53
Рисунок 15 – Динамика коэффициентов ликвидности ООО
«Металлургремонт»
Из таблицы 26 и рисунка 15 видно, что за анализируемый период,
коэффициенты не достигли нормативного значения. Динамика коэффициентов
ликвидности имеет тенденцию к понижению.
Значение общего показателя ликвидности находится ниже нормативного
уровня (≥1) в течение всего анализируемого периода. Таким образом,
финансовое состояние ООО «Металлургремонт» можно охарактеризовать как
недостаточно ликвидное.
Коэффициент абсолютной ликвидности также ниже нормативного
значения, что свидетельствует о низком уровне ликвидности баланса и низкой
платежеспособности. За 2017 год коэффициент уменьшился по отношению к
2015 году на 0,03, а по отношению к 2016 году увеличился на 0,01, и составил
0,06.
В конце 2017 года у предприятия недостаточно денежных средств на
расчетном счете при одновременной, значительной задолженности по наиболее
срочным обязательствам (на конец 2017 года – 74 513 тыс. руб.), что указывает
на напряженное финансовое положение предприятия, то есть предприятие не
может погасить краткосрочную задолженность в ближайшее время.
Коэффициент критической ликвидности на конец 2017 года равен 0,32 и
ниже нормативного значения. Прослеживается тенденция падения этого
0
0,5
1
1,5
2
К абс. ликв. К крит.ликв. К тек.ликв.
0,09
0,74
0,98
0,05
0,38
0,8
0,06
0,32
0,67
0,2
0,8
2
2015г.
2016 г.
2017 г.
норма
54
коэффициента за 2017 год по отношению к 2015 году на 0,42 и по отношению к
2016 году на 0,07.
Коэффициент текущей ликвидности ниже норматива и на конец 2017 года
равен 0,67. То есть платежные возможности предприятия недостаточны для
покрытия наиболее срочных обязательств. Прослеживается тенденция падения
этого коэффициента за 2017 год по отношению к 2015 году на 0,31 и по
отношению к 2016 году на 0,13.
Понижение коэффициента маневренности капитала является
отрицательным фактом.
На конец 2017 года наблюдается понижение всех показателей
ликвидности, а их низкое значение свидетельствует о неплатежеспособности
предприятия.
В 2017 году возросли наиболее ликвидные активы за счет увеличения
денежных средств. Снизилась величина труднореализуемых активов на 20
682 тыс. руб. или 11 %, также снизилась величина быстрореализуемых активов
и наиболее срочных пассивов на 17 % и 42 % соответственно
Поскольку коэффициент текущей ликвидности ниже критериального
значения, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности
предприятия по формуле из таблицы 4.
0,31
2
)801,0674,0(
12
6
0,674
К
в.п.
Так как К
в.п.
< 1, то у предприятия нет возможности восстановить свою
платежеспособность в течение 6 мес. Это подтверждает решение о признании
предприятия неплатежеспособным.
За исследуемый период, состоящий из трех лет, следует: анализ
финансовых показателей, характеризующих платежеспособность и финансовую
независимость предприятия, показал, что на конец 2017 года большинство
показателей не достигли нормативного значения, более того, все показатели в
динамике имеют тенденцию к понижению по сравнению с предыдущими
годами.
55
Так текущая ликвидность ниже нормативного значения, и имеет
тенденцию к понижению, то есть предприятие не может расплатиться по своим
текущим обязательствам.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными
оборотными средствами за анализируемые периоды имеет отрицательное
значение, то есть предприятие не имеет собственных средств для
формирования оборотных активов для дальнейшей деятельности.
Данная ситуация в формировании оборотных средств может
отрицательно сказываться на доверии кредиторов, с точки зрения возврата
долгов.
На фоне понижения показателей финансовой устойчивости, коэффициент
соотношения заемных и собственных средств, характеризующий привлечение
заемного капитала на 1 рубль собственного, достиг к концу 2017 году значения
5,14 (при норме меньше 0,5), что меньше на 1,6, чем в 2015 году и на 50,6, чем в
2016 году. Этот факт свидетельствует об увеличении зависимости деятельности
предприятия от заемного капитала, то есть об ухудшении финансовой
устойчивости предприятия.
Все это говорит о создавшемся напряженном финансовом состоянии
предприятия и низкой его платежеспособности на конец 2017 года.
2.4 Оценка доходности ООО «Металлургремонт»
Результативность и экономическую целесообразность деятельности
предприятия рассмотрим на основе абсолютных и относительных показателей
деятельности предприятия.
