44
равную сумме всех имеющихся активов за 108 календарных дней. Для
получения выручки равной среднегодовому остатку материально-
производственных запасов потребуется 24 дня.
Таблица 7
Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости)
ООО «ДИС-3»
Показатель оборачиваемости
Значение в
днях
Коэфф.
2017 г.
2017 г.
Оборачиваемость оборотных средств
(норма для данной отрасли: 109 и менее
дней)
108
3,4
Оборачиваемость запасов
(норма для данной отрасли: 23 и менее дней)
24
15,4
Оборачиваемость дебиторской задолженности
(норма для данной отрасли: 45 и менее дней)
61
6
Оборачиваемость кредиторской
задолженности
65
5,6
Оборачиваемость активов
(норма по отрасли: не более 117 дней.)
108
3,4
Оборачиваемость собственного капитала
11
32,4
Обобщим важнейшие показатели финансового положения и результаты
деятельности ООО "ДИС-3" за весь анализируемый период.
Следующие 7 показателей финансового положения и результатов
деятельности организации имеют исключительно хорошие значения:
- чистая прибыль за 2017 год составила 5 731 тыс. руб. (+2 430 тыс. руб. по
сравнению с предыдущим годом);
- отличная рентабельность активов (12,1% за последний год);
45
- коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности полностью
соответствует нормальному значению;
- абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных
оборотных средств;
- чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за
анализируемый период;
- положительная динамика собственного капитала относительно общего
изменения активов организации;
- положительная динамика наблюдается прибыли до процентов к уплате и
налогообложения на рубль выручки ООО "ДИС-3" (+2,3 коп. к 4,6 коп. с
рубля выручки за аналогичный период года, предшествующего отчѐтному).
С хорошей стороны финансовое положение и результаты деятельности
организации характеризуют такие показатели:
- на 31.12.2017 значение коэффициента обеспеченности собственными
оборотными средствами, равное 0,11, можно охарактеризовать как
нормальное;
- коэффициент абсолютной ликвидности соответствует нормативному
значению;
- за последний год получена прибыль от продаж (18 348 тыс. руб.), причем
наблюдалась положительная динамика по сравнению с аналогичным
периодом прошлого года (+468 тыс. руб.).
Показателем, имеющим значение на границе норматива, является
следующий – не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов
по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
С негативной стороны финансовое положение и результаты деятельности
ООО "ДИС-3" характеризуют такие показатели:
- коэффициент автономии имеет неудовлетворительное значение (0,11);
46
- коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в нормативное
значение;
- значительное падение рентабельности продаж (-4,2 процентных пункта от
рентабельности за аналогичный период прошлого года равной 15,7%).
В ходе анализа, был получен лишь один показатель, имеющий критическое
значение – коэффициент покрытия инвестиций значительно ниже нормы. Доля
собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала
организации составляет 31% (нормальное значение для данной отрасли: 65% и
более).
Таким образом, в целом можно сделать вывод о хорошем финансовом
состоянии организации, и ее способностям отвечать по своим обязательствам в
краткосрочной (исходя из принципа осмотрительности) перспективе. С точки
зрения кредитных компаний ООО «ДИС-3» относится к категории заемщиков,
для которых вероятность получения кредитных ресурсов высока (хорошая
кредитоспособность).
Проанализируем структуру капитали исследуемой компании.
Графически структура капитала ООО "ДИС-3" на 31.12.2017 представлена
на рисунке 12.
Рисунок 12. Структура капитала ООО «ДИС-3»
47
Собственный капитал организации на последний день анализируемого
периода составляет 11% от всего капитала.
Нормальной величиной собственного капитала для торгового предприятия
является 40 – 50%.
Таким образом, сейчас доля собственного капитала организации на 29%
меньше минимально приемлемой величины.
Для увеличения собственного капитала следует обозначить, что главным
источником прироста собственного капитала организации является еѐ чистая
прибыль. Кроме того, увеличить собственный капитал организации возможно в
результате следующих операций:
а) Переоценка основных средств в сторону увеличения их балансовой
(остаточной) стоимости. В нашем случае, соотношение дефицита собственных
средств (14 801 тыс. руб.) и остаточной стоимости основных средств на 31
декабря 2017 г. (43 тыс. руб.) не позволит в полной мере использовать этот
вариант.
б) Увеличение уставного капитала.
в) Взнос учредителей в имущество предприятия. Данный вариант не
предполагает возвратности вложенных средств, в отличие от кредита или
займа.
