35
счета Альтмана представлена в таблице 1
1
.
Таблица 1.
Уровень угрозы банкротства по модели Альтмана
Значение Z
Вероятность банкротства
Менее 1,81
Очень высокая
От 1,81 до 2,7
Высокая
От 2,7 до 2,99
Вероятность невелика
Более 2,99
Вероятность ничтожна, очень низкая
Из-за отраслевых особенностей, различия экономик разных стран, модель
Альтмана следует использовать с осторожностью. Рекомендуется делать
выводы о финансовом положении и вероятности банкротства организации не
только на основе данного показателя, но по результатам анализа более
широкого круга показателей.
Учеными Иркутской государственной экономической академии была
поставлена под сомнение целесообразность использования пятифакторной
модели Э. Альтмана в российских условиях. Ими был проведен
предварительный анализ отчетов шестнадцати работающих и семи
ликвидированных торговых предприятий. По результатам исследования ученые
сделали вывод, что применять пятифакторную модель нецелесообразно из-за
несоответствия данной модели экономическим условиям нашей страны. После
чего они предложили свою четырехфакторную модель, позволяющую
прогнозировать риск банкротства (модель R). Данная модель имеет следующий
вид:
,463,03054,02138,8R ХХХХ
(12)
где Х1 — оборотный капитал/актив;
Х2 — чистая прибыль/собственный капитал;
Х3 — выручка от реализации/актив;
Х4 — чистая прибыль/интегральные затраты.
Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением
1
Савицкая Г.В. Экономический анализ : учебник / Г.В. Савицкая. –14е изд., перераб. и доп. –
М. : ИНФРАМ, 2017. – С.396.
36
«Модели R» определяется согласно таблице 2. Основным достоинством модели
является то, что система ее разработки и все ключевые этапы расчетов детально
отражены в источнике. Также она позволяет определить риск банкротства
анализируемой организации за три квартала с точностью до 81 %
1
.
Таблица 2.
Вероятность банкротства предприятия в соответствии со
значением модели «R»
Значение R
Вероятность банкротства,%
Меньше 0
Максимальная (90–100 %)
От 0 до 0,18
Высокая (60–80 %)
От 0,18 до 0,32
Средняя (35–50 %)
От 0,32 до 0,42
Низкая (15–20 %)
Больше 0,42
Минимальная (до 10 %)
Помимо этого, авторы разработали и шкалу для количественной оценки
степени риска банкротства организации. Данная шкала позволяет сопоставлять
вероятность банкротства данного экономического субъекта с расчетными
значениями предложенной модели «R».
Стоит отметить, что разработанная методика в практической
деятельности позволяет выполнить диагностику риска банкротства организации
вне зависимости от формы собственности и отрасли, при соответствующем
изменении шкалы для оценки риска банкротства организации, на срок до трех
кварталов, что дает время для принятия соответствующих управленческих
решений по предупреждению возможности наступления несостоятельности
организации.
Еще одна рейтинговая модель для экспресс-диагностики предприятия
была предложена профессором О.П. Зайцевой (г. Новосибирск, Сибирский
университет потребительской коммерции, кафедра аудита).
Формула расчета модели:
,61,051,0425,032,021,0125,0Кфакт КККККК
(13)
Коэффициент К
1
иногда называют коэффициентом убыточности
1
Быкова Н. Н. Методы прогнозирования банкротства предприятия // Молодой ученый. —
2016. — №28. — С. 368-372.
37
предприятия. А коэффициент К
3
является обратно противоположным
коэффициенту абсолютной ликвидности. Финансовый коэффициент К
4
в
литературе называется коэффициентом финансового рычага или ливериджа, а
также коэффициентом капитализации.
Таблица 3.
