существующий в стране размер инфляции. При этом не все инвестиционные
проекты можно размещать на предприятиях оборонно-промышленного ком-
17
плекса. 17
Следует отметить, что 360 АРЗ осваивает новые механизмы
функционирования. Так в 2006г. основным партнером и одновременно
основным конкурентом 360 АРЗ стало предприятие «Тавиа», выпускающим
самолеты марки Ту 95МС с 1983 - 1989 гг. С 2000 года 360 АРЗ был
единственным заводом, осуществляющим ремонт самолета Ту 95МС. В 2006г.
по решению Министерства Обороны «Тавиа» также стало осваивать ремонт
самолетов данной марки. Согласно нормативам назначенного ресурса, эти
самолеты отправляются на ремонт через 17 лет. С течением времени «Тавиа»
заберет рынок ремонта этих самолетов на 60 - 75%. При этом обслуживать
ремонт ТУ 95МС «Тавиа» и 360АРЗ могут только совместно. Поэтому, с одной
стороны, уступая свою долю рынка в отношении ремонта ТУ 95МС, завод 360
АРЗ становится стабильным партнером по ремонту агрегатов.
В настоящее время у АО «360 АРЗ» существует много партнёров по
поставке запасных частей и работам выполняемым по кооперации. Перечень со
исполнительных работ по контракту представлен в приложении 4.
2.2 Анализ финансовых результатов деятельности предприятия АО «360
АРЗ»
Цель анализа финансового состояния предприятия - своевременно выяв
лять и устранять причины нежелательных отклонений в финансовом состоянии
предприятия, определять резервы улучшения финансового состояния организа
ции и ее платежеспособности.
Основными элементами анализа финансового состояния предприятия яв
ляются:
17 В олостн ов Н .С ., Ларичева З.М . Трансакционны е издерж ки в деятельности государ
ственны х предприятий, виды и средства. М енедж м ен т в Р осси и и за рубеж ом , 3, 2015
41
1) состав и структура активов (имущества, материальных и нематериаль
ных ценностей, являющихся ресурсами производственно-хозяйственной дея
тельности предприятия), их состояние и динамика;
2) состав и структура пассивов (собственного и заемного капитала), их со
стояние и динамика;
3) абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости
предприятия и оценка изменений ее уровня;
4) платежеспособность предприятия и ликвидность активов баланса.
Имущественное положение предприятия оценивается исходя из наличия и
размещения его экономических ресурсов (активов) и источников их формиро
вания (пассивов). Сопоставление стоимости активов, которыми располагает
предприятие, с величиной пассивов позволяет оценить финансовое состояние
предприятия. Эта оценка осуществляется по данным бухгалтерского баланса.18
Как видно из анализа финансовых результатов, наибольший удельный вес
в имуществе предприятия занимают оборотные активы: в 2015 г. - 67,68 %, в
2016 - 68,88 %, а в 2017 75,53 %.
Из таблицы 3 видно, что стоимость активов АО «360 авиационный ремонт
ный завод» за 2016 г. увеличилась на 17 863 тыс. руб. или на 104,99 %, а за 2017
на 215962 тыс. руб. Преимущественно рост активов увеличился за счет обо
ротного капитала на 16 581 тыс.руб. в 2016 году и на 188106 тыс. руб. в 2017.
Наиболее существенные изменения оборотного капитала в 2016 году произо
шли в статьях «Дебиторская задолженность» (прирост на 11 723 тыс. руб.) и
«Денежные средства» (прирост на 9 608 тыс. руб.),а в 2017 в статье «Дебитор
ская задолженность» ( прирост на 94086 тыс. руб.). Доля этих статей в структу
ре активов также выросла: на 2,56 и 2,51 % в 2016 и на 10,67 % в 2017 году со-
ответственно.19
18 А нализ финансово - эконом ическ ой деятельности предприятия /п од ред.
Н .П .Л ю буш ина - М .: Ю Н И ТИ , 2017. - 461 с.
19 Бухгалтерская отчетность А О «360 авиационны й рем онтны й завод»
42
20Проводя анализ показателей динамики дебиторской задолженности необ
ходимо сравнивать темпы ее прироста с темпом прироста выручки. В соответ
ствии с "золотым правилом экономики" темпы прироста выручки должны пре
вышать темпы прироста дебиторской задолженности. Прирост выручки в ана
лизируемом периоде (с 2015 по 2017 гг) - 59822 тыс. руб., это ниже прироста
дебиторской задолженности на 45987 тыс. руб., что свидетельствует об неудо
влетворительном положении предприятия. В статье баланса «Запасы и затраты»
затраты в незавершенном производстве увеличились на 86750 тыс. руб. Товар
ные запасы на складах увеличились, что может привести на некотором отрезке
времени к увеличению значения коэффициента текущей ликвидности, но при
этом происходит необоснованное отвлечения активов (запасов) из производ
ственного оборота, что в нашем случае привело к росту кредиторской задол
женности на 9 707 тыс. руб. в 2016 г. и на 149250 тыс.руб. в 2017г., а это ухуд
шает финансовое состояние предприятия.