Так же у предприятия наблюдается недостаточная текущая ликвидность
активов (не хватает денежных средств и активов, которые можно быстро
конвертировать в денежные средства). Структура активов и пассивов
организации, то есть бухгалтерского баланса, во многом определяет еѐ
платежеспособность. Оценка платежеспособности осуществляется инвесторами
на основе ликвидности текущих активов, которая определяется временем,
необходимым для превращения их в денежные средства.
48
В этой части показателями качества структуры активов и обязательств
выступают коэффициенты ликвидности. Рассмотрим коэффициент текущей
ликвидности, который показывает соотношение оборотных активов и
краткосрочных обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности по состоянию на 31.12.2017 равен
1,46. Это ниже нормы, у организации не хватает ликвидных активов в
сравнении с имеющейся величиной краткосрочных обязательств. Нормальным
в российской практике считается значение коэффициента текущей ликвидности
1,8-2,5. Организации следует повысить уровень текущей ликвидности. Это
можно сделать следующими способами:
а) Снизить величину краткосрочных обязательств (в данном случае на
6 709 тыс. руб.). Снизить краткосрочные обязательства можно, переведя их
часть в долгосрочные обязательства, т.е. привлекая кредиты и займы на
долгосрочной основе.
б) Увеличить долю ликвидных (оборотных) активов за счет снижения доли
внеоборотных активов. В случае с ООО "ДИС-3" этот вариант не подходит, так
как нынешняя доля внеоборотных активов составляет 0%.
Кроме того, повысить платежеспособность организации можно через
ускорение оборачиваемости активов. Повысить оборачиваемость торговой
компании позволяет ужесточение платежной дисциплины покупателей,
снижение периода взыскания дебиторской задолженности. За 2017 год
оборачиваемость дебиторской задолженности организации составила 61 день.
Коэффициент текущей ликвидности – это самый общий показатель
ликвидности активов. Для проверки платежеспособности на более короткий
период рассчитывают коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент
абсолютной ликвидности. Коэффициент быстрой ликвидности показывает
достаточность ликвидных активов (краткосрочной дебиторской задолженности,
49
финансовых вложений и денежных средств) в сравнении с краткосрочными
обязательствами. В отличие от коэффициента быстрой ликвидности,
коэффициент абсолютной ликвидности измеряет достаточность наиболее
ликвидных активов – краткосрочных финансовых вложений и денежных
средств. Показатели быстрой и абсолютной ликвидности призваны
сигнализировать о риске утраты платежеспособности уже в краткосрочном
периоде. Наличие достаточного остатка денежных средств является
необходимым условием для нормального ведения текущих расчетов с
поставщиками и подрядчиками, персоналом, бюджетом. В таблице 8
обозначены нормативные показатели ликвидности и фактические их значения.
Таблица 8
Показатели ликвидности ООО "ДИС-3"
Коэффициент
ликвидности
Значение показателя
у ООО "ДИС-3" на
последний день
анализируемого
периода (31.12.2017)
Рекомендуемое
(нормальное)
значение, не менее
Быстрая ликвидность
1,35
1
Абсолютная ликвидность
0,24
0,2
Как следует из таблицы, и коэффициент быстрой ликвидности, и
коэффициент абсолютной ликвидности имеют нормальные значения. То есть
организация имеет достаточное количество ликвидных активов для
бесперебойных текущих расчетов с кредиторами.
Проанализируем структуру баланса компании (Приложение 6).
Представленные в приложении 6 отклонения, были рассчитаны исходя из
имеющейся на конец анализируемого периода структуры активов, соотношения
их оборотной и вне оборотной частей. Применив нормативы достаточности
собственных средств и ликвидности, было рассчитано отклонение в структуре
50
капитала (пассиве баланса), а также в оборотных активах. При этом сохранился
фактический итог баланса на последний день анализируемого периода. То есть,
имея приведенный выше баланс, организация показала бы хорошие значения
ключевых финансовых коэффициентов: коэффициента автономии,
коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами. Объективную оценку
финансового состояния компании можно получить, посредством анализа
относительных показателей (рентабельности активов и рентабельности
собственного капитала), которые соотносят финансовый результат с
задействованными ресурсами. Рентабельность собственного капитала
позволяет отразить финансовую эффективность использования всех
принадлежащих организации активов и показывает, сколько рублей прибыли
принес каждый рубль имеющихся у предприятия активов. Рентабельность
активов отражает эффективность только собственного капитала. Если в балансе
есть хотя бы рубль кредиторской задолженности, то рентабельность
собственного капитала будет выше рентабельности активов.
Коэффициенты рентабельности ООО "ДИС-3" за 2017 год отражены в
таблице 9.