Формулы расчета коэффициентов
Коэффициент
Формула расчета
Расчет по РСБУ
Норматив
К
1
К
1
= Прибыль
(убыток) до
налогообложения /
Собственный
капитал
стр. 2300 / стр. 1300
К
1
= 0
К
2
К
2
= Кредиторская
задолженность /
Дебиторская
задолженность
стр. 1520 / стр. 1230
К
2
= 1
К
3
К
3
= Краткосрочные
обязательства /
Наиболее ликвидные
активы
(стр.1520+стр1510)/ стр. 1250
К
3
= 7
К
4
К
4
= Прибыль до
налогообложения /
Выручка
стр. 2300 / стр. 2110
К
4
= 0
К
5
К
5
= Заемный
капитал /
Собственный
капитал
(стр.1400+стр.1500)/стр.1300
К
5
= 0,7
К
6
К
6
= Активы /
Выручка
стр. 1600 / стр. 2110
К
6
=К
6
прошлого года
Для определения вероятности банкротства предприятия необходимо
произвести сравнение фактического значения интегрального показателя с
нормативным. К
факт
сравнивается с К
норматив
. Нормативное значение
К
норм
рассчитывается по следующей формуле:
,61,057,161,07,01,0025,072,011,0025,0Кнорм пгКпгК
(14)
Если К
факт
> К
норматив
, то высока вероятность банкротства предприятия.
Если наоборот, то риск банкротства незначительный.
38
Таким образом, рассмотрев наиболее качественные современные
методики проведения финансового анализа бухгалтерской отчетности
организации, можно обозначить преимущества и недостатки этих методик в
совокупности.
Основные преимущества представленных методик:
– использование на российских организациях;
– простота интерпретации показателей;
– удовлетворительный горизонт планирования;
– удаленная оценка.
К основным недостаткам следует отнести то, что они не учитывают:
– качественную деятельность организации;
– макроэкономические факторы;
– особенности деятельности организации
1
.
Подводя итоги, стоит отметить, что финансовая деятельность
заключается в формирование денежных расходов и доходов организации.
Повышение эффективности работы коммерческой организации на основе
изучения и обобщения результатов всех видов ее деятельности является целью
оценки финансовой деятельности.
На оценку финансовой деятельности возлагаются функции учета,
контроля, организации и стимулирования. Она основывается на системном
подходе к комплексному учету всех разнообразных факторов, подборе
достоверной проверенной информации.
Для правильной оценки финансовой деятельности организации
необходимо сочетание как минимум трех составляющих. Это цель определения
финансовой деятельности организации; измерители (конкретные показатели)
финансовой деятельности организации и, наконец, методика анализа
финансовой деятельности организации.
1
Давыдова Г. В., Беликов А. Ю. Методика количественной оценки риска банкротства
предприятий. — М., 2011. – С.161.
39
Финансовую деятельность предприятий и организаций можно
рассматривать на макроуровне и микроуровне. На каждом уровне действует
своя система показателей, но методика их расчета должна быть
унифицированной, соответствовать мировым стандартам и строиться на
принципах последовательности, достоверности, полноты и своевременности
1
.
Большинство методик с трудностью применяются в связи с условиями
ограниченности данных предприятия. Как правило, приходится использовать
только данные бухгалтерской отчетности. Данное обстоятельство сильно
ограничивает круг методик, которые могут быть применены исключительно
количественными коэффициентными.
Рассмотренные методы применяются на всех этапах анализа
бухгалтерской (финансовой) отчетности, итогом которого является
формирование обобщающих показателей деятельности организации. При
формировании данных показателей проводится исследование: технико-
организационных и других условий деятельности организации; использования
производственных ресурсов (основных средств, материальных ресурсов, труда
и заработной платы); объема, структуры и качества продукции; затрат и
себестоимости продукции. Большинство аналитических методик применяется в
комплексе с различными типами моделей, позволяющих проводить
структуризацию и идентификацию связи между показателями.
1
Левкина Е. В. Оценка финансовых результатов рыбной промышлености Приморского края
и пути их развития / Е. В. Левкина, Д. А. Курченкова // Международный студенческий
научный вестник. — 2017. — № 1. — С. 26–26.
40
2. Анализ финансового состояния ООО «Олива-Факел»
2.1. Экспресс-анализ финансовой отчетности ООО «Олива-Факел»
ООО «Олива-Факел» начинало свою деятельность на российском рынке в
1995 году, как поставщик свежемороженой рыбы из Норвегии, главным
образом, лосося и форели. По мере развития компании увеличился и
ассортимент. В продаже появились столовые сорта рыбы, рыбная кулинария,
морепродукты. Расширился не только ассортимент, но и география партнеров.