Получение прибыли является обязательным условием коммерческой
деятельности, а финансовая устойчивость предприятия в значительной мере
определяется размером полученной прибыли, то анализ финансовых
результатов становится весьма актуальным [28. с. 348].
Расчет аналитических показателей проводится на основании «Отчета о
финансовых результатах» за 2015- 2017 гг., представленных в приложениях 4-6.
56
Анализ финансовых результатов ООО «Металлургремонт» рассчитан в
таблице 9.
Согласно данным таблицы, анализ финансовых результатов работы
предприятия показал, что, произошло снижение выручки в 2017 году по
отношению к 2015 году на 10,2%, и по отношению к 2016 году на 22,4%.
Себестоимость оказываемых услуг увеличилась в 2017 году по отношению к
2015 году на 1,94%, и по отношению к 2007 году на 24,9%.
Удельный вес затрат в стоимости оказываемых услуг увеличился с 90,5%
в 2015 году до 100,7% в 2016 году, и до 102,8% в 2017 году. Как следствие,
удельный вес прибыли в оказываемых услугах уменьшился в 2017 году по
отношению к 2015 году на 10,4%, и по отношению к 2016 году на 0,20%.
Балансовая прибыль также уменьшилась в 2017 году по отношению к
2015 году в 102 раза и по отношению к 2016 году на 24,08%. Это произошло
вследствие увеличения прочих расходов в 2017 году по отношению к 2015 году
на 71,4%, и по отношению к 2016 году на 46,15%, а также вследствие
увеличения прочих доходов в 2017 году по отношению к 2016 году на 88,8%, и
уменьшения по отношению к 2015 году на 26,3%.
В связи с увеличением общих затрат предприятия чистая прибыль,
остающаяся в распоряжения предприятия уменьшилась в 2017 году по
отношению к 2015 году в 155,6 раза и по отношению к 2016 году на 30,4%.
Убыток предприятия в 2017 году составил 213 668 тыс. руб., что на 49 763 тыс.
руб. больше чем в 2016 году и на 226 557 тыс. руб. больше чем в 2015 году, в
2015 году чистая прибыль предприятия составляла 12 889 тыс.руб.
Свою роль в снижении прибыли сыграло и увеличение прочих расходов
и сумм к уплате процентов за кредит. Недостаток собственного капитала
привел к увеличению краткосрочных обязательств, вследствие чего выросли
суммы по начисленным процентам в 2017 году по отношению к 2015 году в 3,8
раза и составили 40 189 тыс руб. и по отношению к 2016 году на 63,5%.
Снижение выручки, рост себестоимости и прочих расходов привели ООО
«Металлургремонт» к кризисному финансовому состоянию.
57
Для более детального анализа затрат поэлементно рассмотрим таблицу
27.
Таблица 27
Анализ затрат организации по элементам за 2015 – 2017 годы
Виды
затрат
2015
% к
ито-
гу
2016
% к
итогу
2017
% к
ито-
гу
Изменения %
09/
08
17/
16
общ
.
материальн
ые затраты
799 524
47
409 248
26
271 711
16
-49
-34
-66
затраты на
оплату
труда
206 975
12
208 531
13
177 484
10,5
1
-15
-14
отчисления
44 315
2,5
40 859
3
41 238
2,5
-8
1
-7
амортизация
основных
средств
8 407
0,5
25 121
2
15 128
1
199
-40
80
прочие
затраты
647 478
38
886 020
56
1 191 782
70
37
34,5
84
итого
1 706 669
100
1 569 779
100
1 697 342
100
-6
8
-0,5
Из полученных результатов видно, что достаточно динамично снижаются
материальные затраты (-66%), менее быстрыми темпами, однако весьма
ощутимо, снижаются затраты на оплату труда (-14%) и соответственно
отчисления во внебюджетные фонды (-7%).
Возрастает амортизация основных средств (+80%), что связано с
поступлением основных фондов в начале 2015 года на сумму 43 640 тыс. руб.
Также наблюдается рост прочих затрат на 84%, в связи с арендой
основных средств, которая возросла в 2017 году на сумму 385 309 тыс.руб.
Следует отметить, что наибольший удельный вес в общем объеме затрат
принадлежит прочим затратам и составляет 70% на конец 2017года, а это
свидетельствует о неэффективности управления предприятием и
нерациональности выбранной хозяйственной стратегии.