Таблица 9
Коэффициенты рентабельности ООО "ДИС-3"
Показатель
Фактическое значение
показателя за 2017 год,
%
Рекомендуемое
минимальное
значение, %
Рентабельность
собственного
капитала
115,8
10,7
Рентабельность
активов
12,1
1,2
51
С одной стороны, в том, что рентабельность собственного капитала
организации составила 115,8% и превысила доходность от возможного
альтернативного вложения средств собственников (10,7%), является
положительной тенденцией. С другой стороны, высокая рентабельность
собственного капитала во много вызвана его малой долей в общем капитале
организации (11%). Это значит, что задача состоит в повышении финансовой
независимости посредством увеличения доли собственного капитала с
одновременным сохранением высокого уровня его рентабельности.
В итоге, нужно предпринять меры, направленные на улучшение ключевых
финансовых показателей, обозначенные в таблице 10.
Таблица 10
Рекомендации по улучшению ключевых финансовых
показателей ООО "ДИС-3"
Рекомендуемые меры по
улучшению финансового
состояния
Количественная
оценка
(минимальная
величина)
Цель
Увеличить долю
собственного капитала
до, % от всего капитала
45
Обеспечить достаточную
финансовую независимость
(повысить коэффициент
автономии).
Снизить сумму
краткосрочной
кредиторской
задолженности
(например, переведя ее в
состав долгосрочной
задолженности), на, тыс.
руб.
6 709
Повысить обеспеченность
краткосрочных обязательств
текущими активами (показатель
текущей ликвидности). При
имеющейся у организации
структуре активов оптимальная
доля краткосрочных
обязательств равна 56% от
баланса.
В дополнение к рекомендациям по улучшению основных финансовых
показателей ООО "ДИС-3", можно привести советы, в каких направлениях
52
организация может изменять величину отдельных активов и обязательства в
ходе оптимизации и развития своей деятельности (см. таблицу 11).
При этом количественная оценка таких решений призвана ограничить
ухудшение основных финансовых показателей ниже допустимой отметки.
Варианты, обозначенные в таблице 11, следует рассматривать по
отдельности, а в случае их комбинирования суммы могут измениться.
Под денежными средствами понимаются средства на расчетных счетах, в кассе
и в краткосрочных финансовых вложениях.
Таблица 11
Управленческие решения по изменение величины отдельных
активов и обязательств ООО "ДИС-3"
Возможные управленческие решения
Количественная
оценка (максимальная
величина)
Увеличить покупателям отсрочку платежа (за счет
сокращения свободного остатка денежных
средств** в пользу увеличения дебиторской
задолженности) максимум на
3 дня
Инвестировать свободные денежные средства в
запасы (сырье, материалы, товары,
производственные ресурсы и т.п.), тыс. руб.
1 319
Сократить дебиторскую задолженность,
инвестировав в запасы (сырье, материалы,
товары, производственные ресурсы и т.п.), тыс.
руб.
12 408
Проанализируем кредитоспособность ООО "ДИС-3" , данные
представлены в приложении 7.
По методике по предоставлению кредитов и инвестиций ПАО «Сбербанк
РФ» от 30 .06. 2006 г. N 285-5-р все заемщики делятся в зависимости от
полученной суммы баллов на три класса:
53
- 1 класс – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до
1,25 );
- 2 класс – кредитование требует взвешенного подхода (больше 1,25, но
меньше 2,35);
- 3 класс – кредитование высоко рискованно (больше 2,35).
В случае с ООО "ДИС-3" сумма баллов равна 1,9. Поэтому организация
может рассчитывать на получение банковского кредита.
Таким образом, в целом финансово-экономическое состояние исследуемой
компании можно оценивать как хорошее: ООО «ДИС-3» имеет низкие
показатели вероятности банкротства, имеет возможность получения банковских
кредитов на развитие, и начиная с первого года начала своей деятельности
завершает отчѐтный год с прибылью.
2.3 Анализ конкурентоспособности ООО «ДИС-3» и факторов еѐ
определяющих
Проанализируем анализ состояния отрасли, бизнеса товаров для
поклонников компьютерных игр, а также политических и социально-
экономических факторов, влияющих на данную отрасль. На основании такого
анализа будет можно сделать вывод о том, будет ли востребован исследуемый
вид бизнеса в ближайшие несколько лет.
Условия для ведения бизнеса в России в целом изменились не в лучшую
сторону - ограничились финансовые рынки и возможности, видно общее
негативное воздействие на экономику. В этих условиях не просто вести любой
бизнес.