Доля как наиболее ликвидных средств (денежные средства и кратко
срочные финансовые вложения), так доля менее ликвидных активов (запасы и
дебиторская задолженность) увеличились. Это повысило возможную ликвид
ность оборотных активов. Эффективность использования оборотных средств
характеризуется прежде всего их оборачиваемостью (коэффициентом оборачи
ваемости и временим оборота).
Коэффициент оборачиваемости активов отражает скорость оборота всего
капитала организации или эффективность использования всех имеющихся ре
сурсов независимо от их источников. Данные таблицы показывают, что за от
четный период этот показатель уменьшился с 1,45 до 0,98.Это свидетельствует
об отрицательной тенденции развития предприятия. Время оборота составило
252 дня за 2015 год, 218 дней за 2016 год и 372 дня за 2017.
Рассчитанные показатели оборачиваемости оборотных средств приведены в
таблице 3. 20
20 w w w .360arz.ru
43
Таблица 3
Показатели оборач и ваем ости о б ор о тны х средств
________
№
п/п
Показатели
Значения показателей по годам
2015 2016
2017
% к
2016
% к
2017
1 2
3
4
5 6
7
1 Стоимость активов
357
775
375
638
591600 104,99 157,49
2
Стоимость оборотных
средств, тыс.руб.
242
155
258
736
446842
106,85
172,7
3
Стоимость материальных
оборотных средств,
тыс.руб.
59 929 64 829 62535
108,17
96,46
4
Дебиторская задолжен
ность, тыс.руб.
42 228 51 973 147038
123,07
282,91
5
Выручка от реализации
без НДС, тыс.руб.
518
445
628
777
578267
121,28
91,97
Расчетные показатели
6
Коэффициент оборачи
ваемости активов
1,45
1,67
0,98
115,17
58,68
7
Время оборота активов,
дни
252
218
372
86,51
170,64
8
Коэффициент оборачи
ваемости материальных
оборотных средств
8,65 9,70 9,25 11,56 95,36
9
Время оборота матери
альных оборотных
средств, дни
42
38 39 90,48 102,63
10
Коэффициент оборачи
ваемости дебиторской
задолженности
12,28 12,10 3,93 98,53 32,48
11
Время оборота дебитор
ской задолженности, дни
30 30 93 0,00 310
12
Коэффициент оборачи
ваемости оборотных
средств
2,14
2,43 1,29 113,55 53,09
13
Время оборота оборот
ных средств, дни
171
150 283
87,72 188,67
Этот показатель деловой активности имеет большое аналитическое зна
чение, так как он тесно связан с прибыльностью организации, и следовательно,
влияет на результативность финансово-хозяйственной деятельности.
Из данных таблицы 4 видно, как изменились значения оборачиваемости
всех показателей.
44
Оборачиваемость материальных оборотных средств увеличилась с 8,65 за
2015 год до 9,25 оборотов 2017 года. Соответственно время оборота уменьши
лось до 39 дней. В условиях нормально функционирующей рыночной экономи
ки оптимальная величина оборачиваемости материальных запасов 4-8 раз в
год. В нашем случае этот показатель выше, следовательно можно быстрее пога
сить долги предприятия.
Устойчивость финансового положения предприятия и его деловая актив
ность характеризуются соотношением дебиторской и кредиторской задолжен
ности. Оборачиваемость дебиторской задолженности за 2015 года по сравне
нию с 2016 годом уменьшился с 12,28 до 12,10 оборотов. Время оборота деби
торской задолженности составляет 30 дней в 2015 и 30 дней в 2016г. Данный
показатель характеризует, что в 2016 году наше предприятие работает более
оперативно по реализации ремонтируемой продукции, а в 2017 году этот пока
затель увеличивается до 93 дней.
Коэффициент оборотных средств увеличился с 2,14 до 2,43 оборотов в
2016 и снизился до 1,29 в 2017 году, что характеризует уменьшение оборачива
емости товарно-материальных запасов предприятия. Кроме того, коэффициент
оборотных средств показывает, что продукция выпускаемая предприятием яв
ляется более ликвидной в 2016 году.
Из анализа источников финансирования имущества предприятия, данные
которого представлены в табл. 4, видно, что наибольший удельный вес из всех
источников финансирования занимают заемные средства предприятия 62%- в
2015г. , 62% -в 2016г и 74,47% в 2017 году.
Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями са
мофинансирования предприятий. Собственный капитал является основой неза
висимости предприятия. За 2016 год показатели собственных средств возросли
с 130 929 тыс.руб. (на 11 240 тыс.руб., или на 5,22%) до 142 169 тыс.руб., а за
2017 уменьшились с 142169 до 138046 тыс. руб.
45
Таблица 4
Анализ источников ф и н анси рования АО « 3 6 0 авиационны й
рем онтн ы й за вод»
№
п/
п
Разме
щение
имуще
ства
На
31.12.2015
На
31.12.201
6
На
31.12.2017
Измене
ние
2016/20
15
Изменение
2017/2016
тыс.
руб.
уд.
вес
тыс.
руб.
уд.
вес
тыс.
руб.
уд.
вес
+/-
в
%
+/-
в %
1 Источники
собствен
ных
и прирав
ненных к
ним
средств
<*>
134194
38 143581 38
151062
25,53
9 387
0 7481
-12,47
2
Заемные
средства
<**>
223581
62 232057 62
440538
74,47
8 476 0 208481
12,47
3 Всего ис
точников
357775 100 375 38 100 591600 100 17 863
Х 215962 Х
<*> Источники собственных и приравненных к ним средств = Итог разд. III
"Капитал и резервы" + Итог разд. IV "Долгосрочные обязательства" + "Доходы
будущих периодов" + "Резервы предстоящих расходов".
<**> Заемные средства = Итог разд. V "Краткосрочные обязательства"
+"Доходы будущих периодов" +"Резервы предстоящих расходов".
Анализ собственных средств АО «360 авиационный ремонтный завод»
Для оценки анализа оборачиваемости оборотных средств и факторов ее
изменения составлена аналитическая таблица 5 (Приложение В)
Для банков и прочих инвесторов ситуация более надежная, если доля
собственного капитала у клиента больше 50%. Это исключает финансовый
риск. АО «360 авиационный ремонтный завод» не заинтересован в привлечении
заемных средств. Получив заемные средства под больший процент, чем
рентабельность предприятия, можно понизить доходность собственного
капитала.
Оценивая ситуацию, приходим к заключению, что пассивы сформированы
недостаточно эффективно, преимущественно за счет использования внешних,
46
привлеченных средств, что создает реальную угрозу финансовой устойчивости
предприятия.
Таблица 6
Показатель оборачиваем ости кредиторской задолж енности.
№
п/
п
Показатели
Значения показателей по годам
2015 2016
2017
% к 2016
% к 2017
1
Кредиторская
задолж енность,
ты с.руб.
165 581 175 288 3245 3 8 10 5,86
185 ,1 4
2
Выручка от реа
лизации без
НДС, тыс.руб.
518 445 628 777
57826 7
12 1,28
91,9 7
Расчетные показатели
3
Коэфф ициент
оборачиваем о
сти кредитор
ской задол ж ен
ности
3,13 3,59 1,78
114,7
49,5 8
4
Время оборота
кредиторской
задолж енности,
дни
117 102
205
87,1 7
200,98
Насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во
многом зависит финансовое положение предприятия.
Соотношение собственных и заемных средств за
2015-2017 гг.
350000
300000
250000
200000
тыс. руб.
150000
100000
50000
0
Собственные средства О Кредиторская задолженность
Краткосрочные кредиты и займы
Рису н о к 4 - Соотнош ение соб ствен н ы х и за е м н ы х средств
47
Неблагополучно обстоят дела с кредиторской задолженностью, которая и по
размерам, и по срокам оборачиваемости превосходит дебиторскую задолжен
ность.
Анализируя изменения в составе и структуре кредиторской задолженно
сти, приведенные в таблице 7.
Таблица 7
Ан ализ состава и структуры кредиторской задолж енности.
2015 г
Расчеты с креди
торами
На начало года
На конец
года
Измене
отчетный
од
ние за
л пери-
Сумма
тыс.руб
Удель
ный
вес,%
Сумма
тыс.руб
Удель
ный
вес,%
тыс.руб %
1
2
3
4
5 6
7
1.С поставщиками
и подрядчиками
11 457 8 ,14
31 040 18,75 + 19 583 2 70 ,9
2.По оплате труда 11 340 8,06 15 127 9,13 + 3 787 133,3
З.Задолженность
пер ед государ
ственными вне
бюджетными ф он
дами
9 915 7,05 10 009 6,05
+ 94 10,2
1 2
3
4
5 6
7
4.Задолж енность по
налогам и сборам
26 589 18,90 39 480
23,8 4 + 12 891
14 8,48
5. Прочие кредито
ры (оплаченны е
этапы, но не вклю
ченные в товар)
81 411 57,85 69 925 4 2 ,2 3
-11 486
85,9
Итого кредиторская
задолж енность
140 712 100 165 581 100 + 2 48 6 9 101,1
2016 г
Расчеты с кредито
рами
На начало года
На конец
года
И зм енение за от
четный период
Сумма
ты с.руб.
