами и инвесторами. Таким
образом, показатели прибыли являются важнейшими в системе оценки
результативности и деловых качеств корпорации, степени ее надежности и
финансового благополучия как партнера.
Из «Отчета о прибылях и убытках» следует, что в 2018 г. корпорация
получила прибыль от продаж в размере 602562 тыс. руб., что равняется 6,6 %
от выручки. По сравнению с аналогичным периодом прошлого года прибыль
выросла на 185028 тыс. руб., или на 47,3 %.
По сравнению с прошлым периодом в текущем выросла как выручка от
продаж, так и расходы по обычным видам деятельности (на 2047587 и
1862566 тыс. руб. соответственно). Причем в процентном отношении
изменение выручки (+29,1%) опережает изменение расходов (+28,1%).
Анализ расходов по обычным видам деятельности позволяет сделать
вывод о том, что корпорация, как и в прошлом году, не использовала
возможность учитывать общехозяйственные расходы в качестве условно-
постоянных, включая их ежемесячно в себестоимость производимой
продукции (выполняемых работ, оказываемых услуг). Это и обусловило
отсутствие показателя «Управленческие расходы» за отчетный период в
форме № 2.
Убыток от прочих операций за анализируемый период составил
50150 тыс. руб., что на 5672 тыс. руб. (12,8 %) больше, чем убыток за
аналогичный период прошлого года. При этом величина убытка от прочих