ООО «Олива-Факел» сотрудничает с компаниями Голландии, Испании,
Португалии, Дании. Кроме того, ООО «Олива-Факел» стало торговать рыбой
российских производителей: Дальневосточные лососевые, Мурманская сельдь,
Астраханские осетровые, слабосоленая, вяленая, копченая рыбопродукция,
такая как: семга и форель, дальневосточные лососевые, сельдь, скумбрия,
палтус, масляная, осетровые, сиговые, угорь и барабуля, а также различные
пресервы и кулинария. Следующий шаг в развитии компании - организация
собственного рыбоперерабатывающего производства. В 1997 году москвичи
впервые попробовали продукцию под маркой «Олива-Факел».
Производственный комплекс занимает площадь около одного гектара. На
этой территории расположены посольный и коптильный цеха, цех сборки
заказов, вспомогательные, складские и офисное помещения. Численность
работающего на предприятии персонала — около 200 человек. Холодильные
мощности позволяют хранить до 800 тонн свежемороженой продукции,
отгружать ежедневно более 15 тонн готовой продукции.
На предприятии внедрен международный стандарт системы менеджмента
безопасности пищевых продуктов ISO 22000. Все технологические процессы
происходят в соответствие с этим стандартом, что подтверждается регулярно
проходящими аудитами как со стороны торговых сетей, так и со стороны
государственных контролирующих органов. Сотрудники предприятия
41
ежегодно проходят обучение и проверку знаний программ данного стандарта.
ООО «Олива-Факел» выпускает экологически чистую продукцию, чему
способствуют множество факторов технологического процесса: это и копчение
рыбы старым «дедовским» способом на сухой ольховой щепе, без применения
красителей, усилителей вкуса и т.п., использование в работе чистой воды из
собственной артезианской скважины и другое.
Предприятие обладает собственным автопарком. Все машины
оборудованы холодильными камерами и датчиками температуры. Автомашины
и холодильное оборудование проходят регулярное техническое обслуживание в
специализированных компаниях. Поэтому ООО «Олива-Факел» гарантирует,
что при перевозке продукции всегда соблюдается необходимый температурный
режим.
ООО «Олива-Факел» старается идти в ногу со временем и постоянно
проводит модернизацию производства, избавляется от устаревшего
оборудования, закупает и осваивает новое, современное, высокотехнологичное
оборудование. Специалисты следят за современными тенденциями в
технологиях рыбообработки, участвуют во всех значимых профессиональных
выставках и конференциях.
ООО «Олива-Факел» сотрудничает и поставляет свою продукцию
практически во все торговые сети, как в российские, так и в зарубежные. В
число партнеров ООО «Олива-Факел» входят такие сети, как Х-5 retail group
(Пятёрочка, Перекресток, Карусель), Мetro, Ашан, Дикси, Седьмой
континент, Вilla, Магнит, Selgros, Giperglobus, ВкусВилл и другие. ООО
«Олива-Факел» старается расширять список своих партнеров и он неуклонно
растет.
Доверие такого большого числа торговых сетей – это знак качества и
надежности.
ООО «Олива-Факел» - современная компания, шагающая в ногу со
временем. В ближайших планах – открыть фирменный розничный магазин и
42
интернет-магазин. А в долгосрочной перспективе – продолжить модернизацию
производства, внедрение новейших технологий, ввести до 5000 кв.м. новых
производственных площадей.
В настоящее время, несмотря на сложную экономическую ситуацию в
стране, ООО «Олива-Факел» активно развивается и старается делать
качественный продукт для конечного потребителя.
Основные задачи, которые сегодня стоят перед предприятием:
это обеспечение дальнейшего повышения конкурентоспособности
за счет повышения эффективности работы подразделения и ООО в целом;
это поддержание конкурентоспособной заработной платы;
это поддержание стабильности социально- трудовых отношений.
Для успешного функционирования организации необходимо
своевременно принимать верные управленческие решения, для чего проводится
комплексный экономический анализ. В настоящее время сложно переоценить
влияние анализа, так как он позволяет комплексно подходить к оптимизации
всех сторон деятельности организации.
Далее проведем экспресс-анализ ООО «Олива-Факел» согласно методике,
описанной в параграфе 1.3, рассчитаем основные показатели его деятельности
для оперативной оценки его экономического положения.
Основные экономические показатели ООО «Олива-Факел» за 2014-2016
года приведены в таблице 4 по данным годовой отчетности.