Удель
ный
вес,%
Сумма
ты с.руб.
Удель
ный
вес,%
ты с.руб. %
1.С поставщиками
и подрядчиками
31 040 18,75 30 194 17,23 -846 97,3
2.По оплате труда 15 127
9,14
14 49 0
8,27 -637
95,8
3.Задолж енность
пер ед государ
ственными вне
бюджетными ф он
дами
10 009
6,04
10 778
6,14
+ 769 107,6
4.Задолж енность по
налогам и сборам
39 480
23 ,8 4
24 8 50 14,18
-14 630
62,9
48
5.Прочие кредито
ры (оплаченны е
этапы, но не вклю
ченные в товар)
69 925 4 2 ,2 3 94 976 54 ,1 8 + 25 051 135,8
Итого кредиторская
задолж енность
165 581 100 175 288 100 + 9 707 105,9
2017 г.
Расчеты с кредито
рами
На начало года
На конец
года
Изменение за от
четный период
Сумма
ты с.руб.
Удель
ный
вес,%
Сумма
тыс.руб
Удель
ный
вес,%
тыс
.руб
%
1.С поставщиками
и подрядчиками
30 194 17,23 50 35 6
15,52
20 162
16 6,77
2.По оплате труда 14 490
8,27
13581 4,18 -90 9 93,73
3.Задолж енность
пер ед государ
ственными вне
бюджетными ф он
дами
10 778
6,14
14399
4,44 3 621
13 3,60
4.Задолж енность по
налогам и сборам
24 850 14,18
231 94
7,15 -1 656
93,34
5.Прочие кредито
ры (оплаченны е
этапы, но не вклю
ченные в товар)
94 976 54,18 2 2 3008
68 ,72
128 032 2 34,80
Итого кредиторская
задолж енность
175 288 100 3 2 4 538 100 149 250 185,15
можно отметить, что произошли существенные изменения в следующих
статьях:
■ задолженность поставщикам и подрядчикам в 2016 года уменьшилась на
846 тыс.руб. (с удельным весом в 17,23 % на конец года), а в 2017 г.
увеличилась на 20162 тыс. руб. ( с удельным весом 15,52 % на конец
года), понизилась задолженность по оплате труда в 2016 году на 637 тыс.
руб., а в 2017г. на 909 тыс. руб. при уменьшении ее доли в структуре
кредиторской задолженности, в 2015 году по данным статьям баланса
произошло увеличение .
■ задолженность перед государственными внебюджетными фондами на
конец 2015 года увеличилась на 94 тыс. руб., в 2016 году данная статья
49
увеличилась на 769 тыс. руб., а в 2017 на 3621 тыс. руб , при уменьшении
ее доли в кредиторской задолженности.
■ задолженность по налогам и сборам возросла в 2015 года на 12 891 тыс.
руб., в 2016 года уменьшилась на 14 630 тыс. руб. и в 2017 г.
уменьшилась на 1656 тыс. руб.
■ статья прочие кредиторы на конец 2015 года уменьшилась на 11 486 тыс.
руб., за отчетный период увеличилась на 128032 тыс. руб. доля в
структуре кредиторской задолженности на конец 2017 года составляет
68,72 %, в тоже время в состав прочих кредиторов включены этапы
выполненных и оплаченных работ, но не включенных в товар.
В целом можно отметить ухудшение структуры кредиторской
задолженности, связанное с увеличением «больных статей» (прочие
кредиторы). В свою очередь, кредиторская задолженность относится к
краткосрочным обязательствам, а ее остатки по группам кредиторов
характеризуют их преимущественное право на имущество организации. Это
означает, что в любое время кредиторы могут потребовать погашения долгов.
В работе проведен также анализ изменения структуры капитала на
исследуемом предприятии 360 АРЗ.
Таблица 8
С равнительны й анали з изм енения капитала на примере 360
ав и ац и онного ремонтного завода г. Рязань, в тыс. руб.
_______
(2015) (2016)
(2017) ±
Уставный ка
питал
96492 96492 96492
0
Добавочный
капитал
5881 12803 12803 + 8658
Прочие 28556
32874
28751 + 195
Итого 130929 142169 138046
+ 7117
Динамика структурных изменений финансовых ресурсов поступающих на
предприятие представлены в таблице 9 , в которой выделены доли каждого
источника в общем бюджете.
50