Соотношение затрат и прибыли по данным «Отчета о финансовых
результатах» (приложения 4-6) представлено в таблице 28.
58
Таблица 28
Анализ динамики соотношения прибыли и затрат на 1 руб.
реализованной продукции
показатели
2015
2016
2017
затраты на 1рубль выручки
0,97
1,07
1,08
с/с проданных товаров на 1 руб.выручки
0,91
1,00
1,03
управл.расходы на 1 руб.выручки
0,07
0,07
0,05
коммерч.расх.на 1 руб.выручки
-
-
0,001
прибыль от продажи на 1 руб.выручки
0,01
-0,13
-0,14
Изменение соотношения отдельных видов затрат к прибыли представлено
на рисунке 16, исходя из которого хорошо видно, что доля управленческих
затрат незначительно снижается, при этом происходит увеличение, в общем
объеме прибыли, себестоимости и, соответственно общих затрат.
Тенденция на увеличение доли затрат в одном рубле прибыли от
реализации продукции соответственно ведет к уменьшению общей прибыли,
получаемой предприятием.
-0.4
-0.2
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
2015 г.
2016 г.
2017 г.
Затраты на 1 руб. выручки
с/с проданных товаров на 1
руб. выручки
комерч. расходы на 1 руб.
выручки
прибыль от продаж на 1
руб. выручки
управленч. расходы на 1
руб. выручки
Рисунок 16 – Динамика соотношения прибыли и затрат на 1 руб.
реализованной продукции
Показатели рентабельности ООО «Металлургремонт» рассчитаны по
формуле (5), формулам из таблицы 7 и показаны в таблице 30. Исходные
данные для расчета коэффициентов представлены в таблице 29.
59
Таблица 29
Исходные данные для расчета коэффициентов
рентабельности ООО «Металлургремонт»
Показатель
На конец
2015г.,
тыс. руб.
На конец
2016 г., тыс.
руб.
На конец
2017 г., тыс.
руб.
Чистая прибыль (ЧП)
12 889
-163 905
-213 668
Средняя величина валюты баланса
(ср.ВБ)
800 613
1 026 256
974 215
Средняя величина собственного капитала
(ср.СК)
134 861
59 672,5
-124 890,5
Выручка (В)
1 775 514
1 289 538
1 578 284
Прибыль от реализации (П
р
)
50 815
-93 853
-119 058
Расходы по обычным видам деятельности
(Расх.)
1 836 876
1 550 871
1 946 379
Средняя величина заемного капитала
(ср.ЗК)
662 395,5
962 952,5
1 095 288,5
Согласно таблицы 30 за анализируемый период с каждым годом единица
затрат приносит меньшую прибыль чем в предыдущий год, что свидетельствует
о нерациональном использовании денежных средств предприятием ООО
«Металлургремонт».
Таблица 30
Анализ рентабельности деятельности ООО «Металлургремонт»
Показатель
На
конец
2015
г., %
На
конец
2016
г., %
На
конец
2017 г.,
%
Рентабельность капитала (Р
к
)
1,61
-0,16
-21,93
Рентабельность собственного капитала (Р
ск
)
9,56
-274,67
171,08
Рентабельность продаж (Р
прод.
)
2,86
-7,28
-7,54
Рентабельность расходов по обычным видам
деятельности (Р
расх.
)
2,77
-6,05
-6,12
Рентабельность заемного капитала (Р
зк
)
7,67
-9,75
-10,87
Чистая прибыль на 1 рубль оборота (Ч
пр
)
0,73
-12,71
-13,54
Согласно показателям рентабельности из таблицы 30, за анализируемый
период произошло общее снижение эффективности от общехозяйственной
деятельности предприятия. Снижения чистой прибыли по отношению к менее
интенсивному спаду выручки от реализации, как результат роста расходов,
привело к нерентабельному производству.
Причиной отрицательных сдвигов в уровне рентабельности стало
появление убытка в 2016-2017 годах, полученного от результатов финансово-
хозяйственной деятельности предприятия.
60
За анализируемый период, состоящий из трех лет, следует: анализ
финансовых результатов показал, что, при уменьшении выручки в 2017 году по
отношению к 2015 году на 179 тыс. руб., и по отношению к 2016 году на 289
тыс. руб., предприятие получило уменьшение прибыли в 2017 году по
отношению к 2015 году на 227 тыс. руб., и по отношению к 2016 году на 48
тыс. руб. Что свидетельствует о повышении затрат предприятия, как в целом,
так и в части операционных и внереализационных расходов, и, как следствие,
снижения рентабельности предприятия.