Как видно из приведенных данных, объемы и масштабы деятельности
ООО «Олива-Факел» за 2014-2015 г.г. увеличиваются. Объем продаж за 2015
год увеличился по сравнению с предыдущим годом на 158 954 тыс.руб. или на
28,9%, а по итогам 2016 года заметно снижение объемов продаж на 3 459
тыс.руб. или на 0,49%, что обусловлено следующей группой факторов: рост
товарных запасов на складе в виду наличия большой дебиторской
задолженности.
В целом, на конец отчетного периода увеличилась прибыль от продаж (на
43
3 003 тыс.руб., составив 50 689 тыс.руб.), тогда как чистая прибыль повысилась
лишь на 225 тыс.руб., составив 2 730 тыс.руб. в виду превышения темпов роста
прочих доходов над расходами.
Рентабельность продаж за 2016 год составила 7,18%, что на 0,46% выше,
чем за 2015 год, а за три последних финансовых года она понизилась на 0,54% с
7,72% до 7,18%, что было обусловлено ростом затрат основного вида
деятельности.
Таблица 4.
Основные экономические показатели деятельности ООО
«Олива-Факел» по состоянию на конец периода за 2014-2016 г.г.
№
п
п
Наименование
показателей
2014
г.
2015
г.
2016
г.
Отклонения
(+,-)
Темп роста,
%
2015/
2014
2016/
2015
2015/
2014
2016/
2015
1
Объем продаж,
тыс. руб.
54999
2
70894
6
70548
7
+1589
54
-3459
128,9
99,51
2
Среднегодовая
стоимость
основных
производственных
фондов, тыс. руб.
28798
48041
56515
+1924
3
+8474
166,82
117,63
3
Среднегодовая
численность
персонала, чел.
175
188
210
+13
+22
107,42
111,7
4
Производительност
ь труда, тыс. руб.
3142,
8
3770,
9
3359,
5
+628,1
-411,4
119,9
89,09
5
Фондовооруженнос
ть труда, тыс.
руб./чел.
164,5
255,5
269,1
+91
+13,6
155,3
105,32
6
Среднемесячная
оплата труда, руб.
22850
0
33150
0
33500
0
++300
0
++350
0
1110,5
2
1111,1
1
7
Себестоимость
продаж, тыс. руб.
48736
9
63945
8
63225
5
+1520
89
-7203
131,2
98,87
8
Прибыль (убыток)
от реализации,тыс.
руб.
42489
47686
50689
+5197
+3003
112,2
106,29
9
Чистая прибыль,
тыс.руб.
1810
2505
2730
+695
+225
138,3
108,98
1
0
Затраты на рубль
продаж,коп.(стр.7/
стр. 1)
88,6
90,2
89,6
+1,6
-0,6
101,8
99,33
1
1
Рентабельность
продаж
(стр.8/стр.1), %
7,72
6,72
7,18
-1
+0,46
-
-
1
2
Рентабельность
деятельности
0,33
0,35
0,38
+0,02
+0,03
-
-
44
(стр.9/стр.1), %
Так, затраты на 1 рубль продаж повысились с 88,6 коп. за 2014 год до 90,2
коп. за 2015 год, незначительно снизившись по итогам отчетного 2016 года на
0,6 коп. и составив 89,6 коп. Руководству ООО «Олива-Факел» необходимо
проводить политику сокращения издержек и автоматизации производства.
Рисунок 1.
Динамика показателей прибыли ООО
«Олива-Факел» за 2014–2016 г.г., тыс.руб.
В целом же полная себестоимость предприятия за 2016 год повысилась по
сравнению с 2014 годом на 144 886 тыс. руб., достигнув показателя в 632 255
тыс.руб. за 2016 год (снижение относительно 2015 года на 7 203 тыс.руб.), в то
время как в 2014-2015 годах заметен прирост на 31,2% или на 152 089 тыс.руб.
Вырученные денежные средства идут на модернизацию производства: закупку
нового оборудования в рамках программы введения новой линии производства
на импортном оборудовании.
549992
708946
705487
507503
661260
654798
42489
47686
50689
1810
2505
2730
0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
700000
800000
2014г. 2015г. 2016г.
Тыс. руб.