К 2017 году по отношению к 2015 году ООО «Металлургремонт» можно
признать как не рентабельное, что является отрицательным аспектом в
деятельности предприятия. Чистая прибыль на 1 рубль оборота уменьшилась в
2017 году по сравнению с 2015 годом с 0,73 коп. до (-13,54) коп.
Ухудшение финансового состояния предприятия объясняется тем, что в
связи с недостаточностью собственного оборотного капитала предприятие
использовало краткосрочные заемные средства. Это привело в последствии к
тому, что предприятие к концу 2017 г. работает в долг и на расчеты по долгам.
2.5 Оценка вероятности банкротства ООО «Металлургремонт»
Рассмотренные показатели оценки финансового состояния организаций
лежат в основе прогнозирования возможности возникновения кризисных
ситуаций и банкротства.
Целесообразно провести комплексный анализ финансового состояния
предприятия по различным признакам, обуславливающих его финансовую
деятельность.
Для этого следует получить интегральную оценку деятельности
организации, в качестве главного критерия которой выступает вероятность
наступления банкротства. Для чего следует воспользоваться факторными
моделями. Показания z - счета для пятифакторной модели Альтмана следует
произвести по соответствующей формулой (6).
61
Результаты расчетов приведены в таблице 33, а также отражены
графически на рисунке 17. Основные нормативы и исходные данные приведены
в таблицах 31 и 32 соответственно.
Таблица 31
Исходные данные для расчета по пятифакторной модели Альтмана
наименование
2015г., тыс.
руб.
2016г., тыс.
руб.
2017г., тыс.
руб.
оборотный капитал
-22 945
-199 317
-391 288
активы
1 064 067
988 463
959 967
нераспределенная прибыль
125 361
-37 883
-250 583
прибыль до выплаты процентов и
налогов
50 815
-93 853
-119 058
собственный капитал
137 401
-18 056
-231 725
заемный капитал
926 666
1 006 519
1 191 692
выручка
1 757 514
1 289 538
1 578 284
Оценка вероятности банкротства находится в следующих пределах.
Таблица 32
Основные нормативы модели Альтмана
значение Z
вероятность банкротства
менее 1,8
очень высокая (дефолт)
1,81-2,7
высокая (зона неопределенности)
2,71-2,99
возможна (зона неопределенности)
более 3,00
очень низкая (перспектива платежеспособности)
При расчете коэффициента z пользуясь пятифакторной моделью видно,
что по шкале Э. Альтмана ООО «Металлургремонт» относится к категории
компаний, вероятность банкротства которых очень высокая.
По российским критериям определения платежеспособности
предприятие также относится к разряду неплатежеспособных, поскольку один
их наиболее важных оценочных показателей – коэффициент текущей
ликвидности в 2017 году – составил лишь 0,67 при необходимом уровне
значения данного коэффициента – 2.
62
Таблица 33
Пятифакторная модель Альтмана, Z – счет
показатель
2015
2016
2017
пятифакторная модель, Z
1,94
0,82
0,66
Многие отечественные экономисты рекомендуют использовать третий
метод диагностики вероятности банкротства — интегральную оценку
финансовой устойчивости на основе скорингового анализа.
Результаты расчетов приведены в таблице 34.
Таблица 34
Скоринговая модель определения риска банкротства за 2015-2017
годы
коэффициент
2015 год
2016 год
2017 год
пока-
затель
баллы
пока-
затель
баллы
пока-
затель
баллы
коэффициент
текущей ликвидности
0,975
0
0,801
0
0,674
0
коэффициент
финансовой
независимости
0,129
0
-0,018
0
-0,245
0
рентабельность
совокупного
капитала,%
1,61
0
-
0
-
0
класс
5
5
5
Сравнение итоговых значений в соотношении с пороговыми
показателями (см. таблица 9) позволяет сделать вывод, что ООО
«Металлургремонт» относится к предприятиям высочайшего риска
банкротства.
Очень актуально оценить вероятность несостоятельности исследуемого
предприятия с помощью современной российской методики, объединяющей
одиннадцать основных характеристик деятельности предприятия.
Для этого необходимо воспользоваться формулами (7) и (8) и таблицей
приложения 7.
Расчет комплексного критерия риска банкротства представлен в таблице
37, исходные данные представлены в таблице 35 и в таблице 36.